核心观点 - 清明假期期间，公司整体出行需求强劲复苏，全国打车需求同比上涨近15% [1] - 以AI打车、租车、充电为代表的新兴业务增长势头迅猛，显示出公司产品创新与用户需求的高度契合 [1][2] - 出行场景呈现多元化、品质化趋势，异地出行、多行程串联及特定车型需求显著增长 [1] 假期出行需求概览 - 全国打车需求在4月4日至6日期间同比上涨近15% [1] - 异地打车需求较节前上涨41% [1] - 从交通枢纽打车直达景区的订单同比增长25% [1] - 串联“枢纽—景点—餐饮”等多段行程的订单同比增长17% [1] - 公园、植物园等踏青场景打车需求增幅最高的城市包括银川、兰州、乌鲁木齐、赣州、张家界 [1] AI打车业务表现 - 假期使用滴滴AI打车的需求较平日上涨86% [1] - 节前一周使用AI打车的用户较年初增加37倍，其中00后用户占比超40% [1] - AI打车最活跃的城市为北京、上海、西安、长沙、天津 [1] - 用户常用标签前三为“又快又便宜”、“空气清新”、“最近的车” [1] - “后排宽敞”、“SUV”、“后备箱大”等适合多人出行的标签需求显著上升 [1] - 含途经点的AI叫车订单较平日增长111% [1] - 在户外休闲、景区、商圈、机场火车站等场景中，AI打车订单占比分别较平日上涨178%、125%、74%、65% [1] 租车与能源服务业务表现 - 滴滴租车订单量同比增长53% [2] - 热门租车目的地前五为北京、广州、成都、深圳、西安 [2] - 租车增速领先的“黑马”城市包括伊犁、兰州、银川、湛江、盐城 [2] - 亲子家庭自驾订单同比增长58%，超六成家庭为首次尝试租车出游 [2] - 滴滴充电需求同比增长45% [2] - “赏花”城市充电需求增长显著：无锡增长60%、武汉增长43%、大理增长41%、成都增长39%、杭州增长37% [2] - 全国加油需求较平日增长40% [2] - 热门加油城市包括洛阳、武汉、太原、南通、无锡 [2]

公司运营与需求预测 - 滴滴出行预测清明假期前打车晚高峰将提前至4月3日16时开始，持续至19时30分，其中17时30分至18时30分需求最高 [1] - 预计当日晚高峰时段，前往机场、火车站等大型交通枢纽的打车需求相比平日将上涨239% [1] - 整个清明假期期间，异地滴滴打车需求预计相比节前上涨近40% [1] 节假日出行趋势 - 清明假期出行需求受出游踏青、返乡祭扫等多重因素叠加影响 [1] - 假期前夕晚高峰时段交通枢纽出行需求激增，显示出明显的节前集中出行特征 [1] - 异地出行需求在假期期间显著增长，反映假期跨城流动活跃 [1]

核心业绩概览 - 2025年第四季度，公司核心平台（中国出行与国际业务）总订单量同比增长13.5%至48.44亿单，单日订单峰值超过6500万单 [1] - 2025年全年，核心平台总订单量同比增长14%至182.4亿单 [1] - 2025年第四季度，核心平台总交易额（GTV）同比增长19.9%至1238亿元人民币 [1] - 2025年全年，核心平台总交易额（GTV）同比增长14.8%至4508亿元人民币 [1] 中国出行业务 - 2025年第四季度，中国出行订单量同比增长10.1%至35.78亿单，日均订单量达3890万单，GTV同比增长11.2%至872亿元 [3] - 2025年全年，中国出行订单量同比增长10.8%至137.35亿单，GTV同比增长10.7%至3338亿元，并已连续12个季度保持双位数订单增长 [3] - 公司通过多元化产品创新拓展增量市场，例如推出包车、宠物出行、女性友好计划等细分服务，以及滴滴轻享、甄选快车等溢价服务品类 [3] - 公司推出AI出行助手“小滴”，支持超过90个服务标签，以覆盖扶老携幼、商务接待等个性化场景 [3] - 2025年第四季度，公司核心会员数较去年同期增长超过15%，会员权益已拓展至20余项，并与希尔顿、华住会、海底捞、亚朵、海南航空等企业实现跨界会员权益互通 [4][5] - 公司已完成全国165个城市的313座机场、火车站（如北京首都国际机场、深圳湾口岸、杭州东站）的出行体验升级 [5] 国际业务 - 2025年第四季度，国际业务订单量同比增长24.5%至12.65亿单，日均订单量近1400万单，GTV同比增长47.1%至366亿元 [7] - 2025年全年，国际业务订单量同比增长24.7%至45.05亿单，GTV同比增长28.2%至1170亿元，国际出行业务已连续两年实现经调整息税摊销前盈利 [7] - 国际业务已覆盖拉美、亚太和非洲的14个国家和地区，服务用户超过1亿 [7] - 在巴西市场，公司已积累5500万活跃用户和约150万司机，服务覆盖巴西3300多个城镇，其两轮出行服务过去三年累计完成订单超过20亿单 [7] - 自2024年4月重启巴西外卖业务以来，旗下99平台的外卖服务已进入巴西60多个城市，计划到2026年年中拓展至100个城市 [8] 自动驾驶与技术创新 - 2025年1月，新一代Robotaxi车型R2正式交付，公司将加大自动驾驶研发和运营投入，并计划将中国自动驾驶技术和经验推广至全球 [1] - 2025年第四季度，自动驾驶已在广州、北京部分示范应用区开启全天候、全无人载客测试 [8] - 2026年1月，公司与广汽埃安联合打造的新一代Robotaxi车型成功量产并已开启常态化道路测试 [8]

2025年第四季度及全年业绩概览 - 2025年第四季度核心平台（中国出行与国际业务）总订单量同比增长13.5%至48.44亿单，单日订单峰值超6500万单 [2] - 2025年全年核心平台总订单量达到182.4亿单，同比增长14% [2] - 2025年第四季度核心平台总交易额（GTV）同比增长19.9%至1238亿元人民币 [2] - 2025年全年核心平台总交易额（GTV）同比增长14.8%至4508亿元人民币 [2] 中国出行业务表现 - 2025年第四季度中国出行订单量同比增长10.1%至35.78亿单，日均订单量达3890万单 [3] - 2025年全年中国出行订单量同比增长10.8%至137.35亿单，连续12个季度保持双位数增长 [3] - 2025年第四季度中国出行GTV同比增长11.2%至872亿元人民币 [4] - 2025年全年中国出行GTV同比增长10.7%至3338亿元人民币 [4] - 通过多元化产品（如包车、宠物出行、女性友好计划、滴滴轻享、甄选快车）和创新体验（如AI出行助手小滴）拓展增量市场 [4] - 四季度核心会员数同比上涨超过15%，会员体系已上线20余项权益，并与希尔顿、华住会、海底捞等品牌实现跨界权益互通 [5] - 在全国165个城市的313座机场、火车站（如北京首都国际机场、杭州东站）进行了服务体验升级 [5] 国际业务表现 - 2025年第四季度国际业务订单量同比增长24.5%至12.65亿单，日均订单量近1400万单 [6] - 2025年全年国际业务订单量同比增长24.7%至45.05亿单 [6] - 国际出行业务已连续两年实现经调整息税摊销前盈利 [6] - 2025年第四季度国际业务GTV同比增长47.1%至366亿元人民币 [6] - 2025年全年国际业务GTV同比增长28.2%至1170亿元人民币 [6] - 国际业务覆盖拉美、亚太和非洲的14个国家和地区，服务用户超过1亿 [6] - 在巴西市场已积累5500万活跃用户和约150万司机，服务覆盖巴西3300多个城镇 [6] - 巴西的两轮出行服务在过去三年累计完成订单超过20亿单 [6] - 旗下99平台的外卖服务已进入巴西60多个城市，计划到2026年年中拓展至100个城市 [7] 战略发展与未来展望 - 第四季度加大对海外新业务的战略投入，新业务增长超预期，拉美市场多业务协同价值显现 [2] - 2025年1月，新一代Robotaxi车型R2正式交付，公司将持续加大自动驾驶研发和运营投入 [2] - 2025年第四季度，滴滴自动驾驶在广州、北京部分区域开启全天候、全无人载客测试 [7] - 2025年1月，滴滴自动驾驶与广汽埃安联合打造的新一代Robotaxi车型成功量产并开启常态化道路测试 [7] - 未来计划以负责任的科技创新为理念，将中国自动驾驶技术和经验推广至全球市场 [7]

核心业绩概览 - 2025年第四季度，公司核心平台（中国出行与国际业务）总订单量同比增长13.5%至48.44亿单，单日订单峰值超6500万单；2025全年订单量达182.4亿单，同比增长14% [1] - 第四季度核心平台总交易额（GTV）同比增长19.9%至1238亿元人民币；2025全年核心平台GTV同比增长14.8%至4508亿元人民币 [1] - 国际业务连续两年实现经调整息税摊销前盈利，第四季度加大对海外新业务的战略投入，新业务增长超预期 [1] 中国出行业务 - 第四季度中国出行订单量同比增长10.1%至35.78亿单，日均订单量3890万单；2025全年订单量同比增长10.8%至137.35亿单，连续12个季度保持双位数增长 [2] - 第四季度中国出行GTV同比增长11.2%至872亿元人民币；2025全年GTV同比增长10.7%至3338亿元人民币 [2] - 通过多元化产品与创新体验拓展市场，例如推出包车、宠物出行、女性友好计划及滴滴轻享、甄选快车等服务品类，并上线AI出行助手“小滴”，支持90多个服务标签 [2] - 第四季度核心会员数同比上涨超过15%，会员权益已上线20余项，并与希尔顿、华住会、海底捞、亚朵、海南航空等实现跨界会员权益互通 [3] - 在全国165个城市的313座机场、火车站等交通枢纽进行了服务体验升级 [3] 国际业务发展 - 第四季度国际业务订单量同比增长24.5%至12.65亿单，日均订单量近1400万单；2025全年订单量同比增长24.7%至45.05亿单 [4] - 第四季度国际业务GTV同比增长47.1%至366亿元人民币；2025全年GTV同比增长28.2%至1170亿元人民币 [4] - 业务覆盖拉美、亚太和非洲的14个国家和地区，服务用户超过1亿，其中巴西市场拥有5500万活跃用户和约150万司机，服务覆盖巴西3300多个城镇 [4] - 巴西外卖业务（99平台）已进入60多个城市，计划到2026年年中拓展至100个城市 [5] - 多业务在拉美市场协同价值显现 [1] 自动驾驶与技术创新 - 2025年第四季度，自动驾驶在广州、北京部分区域开启全天候、全无人载客测试 [5] - 2025年1月，与广汽埃安联合打造的新一代Robotaxi车型R2正式交付并开启常态化道路测试 [1][5] - 公司将持续加大自动驾驶研发和运营投入，并计划将中国自动驾驶技术和经验推广至全球市场 [1][5]

核心观点 - 史上最长春节假期催生旺盛的出行与文旅消费，呈现出“反向过年”流行、春晚带动旅游、家庭出游主导、消费趋势更趋理性与深度体验等新特征，行业数据全面增长 [1][2][3][4][9][10] 出行市场表现 - 春运前20天全社会跨区域人员流动量累计达50.8亿人次，显示大众出行热情高涨 [1] - 滴滴平台数据显示，春节期间常驻三线及以下城市的55岁以上用户在一线及新一线城市的异地打车订单日均同比上涨45% [1][2] - 一线城市春节打车需求旺盛，创近年涨幅新高，其中异地打车订单日均同比上涨20% [2] - 多个重点城市日均打车订单同比呈两位数增长：杭州上涨21%，深圳、重庆、武汉、长沙、广州等城市均有显著涨幅 [2] - 三线及以下城市的异地打车（非常住地打车）订单相比平日大幅上涨95% [3] - 春节租车市场火爆，滴滴租车订单量较去年增长80%，平均租期超6天，热门取车城市为广州、深圳、北京、成都、昆明 [10] 消费趋势与模式变化 - “反向春运”成为热门趋势，家庭团聚模式从“子女返乡”转变为“父母奔赴子女工作地”，热门机票线路包括成都-北京、成都-上海等 [2] - “反向过年”与假期出游叠加，拉动一线城市消费，深圳文旅预订量同比大幅增长77% [3] - 9天长假催生“先回家后出游”趋势，亲友同行需求旺盛，呼叫六座车的需求较平日上涨141% [3] - 春节用车场景中，前往餐饮场所和访友探亲最为常见，需求占比分别为15%和11% [3] - 家庭出游是拉动春节文旅消费的重要力量，多人旅游度假消费总额同比增长79% [9] - 景点门票预订体现家庭游特征：双人票预订量同比增长91%，亲子票预订量同比增长76%，“两大一小”家庭套票最受欢迎 [9] 文旅市场热点 - 春晚分会场城市旅游受热捧：宜宾文旅预订量同比增长56%，合肥增长30%，义乌成为春节文旅热度最高的县级市 [4] - 春晚IP效应显著，义乌设置的“西门老街”等“春晚同款”打卡点搜索量增长超五倍 [4] - 传统长途旅游目的地依旧火热，云南、新疆、海南的异地客源大幅增长 [9] - 选择300公里以上长途目的地的游客比例提升70% [9] - 消费趋势呈现新特点：37.2%的受访者更倾向短途或周边微度假；29%的人更注重深度体验（如非遗、手作）；27.4%的人选择避开去年热门目的地，转向新兴或小众地区 [9] 其他相关数据与现象 - 旅游过年、自驾返乡带动特定城市加油需求上涨：汕头加油订单量较平日上涨45%，哈尔滨上涨22% [10] - 春节入境旅游热度提升，滴滴平台入境用户的打车订单量同比增长74%，活跃用户主要来自韩国、俄罗斯、马来西亚、新加坡 [10] - AI技术开始融入本地生活消费，北上广深使用AI管家规划本地消费的用户中，超半数为年轻用户，且提问常涉及“父母”、“适老”等关键词 [3]

春节网约车市场整体特征 - 2026年春节网约车市场呈现“双向迁徙”与“分段式过年”的显著特征 [1] - 在“史上最长春节”假期及过境免签等利好因素交织下，一线及新一线城市的春节网约车需求整体涨幅创下近年同期新高 [1] 下沉市场与“反向过年”趋势 - 三线及以下城市异地打车订单较平日暴涨95% [1] - “反向过年”趋势明显，常驻下沉市场的55岁以上人群在一线及新一线城市的异地打车订单日均同比攀升45% [1] 出行节奏与场景需求 - “先回家、后出游”成为主流出行节奏，长假效应重塑民众节日行程规划 [1] - 针对家庭及亲友探访场景，六座车呼叫量较平日激增141% [1] - 正月初一出行集中于走亲访友，初三至初五迎来旅游打车高峰 [1] 旅游出行热点 - 前往海滩海岛的打车日均需求同比上涨41% [1] - 前往非遗景点的打车日均需求同比上涨19% [1] 租车市场表现 - 滴滴租车订单量同比大涨80% [1] - 平均租期超过6天 [1] - 广州、深圳、北京等位列热门取车城市前五，且呈现“多峰值”取还车规律 [1] 本地生活及文娱出行 - 打车前往各地灯会现场的需求较平日大涨135% [2] - 前往庙会的打车热度飙升超12倍 [2] - 自贡、石家庄、贵阳等多地文旅地标成为出行爆点 [2] 能源补给需求 - 全国充电订单同比增长37% [2] - 南京、青岛等历史与海滨名城的新能源车充电需求位居前列 [2] - 汕头、哈尔滨等地的燃油车加油单量出现显著上扬 [2] 跨境与出境游出行 - 春节期间入境用户的打车订单量同比大幅增长74% [2] - 入境打车订单中，来自韩国、俄罗斯、马来西亚及新加坡的用户最为活跃 [2] - 内地游客赴港游热情高涨，在香港地区的打车需求较平日上涨58% [2] - 海外出行方面，东南亚及日韩城市持续火热，整体用车需求在2月20日达到整个假期最高峰 [2]

春运期间出行需求预测 - 春节前返乡、旅游等异地打车需求预计较春运前上涨45% [1] - 前往机场、火车站等大型交通枢纽的打车需求预计上涨40% [1] - 前往美容美发场所的打车需求预计上涨67%，前往购物商超的需求预计上涨49% [1] - 预计将出现四波打车高峰，分别在2月13日（腊月廿六）、2月22日（正月初六）、2月24日（正月初八）和3月3日（正月十五元宵节） [3] - 三线及以下城市预计迎来更长周期的打车热 [3] 用户端促销与产品活动 - 公司在春运及春节期间，在全国超100个城市发放打车优惠，活动包括天天打车6折起 [4] - 2月6日起，在杭州、宁波、温州等8个城市的用户每日可抢限量5折券或6折券 [4] - 2月9日至3月1日，在承德、宜昌、西宁等城市的用户可参与活动领取8折券或6折券 [6] - 即日起至2月28日，用户使用宠物出行服务有机会领取满20元减10元优惠券 [6] - 宠物友好地图功能已上线北京、上海、成都、广州、重庆、深圳 [6] - 2月6日至2月24日，滴滴包车推出抽奖活动，奖品包含5折券、7折券等，最高奖为可抵扣1000元车费的包车免单券 [8] - 2月25日至3月3日，用户可领取立减30元包车券 [8] 司机端激励与保障措施 - 春运期间，公司计划发放总计11亿元司机补贴 [8] - 2月10日至2月24日，司机可享多重补贴：包括低至1分钱购免佣卡（免佣时长累计最高196小时）、流水加速卡（最高流水加速比例25%，单笔上涨封顶15元） [8] - 部分城市司机参与完单奖、单单奖活动，完成指定单量单日最高能多拿140元奖励，并可参与抽奖赢最高888元现金 [8] - 公司将在部分出行高峰时段试行上线司机服务费，以增加司机接单收入 [8] - 在重庆、西安、广州等242个城市，为出租车司机提供包括服务费全免卡、车费垫付卡等多项福利 [9] - 司机可在滴滴车主生活页免费领取覆盖7项出车场景的春节出车福利 [9] - 公司在福州、天津、上海等城市举办“滴滴司机春节家宴”，并在北京、苏州、青岛等30多个城市开展“滴滴司机日福利站”，派发超14万份司机新春礼盒 [11] 出行安全保障与体验优化 - 春运期间，“车费卫士”与“行程卫士”功能可智能识别行程体验问题并及时做出车费赔付、优先叫车等举措 [12] - 公司在全国多地的机场、火车站、热门景区、商圈等地段升级实景引导功能并设立滴滴车站，以方便司乘碰面 [12] - 在北京、泉州等地，公司将组建春运保障车队，配合主管部门在客运高峰期加大运力供给和调度 [14]

春运首周人员流动总体情况 - 春运第七天（2月8日）全社会跨区域人员流动量预计为22428万人次，环比增长0.8%，较去年同期增长0.8% [1] - 春运首周（前七天）全社会跨区域人员流动量累计达141322.7万人次，日均20189万人次，较去年同期增长2.0% [1] 各交通方式客运量表现 - 铁路客运量累计8602.3万人次，日均1228.9万人次，较去年同期增长0.2% [1] - 水路客运量累计489.1万人次，日均69.9万人次，较去年同期增长14.7% [1] - 民航客运量累计1632.3万人次，日均233.2万人次，较去年同期增长6.1% [1] - 公路人员流动量（含自驾及营业性客运）累计130599万人次，日均18657万人次，较去年同期增长2.1% [1] 自驾与网约车出行趋势 - 自驾出行成为今年春运主力 [1] - 滴滴出行数据显示，春运以来异地打车需求较平日上涨23%，预计春节前一线城市打车需求将同比上涨21% [1] - “反向过年”渐成新潮 [1] 租车出行市场动态 - 租车出行成为公众出行新选择，预计春节假期全国租车出行日均订单量将有两位数同比增长 [2] - 神州租车数据显示，春运以来跨城出行订单增长超70%，新能源车型预订量同比激增6倍 [2] 客流趋势与峰值预测 - 春运开始后客流由中心城市向外辐射扩散 [2] - 2月4日至8日，全社会跨区域人员流动量连续5天环比增长，且增速有加快趋势 [2] - 预计2月14日前后将达到春节前客流峰值 [2]

滴滴春节出行需求预测 - 春节前返乡、旅游等异地打车需求较春运前将上涨45% [1] - 前往机场、火车站等大型交通枢纽的打车需求将上涨40% [1] - 前往美容美发场所、购物商超的打车需求将分别上涨67%和49% [1] - 春运以来，异地打车需求较平日已上涨23% [2] - 春运期间，用户在异地前往旅游景点、滑雪场所和大型商圈的需求分别上涨75%、60%和38% [2] 春节打车高峰时间节点 - 第一波打车高峰峰值预计出现在2月13日（腊月廿六） [1] - 第二波打车高峰将出现在2月22日（正月初六） [1] - 第三波打车高峰预计在2月24日（正月初八） [1] - 第四波打车高峰预计在3月3日至4日（正月十五和十六） [1] 不同城市出行特征 - 春节前一线城市打车需求预计同比上涨21% [1] - 一线及新一线城市的打车用户中，异地用户将明显增加 [1] - 三线及以下城市春节前打车高峰期将延续至2月15日（腊月廿八） [1] - 三线及以下城市春节后打车高峰将从2月23日（正月初七）延续至3月5日（正月十七） [1] - 三、四线城市晚高峰（16时—20时）打车需求预计同比上涨19%，部分城市高峰时段将持续到24时 [1] 公司运营与配套服务 - 春运期间，公司计划发放11亿元司机补贴 [2] - 公司将在春运及春节部分出行高峰时段，试行上线司机服务费 [2] - 公司预测全国充电需求同比预计增长超60% [2] - 北京、上海、成都、重庆、天津等城市的充电需求增长预计超80% [2] - 公司预测春运期间加油需求较平日上涨超10% [2]