股价表现 - 8月12日收盘价2.440港元 较前一交易日下跌0.81% [1] - 当日盘中最高价触及2.490港元 创近一年新高 [1] - 当日资金净流出181.61万港元 主力流入及流出数据未披露 [1] 公司业务定位 - 作为嘉华集团旗下房地产业务旗舰 扎根香港并拓展至长三角及珠三角地区 [2] - 定位为综合发展商及投资者 专注于开发优质住宅社区及综合城市发展项目 [2] - 项目类型涵盖优质住宅、甲级写字楼、酒店、服务式公寓及特色商铺 [2] 产品核心竞争力 - 项目以品精质优见称 融合特色设计、精湛技术及创新元素 [2] - 物业质素获市场认可 建筑及设计屡获国际殊荣 [2] - 通过嘉英物业提供高端精品酒店式管理服务 覆盖住宅及商业设施 [2] 发展战略 - 以缔造理想和谐生活国度为宗旨 因地制宜传承品牌内涵 [2] - 凭借资深经验及雄厚财政实力 采取审慎进取的土地获取策略 [2] - 致力于为客户打造优质生活空间 为股东创造长远持续回报 [2]

业绩总结 - 2025年1 - 6月房地产租赁现金流入18.54亿元，同比降14%，权益租赁现金流入15.18亿元，同比降14%[1] - 2025年1 - 6月住宅类物业销售签约面积4.10万平方米，同比增96%，权益签约面积3.23万平方米，同比增111%[2] - 2025年1 - 6月住宅类物业合同销售金额47.69亿元，同比增111%，权益合同销售金额33.51亿元，同比增119%[2] - 2025年1 - 6月住宅类物业销售（含车位）现金流入55.48亿元，同比增105%，权益销售现金流入38.19亿元，同比增105%[2] - 2025年1 - 6月办公项目销售现金流入6.39亿元，权益销售现金流入3.51亿元[2] 项目情况 - 至二季度末公司主要在营物业总建筑面积396万平方米，含甲级写字楼245万平方米[1] - 世纪前滩·天御等项目整体去化率分别约为99%、92%、79%、53%、96%及94%[2] - 2025年1 - 6月公司竣工项目竣工面积41.02万平方米，权益竣工面积36.9万平方米[2]

深圳甲级写字楼市场 - 2025年上半年深圳甲级写字楼新供应面积23.5万平方米，低于市场预期，全市甲级物业存量达860.5万平方米 [1] - 甲级写字楼空置率半年微升1.2个百分点至27.8%，供应延后缓和了空置率上行压力 [1] - 高新技术产业和硬科技产业快速发展为办公楼租赁市场提供持续需求，但外部环境不确定性和新旧动能转换的结构性压力影响增量需求 [1] - 业主下调租金以留住租户，第二季度平均租金较去年末下跌5.3%至每月每平方米160.1元，价格优势促进净吸纳量达6.8万平方米 [2] - 总部型物业吸引关联企业回流及产业链上下游企业入驻，政府部门参与重点行业企业孵化和培育 [2] 深圳零售物业市场 - 2025年上半年深圳零售市场新增30.3万平方米优质购物中心，主要来自K11ECOAST和罗湖益田假日广场，全市优质购物中心存量增至747.7万平方米 [2] - 第二季度最优层平均租金半年下降2.4%至每月每平方米761.6元，整体空置率上升1.2个百分点至9.1% [2] - K11持续筹开有望带动片区空置率下行 [2] 粤港澳大湾区大宗交易市场 - 上半年大湾区大宗交易单宗均价降至5亿元，市场主流需求转向小总价资产 [3] - 广州工业类与非核心区办公成交主要由各区属平台招商引资及企业自用需求推动 [3] - 深圳办公类物业成交总额近80亿元，多为自用买家成交，上市企业及国企购置占据交易主体地位 [3] - 独栋别墅及工业类资产法拍成热点板块，险资持续加码布局物流资产，稳定运营商业项目受投资人青睐 [3] 投资机会与趋势 - 市场参与者可把握政策利好节点，优选政策导向明确的板块 [4] - 价格调整下投资价值浮现，私人投资者将择机低价收购优质物业 [4] - 商业与产城基础设施、内循环、产业转移机遇受关注 [4] - 新经济崛起推动数据中心投资重返热点，生物医药领域配送仓储及医疗器械生产获关注 [4]

深圳甲级写字楼市场 - 2025年上半年深圳甲级写字楼新增供应23.5万平方米，总存量达860.5万平方米 [1] - 上半年全市甲级写字楼净吸纳量6.8万平方米，科技企业需求持续增长带动租赁市场 [2] - 2025年内预计新增122万平方米甲级写字楼供应，2027年末总存量或突破1000万平方米 [2] - 小米、腾讯、vivo等企业总部大楼即将投入使用，可能对存量楼宇租赁形成压力 [2] - 新兴行业及经营类业态占比上升，科技企业涌现将带来新增需求 [2] 深圳零售商业市场 - 2025年上半年新增30.3万平方米优质购物中心，总存量增至747.7万平方米 [1][3] - K11 ECOAST、罗湖益田假日广场为主要新增项目，太子湾招商花园城开放式街区形成差异化补充 [3] - 华润万象改造PA MALL引入首店品牌，印力轻资产项目iN城市广场以户外运动为特色 [3] - 未来三年计划新增126.4万平方米优质购物中心，西部板块占比达68.4% [3] - 文体娱乐、潮玩、二次元及宠物经济等细分消费领域料成零售增长点 [3] 大宗交易与投资趋势 - 上半年深圳办公类物业成交额近80亿，自用买家为主力，上市公司及国企占比显著 [4] - 大湾区大宗交易单宗均价降至5亿元，市场偏好小总价资产 [4] - 数据中心投资因AI算力需求激增重返热点，生物医药仓储及生产设施受关注 [5] - 价格调整下投资价值显现，私人投资者活跃度提升 [5]

深圳写字楼市场供应与空置率 - 2025年上半年深圳全市甲级写字楼新供应面积为23.5万平方米，低于市场预期，全市甲级物业存量达到860.5万平方米 [1] - 供应延后缓解空置率上行压力，2025年二季度末深圳甲级写字楼空置率微升1.2个百分点至27.8% [1] - 部分写字楼项目投入使用时间延后，公司计划先观察市场 [1] 租金与需求表现 - 业主下调租金并推出多样化服务以吸引租户，2025年二季度深圳甲级写字楼平均租金较去年末下跌5.3%至每月每平方米160.1元 [1] - 价格优势促进去化，上半年全市甲级写字楼累计净吸纳量6.8万平方米 [1] - 戴德梁行预计2027年末深圳甲级写字楼总存量突破1000万平方米，竞争白热化将促使办公成本进一步下降 [2] 租户构成与大宗交易 - 租金下行或使甲级写字楼中新兴行业及经营类业态占比上升，租户构成将更加多元化 [2] - 2025年上半年深圳办公类物业成交总额近80亿元，多为自用买家成交，工业及商业类资产受关注度提高 [2] - 上市公司及国企自用买家是深圳写字楼市场成交主力 [2] 投资与装修成本 - 私人投资者将积极参与市场，择机低价收购优质物业 [2] - 2024年深圳地区外资企业办公室装修成本约为每平方尺94美元（约每平方米4200元），亚太地区主要城市装修成本增速放缓 [2]

沙特房地产市场现状 - 沙特首都利雅得酒店价格在LEAP峰会期间飙升至每晚9000美元以上，入住率达100% [4] - 2024年利雅得写字楼租金增长19%，公寓价格上涨近11%，达每平方米1500美元 [10][21] - 沙特消费者首套房购置需求从2023年40%下滑至2024年29%，主要因价格过高和融资选择有限 [22] 沙特房地产政策与规划 - 沙特"2030愿景"目标将公民住房自有率从2017年不足50%提升至2030年70% [14][15] - 2025年通过《白地税法》修正案，将未开发土地税率从2.5%提高至10%，并开征房产空置税 [15] - 允许外籍人士持居留许可(Iqama)在主要城市购房，或通过投资400万里亚尔(110万美元)房产获得黄金签证 [18][37] 利雅得城市发展与基建 - 利雅得地铁系统全长176公里，含6条线路85个车站，日运力达360万人次 [16] - 地铁开通后，部分居民通勤时间从3-4小时缩短至1小时以内 [18] - 规划将利雅得人口从2016年750万增至2030年1500-2000万 [28] 外籍人口与租房市场 - 沙特外籍人士数量达1641万，占总人口44.4% [25] - 长租公寓SmartOasis已在利雅得布局11个项目，瞄准外派高管和外地年轻求职者 [26][28] - 开发商需每年建造11.5万套住房才能满足需求，租房市场供不应求 [23][24] 商业中心与投资机会 - 阿卜杜拉国王金融区(KAFD)吸引百事、高盛、阿里云等全球企业入驻 [31] - 利雅得公寓租金收益率达6.93%，吉达达8.96%，高于北京上海 [35] - 沙特免除房地产交易15%增值税，现仅征收5%交易税 [35]

楼宇经济发展现状 - 上城区2024年税收亿元楼宇达75个 税收10亿元楼宇8个 [2] - 富春路凭借22幢税收过亿楼宇成为浙江首条百亿税收大道 [3] - 上城区以富春路为轴线形成20余座总部大楼集群 每百米即有一座"亿元楼" [4] 政府规划与目标 - 上城区计划以钱塘江19公里黄金左岸、大湖滨等片区为重点 招引高能级总部项目55个以上 [2] - 目标2024年实现税收亿元楼宇80个 培育第二条税收百亿大道 [2] - 第二条百亿大道规划包含钱江新城CBD、钱江新城二期等四个区域 聚焦"金融科技+高端商务"双核驱动 [6] 楼宇经济产业生态 - 亿元楼集聚金融、科技及跨国企业 反映区域经济能级与要素配置效率 [4] - 杭州国际金融中心IFC、金地威新等项目将于下半年交付 作为第二条百亿大道建设后发动力 [6] - 计划通过"上下楼就是上下游"模式 构建高端楼宇产业生态圈 [6] 运营挑战与解决方案 - 写字楼供应激增导致同质化竞争 部分区域空置率攀升 [5] - 提出建设特色楼宇园区方案 通过产业主题化形成"一幢楼一个产业生态圈" [5] - 强调提升服务能级 以政务服务和生活配套优化增强楼宇吸引力 [5] 招商与营商环境优化 - 建立楼宇招商组织体制 对B类以上效益楼宇运营主体给予最高50万元补助 [6] - 上线招商小程序实现企业线上找楼看地 同步发布租金、空置率等实时数据 [7] - 编制纸质楼宇手册分类展示可售/可租物业信息 附联系方式辅助企业决策 [7]

写字楼市场 - 整体甲级写字楼租赁市场4月录得3.97万平方呎的正净吸纳量，3月为负吸纳量 [1] - 整体空置率稳定在13.7%，但分区表现分化：中环和港岛东空置率分别上升至11.7%和14.0%，湾仔/铜锣湾、尖沙咀和九龙东空置率分别按月下降0.3、0.4和0.3个百分点 [1] - 4月整体写字楼租金按月下跌0.5%，中环租金下跌0.4%，湾仔/铜锣湾、港岛东及九龙东租金各跌0.6%，连续第36个月下降 [1][2] - 租赁需求由搬迁和升级活动驱动，例如支付科技公司The Payment Cards Group Limited租用尖沙咀环球金融中心1.21万平方呎 [1] - 金融、保险及教育行业积极物色写字楼空间，租客因新供应迁往更优质商厦成为主要趋势 [1] 住宅市场 - 4月整体住宅成交量按月上升6.1%，二手市场成交量增至4080宗，一手市场成交量跌至1614宗 [2] - 大型项目成功推出支撑一手市场表现，截至5月26日一个月期HIBOR降至0.59%，较4月底下降3.36个百分点 [2] - HIBOR下降缓解按揭借款人压力，若利率继续下行有望进一步提振住宅买卖市场 [2]