当前，中国财税数字化领域正迎来前所未有的高速增长期，而行业龙头百望股份（6657.HK）凭借其深 厚的数据积累和前瞻的AI战略转型，正成为投资者关注的焦点。近日，招银国际发布的TMT行业研究 报告首次深入剖析了百望股份的投资价值，揭示其在中国财税数字化浪潮中的核心竞争优势与未来潜 力。 百望股份作为中国财税数字化行业龙头，依托百望云平台提供财税数字化解决方案及数据驱动的分析服 务，核心能力在于交易凭证全生命周期管理及基于海量数据的大数据分析，以大数据、人工智能构建高 可信超级数据智能系统。公司截至2023年底已处理约143亿份凭证覆盖1.02亿家企业，丰富数据资产构 筑其核心壁垒，并为AI智能体构建夯实基础。 2025年公司聚焦AI战略转型，推出金融业务、交易管理、经营决策三大智能体产品矩阵，其本质是通 过结构化交易数据（覆盖超2,800万企业，包括2,600余家大型集团）训练垂直行业智能体，解决AI落 地"最后一公里"难题，凭借财税交易数据的天然结构化优势，在供应链风控、企业合规等场景具备先发 优势。其首批智能体SKU在5月12日完成上架，共上架3个子产线、8个SPU、36个SKU。分析师认为， 公司的数据 ...

本文源自：金融界 重庆银行股份有限公司的主营业务是银行业务及有关的金融服务。公司的主要产品是公司银行业务、普 惠金融业务、个人银行业务、金融市场业务、投资银行业务、贸易金融业务。2024年1月，在工业和信 息化部信息通信管理局组织的评选中，本行荣获"2023年移动互联网应用服务能力提升优秀案例"。2024 年1月，本行获得中国标准化协会良好行为认证，成为全国首家初次参评即获得4A级的金融机构。2024 年1月，在《零售银行》杂志举办的2024深圳湾零售银行高峰论坛上，本行荣获"十佳财富管理新锐 奖"。2024年3月，经重庆市网络安全等级保护领导小组办公室评定，本行荣获"2023年度网络安全等级 保护先进单位"。2024年4月，在人行重庆营业管理部组织的评选中，本行荣获支付系统运行维护"先进 集体"。2024年5月，在中国信息通信研究院组织的"首届产融合作数据模型算法大赛"中，本行荣获"卓 越方案"和"优秀方案"。2024年6月，本行《基于图计算与人工智能技术的企业融资服务》成为人行重庆 市分行第二批金融科技创新监管工具中首个验收成功的"出盒"项目。2024年9月，在中国农村信用合作 报社组织的评选中，本行被评 ...

AI行业趋势 - AI从"效率工具"向"认知伙伴"跃迁 试验阶段结束 企业核心竞争力取决于定制化AI应用和可量化的业务成果 [1] - 红杉资本合伙人称定制化AI应用为"万亿美元机会" [1] - AI商业化重点转向"卖收益"而非工具 行业进入场景落地阶段 [1] 场景落地方法论 - 场景颗粒度越小越易落地 通过连接多个细分场景最终形成全局智能体 [2] - 财税行业因流程化特征成为AI优先落地领域 生成式AI重塑企业原有流程 [2] - Deep Seek降低算力成本使AI票据审核成本从1-2元/张降至0.1元/张 [2] - 出海企业利用AI实现多语言票据翻译和属地财税合规 提升审核效率 [3] 百望股份业务布局 - 构建"AI+数据资产"双轮驱动模式 覆盖智能财税/供应链协同/智能决策领域 [4] - 在制造业与爱玛科技/七识科技等合作实现信息化-数字化-数智化三级跳 [4] - 金融领域合作聚焦大模型/隐私计算/智能风控 开发智能风控产品矩阵 [4] - 推出多模态票据识别智能体 为跨国药企处理20+类特种票据 实现全栈自动化 [6] - 全球经营合规大模型基于CaaS理念 实现交易全链路穿透式监管 [6] - 金融业务智能体通过多模型学习解析图像/音频 动态监控降低违约率 [7] - 交易管理智能体覆盖3000+合规指标 识别9类风险场景并生成应对方案 [7] 生态构建策略 - SaaS企业从工具供应商转型生态赋能者 推动单点功能迈向协同生态 [8] - 联合阿里云/华为云等云服务商+零一万物等大模型企业+沐曦科技等芯片商 [10][11][12] - 与高校合作形成产学研闭环 如与阿里云共建财税大模型训练实验室 [11] - 生态体系覆盖基础设施-技术研发-场景应用 形成数据反哺技术的闭环 [13] 行业Know-How价值 - 财税领域行业知识是快速准确找到场景的关键 [3] - 通过模块化组装基础能力实现垂类场景定制化 成为AI时代最优解 [8] - 数据智能与业务场景相互优化 如票据识别数据反向训练模型 [6]

公司动态 - 百望股份正式上线新一代智能体产品矩阵，包括交易管理智能体、金融业务智能体和经营决策智能体 [1] - 智能体产品矩阵标志着公司数据智能战略的里程碑式进展 [1] - CEO付英波表示"每个企业都应该拥有自己的智能体顾问"，愿景依托于基础大模型与企业应用场景的深度融合 [1] 产品功能 - 交易管理智能体的票据处理智能体可秒级解析全球超200类票据格式，集成超30000条国际财税规则 [1] - 财税风险智能体融合18维数据源，动态监测超3000个合规指标，精准识别9类风险 [2] - 金融风控智能体通过多维数据自适应分析与模型在线学习，实现全流程动态监控与风险可视化 [2] - 金融营销智能体可智能解析多模态信息生成企业画像，提升营销精准度与转化率 [2] - 经营决策智能体依托EOP构建跨域实时交易智能体系，深度挖掘供应链、市场、竞品数据 [2] 行业影响 - 垂直领域智能体正成为企业激活数据价值的核心引擎 [1] - 行业实践显示落地AI的企业更倾向于采用"模块化智能体"而非单一通用模型 [3] - 业内人士认为以"业务专家级AI"为核心的企业服务升级热已然到来 [3] 用户反馈 - 某零售集团财务总监评价财税风险智能体"如同24小时在岗的税务专家" [2] - 银行风控主管表示金融风控智能体"不仅定位风险，更能用白话解释成因和防范策略" [2]

公司信用评级 - 联合资信维持长江证券主体长期信用等级为AAA，评级展望稳定，同时上调"23长江C1"、"23长江Y1"、"24长江Y1"、"25长江Y1"信用等级为AAA [1] - 公司风险管理体系完善，风险管理水平较高，业务资质齐全，主要业务排名保持行业中上游水平，业务综合竞争力很强 [4] - 公司资本实力很强，截至2024年末母公司口径净资本257.40亿元，处于行业中上游水平 [5] 公司业务表现 - 2024年公司营业收入同比微降，净利润同比大幅增长，盈利能力保持较强 [4] - 2025年一季度公司营业收入和净利润同比均大幅增长 [4] - 公司在全国设有298家分支机构，数量居行业前列，其中在湖北省内分支机构数量最多 [5] - 2024年公司经纪业务收入、基金分仓佣金收入、投行业务收入、资管业务收入、自营业务收入分别排名行业第19、3、24、31、26位 [5] 财务指标 - 截至2024年末公司资产总额1717.72亿元，自有资产1154.25亿元，自有负债761.17亿元 [7] - 2024年公司营业收入67.95亿元，利润总额19.54亿元，营业利润率29.10% [7] - 2024年末公司净资产393.08亿元，自有资产负债率65.94%，较上年末下降 [7] - 2024年末公司优质流动性资产占比27.08%，流动性覆盖率171.00%，净稳定资金率179.30% [8] 股东变更 - 长江产业投资集团拟收购湖北能源及三峡资本持有的公司全部股权，已获中国证监会核准 [6] - 本次股东变更完成后，公司股东背景将明显增强，国资持股比例提升，可能为公司带来更多资源和业务机会 [6] 行业分析 - 2025年一季度股票市场保持较高交投活跃度，债券市场指数较年初有较大幅度回落 [14] - 证券公司业绩与资本市场波动性相关度高，存在较大不确定性 [14] - 行业严监管基调持续，2025年一季度监管机构对证券公司共作出处罚55次，同比减少60次 [16]

数字化战略与组织架构 - 苏州中行成立分行级"数字金融委员会"作为最高决策与协调中枢，加速数字金融战略融入业务发展[2] - 构建"行动方案+年度要点"双轮驱动模式，2024年推出《数字金融行动方案》包含五大目标及29条硬核举措，2025年细化12项年度工作要点[2] - 通过组织架构革新、政策体系构建、攻坚机制创新打造从顶层设计到一线实践的高效执行链路[2] 数字平台建设与成效 - 开发公司金融业务数字化管理平台累计减负超10万小时，运行超1.1万次，上线120款小程序覆盖核心业务场景[3] - 现存主系统精简优化至69个，交易银行特色系统从近30个整合为统一平台，大幅提升工作效率[6] - 搭建"交易银行智慧管理平台"整合12个系统，分模块迁移升级提升对外服务能力[7] 科技与数据基础设施 - 建立统一开发规范体系，构建涵盖权限认证、监控、数据资产等公共管理体系[5] - 建设五大基础能力平台（统一门户/埋点/日志/数据编排/监控平台）提供便捷基础服务[5] - 搭建白鲸流水线平台实现组件化数据加工，建立数据安全分类分级管理体系[7] 产业链金融服务 - 绘制集成电路、5G、光通信、新能源汽车等8张产业链图谱，构建产业链客户评价模型[3] - 配套制定产业链专项授信指导意见，助力产业集群精准拓客和高效审批[3] - 产业雷达平台新增产业地图和投资地图模块，通过企业360度画像实现精准营销[9] 场景化应用成果 - 普惠金融线上产品贷款余额突破420亿元，创新推出"小微速贷续E贷"等产品[9] - 开发企业汇率风险中性管理智能化平台，具备风险敞口预测、方案自动生成功能[10] - 累计开展200多个场景建设项目，涉及近300个政府及企事业单位，研发超20个重点场景应用[10]

战略合作签约 - 百望股份与零一万物在香港签署战略合作协议，将深度融合产业场景、海量数据与大模型部署能力[1] - 双方共研全场景大模型解决方案，覆盖金融、物流、电商等重点行业，打造垂直模型[1] - 合作旨在破解"AI在企业中可用、有用、好用"的核心命题，推动中国企业数智化升级[1] 行业趋势与市场洞察 - 零一万物CEO预测2025年为AI-First应用爆发元年，大模型竞争转向"中台到应用的能力"[2] - 中国ToB企业用户需求从"是否用AI"转向"如何深度用AI"，产业+AI进入深水区[2] - 基础模型能力已超越人类专家，但在企业核心场景创造真实价值仍是最大挑战[2] 百望股份核心优势 - 公司服务超2800万客户，基于高质量数据和真实场景推出交易管理、经营决策、金融业务等智能体产品矩阵[3] - 构建覆盖交易全流程的数据链条，累计处理超千亿级高价值产业数据，为行业智能体训练提供稀缺"燃料"[3] - 自研金融风控智能体整合企业经营数据、行业数据和外部信息，构建全方位风险评估模型[4] 技术落地与行业应用 - 企业普遍面临大模型部署难、应用难、定制难三大痛点[4] - 零一万物提供灵活的大模型架构和性价比企业解决方案，帮助企业构建专属知识大脑[4] - 双方将深化金融数据行业大模型，打造风控与营销"双引擎"，实现金融机构"千人千面"服务[4] 合作战略意义 - 合作以数据为基、场景为锚、大模型为引擎、智能体为触手，探索中国产业特色的AI深度赋能路径[4] - 零一万物"超级引擎"与百望"产业燃料"结合，为行业提供大模型落地"可靠范本"[5][6]

零售业务表现下滑 - 2024年零售金融业务税前利润879.9亿元，同比下降9.56%，零售利润占比下滑至50.74% [1][4] - 零售财富管理手续费及佣金收入201.90亿元，同比暴跌25.24%，银行卡手续费收入下滑14.23% [4] - 零售贷款不良率升至0.96%，小微贷款不良率攀升0.18个百分点至0.79%，个人住房贷款不良率上升0.11个百分点至0.48% [4][5] 净息差压力与行业环境 - 2024年净息差跌破2%至1.98%，2025年一季度进一步滑落至1.91%，行长王良表示“净息差要回到2%以上困难比较大” [7] - 零售客户存款平均成本率升至1.44%，零售贷款平均收益率从5.02%骤降至4.58%，利润空间被挤压 [7] - 2024年9家上市股份行净息差全线下跌，4家跌破1.8%的监管合意水平，行业净息差与不良率出现倒挂 [10] 零售信贷市场转变 - 零售信贷从“利润奶牛”变为“基础配置”，国有大行凭借资金成本优势压缩股份行生存空间 [10] - 2024年招行零售贷款余额3.58万亿元，增长6.06%，低于对公贷款11.58%的增速，零售贷款占比降至51.35% [10] - 零售信贷定位转向服务普惠金融和刺激消费，甚至需要战略性亏损支持实体经济 [11] 战略转型与新增长引擎 - 财富管理AUM余额达14.93万亿元，增长12.05%，非存款类AUM占比超70%，私人银行客户增长13.61%至16.91万户 [16] - “四化”转型成为新战略核心：国际化发展、综合化经营、差异化竞争、数智化转型 [17] - 2024年债券投资收益298.8亿元，同比大增34.74%，对公贷款余额增长11.58%，批发金融业务税前利润增长20.33% [17][22] 零售业务价值重构 - 零售客户突破2.1亿户，金葵花及以上客户增长12.8%，年轻客群成为战略重点 [19][20] - 财富管理从“销量导向”转向“价值导向”，聚焦客户资产配置与长期价值创造 [21] - 零售业务从重资本向轻资本模式跃迁，以AUM为核心的财富管理取代以贷款为核心的信贷投放 [21] 市场认可与行业趋势 - 平安人寿三度举牌招行H股，长期资金坚定入场，印证对转型的认可 [18][22] - 行业嗅觉敏锐的银行如宁波银行也在调整战略布局，加码公司数字化转型 [22] - 招行的“四化”转型被视为中国银行业破局净息差跌破2%新常态的关键 [23]

公司股价与估值 - 6月30日收盘价10.86元，单日下跌1.36%，总市值377.34亿元 [1] - 滚动市盈率7.26倍，略低于行业平均7.29倍但高于行业中值6.67倍，在行业内排名第31位 [1][3] - 市净率0.70倍，低于行业平均0.75倍和行业中值0.64倍 [3] 股东结构变化 - 截至2025年3月31日股东户数35,943户，较上期减少4,248户 [1] - 户均持股市值35.28万元，户均持股数量2.76万股 [1] 主营业务构成 - 主营涵盖公司银行、普惠金融、个人银行、金融市场、投资银行及贸易金融六大业务板块 [2] - 2024年1月至2025年10月累计获得13项行业奖项，涉及移动互联网服务、数据治理、网络安全、财富管理等领域 [2] 财务表现 - 2025年一季度营业收入35.81亿元，同比增长5.30% [3] - 同期净利润16.24亿元，同比增长5.33% [3] 同业比较 - 总市值在可比银行中排名居中，高于贵阳银行(228.15亿)但低于平安银行(2,342.29亿) [3] - 市盈率高于贵阳银行(4.51倍)和华夏银行(4.69倍)，低于浙商银行(6.12倍) [3]

战略合作 - 百望股份、沐曦集成电路、汇天网络三方达成战略合作协议，共同推进"数据智能""算力基础设施""云网平台"的融合创新 [1] - 合作聚焦交易管理、金融风控、决策优化垂类大模型训练/推理中心、行业专属云等关键应用场景，打造软硬件一体解决方案 [1] - 三方高管表示将共建算力大集群、打造行业一体机，塑造"数据智能+国产算力+云服务平台"融合新范式 [3] 沐曦集成电路 - 专注于国产高性能GPU芯片研发与产业化，自主研发"曦思""曦云""曦彩"系列产品 [1] - 产品具备高能效和高通用性优势，应用于AI训练、智算推理、通用计算、图形渲染等场景 [1] - 在芯片底层架构优化、国产化替代、生态适配方面具有显著优势 [1] 汇天网络 - 主营业务包括互联网基础设施服务、大数据服务及云计算服务 [2] - 具体涵盖IT基础设施资源服务、网络租用服务、AI算力资源服务、大模型部署及调优服务等 [2] - 为金融行业客户提供安全合规的ICT基础设施解决方案，合作对象包括银行、保险、证券等金融机构及头部互联网企业、央国企 [2] - 截至2025年拥有专利8项、软件著作权40项，持有36项资质证书及51个行政许可 [2] 百望股份 - 国内领先的数据智能企业，为超2800万用户提供数字化解决方案及服务 [2] - 积累千万级交易数据，战略推出交易管理智能体、经营决策智能体、金融业务智能体矩阵 [2] - 提供从数据采集到智能决策的全链路解决方案，助力企业实现数字生产力基因级跃迁 [2]