摘要 明泰铝业单吨净利润稳步提升，2025 年一至三季度单吨税前净利润分 别为 1,300 元、1,410 元和 1,526 元，反映出产品结构转型升级的积极 成效，高端化、绿色化、智能化战略落地良好。 公司新增亿瑞新材年产 72 万吨铝基新材料智能制造项目，宏盛西台汽 车绿色能源运旅产业园一期投产，形成气垫炉生产线，满足汽车板、航 空板及高端 3C 面料等高产能需求。 明泰铝业通过引进激光诱导激光光谱分光谱精分产线，显著提升再生铝 技术水平，可处理多种复合材料废料，提高回收范围并降低成本，同时 进行碳足迹排查，应对欧盟碳关税，每吨碳蒸铝产品预计节省约 800 元 碳税。 公司多种产品加工费上调，包括 PS 板、CTP 板、易拉罐材料等，受益 于巩义周边及沿海地区产能出清和海外需求增加，光阳铝业部分产品加 工费上调 50~100 美元。 未来 3-5 年，明泰铝业计划将产销量提升至 230 万吨，高附加值产品占 比提高到 40%以上，预计丹东净利润通过结构改善和成本降低达到 1,600 元左右，总体利润规模达到 36 亿元左右，年复合增长率 13%左 右。 Q&A 明泰铝业 20251026 明泰铝业在 20 ...

DongwonSystems目前是韩国主要的三大电池制造商的供应商之一。2025年8月19日公司与韩国 DongwonSystems经过平等协商签署了《谅解备忘录》，双方拟发挥各自优势，在美国和欧洲为韩国主 要的三大电池制造商的圆柱形和方形电池壳业务进行深度合作。为了中国境内定向韩国客户的业务拓 展，进一步充分整合优势资源、协同互补，本次双方在国内成立合资公司，有利于双方巩固相关客户稳 定度，快速积累相互信任，打开局面，同时可以夯实公司现有的新能源结构件业务，持续提升公司在国 内电池壳市场的影响力、综合竞争力，有利于公司的长远、健康、可持续发展，符合公司的发展战略规 划和全体股东的利益。 格隆汇10月14日丨斯莱克(300382.SZ)公布，公司全资子公司苏州先莱新能源汽车零部件有限公司（简 称"苏州先莱"）与韩国DongwonSystemsCorporation（东远系统公司，简称"DongwonSystems"）经过平 等协商签署了《合作协议》，双方拟在中国境内成立合资公司，注册资本为1,000万美元，以合资公司 名义开展电池壳业务。DongwonSystems以美元向合资公司出资，首期出资75万美元，首 ...

近日，斯莱克全资子公司苏州先莱与韩国DongwonSystems签署《合作协议》《合作协议补充协议》， 拟在中国境内成立注册资本1000万美元的合资公司开展电池壳业务。DongwonSystems首期出资75万美 元，后续出资进度另签协议约定，并为合资公司提供技术支持。斯莱克为苏州先莱相关义务提供不可撤 销的无条件担保。此次投资有利于公司拓展新能源结构件市场，完善业务布局，但项目受多因素影响， 存在不确定性。截至公告披露日，公司2025年度合并报表内担保额度19.2亿元，实际担保额99463.65万 元，无合并报表外担保及逾期担保情况。 ...

光通信与数通行业 - 源杰科技在数通领域收入大幅增长 400G/800G光模块需求呈现季度环比向上趋势 预计下半年大幅增长[1] - 源杰科技100mW产品客户验证与测试符合预期 100G PM4EML通过客户验证 200G PM4EML处于客户推广阶段[1] - 德科立数通类产品增长较快 接入和数据类产品营收占比升至近四成 电信业务同比下降约8%[2] - 德科立下半年新厂房投入使用预期好转 OCS产品已有千万元级样机订单[2] 技术研发与产能布局 - 源杰科技在大功率CW光源和高速EML实现核心技术突破 美国工厂推进厂房改造设备采购与团队搭建[1] - 源杰科技提前采购设备保障扩产 持续投入研发优化工艺维持较高毛利率水平[1] - 德科立泰国自有厂区预计2026年春节后投产 部分客户已完成认证[2] - 金发科技LCP产品应用于224Gbps服务器高速连接器 LCP薄膜和纤维级树脂已实现批量供应[3] 水泥行业与市场动态 - 金隅集团8月以来冀中南河南重庆等地水泥复价落地15-30元 9月多数区域计划继续推涨[1] - 金隅集团7月-8月上旬价格下滑 8月中旬起多地推动价格复苏 预计9月起全国水泥价格普涨[1] - 金隅集团广灵金隅邯郸金隅双鸭山水泥完成产能置换公告 临澧冀东完成公示推进生产线置换[1] 环保与固废处理业务 - 金隅集团2025年上半年固废处置收入3.65亿元 毛利率约28% 废弃物收集量同比增55% 处置量增38%[1] 财务与资本管理 - 金隅集团截至2025年上半年末有息负债1591亿元 融资成本降至2.84% 下半年将深化银企合作推动去化与清收探索新金融工具[1] - 金隅集团成立市值管理领导小组 派发2024年度股利5.34亿元 控股股东增持3787万股金额5000万元 落实2025估值提升计划[1] - 金发科技新管理层履职以来降低融资成本与负债率 提升现金流与市值[3] 房地产运营与开发 - 金隅集团地产运营业务收入16.8亿元同比下降2.8% 毛利率53.8% 持有投资物业265.4万㎡ 出租率77%[1] - 金隅集团地产开发结转收入36.6亿元同比下降58% 签约额68.2亿元增29% 现金回款64.93亿元增13%[1] 新材料与产业发展 - 金发科技改性塑料板块过去两年销量增速接近20% 辽宁金发20万吨改性ABS项目部分投产 宁波金发15万吨PP改性项目预计年底建成[3] - 金发科技PL材料用于3D打印 丙交酯外部采购稳定未来评估自产可能[3] - 金发科技海外市场2024年销量增长近30% 新能源汽车电子电工机器人等带来新机遇[3] - 金发科技投资产业基金布局人形机器人AI等方向 推动轻量化材料应用[3] 电池壳与装备制造 - 斯莱克电池壳业务毛利率向好 预计下半年随规模效应持续改善 传统易拉罐/盖业务下半年通常优于上半年[4] - 斯莱克利用易拉罐成形技术积累通过冷冲压工艺和特殊材料制备谐波减速器柔轮 显著简化加工流程并降低成本[4] - 斯莱克与韩国Dongwon Systems Corporation拟在欧美组建合资公司 为三大电池制造商提供电池壳 圆柱壳采用DWI技术 方形壳先用DRD再过渡至DWI[4] - 斯莱克与奥瑞金战略合作涉及金额约5亿元 在数码罐印刷铝杯印刷柔性制造及备件国产化等领域合作 推动设备出海与自主创新[4]

公司业绩表现 - 2025年上半年营业总收入92,041.27万元 同比增加37.62% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为-2,026.51万元 同比减少214.98% [1] - 电池壳业务营收达62,113.13万元 同比增长53.99%且毛利率向好 [1] 电池壳业务发展 - 与宁德时代等客户深入合作 并拓展烟台力华电源科技在46系列大圆柱电池等领域合作 [2] - 与韩国东远系统公司签署谅解备忘录 拟共同组建合资公司为韩国三大电池制造商在美国和欧洲市场提供电池壳业务服务 [2] - 业务尚处转型初期 受设备研发/人员投入/原材料涨价及行业竞争影响暂未盈利 [2] - 下半年毛利率预计好于上半年 现有执行合同支持业绩提升 [3] 传统业务与新领域拓展 - 易拉罐/盖行业回暖 公司开发一次性铝杯等新产品 [2] - 与奥瑞金签署战略合作协议 未来五年涉及采购/集成/备件及技术服务总金额预计5亿元 [2][3] - 谐波减速器柔轮研发取得重大突破 采用特殊原材料和冷冲压成型工艺提升材料利用率并降低机器人制造成本 [2][3] 技术合作与海外布局 - 圆柱形电池壳以DWI技术为基础 方形电池壳先期采用DRD技术 成熟后过渡到DWI技术大规模生产 [3] - 与奥瑞金合作可提升对方生产效率并加速新兴市场布局 同时强化公司在金属包装设备领域的全球竞争力 [3] - 合资公司将整合优势资源拓展海外业务 重点服务美国和欧洲市场的韩国三大电池制造商 [2][3]

财务业绩 - 2025年上半年营业总收入92,041.27万元，同比增长37.62% [2] - 归属于上市公司股东的净利润-2,026.51万元，同比减少214.98% [2] - 电池壳业务营收62,113.13万元，同比增长53.99% [2] 业务发展 - 电池壳业务毛利率较去年同期向好但未盈利，受设备投入、费用增加及原材料涨价影响 [2][3] - 与宁德时代、亿纬锂能、赣锋锂能、瑞浦兰钧等客户深入合作 [3] - 与烟台力华电源在46系列大圆柱电池领域全面合作 [3] - 与韩国Dongwon Systems组建合资公司，拓展欧美市场圆柱/方形电池壳业务 [3][6] 传统业务创新 - 易拉罐/盖行业回暖，开发一次性铝杯等新产品 [4] - 与奥瑞金签署5亿元战略协议，涉及产线改造、设备采购及技术服务 [4][7] - 合作涵盖数码罐印刷、铝杯印刷、备件国产化替代及海外市场拓展 [7] 技术突破 - 谐波减速器柔轮研发取得重大突破 [4][5] - 采用冷冲压成型工艺制备柔轮，提升材料利用率并降低制造成本 [5][6] - 技术适用于人形机器人领域，具备精度和成本优势 [5][6] 合作与国际化 - 合资公司将以DWI技术为基础生产圆柱电池壳，DRD技术过渡至DWI技术生产方形电池壳 [6] - 奥瑞金通过收购扩大市场份额，合作助推中国金属包装设备自主创新 [7] - 未来探索新能源包装及循环经济领域合作 [7]

财务业绩 - 2025年上半年营收92.6亿元，同比增长3.6%，归母净利润4.3亿元，同比增长8.5% [1][2] - 第二季度营收49.2亿元，同比增长6.1%，环比增长13.4%，归母净利润2.2亿元，同比增长22.7%，环比增长1.3% [1][2] 业务进展 - 汽车金属板块获得161个新定点项目，保险杠、电池壳、热成型等优势产品占比89.97% [2] - 汽车管路系统获得365个定点项目，并成功开发储能、充电站、数据中心液冷产品订单 [2] - 机器人拉压力、扭矩力传感器实现批量交付，六维力传感器完成设计，力传感器车间建成专业生产线 [3] 战略布局 - 成立智能传感分公司独立运营机器人业务，加速布局具身智能产业 [3] - 线控转向业务完成无人物流车转向系统设计，进入样机制造阶段 [4] - 合资公司亚大集团具备数据中心液冷全栈式高分子产品及解决方案，顺应服务器液冷需求增长趋势 [4] 成长预期 - 2025-2027年预计营业收入分别为209亿元、226亿元、244亿元，同比增长11%、8%、8% [5] - 同期归母净利润预计为8.7亿元、9.9亿元、11.5亿元，同比增长32%、15%、16%，三年复合增长率21% [5]

公司财务表现 - 2025年上半年电池壳业务收入占比67.48% [1] - 专用设备制造业务收入占比29.48% [1] - 其他业务收入占比3.04% [1] 公司治理 - 第六届第十次董事会会议于2025年8月27日召开 [1] - 会议审议了2025年半年度报告及摘要议案 [1] - 采用现场结合通讯方式在公司会议室举行 [1]

公司概况与行业定位 - 公司为明泰铝业 属于铝加工行业 专注于高端制造和低碳循环领域[1][2] - 公司产品应用于新能源电池 交通运输 电子 计算机 制药等多个行业[2][6][7] 2025年上半年经营业绩 - 实现销量78万吨 归母净利润9.4亿元 单吨净利约1,200元[4] - 剔除去年因铝价上涨带来的2亿元库存收益影响后 利润仍实现显著增长[4][10] - 出口17万吨 受去年12月取消出口退税影响同比下滑 但现状稳定[18] 产品结构与技术进展 - 高附加值产品（单吨加工费6,000元以上）占比约20% 目标提升至40%[2][11] - 新能源类业务占比约27% 需求良好[2][31] - 重点产品进展： - 铝塑膜和铝箔应用于固态电池分装 与鹏辉能源达成战略合作[2][5] - 水冷板钎焊材料覆盖动力电池和储能系统 部分材料间接供应英伟达[2][6] - 电池壳通过宁德时代验证 7月供货 下半年月产量预计从8,000吨增至15,000吨[6][22] - 全铝立柱机器人在比亚迪 中国烟草 辉瑞制药等智能工厂试用[2][7][24] - 新技术工艺： - 挤压排水冷板密封性更好 适用于大型AI基站 下半年目标月产5,000套（约250吨）[20][21] - 引进激光诱导击穿光谱精分设备 提升废铝回收效率[2][7] 产能扩张与项目建设 - 宏盛新材气弹炉预计三季度末试运行 客户包括理想 赛力斯 上汽等[2][7][15] - 2025年宏盛新材产能利用率低 四季度试生产 2026年新增5~10万吨新产品[3][13][14] - 新产品将包括汽车外板 航空板 3C材料（加工费约1万元/吨）[14] 再生铝与成本控制 - 上半年废铝产出40多万吨 全年再生铸造目标100万吨[27][28] - 再生铝单吨利润节省约1,000元 下半年设备升级后利润空间进一步扩大[26] - 与阿里 腾讯 华为合作成立明泰数智 通过管理优化预计单年度成本下降100~200元[26] 财务规划与股东回报 - 计划未来三年分红比例从10%提升至30% 按年净利润20亿元计算 年分红约6亿元[2][8] - 保证净利润年增长不低于10% 加上分红 年投资收益不低于13%[2][8][30] - 考虑2025年进行中期分红 提高单年分红比例至30%以上[29] - 货币基金加交易性金融资产达50多亿元 当前PE约8~9倍[35] 投资与资产价值 - 持有三门峡铝业2.5%股权 初始投资4亿元 已获分红1.6亿元 当前估值8亿元[9] - 重组后将获得1.5亿股焦作万方股权 预期收益可达2~3倍[9] 市场展望与风险管控 - 铝价稳定有利于经营 市场可接受2~2.2万元/吨水平 但反对频繁大幅波动[33] - 回款政策保持一个月周期 计划压缩应收账款周期以提升资金流动性[32] - 出口退税调整后 高附加值产品改用护理定价 消除价差波动风险[19]

凯赛生物 2025 年上半年电话会议纪要总结 **1 财务表现** - **营收与利润**：2025 年上半年营收 16.71 亿元（同比+15.68%），毛利 5.65 亿元（同比+25.4%），净利润 3.09 亿元（同比+24.74%）[2][37] - **资产与融资**：总资产 238.21 亿元（较年初+25.23%），完成定增募资 59.15 亿元，净资产 174.53 亿元（较年初+51.67%）[2][37] - **每股收益**：基本每股收益 0.47 元（同比+11.90%）[37] **2 核心业务进展** - **长碳链二元酸**： - 癸二酸项目（山西4万吨）上半年满产，销售向好，计划适时扩产（原规划8万吨）[2][5][6] - 出口业务稳定，欧洲知识产权诉讼胜诉，海外代理商停止侵权产品代理[21] - 美国关税豁免，影响有限[20][21] - **生物基聚酰胺**： - 与招商局专班合作，推进纺织、建材、公路、光伏等领域试点，海澜之家等品牌已应用[2][5][21] - 高铁领域测试座椅/把手等零部件[22] - **复合材料**： - 聚焦建筑、物流、新能源三大领域，与华东建筑企业、货运箱厂合作试点[5][12] - 长碳链尼龙进入商用车管路批量生产，乘用车内外饰形成批量采购[5][9] **3 重点项目与合作** - **宁德时代电池壳项目**： - 规划18条产线（一期4条），配套4.1万吨生物基复合材料，预计年底供货[2][7][26] - 目标客户包括动力电池/储能企业，未披露具体收入和回报率[3][8][30] - **光伏边框**： - 打通供应链获小批量订单，工艺迭代中，计划2025Q3试生产[11][26][27] - 复合材料边框较铝材更轻薄，成本优势显著[25] - **集装箱业务**：与湘东企业合作订单落地，全辅材货箱预计2025年推出样箱[12][13] **4 技术创新与政策支持** - **降本增效**：通过AI/数字化手段降低生物基制造成本，研发非粮化原料（如秸秆）[18][23] - **政策利好**：国家推动"生物制造"替代传统化工，预期税收/原料支持政策出台[19][24] - **碳关税机遇**：2026年欧洲碳关税实施，增强生物基产品竞争力（如替代PET）[29] **5 新产品与市场拓展** - **单体产品**： - 癸二酸/月桂二酸市场占有率超50%，开发吡啶等新品种[15][16] - 哌啶2025年上半年销售良好[15] - **机器人材料**：开发低成本尼龙替代PEEK（价格或低10倍以上）[26][32] **6 挑战与未来方向** - **复合材料推广**：客户接受度低、工艺差异导致推广慢，但成本优势显著（1/10-1/30市场价）[34][35] - **战略规划**：继续聚焦热塑性复合材料与单体研究，优化工艺并拓展应用场景[36][38][39] （注：未提及部分如具体产品价格、投资回报率等因原文未披露而省略）