2025年9月4日，科创债ETF招商（551900.SH）收涨0.07%，主力资金（单笔成交额100万元以上）净流 出14.05亿元，居全市场首位。 与此同时，该基金最新成交量为6343.07万份，最新成交额达63.26亿元，当日主力资金净流出成交额占 比达22.21%。 ...

科创债ETF招商上市 - 首批10只科创债ETF于7月17日上市 科创债ETF招商（551900）登陆上交所 [1] - 该ETF于7月11日成立 募集总规模29 91亿元 首发有效认购户数4721户 在上交所6只科创债ETF中居首 [1] - 已提交通用质押库回购交易申请 预计开通后将提升流动性 支持投资者进行ETF质押融资 [4] 科创债市场概况 - 科创债由科技创新企业及金融机构发行 募集资金主要用于支持科技创新领域 [4] - 2025年以来多部门联合支持科创债发行 形成完整政策链条 二季度发行量大幅升至7000亿元以上 [4] - 相比国债和货币基金 科创债年化收益率更高 在科技创新产业发展和存款利率下行背景下性价比凸显 [4] 中证AAA科创债指数表现 - 跟踪标的为中证AAA科技创新公司债指数 覆盖沪深两市 截至6月30日成分券达818只 总市值超10000亿元 覆盖全市场70%左右科创公司债 [5] - 指数成分券信用等级高 主体评级均为AAA 184家发行主体中央国企债券数量占比超99% [5] - 基日以来累计收益率达14 05% 跑赢同期中长期及短期纯债型指数 近一年收益率3 76% 波动率0 23% [5] 产品优势与市场意义 - 支持T+0交易 资金效率高于传统债券 综合费率0 2%（管理费0 15%+托管费0 05%） [6] - 采用实物申赎模式 减少交易摩擦成本和证券价格不确定性 跨市场覆盖上海（约8600亿元）和深圳（约1400亿元）两地 [6] - 填补"科技金融"债券基金产品空白 引导资金投向科技创新企业 未来在政策红利下市场有望持续扩容 [6]

科创债ETF发行与上市情况 - 首批10只科创债ETF于7月7日一日售罄，并于7月17日统一上市 [2][13] - 机构为认购主力，机构持有份额比例最高达99.61%（科创债ETF南方） [2][13] - 兴业银行作为5只产品的托管行，总计持有41.4亿份基金份额 [2][13] 科创债ETF产品明细 - 10只产品总发售金额约280亿元，单只产品发售金额在20-30亿元之间 [3][14] - 科创债ETF富国（159200.SZ）认购户数最多（6011户），个人持有占比最高（40.24%） [5][16] - 科创债ETF南方（159700.SZ）机构持有占比最高（99.61%） [3][14] 主要持有人结构 - 兴业银行为多只产品第一大持有人：持有科创债ETF嘉实30.08%、易方达30.83%、南方29.74%、招商8.9亿份、景顺6亿份 [4][15] - 银河证券持有科创债ETF嘉实13.52%、华夏15.2% [4][15] - 中信信托信益5号持有科创债ETF广发16.85% [4][15] 基金份额折算安排 - 10只产品均进行份额折算，折算比例为1:100（如华夏ETF折算后总份额从29.61亿份变为2960.82万份） [9][19] - 折算后单位净值调整为100元（原为1元），以匹配标的指数（中证AAA科创债指数114.38元）的涨跌表现 [9][19] - 折算目的包括提升交易便利性（如净值1元时每手交易仅需100元） [9][19] 产品定位与运营策略 - 科创债ETF填补公募基金在科创类场内债基领域的空白，落实国家支持科技创新的战略 [11][21] - 多家公募与做市商合作提升流动性，并升级IT系统保障交易效率（如嘉实基金优化申购赎回处理） [10][20] - 产品设计兼顾机构配置需求（一键配置高等级科创债）和个人投资需求（替代传统信用债配置） [10][20] 市场意义与投资价值 - 产品有助于构建"长钱长投"生态，吸引中长期资金入市（如险资、养老金） [11][21] - 对个人投资者提供票息收益和资本利得机会，适合中长期持有 [10][20] - 对机构投资者降低操作成本（无需自建信用研究团队筛选个券） [10][20]

科创债ETF招商产品发售 - 招商中证AAA科技创新公司债ETF（科创债ETF招商，认购代码：551903）正式发售，紧密跟踪AAA科创债指数，为投资者提供一键关注科技创新、把握债市红利的新工具 [1] - 投资者可选择网上现金认购、网下现金认购2种方式，借道该ETF低门槛进行科创债投资 [1] 科创债市场概况 - 科创债是由科技创新企业发行，募集资金主要用于支持科技创新领域的信用债券，是债券市场服务科技创新企业融资、推动实体经济发展的重要工具 [2] - 在政策红利推动下，科创债市场发行规模和速度均有所提升，目前市场余额已达到2.45万亿元 [2] - 未来政策推动下，科创债持续发行，科创债指数发展空间广阔 [2] AAA科创债指数优势 - 覆盖沪深两市，指数市场容量大：指数共有810只成分券，单券权重≤1%，可以有效分散个券违约冲击风险 [3] - 百分百主体评级AAA企业，信用资质优：成分券均来自主体评级AAA的优质企业，涉及的184家主体中，央国企发行的债券数量占比超99% [4] - 低波动、稳收益，历史表现较为优异：基日以来该指数累计收益率达14.05%，年化收益4.63%，跑赢同期万得中长期纯债型指数（3.31%）及万得短期纯债型指数（2.95%） [7] 科创债ETF招商特点 - 高流动：跟踪的AAA科创债指数成分券数量超800只，市值超万亿，且做市债含量高，沪做市债含量达37%，流动性预期好 [10] - 高评级：全部主体评级为AAA及以上，指数成分券超800只，单券权重≤1%，分散个券违约冲击风险 [11] - 低成本：跨沪深两市，可以采用实物申赎模式，避免代买卖交易，可大幅降低产品交易摩擦成本 [12] - 便利投：T+0交易，综合费率0.2%（管理费0.15%+托管费0.05%），便于投资者灵活交易 [13] - 团队优：招商基金固收投资团队管理公募规模超6900亿元，平均从业年限超11年，平均管理年限超6年，近3年债券投资收益率在固定收益类大型公司中排名第二 [14]