小米2025年二季度财报表现 - 公司二季度营收达1160亿元，同比增长30.5%，经调整净利润108亿元，同比增长75.4%，连续6个季度刷新"最强财报"记录[5] - 非核心业务表现亮眼：空调/洗衣机/冰箱出货量分别增长60%/25%/45%，智能汽车业务收入212亿元，毛利率提升至26.4%[5][6] - 智能汽车业务经营亏损收窄至3亿元，预计下半年实现单季盈利，首款SUV车型Yu7发布18小时锁单量突破24万台[7][18] 业务板块分析 IoT与生活消费品 - 该板块营收同比增长44.7%至387亿元，占总营收33.4%，接近智能手机业务占比[11][12] - 细分领域表现：可穿戴产品增长70.9%，平板电脑增长41.4%，大家电增长66.2%[11] - 毛利率从2018年的9.4%提升至22.5%，成为重要利润来源[12] 智能手机业务 - 营收同比下滑2.1%至455亿元，ASP同比下降2.6%至1073.2元，毛利率下降0.6个百分点至11.5%[8][25] - 国内出货量同比增长3.4%，是前五大厂商中唯一正增长品牌，市场份额15.2%[22][24] - 高端化成效：4000-5000元价格段市占率24.7%（+4.5pct），5000-6000元价格段15.4%（+6.5pct）[26] 商业模式与竞争策略 - "爆品模式"成效显著：空调行业通过集中资源打造"米家空调Pro"，实现60%增长，远超行业14.2%的增速[15] - 生态协同效应：拥有5件及以上IoT设备用户达2050万，同比增长26.8%，形成独特用户粘性[15][16] - 成本控制能力：汽车业务通过多供应商策略优化成本，收入增长233.9%同时销售成本仅增长190.3%[18] 行业竞争格局 - 空调行业出现数据争议，显示小米线上份额已对格力等传统厂商构成实质威胁[4] - 智能手机行业整体低迷：二季度国内出货量下降4.1%，用户换机周期延长至33个月[22][25] - 造车新势力对比：小米汽车26.4%毛利率显著高于零跑(14.1%)/小鹏(20.5%)/理想(15.6%)[18] 战略挑战 - 智能手机业务面临"保量"与"保价"两难：通过Redmi K80降价至1600元维持份额，但影响整体毛利率[25] - 高端化战略持续推进：自研玄戒O1芯片提升平板产品力，同步研发O2芯片，强化技术壁垒[11][26] - 汽车业务与手机业务协同：25万+ASP的汽车产品需要高端手机业务支撑"人车家生态"战略[26]

空调行业数据争议 - 微博博主引用奥维云网数据显示小米空调7月线上份额反超格力，引发小米与格力双方高管隔空交锋 [1] - 格力方面称数据不实，原博主回应称统计口径变更导致差异 [1] - 事件反映小米在空调行业已对传统厂商构成实质性威胁 [1] 小米集团整体业绩 - 2025年二季度营收1160亿元（同比+30.5%），经调整净利润108亿元（同比+75.4%）[2] - 连续6个季度刷新"史上最强财报"记录 [3] - IoT与生活消费品业务营收占比提升至33.4%，接近智能手机业务规模 [9] 大家电业务表现 - 空调/洗衣机/冰箱出货量分别增长60%/25%/45% [3] - 大家电业务营收同比增长66.2% [8] - IoT业务毛利率达22.5%，较2018年提升13.1个百分点 [9] 智能汽车业务突破 - 二季度汽车业务收入212亿元（同比+233.9%），毛利率26.4%超预期 [3] - 经营亏损收窄至3亿元，预计下半年实现单季盈利 [3] - Yu7车型发布18小时锁单量突破24万台 [13] 智能手机业务挑战 - 二季度智能手机收入455亿元（同比-2.1%），结束连续7季度增长 [4] - 国内市场份额15.2%（同比+3.4%），为五大厂商中唯一正增长 [16][17] - ASP同比下降2.6%至1073元，毛利率下降0.6个百分点至11.5% [18] 高端化战略进展 - 4000-5000元价格段市占率24.7%（同比+4.5ppt）[22] - 5000-6000元价格段市占率15.4%（同比+6.5ppt）[22] - 自研芯片持续推进，玄戒O2已在研发阶段 [25] 爆品模式验证 - 空调领域集中资源打造"米家空调Pro"单款爆品 [11] - 国内空调行业整体增速14.2%，小米实现60%增长 [11] - AIoT平台连接5件以上设备用户达2050万（同比+26.8%）[11] 行业竞争环境 - 二季度国内手机出货量6886万台（同比-4.1%）[17] - 用户换机周期延长至33个月抑制需求 [18] - 618期间Redmi K80降价36%至1600元价位段 [18]

财务表现 - 2025年第一季度公司总收入1113亿元，同比增长47.4%，环比增长2.1% [2] - 经调整净利润107亿元，同比增长64.5%，环比增长28.4% [2][5] - 经营利润131亿元，同比增长256.4%，环比增长47.6% [2] - 毛利率从22.3%提升至22.8%，同比提升0.5个百分点 [6][7] - 第一季度资本支出27.3亿元人民币 [5] 智能大家电业务 - 智能大家电收入同比增长113.8% [2][3] - 空调出货量超110万台，同比增速超过65% [6] - 冰箱出货量超88万台，同比增速超过65% [6] - 洗衣机出货量超74万台，同比增速超过100% [6] - 2025年5月发布多款Pro系列新品包括空调、冰箱、洗衣机等 [4] 电动汽车业务 - 第一季度SU7系列交付75869辆，累计交付量超258000台 [5] - 汽车业务收入181亿元，ASP达238301元/辆 [5] - 汽车及AI业务分部毛利率23.2%，高于去年同期的12.6% [5] - 该业务贡献集团近17%的收入 [5] - 新一代高性能SUV YU7已亮相 [5] 手机×AIoT业务 - 手机×AIoT分部收入927亿元，同比增长22.8% [6][7] - 智能手机收入506亿元，同比增长8.9% [7] - 全球智能手机出货量41.8百万台，同比增长3.0% [7] - 中国大陆市场份额18.8%，同比提升4.7个百分点 [7] - AIoT平台连接设备数达943.7百万，同比增长20.1% [7] IoT与生活消费产品 - IoT与生活消费产品收入323亿元，同比增长58.7% [3][7] - 该业务毛利率25.2%，同比提升5.4个百分点 [7]

芯片发布 - 公司正式发布首款自主研发设计的3nm制程手机芯片"玄戒01"和4G智能手表芯片"玄戒T1" [1] - "玄戒O1"采用第二代3nm工艺制程，集成190亿个晶体管，CPU为10核心设计，GPU为16核心，性能和功耗达到行业领先水平 [2] - 公司成为全球第四家能够自主研发设计3nm旗舰SoC的企业，填补了中国大陆在3nm先进制程芯片设计领域的空白 [5] 终端产品 - 推出搭载"玄戒O1"芯片的旗舰手机小米15S Pro和旗舰平板小米Pad7 Ultra，性能大幅提升并优化夜景影像、UWB、显示体验 [5] - 发布首款SUV车型"小米YU7"，定位豪华高性能SUV，计划于2025年7月上市 [1] 小米YU7性能 - 搭载小米超级电机V6s Plus，最大马力690匹，零百加速3.23秒，最高时速253km/h，最短制动距离33.9米 [7] - 全系搭载800V碳化硅高压平台，最大充电倍率5.2C，标准版CLTC工况下续航里程835km [7] 小米YU7设计与配置 - 外观采用1:3头身比和家族式镂空水滴大灯、光环尾灯等元素，内饰为豪华双区环绕式设计，配备前排双零重力座椅和1970L储物空间 [8] - 搭载第三代骁龙8移动平台、700TOPS算力的英伟达Thor辅助驾驶芯片、一体式激光雷达+4D毫米波雷达 [9] 全品类高端化战略 - 推出多款高端化战略产品，包括小米Civi 5 Pro智能手机、米家空调Pro、米家冰箱Pro法式平嵌等 [10] - 未来五年将再投2000亿元用于核心技术研发，提升芯片、操作系统、人工智能等领域的自主创新能力 [12] 公司战略与展望 - 过去十五年公司从创业公司成长为中国科技创新的重要力量，未来五年将是发展的关键时期 [12] - 公司将继续加大核心技术研发投入，推动全品类高端化战略深入实施，提升全球科技领域的领先地位 [12][14]

小米15周年战略新品发布会核心亮点 - 公司发布自主研发设计的首款3nm旗舰处理器"玄戒O1"和首款长续航4G手表芯片"玄戒T1"，标志着中国大陆首家、全球第四家具备3nm旗舰SoC设计能力 [2][4] - 玄戒O1采用第二代3nm工艺，109mm²空间集成190亿晶体管，超大核主频达3.9GHz，搭载于小米15S Pro和小米Pad7 Ultra [4] - 玄戒T1集成自主研发4G基带，支持eSIM通信，使小米Watch S4实现9天长续航并首次集成视频编解码模块 [6] - 过去四年芯片研发累计投入超135亿元，研发团队达2500人 [2] 玄戒O1旗舰产品配置 - 小米15S Pro：5499元起，配备2K超级阳光屏、6100mAh电池、全焦段4K夜景视频和UWB超宽带互联 [4] - 小米Pad7 Ultra：5699元起，14英寸OLED屏，3.95mm边框，5.1mm机身容纳12000mAh电池，配备PC级专业软件 [4] 人车家全生态新品 - 小米Civi 5 Pro升级为全能轻薄旗舰，影像/性能/屏幕/电池全面升级，售价2999元起 [6] - 米家空调Pro/冰箱Pro/洗衣机Pro等科技家电新品齐发，空调/冰箱/洗衣机销量已居中国前四 [7] - 小米YU7豪华SUV全球首发天际屏HyperVision系统，五屏联动，搭载690马力V6s Plus电机，零百加速3.23秒 [9][10] - YU7配备800V碳化硅平台，续航835km（CLTC），制动距离33.9米，采用2200MPa超强钢车身 [9][10] 研发投入与战略规划 - 过去五年研发投入累计1020亿元 [11] - 未来五年计划研发投入2000亿元，相当于当前规模翻番 [13] - 公司从手机扩展到AIoT/芯片/汽车等领域，手机业务全球第三，多业务协同发展 [13]

芯片战略成果 - 公司发布首款自主研发设计的3nm旗舰处理器"玄戒O1"和4G手表芯片"玄戒T1"，成为中国大陆首家、全球第四家能够自主研发设计3nm旗舰SoC的企业[1][3][11] - 玄戒O1采用第二代3nm工艺制程，在109mm²空间内集成190亿个晶体管，CPU为10核心，GPU为16核心，性能和功耗跻身行业第一梯队[11][13] - 玄戒T1集成了公司自主研发设计的首款4G基带，支持eSIM通信，在eSIM模式下可实现9天超长续航[16][19] - 过去四年芯片研发累计投入超过135亿人民币，研发团队超过2500人，在国内半导体设计领域研发投入和团队规模均排名前三[9] 新品发布 - 三款搭载自研芯片的新品上市：小米15S Pro（5499元起）、小米Pad7 Ultra（5699元起）、小米Watch S4「15周年纪念版」（1299元）[3][5] - 多款"人车家全生态"新品开售：小米Civi 5 Pro（3499元起）、米家空调Pro（3999元起）、米家冰箱Pro（4999元）、米家双区洗衣机Pro（5499元）等[5] - 公司首款SUV车型小米YU7首次亮相，定位"豪华高性能SUV"，将于7月正式上市[1][23] 汽车业务进展 - YU7搭载全新小米超级电机V6s Plus，最大马力690匹，零百加速3.23秒，最高时速253km/h，CLTC工况续航835km[26] - YU7全球首发量产天际屏全景显示HyperVision，实现5屏联动，配备前排双零重力座椅和后排135度靠背角度[25] - 小米SU7系列累计交付25.8万辆，其中4月交付超过2.8万辆，位列20万以上所有车型销量冠军[39] 公司战略与业绩 - 过去5年核心技术研发实际投入1020亿元，未来五年将再投入2000亿元[33][41] - 2024年公司同比增长35%，预计今年增长仍将超过30%[35] - 智能手机市场份额连续19个季度稳居全球前三，出货量重回中国第一[35] - IoT领域米家空调、冰箱、洗衣机销量均位居中国前四，销售额同比实现超100%增长[37]

公司战略与生态布局 - 公司宣布"人车家全生态"战略正式闭环，成为拥有完整生态的科技公司 [1] - 公司手机业务连续19个季度稳居全球前三 [1] - 未来五年计划再投入2000亿元研发费用 [1] 芯片研发进展 - 玄戒O1处理器采用第二代3nm工艺制程，集成190亿晶体管，芯片面积109mm²，实验室跑分突破300万 [3] - 公司芯片研发历时11年，累计投入135亿元 [3] - 玄戒O1性能对标苹果A18Pro芯片，GPU部分指标已实现领先 [3] 新品发布与定价 - 小米15S Pro售价5499元起（16GB+512GB），最高配置5999元（16GB+1TB） [5] - 小米Civi5 Pro起售价2999元（12GB+256GB），最高配置3599元（16GB+512GB） [5] - 小米平板7 Ultra起售价5699元，配备PC级专业软件和全尺寸悬浮键盘 [5] - 小米Watch S4纪念版售价1299元，搭载玄戒T1长续航4G手表芯片 [6] 智能家电产品线 - 米家空调Pro起售价3999元 [6] - 米家冰箱Pro起售价4999元 [6] - 米家双区洗衣机Pro起售价5499元 [6] - 米家净水器Pro起售价2999元 [6] - 小米电视S Mini LED 2025系列起售价2999元 [6]