开源证券指出，红利风格在2026年的表现或优于2025年，主要基于三大维度：一是赔率层面，红利与成 长的相对估值已处于2016年以来28.2%分位数的较低水平，具备吸引力；二是盈利层面，预计A股盈利 底将在2025年底或2026年初到达，周期品盈利压制有望缓和；三是资金维度，增量资金如保险、固收 +及银行理财等对权益配置比例提升，且偏好绝对收益属性强的高股息资产。但受科技主线中长期占优 条件未破坏影响，红利风格预计不会重现2022~2023年的极致表现。此外，PPI边际修复信号显现，M1 同比回升及CRB指数与PPI的结构性补涨逻辑，或为周期品盈利修复提供支撑，进一步强化红利资产配 置价值。 资金面看，红利国企ETF（510720）近5日涨超2.4亿元，红利风格在2026年表现可期。 注：分红情况具体详见基金分红公告，基金分红规则以基金法律文件为准，鉴于本基金的特点，本基金 分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。提及个股仅用于行业事件分析，不构成 任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺 或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或 ...

每日经济新闻 红利国企ETF（510720）跟踪的是上国红利指数（000151），该指数从市场中筛选具备高分红能力与稳 定分红记录的优质企业，覆盖银行、煤炭、交通运输等行业，重点聚焦传统高股息领域。指数通过严格 考察成分股的股息率和分红持续性，并采用跨行业分散配置策略，以有效控制投资风险，反映高股息企 业的整体市场表现。根据基金公告，红利国企ETF可月月评估分红，在上市后的每个月都做到了分红， 已连续分红21个月。 注：分红情况具体详见基金分红公告，基金分红规则以基金法律文件为准，鉴于本基金的特点，本基金 分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。提及个股仅用于行业事件分析，不构成 任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺 或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同， 敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承 受能力匹配的产品，谨慎投资。 1月20日，红利国企ETF（510720）收涨超0.9%，高股息策略配置价值凸显。 中信建投指出，高股息策略在低利 ...

资金流向与配置需求 - 红利国企ETF（510720）连续4日资金净流入近3亿元，显示资金对红利风格的关注[1] - 险资通常受益于“开门红”效应，在每年1月迎来大规模资金净流入，有望在岁末年初呵护红利资产[1] 风格轮动展望（2026年） - 展望2026年上半年，从弹性和相对收益角度审视，成长风格可能更占优势[1] - 2026年下半年，红利风格料将回归，届时更多由国内基本面与流动性定价的红利风格将重获优势[1] - 下半年成长板块面临压力[1] 宏观与政策影响 - 反内卷政策需要3~4个季度左右的效果验证[1] - 若至2026年二季度PPI转正时点延后，十债利率可能进一步下行，届时红利风格可能再上一个台阶[1] 产品与指数特征 - 红利国企ETF（510720）跟踪上国红利指数（000151）[1] - 该指数从市场中筛选具备高分红能力与稳定分红记录的优质企业，覆盖银行、煤炭、交通运输等行业，重点聚焦传统高股息领域[1] - 指数通过严格考察成分股的股息率和分红持续性，并采用跨行业分散配置策略，以有效控制投资风险，反映高股息企业的整体市场表现[1] - 根据基金公告，红利国企ETF可月月评估分红，在上市后的每个月都做到了分红，已连续分红21个月[1]

行业概览与定义 - ETF是在交易所挂牌上市交易的基金，其买卖操作方式与股票类似，但本质是基金，背后对应一篮子股票 [1] - 国内ETF市场自2004年开始发展，截至2025年年底规模已超过6万亿元 [1] - 2025年一年内，ETF规模连续突破4万亿、5万亿、6万亿元，呈现飞速增长 [1] 产品类型与构成 - 宽基ETF是市场重要类型，例如沪深300ETF、中证A500ETF（159338） [2] - 行业ETF涵盖多个领域，例如证券ETF（512880）、通信ETF（515880）、矿业ETF（561330）、半导体设备ETF（159516） [2] - 主题ETF如新能源车ETF（159806），以及策略类ETF如红利国企ETF（510720）也较为常见 [2] - 非股票类ETF包括黄金基金ETF（518800）、债券ETF（如十年国债ETF（511260））、货币ETF以及投资境外资产的品种如港股科技ETF（513020）、纳指ETF（513100） [2] 核心价值与优势 - ETF能帮助投资者实现全球资产配置，拓宽投资边界 [3] - 投资ETF相当于投资一篮子股票，可通过分散投资提高胜率，表现可能优于单只股票投资 [3] - 许多投资者持有的单只股票表现可能跑不赢宽基指数ETF，如沪深300ETF或中证A500ETF（159338） [3]

文章核心观点 - 开源证券分析指出，红利风格在2026年的表现或优于2025年，主要基于赔率、盈利和资金三大维度的支撑 [1] - 红利国企ETF（510720）近期市场关注度高，近5日资金净流入超1亿元，但1月16日价格跌超1% [1] 红利策略市场表现与资金流向 - 红利国企ETF（510720）在1月16日交易中价格跌超1% [1] - 从资金面看，该ETF近5日资金净流入超1亿元，市场关注红利策略的延续性 [1] 券商对红利风格的前景分析 - 开源证券从三大维度分析认为红利风格在2026年的表现或优于2025年 [1] - **赔率层面**：红利与成长的相对估值已处于2016年以来28.2%分位数的较低水平，具备吸引力 [1] - **盈利层面**：预计A股盈利底将在2025年底或2026年初到达，周期品盈利压制有望缓和 [1] - **资金维度**：增量资金如保险、固收+及银行理财等对权益配置比例提升，且偏好绝对收益属性强的高股息资产 [1] 红利国企ETF（510720）产品特征 - 该ETF跟踪的是上国红利指数（000151） [1] - 指数筛选具备高分红能力与稳定分红记录的优质企业，覆盖银行、煤炭、交通运输等行业，重点聚焦传统高股息领域 [1] - 指数通过严格考察成分股的股息率和分红持续性，并采用跨行业分散配置策略以控制风险 [1] - 根据基金公告，红利国企ETF可月月评估分红，在上市后的每个月都做到了分红，已连续分红21个月 [1]

2025年上半年增量资金流向分析 - 2025年上半年增量资金主要流入科技和红利板块 [1] - 基于前十大股东口径测算，险资上半年增配银行（较行业自由流通市值超低配比例增加1.8个百分点）、交运（增加1.5个百分点）、通信（增加0.6个百分点）等红利板块 [1] - 基于ETF跟踪指数成分股权重测算，被动资金上半年主要流入计算机和银行 [1] - 基于陆股通行业持仓变化情况，外资上半年主要流入汽车、电子和银行 [1] 红利国企ETF产品特征 - 红利国企ETF（510720）跟踪上国红利指数（000151），该指数筛选具备高分红能力与稳定分红记录的优质企业 [1] - 指数覆盖银行、煤炭、交通运输等行业，重点聚焦传统高股息领域 [1] - 指数通过考察股息率和分红持续性，并采用跨行业分散配置策略以控制风险 [1] - 根据基金公告，该基金可月月评估分红，上市后已连续分红21个月 [1]

红利国企ETF近期表现与资金流向 - 1月9日，红利国企ETF（510720）价格上涨超过0.3% [1] - 该ETF近20日资金净流入超过4.3亿元 [1] 开源证券对红利风格2026年表现的展望 - 预计红利风格在2026年的表现可能优于2025年 [1] - 主要基于三大维度：赔率层面、盈利层面和资金维度 [1] 赔率层面分析 - 红利与成长风格的相对估值处于2016年以来28.2%分位数的较低水平，具备吸引力 [1] 盈利层面分析 - 预计A股盈利底将在2025年底或2026年初到达 [1] - 周期品盈利压制有望缓和 [1] 资金维度分析 - 增量资金如保险、固收+及银行理财等对权益配置比例提升 [1] - 增量资金偏好绝对收益属性强的高股息资产 [1] 红利国企ETF（510720）产品特征 - 跟踪上国红利指数（000151） [1] - 指数从市场中筛选具备高分红能力与稳定分红记录的优质企业 [1] - 指数覆盖银行、煤炭、交通运输等行业，重点聚焦传统高股息领域 [1] - 指数通过严格考察成分股的股息率和分红持续性，并采用跨行业分散配置策略，以控制投资风险 [1] 红利国企ETF分红记录 - 该ETF可月月评估分红，在上市后的每个月都做到了分红 [1] - 已连续分红21个月 [1]

红利国企ETF与市场表现 - 1月5日，红利国企ETF（510720）涨超0.1%，市场关注其低估值防御属性 [1] - 该ETF跟踪上国红利指数（000151），指数筛选具备高分红能力与稳定分红记录的优质企业，覆盖银行、煤炭、交通运输等行业 [1] - 指数采用跨行业分散配置策略以控制风险，反映高股息企业的整体市场表现 [1] 保险资金配置趋势与规模 - 国金证券指出，在资产荒背景下，保险资金持续加仓权益市场，预计2026年将有约6000亿元增量资金入市 [1] - 2019年以来，保险机构对红利股的重视度持续提升，高股息仍是主要投向 [1] - 保险资金权益配置比例长期提升趋势明确 [1] 保险资金行业配置偏好变化 - 当前保险资金重仓行业以银行（占比最高）、公用事业、房地产为主 [1] - 公用事业、交通运输、通信等行业配置优先级显著提高，交通运输和通信板块配置比例持续上升 [1] - 2024年后，保险资金对科技与先进制造敞口增加，投资风格由“红利-稳健”向“红利-稳健+成长”扩展 [1] 保险公司投资策略与ETF分红特征 - 在利率下行和资产荒环境下，保险公司通过增配高股息资产和成长性板块来平衡收益与风险 [1] - 红利国企ETF（510720）可月月评估分红，在上市后的每个月都做到了分红，已连续分红20个月 [1]

核心观点 - 东吴证券展望2026年，认为上半年成长风格可能更占优势，而下半年红利风格料将回归并可能再上一个台阶 [1] - 短期来看，受益于险资“开门红”效应带来的增量资金配置需求，岁末年初红利资产有望得到呵护 [1] 市场风格展望 - 2026年上半年，从弹性和相对收益角度审视，成长风格可能更占优势 [1] - 2026年下半年，成长板块面临压力，更多由国内基本面与流动性定价的红利风格将重获优势 [1] - 若至2026年二季度PPI转正时点延后，十债利率可能进一步下行，届时红利风格可能再上一个台阶 [1] 短期资金面分析 - 险资通常会受益于“开门红”效应，在每年1月迎来大规模资金净流入 [1] - 该增量资金有望在岁末年初呵护红利资产 [1] 红利国企ETF产品分析 - 红利国企ETF（510720）在12月31日跌超0.3% [1] - 该ETF跟踪上国红利指数（000151），该指数筛选具备高分红能力与稳定分红记录的优质企业 [1] - 指数覆盖银行、煤炭、交通运输等行业，重点聚焦传统高股息领域 [1] - 指数通过严格考察成分股的股息率和分红持续性，并采用跨行业分散配置策略以控制风险 [1] - 根据基金公告，红利国企ETF可月月评估分红，在上市后的每个月都做到了分红，已连续分红20个月 [1]

核心观点 - 红利风格因其股息率吸引力和避险配置属性近期受到市场关注 其核心逻辑在于稳定的分红能力和商品价格走势的支撑 [1] - 在当前市场环境下 红利资产作为防御性品种配置价值凸显 [1] 资金流向与市场关注度 - 红利国企ETF（510720）近20日净流入超7.1亿元 [1] - 德邦证券指出红利行业因其股息率具有吸引力且具备避险配置属性 近期受到市场关注 [1] 指数与产品特征 - 红利国企ETF（510720）跟踪上国红利指数（000151） 该指数筛选具备高分红能力与稳定分红记录的优质企业 [1] - 指数覆盖银行、煤炭、交通运输等行业 重点聚焦传统高股息领域 [1] - 指数通过严格考察成分股的股息率和分红持续性 并采用跨行业分散配置策略以控制投资风险 [1] - 根据基金公告 红利国企ETF可月月评估分红 在上市后的每个月都做到了分红 已连续分红20个月 [1] 核心投资逻辑 - 行业核心逻辑在于稳定的分红能力和商品价格走势的支撑 [1] - 企业分红情况是后续需要重点关注的指标 [1]