黄金价格表现 - 现货黄金（伦敦金现）于12日早盘强势拉升，盘中突破2025年12月29日创下的4550.520美元/盎司历史高点，续创纪录，截至发稿报4550.880美元/盎司，涨幅0.93% [1] - COMEX黄金期货同步走高 [1] - 国内金饰市场同步跟涨，老庙黄金、周生生报价均为1429元/克，单日分别上涨22元、19元 [1] 央行购金与需求结构 - 截至2025年12月末，中国黄金储备达7415万盎司（约2306.323吨），环比增持3万盎司（约0.93吨），实现连续14个月增持 [3] - 世界黄金协会报告指出，未来投资需求（尤其是黄金ETF配置）将成为关键驱动力，以抵消珠宝及科技行业需求疲软的影响 [3] 价格驱动因素与后市展望 - 美联储基于核心通胀缓解的降息（非经济刺激型降息）推动货币政策正常化，这类降息有望助推金属价格上行，其中贵金属与铜受益显著 [5] - 2026年美国经济能否在货币宽松下企稳、美元指数表现是否稳定，将成为影响贵金属价格的关键变量 [5] - 中长期而言，2026年黄金上涨确定性较高，核心逻辑源于美国货币与财政双宽松预期，以及滞胀压力短期难以消退 [5] - 世界黄金协会报告指出，以当前价位测算，2026年金价有望再涨15%-30% [3] - 中性假设下，模型预测2026年底国际金价有望突破5100美元/盎司 [5] - 短线来看，金银价格或在区间内震荡整理，消化货币政策及地缘风险预期 [5] 市场环境与投资关注点 - 当前黄金市场正处于政策面与资金面共振的有利环境中，短期波动不改中长期上行趋势 [5] - 对于投资者而言，需重点关注美联储政策落地节奏、美国经济数据表现及地缘局势变化，以把握黄金资产的配置时机 [5]

黄金价格表现 - 2025年12月12日早盘，现货黄金（伦敦金现）盘中突破4550.520美元/盎司的历史纪录，再创新高，截至发稿报4550.880美元/盎司，日内上涨0.93% [1] - COMEX黄金期货价格同步上涨 [1] 市场数据与持仓 - 伦敦金现（SPTAUUSDOZ.IDC）盘中最高价触及4551.480美元/盎司，最低价为4505.655美元/盎司 [2] 央行购金行为 - 中国央行在2025年12月末黄金储备报7415万盎司（约2306.323吨），环比增加3万盎司（约0.93吨），为连续第14个月增持黄金 [2] 机构观点与展望 - 世界黄金协会报告显示，以当前价位计算，2026年黄金价格有望再上涨15%至30% [3] - 世界黄金协会预计，投资需求（尤其是黄金ETF配置）将继续成为关键驱动力，抵消珠宝及科技行业需求疲软的影响 [3] - 中信证券认为，2026年黄金上涨确定性较大，主要源于美国货币与财政双宽松预期以及经济滞胀压力难以短期消退 [3] - 中信证券模型在中性假设下，预期2026年底国际金价有望超过5100美元/盎司 [3]

黄金价格表现 - 2025年12月12日早盘，现货黄金（伦敦金现）价格强势拉涨，盘中突破2025年12月29日盘中创下的历史纪录（4550.520美元/盎司），再创新高，截至发稿报4550.880美元/盎司，当日上涨0.93% [1] - COMEX黄金期货价格同步上涨 [1] - 盘中最高价触及4551.480美元/盎司，最低价为4505.655美元/盎司 [2] 机构观点与价格预测 - 世界黄金协会报告显示，以当前价位计算，预计2026年黄金价格有望再上涨15%至30% [3] - 高盛集团大宗商品研究全球联席主管丹·斯图伊文指出，由核心通胀压力缓解驱动的美联储降息（货币政策正常化），最可能推动金属价格上行，尤其是贵金属和铜 [3] - 中信证券认为，黄金上涨的确定性仍然较大，主要源于美国货币和财政的双宽松预期以及美国经济滞胀压力难以短时间消退，其模型在中性假设下预期2026年底国际金价有望超过5100美元/盎司 [4] - 迈科期货报告认为，2026年美国经济能否在货币宽松下逐步企稳并稳定美元指数，是影响贵金属价格的重要因素，预计短线贵金属价格将在区间内反复震荡以消化潜在货币政策预期和地缘风险预期 [4] 市场需求与央行动态 - 世界黄金协会预计，投资需求——尤其是通过黄金ETF的配置，将在未来继续扮演关键驱动力，抵消珠宝及科技行业需求疲软的影响 [3] - 中国央行数据显示，2025年12月末黄金储备报7415万盎司（约2306.323吨），环比增加3万盎司（约0.93吨），为连续第14个月增持黄金 [2]

贵金属市场行情表现 - 现货黄金（伦敦金现）于5日早间快速拉升，再度突破每盎司4400美元，截至发稿上涨1.59%，报4400.530美元/盎司 [1] - COMEX黄金期货同步上扬1.55% [1] 金价上涨的核心驱动因素 - 市场对2026年美联储降息的预期持续升温 [3] - 多地局势持续紧张所带来的避险情绪支撑 [3] - 避险情绪升温与多地区局势持续引发关注以及市场对美联储货币政策调整预期增强有关 [3] 短期市场关注焦点 - 近期需重点关注1月8日至14日期间彭博商品指数可能进行的权重再平衡，这或引发被动型基金在黄金与白银方面的技术性调仓 [3] - 预计相关期货卖盘规模可能分别占据当前白银和黄金总持仓的9%和3% [3] - 1月9日即将公布的美国12月非农就业人数与失业率数据，也将对金价产生重要影响 [3] 中长期的潜在影响因素 - 中期视角下，若部分地区紧张态势进一步升级，不排除对黄金及原油等大宗商品价格形成持续性支撑 [3] - 长期而言，市场对美国经济与美元走势的预期变化，仍将是影响黄金配置价值的关键变量 [3] 近期地缘政治与军事动态 - 美国与委内瑞拉之间出现外交与军事层面的紧张动向，美方于3日凌晨在委内瑞拉首都展开行动控制并带离该国领导人 [4] - 4日，美国总统向委内瑞拉代理总统发出表态，称若其不“做出正确决定”将面临后果，并提及美方可能继续介入国际事务 [4] - 俄国防部4日夜间通报，在过去7小时内，俄境内多个地区共遭遇超过250架无人机袭击，袭击主要来自乌克兰方向 [4] 市场对美联储货币政策的预期 - 根据CME“美联储观察”工具显示，市场预期美联储在1月会议上降息25个基点的概率为17.2%，维持利率不变的概率为82.8% [4] - 至3月会议，累计降息25个基点的概率上升至44.1%，维持不变的概率为48.9%，累计降息50个基点的概率为7.0% [4] 金价后续走势的总体判断 - 金价近期走势受到货币政策预期与避险情绪双重驱动 [4] - 后续仍将密切围绕相关经济数据、国际形势演变以及市场资金流向展开波动 [4]

黄金价格动态 - 5日早盘，现货黄金（伦敦金现）价格直线拉涨，再次站上4400美元关口，截至发稿，现货黄金报4400.530美元/盎司，当日上涨1.59% [1] - 同期，COMEX黄金期货价格也出现显著上涨，涨幅为1.55% [1] - 当日现货黄金交易价格波动区间为4332.190美元/盎司至4401.140美元/盎司 [3] - 从价格变动看，现货黄金较前一日上涨了68.955美元 [3] 其他财经资讯 - 国有大行（工、农、建、交、邮储）有集体官宣动作 [7] - 人形机器人与具身智能领域成立了里程碑式的标委会，相关行业专家王兴兴、彭志辉发表了讲话 [8]

文章核心观点 - 国际现货黄金和白银价格创历史新高，带动A股市场贵金属及有色金属板块集体强势上涨 [1] - 华创证券年度策略认为，央行购金、降息周期等因素支撑黄金长期需求，白银则因供需缺口和低库存而上涨弹性强，看好贵金属的长期配置价值 [1] - 综合观点认为有色金属板块长期景气趋势延续，建议关注有色金属ETF(159871)以把握结构性机会 [2] 市场表现 - 12月26日下午，沪深两市震荡上行，贵金属板块集体拉升 [1] - 截至13点50分，有色金属ETF(159871)上涨3.92% [1] - 永兴材料、江西铜业、国城矿业股价涨停(涨幅10%)，中矿资源涨幅超过8%，紫金矿业等涨幅超过4% [1] 商品价格动态 - 12月26日，国际现货黄金(伦敦金现)和白银价格再创历史新高 [1] - 现货黄金(伦敦金现)一度触及每盎司4531.284美元的创纪录高位 [1] - 现货白银(伦敦银现)连续突破每盎司73美元、74美元和75美元关口，最高触及75.142美元/盎司 [1] - 价格上涨自12月25日夜盘时段起强势走高，并延续至12月26日亚洲时段开盘 [1] 机构观点与驱动因素 - 黄金方面：央行购金支撑黄金长期需求，中国央行黄金储备仍有上行空间；降息周期助推投资金需求走强 [1] - 白银方面：供需持续存在缺口且国内库存低，支撑银价，使其上涨弹性强 [1] - 投资建议：看好逆全球化背景下美元信用走弱带来的贵金属长期配置价值 [1] 投资建议 - 建议关注有色金属ETF(159871)，以把握有色金属板块长期景气趋势延续下的结构性机会 [2]

黄金价格表现 - 2024年12月24日，现货黄金（伦敦金现）价格史上首次突破4500美元/盎司关口 [1] - 2024年以来，现货黄金价格累计上涨超过70% [1] - 金价有望创下自1979年以来的最佳年度表现 [1] - 同期，白银价格已暴涨近140% [1] 黄金价格上涨驱动因素 - 地缘政治紧张局势升级是推动金价上涨的关键因素 [1] - 市场对美联储进一步降息的预期也支撑了金价 [1] - 各国央行持续大量买入黄金为市场提供了重要支撑 [1] - 资金持续流入黄金交易型基金（ETF），根据世界黄金协会数据，除5月外，2024年黄金ETF总持仓量每月均在上升 [1] 零售市场影响 - 黄金饰品零售价格已涨至1411元（每克） [1]

黄金价格表现 - 12月22日早间，现货黄金（伦敦金现）盘中突破10月20日创下的历史纪录（4381.484美元），再创新高，截至发稿报4380.290美元/盎司，涨近1% [1] - 现货黄金价格年内涨幅超65% [2] 价格上涨驱动因素 - 全球央行延续2022年以来的购金趋势，是2022年以来黄金牛市最坚实的基础 [2] - 地缘政治风险和关税政策带来较大不确定性 [2] - 金融市场对美联储降息周期与债务问题的重定价 [2] 黄金ETF市场动态 - 世界黄金协会12日报告显示，11月全球实物黄金ETF流入达52亿美元，已连续六个月实现流入 [2] - 截至11月底，全球黄金ETF资产管理总规模增至5300亿美元，环比增长5.4% [2] - 截至11月底，全球黄金ETF总持仓上升1%至3932吨，均创新高 [2] - 今年全球黄金ETF流入总量有望创下历史最佳年度表现 [2] 长期核心逻辑 - 央行购金趋势未变、全球去美元化与地缘政治碎片化仍是长期过程 [2] - 美国等主要经济体财政与债务风险仍存，对黄金的信用对冲需求继续存在且可能继续扩张 [2] - 黄金牛市的核心逻辑未被颠覆 [2]

黄金价格表现 - 现货黄金（伦敦金现）价格于22日早间强势拉涨，盘中突破10月20日创下的历史纪录（4381.484美元/盎司），再创新高，截至发稿报4380.290美元/盎司，日内涨近1% [1] - 根据Wind数据，现货黄金价格年内涨幅超65% [2] 黄金价格上涨驱动因素 - 全球央行延续2022年以来的购金趋势，是2022年以来黄金牛市最坚实的基础 [2] - 地缘政治风险和关税政策带来较大不确定性 [2] - 金融市场对美联储降息周期与债务问题的重定价 [2] - 世界黄金协会报告显示，11月全球实物黄金ETF流入达52亿美元，已连续六个月实现流入 [2] - 截至11月底，全球黄金ETF资产管理总规模增至5300亿美元，环比增长5.4%，总持仓上升1%至3932吨，均创新高 [2] - 今年全球黄金ETF流入总量有望创下历史最佳年度表现 [2] 黄金市场长期逻辑 - 央行购金趋势未变 [2] - 全球去美元化与地缘政治碎片化仍是长期过程 [2] - 美国等主要经济体财政与债务风险仍存 [2] - 对黄金的信用对冲需求继续存在且可能继续扩张，黄金牛市的核心逻辑未被颠覆 [2]

上海黄金交易所风险控制通知 - 上海黄金交易所发布通知 要求各会员提高风险防范意识并做好风险应急预案 以维护市场平稳运行[1] - 通知提示投资者做好风险防范 合理控制仓位并进行理性投资[1] 国际黄金市场价格表现 - COMEX黄金期货价格报3501.1美元/盎司 当日上涨1.37% 最高触及3534.1美元/盎司[4] - 现货黄金（伦敦金现）报3395.739美元/盎司 日内下跌0.03%[4] 黄金市场驱动因素分析 - 美联储人事变动与非农就业数据不及预期 提振了市场对后续再宽松的预期[4] - 伴随9月降息节点临近 美联储货币政策调整将接棒关税成为黄金市场交易主逻辑[4]