公司上市概况 - 首次公开募股定价为每股9美元，位于每股9-11美元定价区间的低端[1] - 公司发行170万股股票，筹集1500万美元资金[1] - 上市首日股价收于7.20美元，较发行价下跌20%[1] 公司业务与财务 - 公司为多户家庭和学生住房行业提供宽带互联网网络[1] - 业务包括管理服务和网络即服务解决方案，旨在提供现代化互联网连接体验[1] - 公司总部位于南卡罗来纳州哥伦比亚，成立于2019年[1] - 截至2025年6月30日的12个月收入为1700万美元[1]

公司治理 - 公司于2025年10月28日召开第六届第十八次董事会会议，审议了《关于制定<董事、高级管理人员离职管理制度>的议案》等文件 [1] 公司财务与业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为仓储占比45.82%，装卸占比34.87%，其他业务占比15.79%，管理服务占比3.52% [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为32亿元 [1] 行业市场环境 - A股市场突破4000点，科技主线被提及为重塑市场的重要因素 [1]

公司上市计划与财务表现 - 江苏瘦西湖文化旅游股份有限公司于2025年9月26日正式向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，此前公司已于2017年挂牌新三板[3] - 公司营业收入从2022年的3123.6万元人民币增长至2024年的1.11亿元人民币，年复合增长率高达88.87%[6] - 公司净利润从2022年的300万元人民币大幅增长至2024年的4300万元人民币，年复合增长率达到279.35%[6] - 2025年上半年公司实现收入8454.2万元人民币，未经审核净利润为3882.3万元人民币，净利润率达45.9%[7] 业务模式与收入构成 - 公司是一家国有综合性水上游览服务提供商，主营业务分为水上游船观光服务、观光车服务和管理服务三大块，本质上是一家交通服务提供商[8] - 水上游船观光服务是核心收入来源，2022年至2024年该业务收入占总营收比例分别为88.3%、87.2%和86.2%，2025年上半年仍保持在85.6%[8][9] - 水上游船服务细分为标准观光船服务、增值船服务和大运扬州行进式游船演艺，2025年上半年这三项业务收入占比分别为34.5%、29.3%和21.8%[9] - 根据弗若斯特沙利文统计，2024年公司在江苏省水上游览服务市场的船票销售额市场份额为16%，位居第二[9] 核心竞争优势与资源 - 公司是扬州市政府控股89.99%的国有企业，作为扬州市内唯一持牌的水上游船观光运营商，在蜀岗-瘦西湖风景区拥有水上游船观光的20年独家运营权[10] - 公司提供的游船是“扬州水域内唯一制定交通方式”，目前共拥有205艘船，包括36艘摇橹船、106艘自驾船和64艘主题船[10][15] - “瘦西湖船娘”是公司重要特色，船娘和船夫经过严格培训，具备摇船、讲解、唱歌、英语交流等技能，成为景区人文景观的一部分[11][13][15] 业务创新与多元化尝试 - 公司积极发展“游船+”增值服务，包括“游船+教育”的研学线路和“游船+企业”的冠名、会议及船宴合作，船宴包船费用为3000元，单人早餐船票套餐为128元[16][17][19] - 增值船服务收入从2022年的552.6万元人民币增长至2024年的3929.7万元人民币，营收占比从17.7%提升至35.3%[9][20] - 2024年10月公司推出大运扬州行进式游船演艺项目，沿着扬州段大运河展开，将游船与夜游结合，常规票价168元一人，该项目在2025年上半年贡献营收1844.8万元[20][22][23] - 公司尝试轻资产输出，为高邮清水潭旅游度假区提供管理服务，并在瘦西湖景区内开展观光车服务，但这两个非水上游览项目尚未带来显著业绩提升[23] 行业背景与同类公司表现 - 景区“上市”并非新鲜事，张家界、峨眉山和黄山等风景名胜区已有相关公司上市，但这些公司与瘦西湖文旅类似，主要经营景区周边业务如索道、班车等，而非门票收入本身[24] - 现行制度规定风景名胜区资源不得上市，门票收入纳入地方政府财政非税收入，景区运营公司仅为门票代收方，企业需与核心风景区实现风险隔离[26] - 在文旅复苏热潮下，2025年上半年A股上市文旅公司表现良好：张家界旅游集团市值上涨28.55%，天目湖上涨19.2%，峨眉山上涨6.27%，桂林旅游净利润同比增长141.9%[27] - 印象大红袍股份有限公司也于2025年年初尝试冲击港股主板，但2025年以来尚未有文旅企业在港股成功IPO的案例[27][29]

公司上市动态 - 江苏瘦西湖文化旅游股份有限公司于2025年9月26日正式向港交所递交招股书，拟在香港主板上市 [2] - 该公司此前已于2017年挂牌新三板 [2] 财务表现 - 营业收入从2022年的3123.6万元人民币增长至2024年的1.11亿元人民币，年复合增长率达88.87% [5][6] - 净利润从2022年的300万元人民币增长至2024年的4300万元人民币，年复合增长率达279.35% [5] - 2025年上半年未经审核收入为8454.2万元人民币，销售成本为3096.2万元人民币，毛利为5358万元人民币，毛利率为63.4% [6] - 2025年上半年除税前利润为5171.3万元人民币，期内利润及全面收入总额为3882.3万元人民币 [6] 业务构成 - 公司是一家国有综合性水上游览服务提供商，业务分为水上游船观光服务、观光车服务和管理服务三大块 [7] - 水上游船观光服务是核心收入来源，2022年至2024年该业务收入占总营收比例分别为88.3%、87.2%和86.2% [7][8] - 2025年上半年，水上游船观光服务收入为7234.2万元人民币，占总收入比例为85.6% [8] - 根据弗若斯特沙利文统计，2024年公司在江苏省水上游览服务市场船票销售额中排名第二，市场份额为16% [8] 核心竞争优势与运营模式 - 公司由扬州市政府控股89.99%，是扬州市内唯一持牌的水上游船观光运营商 [9] - 公司在蜀岗-瘦西湖风景区拥有水上游船观光的20年独家运营权，其游船是“扬州水域内唯一制定交通方式” [9] - “瘦西湖船娘”是重要特色，船娘和船夫均经过严格培训，具备摇船、讲解、唱歌、英语交流等技能 [18] - 公司目前共有205艘船，包括36艘摇橹船、106艘自驾船和64艘主题船 [18] 业务创新与拓展 - 水上游览项目除标准观光船服务外，还包括增值船服务与大运扬州行进式游船演绎 [21] - 增值船服务为“游船+”模式，包括“游船+教育”的研学线路和“游船+企业”的冠名、会议定制及船宴等 [22] - 船宴业务中，单人早餐游船套餐价格为128元，包船费用为3000元 [25] - 增值服务与包船业务营收从2022年的552.6万元人民币上涨至2024年的3929.7万元人民币，营收占比从17.7%升至35.3% [25] - 2024年10月推出大运扬州行进式游船演艺，沿扬州段大运河展开，将游船与夜游结合，常规票价168元/人 [25][27] - 大运扬州项目在2025年上半年营收为1844.8万元人民币，占总收入比例为21.8% [28] - 公司尝试“轻资产”输出，为高邮清水潭旅游度假区提供管理服务，并于2023年涉足瘦西湖景区内的观光车服务 [28] 行业背景与市场表现 - 景区上市并非新鲜事，张家界、峨眉山和黄山等风景名胜区已有相关公司上市，其共同点是经营景区“周边业务”如索道、班车等 [31] - 现行制度规定，依托国家资源的风景名胜区等，不得以门票经营权、景点开发经营权打包上市，门票收入纳入地方政府财政非税收入 [34][35] - 2025年上半年，A股上市文旅公司中，张家界旅游集团市值涨幅28.55%，天目湖涨幅19.2%，峨眉山涨幅6.27%，桂林旅游净利同比增长141.9% [36] - 2025年年初，印象大红袍股份有限公司也已尝试冲击港股主板 [36] - 2025年以来尚未有文旅企业在港股成功IPO [38]

业务模式与运营优势 - 公司在扬州蜀冈-瘦西湖风景名胜区拥有20年水上游船观光独家运营权，在古运河区域水道内的独家经营权无时间限制，凭借此优势在江苏省水上游览服务市场占据16.0%的份额 [1] - 公司业务多元化，除核心水上游船观光服务外，还提供观光车服务及管理服务，截至最后实际可行日期，拥有206艘游船和25辆观光车 [2] - 公司创新服务模式，推出“游船+”、包船服务及大运行进式游船演艺等特色项目，并通过现场售票、自有微信小程序及第三方渠道销售票务 [2] 财务表现与增长驱动 - 公司营收增长迅猛，2022年至2024年总营收分别约为人民币0.31亿元、1.09亿元及1.11亿元，2023年较2022年大幅增加约249.3%，主要源于疫情后旅游业反弹及2022年8月起独家运营观光车服务 [3] - 2024年营收较2023年进一步增长约2.1%，得益于购置更多游船及旅游巴士提升载客量，以及2024年10月推出大运扬州行进式游船演艺 [3] - 2022年至2024年净利润分别约为人民币0.03亿元、0.46亿元及0.43亿元，2023年较2022年大幅增长1,458.1%，但2024年较2023年利润及综合收益总额下降约7.6%，主要因成本上升，包括派遣员工转全职导致员工薪酬增加、向员工支付的佣金增加等 [4] 盈利能力与成本结构 - 毛利率方面，2022年至2024年以及截至2025年6月30日止六个月分别约为21.8%、59.0%、54.4%及63.4%，2023年大幅上升因收入大幅增长而成本仅小幅增加，2024年下降主要由于开发并推出大运扬州行进式游船演艺导致成本增加 [5] - 净利率方面，同期数据分别为9.5%、42.6%、38.5%及45.9%，波动趋势与毛利率类似，在2023年大幅增长后，2024年有所下降 [5] 收入构成与业务板块 - 水上游船观光服务是主要收入来源，2022年至2024年以及截至2025年上半年，该业务收入分别约为人民币0.28亿元、0.95亿元、0.96亿元及0.72亿元，占总营收比例分别为88.3%、87.2%、86.2%及85.6% [6] - 观光车服务收入在2022年至2024年分别约为人民币0.01亿元、0.08亿元、0.09亿元，占比从2.3%增长到8.3% [6][7] - 管理服务收入在各期分别约为人民币0.02亿元、0.05亿元、0.06亿元及0.02亿元，占比从7.8%降至2.9% [7] 公司治理与关联交易 - 公司在过往记录期间与关联方进行交易，包括购买长期资产、购买服务等，董事确认这些交易在日常业务过程中按公平基准进行，价格根据市场方法厘定，定价属公平合理 [7] - 公司董事会由九名董事组成，包括六名执行董事及三名独立非执行董事，核心管理层如徐顺美女士在文化旅游行业拥有逾30年经验 [8] - 2022年至2024年及2025年上半年，董事、监事及高级管理人员已收取的薪酬总额分别约为人民币0.01亿元、0.01亿元、0.01亿元及0.01亿元，其中2023年较2022年增长约200% [9]

公司整体业绩预期 - 华尔街分析师预计公司季度每股收益为2.98美元，同比增长6.8% [1] - 预计季度营收将达到173.3亿美元，同比增长5.6% [1] - 过去30天内，市场对季度每股收益的共识预期保持不变 [1] 分业务类型收入预期 - 咨询类业务收入预计为85.7亿美元，同比增长3.8% [4] - 托管服务类业务收入预计为87.5亿美元，同比增长7.5% [4] 分行业收入预期 - 产品行业收入预计为52.2亿美元，同比增长5.4% [5] - 健康与公共服务行业收入预计为37.7亿美元，同比增长4.2% [5] - 金融服务行业收入预计为30.6亿美元，同比增长6.6% [6] - 通信、媒体与科技行业收入预计为28.6亿美元，同比增长4.1% [6] 分地区收入预期 - 美洲地区营收预计为87.2亿美元，同比增长9.4% [6] - 亚太地区营收预计为24.3亿美元，同比下降13.3% [7] - 欧洲、中东和非洲地区营收预计为61.1亿美元，同比增长8.3% [7] 新增订单预期 - 总新增订单预计为209.7亿美元，高于去年同期的201.5亿美元 [7] - 托管服务新增订单预计为120.2亿美元，高于去年同期的115.5亿美元 [8] - 咨询类新增订单预计为89.5亿美元，高于去年同期的85.9亿美元 [8] 近期市场表现 - 过去一个月公司股价回报率为-7.5%，同期标普500指数上涨4% [8]

股价表现 - 9月18日收盘价8.63港元 单日涨幅68.55% [2] - 股价振幅达77.34% 成交量4.21亿股 成交额32.52亿港元 [1][2] - 换手率28.5% 量比252.13 内外盘交易活跃（内盘2.08亿股/外盘2.14亿股） [1] 收购完成情况 - 中国移动香港完成自愿现金要约收购 获有效接纳7.13亿股（占比48.18%） [3] - 结合前期协议收购29.90%股份 合计持股比例达78.08% 成为绝对控股股东 [3] - 收购事项最初发生于2024年12月 [3] 公司业务概况 - 主营业务包括宽带、数据连接、云端与数据中心等IT服务 [3] - 业务覆盖香港、澳门及中国内地 超90%收入来自香港市场 [3] - 所属纺织服饰行业 当日行业指数下跌1.19% [1] 财务状况 - 2025财年上半年收入57.34亿港元 同比下滑1% [3] - 企业方案、住宅方案及手机业务收入全面下跌 [3] - 融资成本达3.66亿港元 资产负债率升至86% [3] 战略价值 - 中国移动香港将通过债务管理优化公司财务状况 [4] - 借助行业资源增强竞争地位并扩大市场占有率 [4] - 要约人承诺利用专长解决利息支出等关键问题 [4]

股权质押情况 - 珠海实友累计质押股数1000万股 占其所持股份比例5.94% [1] - 张辛聿累计质押股数915万股 占其所持股份比例100% [1] 业务收入构成 - 仓储业务占比45.82% 为最大收入来源 [1] - 装卸业务占比34.87% 为第二大收入来源 [1] - 其他业务占比15.79% 管理服务占比3.52% [1] 公司市值 - 截至发稿时公司市值为32亿元 [1]

IPO基本信息 - 公司向美国证券交易委员会提交IPO申请 计划融资最高1500万美元[1] - 计划以每股9至11美元价格发行150万股股票 按区间中点计算市值达6500万美元[1] - 计划在纳斯达克上市 股票代码为ELWT Craig-Hallum Capital Group为唯一簿记人[1] 公司业务概况 - 公司为多户家庭和学生住房行业提供宽带互联网服务[1] - 提供管理服务和网络即服务解决方案 旨在为居民提供现代化互联网连接体验[1] - 总部位于南卡罗来纳州哥伦比亚 成立于2019年[1] 财务数据 - 截至2025年6月30日的12个月收入为1700万美元[1]

业务结构 - 2024年1至12月份公司营业收入构成中仓储占比47.1% 装卸占比35.18% 其他业务占比13.18% 管理服务占比4.53% [1] 股东减持计划 - 控股股东珠海实友化工有限公司持有公司股份约1.68亿股 占剔除回购专用账户股份后总股本比例41.74% [3] - 控股股东计划通过集中竞价及大宗交易方式减持股份合计不超过约1210万股 占剔除回购专用账户股份后总股本比例3% [3] - 其中集中竞价方式减持不超过约403万股 大宗交易方式减持不超过约807万股 减持期间为公告日起十五个交易日后三个月内 [3]