特应性皮炎(AD)市场潜力与患者规模 - 特应性皮炎是一种慢性复发性炎症性皮肤病 以剧烈瘙痒为特征 患者就诊意愿强烈且疾病负担较重[1] - 全球患者规模约6-7亿人 国内患者约6700万人 未满足医疗需求巨大[1] 现有疗法格局与局限性 - 传统疗法如糖皮质激素和TCI安全性不佳 近十年生物制剂和小分子靶向药逐步上市 全球仅十余款不同机制药物获批[2] - 小分子JAK抑制剂(如乌帕替尼、艾玛昔替尼)疗效优异但存在安全性风险 多款药物被FDA添加黑框警告 需临床监测[3] - 生物制剂中IL-4Rα和IL-13单抗疗效确切 IL-31单抗缓解瘙痒能力较强 TSLP单抗部分产品疗效优异[4] - 生物制剂整体疗效仍不及小分子JAK 乌帕替尼在头对头研究中显著优于度普利尤单抗[4] - 相比银屑病治疗(16周PASI-75达90%+且可快速起效) AD生物制剂在皮损改善、快速止痒和给药间隔方面仍有明显提升空间[4] 新兴技术路径与发展方向 - TYK2抑制剂因仅影响免疫相关信号传导 成药安全性高 在研管线ICP332展现出优异疗效[3] - 双抗/多抗药物成为新兴方向 可融合IL-4Rα、IL-13、TSLP、IL-31等靶点优势 改善止痒效果、皮损修复和给药间隔[5] - 全球多家企业布局双抗领域 包括赛诺菲Lunsekimig(IL-13/TSLP)、康诺亚CM512(IL-13/TSLP)、信达IBI3002(IL-4Rα/TSLP)及辉瑞三抗(IL-4/IL-13/TSLP等)[5] 研发进展与未来展望 - AD治疗领域小分子和生物制剂药物发展前景广阔 双抗/多抗有望成为破解现有疗法困境的新方案[1][5] - 需持续关注在研双抗/多抗药物的疗效数据、给药间隔优化及潜在业务发展机会[5]

股价表现 - 9月12日盘中上涨2.02%至19.70元/股 成交额2.67亿元 换手率1.91% 总市值169.62亿元 [1] - 今年以来股价累计上涨57.99% 近60日涨幅达51.31% 近5个交易日下跌4.65% [2] - 主力资金净流出1884.62万元 特大单净卖出1159.56万元占比4.34% 大单净卖出725.06万元 [1] 财务业绩 - 2025年上半年营业收入20.17亿元 同比减少6.20% [2] - 归母净利润3.88亿元 同比减少3.54% [2] - 医药制造业务占比82.46% 医用器械业务占比17.54% [2] 股东结构 - 股东户数2.57万户 较上期微减0.11% [2] - 人均流通股28,196股 较上期增加0.11% [2] - 香港中央结算有限公司持股964.92万股 较上期减少1539.17万股 [3] 公司概况 - 主营业务涵盖化学制剂 传统中药 生物制剂 化学原料药 医疗器械研发生产及销售 [2] - 所属申万行业为医药生物-化学制药-化学制剂 [2] - 概念板块包括阿尔茨海默 仿制药 眼科概念 抗癌治癌 生物医药等 [2] 历史表现 - A股上市后累计派现21.10亿元 近三年累计派现8.01亿元 [3] - 今年以来1次登上龙虎榜 最近7月4日净买入1.11亿元 买入总额2.59亿元占比21.90% [2] - 创新药(159992)退出十大流通股东之列 [3]

公司治理 - 公司第九届第十一次董事会会议于2025年9月4日以现场结合通讯方式召开 [1] - 会议审议向2024年限制性股票激励计划激励对象授予预留部分限制性股票的议案 [1] 财务表现 - 2024年1至12月营业收入构成中生物制剂占比99.73% 其他业务占比0.27% [1] - 公司当前市值达345亿元 [1] 业务构成 - 公司主营业务为生物制剂 收入贡献度接近100% [1]

股价表现与交易数据 - 9月4日盘中股价上涨2.30%至21.77元/股 成交额1.05亿元 换手率1.47% 总市值101.18亿元 [1] - 主力资金净流出722.52万元 其中特大单买入320.77万元(占比3.05%)/卖出795.44万元(占比7.57%) 大单买入1294.39万元(占比12.32%)/卖出1542.24万元(占比14.68%) [1] - 年内股价累计上涨20.43% 近5日/20日/60日分别变动-2.11%/+1.11%/+2.88% [2] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入17.08亿元 同比增长55.37% 归母净利润2.57亿元 同比增长61.19% [2] - A股上市后累计派现13.71亿元 近三年累计分红4.62亿元 [3] 业务结构与行业属性 - 主营业务构成：禽用生物制品35.04% 制剂及原料药33.24% 宠物供应链20.63% 畜用生物制品6.86% 其他业务合计4.22% [2] - 所属申万行业为动物保健Ⅲ 概念板块涵盖宠物经济、合成生物、禽流感药物、原料药及参股新三板 [2] 股东结构变动 - 截至8月8日股东户数2.70万户 较上期持平 人均流通股12406股 [2] - 香港中央结算有限公司持股657.27万股(较上期增171.20万股)位列第五大流通股东 国泰中证畜牧养殖ETF持股398.12万股(增16.20万股)位列第七 嘉实农业产业股票A持股337.58万股(减301.31万股)位列第九 [3]

城市治理行动 - 全市514条城市河道开展沿河区域灭蚊专项行动 [1] - 行动采用精细化时间管理 消杀作业严格安排在清晨8时至9时及下午4时至5时人流较少时段 [1] - 作业前养护人员提前发布通知并设置温馨提示 方便市民调整路线 [1] 技术方法升级 - 药剂全面升级 采用高效环保生物制剂和颗粒药物 对人类宠物鱼类及水生植物安全无害 [1] - 作业方式变大水漫灌为超低容量喷雾 药剂用量减少且雾滴更细 效果更集中且气味残留时间极短 [1] - 河道边几乎闻不到味道 灭蚊行动存在感极低 [1] 市民互动与教育 - 养护人员在河边设立临时宣传点并免费发放环保驱蚊贴 [1] - 现场开设微课堂科普灭蚊防控知识 提醒居民清除家中积水从源头阻断蚊虫繁殖 [1] 治理理念与长效机制 - 以最小干扰求最大成效的灭蚊模式遵循城市精细化治理理念 [2] - 管理部门将建立长效管理机制 定期开展环境整治和科学消杀 [2] - 目标将沿河区域打造为市民心中整洁健康宜居的散步锻炼首选地 [2]

财务担保状况 - 公司及控股子公司对外担保总额16.56亿元 占2024年度经审计归属于上市公司普通股股东净资产的30.72% [1] - 公司为控股子公司提供担保总额15.66亿元 占比29.05% [1] - 对合并报表外单位担保金额9000万元 占比1.67% [1] 业务收入结构 - 化学制剂药收入占比42.67% [1] - 化学原料药收入占比25.02% [1] - 生物制剂收入占比16.71% [1] - 医药及其它物流贸易收入占比6.76% [1] - 医药中间体收入占比6.47% [1] 市值信息 - 公司当前市值107亿元 [1]

本周上市企业 - 农业B2B电商平台一亩田于8月19日纳斯达克IPO上市 发行501万股募集2054.1万美元 市值2.55亿美元 募资用于拓展线下农产品经纪服务网络及国际化业务[1] - 碳化硅衬底制造商天岳先进于8月20日港交所主板上市 发行4774.57万股募集20.44亿港元 市值206.36亿港元 产品应用于微波电子和电力电子领域[2] 本周递表企业（美国市场） - 英语教育机构蒙奇千里拟纳斯达克上市 发行160万股募资700万美元 在香港运营20家学习中心并授权38家中心 面向3至14岁学生提供英语课程[3] - 新能源科技公司EcoFusion拟纳斯达克上市 发行150万股募资600万美元 专注于太阳能光伏资产开发与运营[4] - 营销公司AM PM Group拟纳斯达克上市 发行150万股募资700万美元 提供活动管理及内容创作服务[5] - 物流解决方案提供商智慧物流拟纳斯达克上市 发行100万股募资500-600万美元 业务涵盖运输配送与现代仓储等一体化服务[6] - 香港券商浤博资本拟纳斯达克上市 发行140万股募资600万美元 持有香港证监会第1类及第6类牌照[7][8] - 软件开发服务商壹号箱店拟纳斯达克上市 发行150万股募资600-750万美元 提供定制化软件开发及硬件设备集成服务[9] - 消费品供应商爱购控股拟纳斯达克上市 发行200万股募资1000万美元 产品覆盖照明设备、家用电器及物联网消费产品 业务遍及全球多区域[10] 本周递表企业（香港市场） - AI基础设施软件提供商星环科技递表港交所 提供大数据平台及AI运维平台等端到端解决方案 海通国际为独家保荐人[11] - 精密智造科技公司立讯精密递表港交所 为消费电子及汽车电子领域提供垂直一体化解决方案 服务超100家世界500强企业 中信证券/高盛/中金为联席保荐人[12] - 光伏电池片制造商英发睿能递表港交所 按2024年出货量为全球第三大N型TOPCon电池片制造商 市场份额14.7% 中信建投国际/华泰国际为联席保荐人[13] - 智能座舱解决方案供应商斑马智行递表港交所 提供系统级OS解决方案及AI全栈服务 德意志银行/中金/国泰君安国际为联席保荐人[14] - 人工智能PCB供应商胜宏科技递表港交所 按2025年Q1收入计为全球AI算力PCB市场份额第一 摩根大通/中信建投国际/广发证券为联席保荐人[15] - 生物制药公司天辰生物递表港交所 专注于过敏性及自身免疫性疾病药物研发 国金证券(香港)为独家保荐人[16] 本周聆讯企业 - 双登集团于8月18日至21日招股 拟发行5855.7万股募资8.5亿港元 预计8月26日港交所上市 专注于储能电池系统制造 中金/建银国际/华泰国际为联席保荐人[17] - 钨矿公司佳鑫国际通过港交所聆讯 拟发行1.098亿股募资10.88亿港元 预计8月28日上市 开发全球最大露天三氧化钨矿 中金公司为独家保荐人[17]

公司参股情况 - 同和药业参股的杭州渤雅生物医药有限公司成立于2023年，专注于长效复杂制剂的研发和生产 [1] - 杭州渤雅不属于创新药公司 [1] 研发团队背景 - 杭州渤雅研发团队核心人员为夏金强博士，拥有30年以上药品研发经验 [1] - 夏金强博士为浙江省特聘专家，美国康奈尔大学医学院博士后、美国德州农工大学生物有机博士、中国科学院大连化物所分析化学硕士 [1] - 夏金强博士曾任美国全球仿制药龙头TEVA制药研发中心高级总监、先声药业高级副总裁和泽医药首席科学家 [1] 研发方向 - 杭州渤雅专注于微球注射剂、口溶膜、生物制剂等复杂剂型研究 [1] 信息披露 - 同和药业将按照深交所创业板股票上市规则对参股公司的信息披露规定进行披露 [1]

营业收入构成 - 2024年1至12月份华北制药营业收入中化学制剂药占比44.02% [1] - 化学原料药占比26.72% [1] - 生物制剂占比16.36% [1] - 医药中间体占比6.23% [1] - 医药及其它物流贸易占比4.61% [1] 对外担保情况 - 截至公告披露日公司及控股子公司对外担保总额约17.57亿元 [3] - 对外担保占2024年度经审计归属于上市公司普通股股东净资产的32.6% [3] - 公司为控股子公司提供担保总额约16.67亿元 [3] - 对控股子公司担保占净资产的30.93% [3] - 对合并报表外单位担保金额9000万元 [3] - 对外单位担保占净资产的1.67% [3] 公司基本信息 - 公司证券代码SH 600812 [3] - 公告发布日收盘价6.89元 [3]

银屑病治疗现状 - 银屑病是由遗传及多种环境因素诱发、免疫介导的慢性、复发性、炎症性、系统性疾病 目前尚无法根治[2] - 约三分之二的患者在四十岁前发病 疾病高发于青壮年群体[2] - 传统疗法效果有限且副作用多 皮损完全清除几乎不可能[3] 生物制剂治疗突破 - 2019年后随着生物制剂上市 皮损清除率可达90%甚至完全清除[3] - 患者案例显示生物制剂治疗后皮损显著消退 多年银屑病甲明显改善[3] - 部分患者仍迷信"祖传秘方"等非科学疗法 导致病情恶化案例存在[3] 疾病管理理念 - 长期综合管理是降低复发的关键 需关注共病筛查和治疗[4] - 管理措施包括药物、饮食结构调整、充足睡眠、精神愉悦等行为干预[4] - 治疗策略需个体化定制 病情稳定后可调整用药 需坚持定期复查[4] 社会支持与创新 - 强生创新制药2024年发起"此地无银"公益项目 聚焦患者学业职业公平发展[5] - 强生借力AI与医生共创患者学业职业肖像 推动科学认知[5] - 医学创新与社会认知结合有助于患者重拾自信[5]