公司介绍 - 证券事务代表从公司发展历史、业务结构、主要产品、民生医药控股集团业务板块等方面介绍公司基础情况 [1] - 董事会秘书补充说明公司各业务板块最新经营状况 [1] 维矿类产品增长原因 - 线下药店终端，公司主力产品 21 金维他®多维元素片（21）市场占有率逐年稳步提升 [1] - 维矿 OTC 新产品如赖氨酸磷酸氢钙颗粒等在线下药店销售逐步增加 [2] - 设立三个线上事业部运营，保健食品从传统电商平台扩展至新兴平台，销售渠道拓宽，销量大幅增长 [2] 益生菌业务情况 - 2024 年与中科嘉亿合作，构建全产业链益生菌生态体系，在原料成本端有竞争优势 [2] - 差异化竞争策略聚焦功能性菌株产品开发，自有“炎黄菌株库”有 6500 多株菌株入库，近 50 株专利菌株 [3] - 拥有领先的盔甲包埋及功效递送技术、多菌株复配技术等多项独特技术 [3] - 重点推广的专利功能菌株通过动物、体外和临床实验证明确切效果 [3] - 继续深耕 To B 市场，重点考虑将功能菌株融入 To C 端产品，已组建 To C 团队，开设线上旗舰店 [3][4] 新品上市计划 - 米诺地尔搽剂 8 月面市，伐尼克兰片 9 月中下旬上市 [4] - 伐尼克兰片采用创新传播手段进行消费者健康教育和宣传，同时在线下重点终端推广 [4] - 米诺地尔搽剂通过线上和线下渠道同步销售，结合 21 金维他渠道优势开展销售活动 [4] 医美护肤产品情况 - 肌素然医美护肤产品已上市，均为二类医疗器械 [5] - 采用线上线下同步推广方式，线下通过代理商模式，重点选择优质代理商合作，规划店中店样板店 [5] - 线上开设天猫自营旗舰店，前期宣传教育，后期考虑新增妆字号产品 [5] 公司组织架构 - 各业务板块由独立事业部运营，线下有 OTC 商务和零售事业部，线上有新零售保健品、OTC 及业务拓展部 [6] - 医美板块设专门事业部，益生菌业务通过控股子公司开展 [6] 库存管理 - 通过库存管理系统管控一级、二级经销商库存，通过直连系统追踪药店进销存数据，确保库存与销售需求匹配 [6] 公司战略目标 - 维矿系列保持稳定增长 [6] - 益生菌板块成为第二增长曲线，追赶业内优秀企业 [6] - 布局的新品展现良好势头 [6]

公司业务架构与战略布局 - 公司核心业务为维生素与矿物质补充剂，同时布局治疗型OTC用药、益生菌等业务板块，覆盖传统健康、潮流健康、科技健康等多领域[1][3] - 治疗型OTC与医美业务是重点拓展方向，医美产品均为二类医疗器械类护肤产品，包括医用修复膜、医用修复液、医用疤痕凝胶等，主推产品医用皮肤修复膜因添加酵母菌多肽且批文稀缺[1] - 益生菌业务通过控股子公司中科嘉亿(浙江)及全资子公司中科嘉亿(山东)运营，形成山东团队负责原料销售及To B业务，杭州团队专注制剂销售、To C业务与研发的分工体系[2] 产品与研发优势 - 主力产品21金维他多维元素片(21)开创国内维矿行业先河，覆盖线上线下渠道，品牌影响力持续攀升，2022-2024年斩获多项权威荣誉[5] - 益生菌业务"炎黄菌株库"已收录6500多株菌株，含近50株专利菌株，通过动物实验、体外实验及临床实验系统验证专利菌株功效[2] - 在研管线包含关节治疗、抗衰老等针对性产品，益生菌系列推出专为中老年设计的"普瑞宝(暂定名)"[6][7] 财务表现与产能建设 - 2025年一季度实现营收2.71亿元，同比增长15.70%，扣非净利润6112.20万元，同比增长7.10%，总资产19.77亿元，同比增长13.32%[3] - 募投项目稳步推进，2024年末保健食品智能化生产线技改项目、研发中心技改项目已完成生产大楼主体结构封顶，维矿类OTC产品智能化生产线技改项目实现智能仓库地下室结构封顶[7] 行业发展趋势 - 中国膳食营养补充剂市场规模从2009年636.42亿元增长至2023年2253.41亿元，14年间增长3.5倍，2013-2023年CAGR为8.47%，高于发达国家水平[4] - 行业起步较晚但发展快速，随着经济持续发展及国民健康意识提升，人均消费潜力有望加速释放，叠加庞大人口基数为市场扩容提供支撑[4] 渠道与品牌策略 - 医美业务通过重点药店建设样板店、其他药店柜台铺货方式实现全国推广，深度响应药店渠道转型需求[1] - 品牌战略采用"主品牌引领+细分赛道突破"框架，"21金维他"深耕维矿领域，"民生"聚焦治疗型OTC用药，"普瑞宝"专注益生菌，"民生同春"瞄准潮流健康场景[5] - 品牌年轻化战略并非局限消费群体，而是以更具活力的品牌形象触达全龄用户，老年群体需求始终是布局重点[6]

公司基本信息 - 证券代码 301507，证券简称民生健康 [1] - 投资者关系活动为特定对象调研，时间为 2025 年 6 月 20 日上午 10:00 - 11:00，地点在公司会议室，接待人员有董事会秘书陈稳竹等 [2] 业务推广与布局 - 医美业务率先在重点药店建样板店，其他药店柜台铺货，推广区域涵盖全国 [2] - 益生菌业务通过控股子公司中科嘉亿（浙江）及其全资子公司中科嘉亿（山东）开展，山东团队负责原料销售及 To B 业务，杭州团队负责制剂销售、To C 业务及研发工作，产品以菌粉产品和 OEM 为主 [3] 渠道与市场应对策略 - 面对药店渠道势能受损，公司计划终端下沉拓展终端网络，加速布局新品实现维矿市场全品类布局 [3] 产品特色与研发 - 公司自有“炎黄菌株库”有 6500 多株菌株入库，其中专利菌株将近 50 株，针对专利功能菌株进行多项实验证明效果，已有多篇研究文献发表 [3] - 公司在关节治疗、抗衰、改善睡眠等领域有研发储备，但产品上市需策划和规划 [6] 业务信心与可行性 - 医美业务基于渠道需求开展，推出的肌素然医美产品为二类医疗器械类护肤产品，满足差异化需求；治疗型 OTC 业务是重点发展领域，行业和产品进入壁垒高，与现有渠道有协同性 [5] 消费群体定位 - 公司致力于品牌年轻化，但不忽视老年消费群体，现有维矿类产品有针对老年人群的专用产品，研发中的产品也与老年人需求相关，拟推出专为中老年群体设计的益生菌产品 [5] 收入集中原因 - 公司收入集中在一季度是因年末清理库存和应收账款，一季度增加发货量补充下游库存并满足春节销售需求 [6]

会议基本信息 - 会议类别为线上交流会，时间是2025年6月12日上午10:00 - 11:00，地点在公司会议室 [2] - 上市公司接待人员有董事会秘书陈稳竹、证券事务代表鲍蔚霞、证券事务助理潘亦乐 [2] - 参与单位及人员详见附件，附件列出20家单位及参会者姓名 [2][6] 公司介绍 - 由东吴证券研究所分析师邓洁进行会前介绍，证券事务代表介绍公司基础情况，董事会秘书补充概述第一季度经营情况 [2] 各业务板块经营近况 - 维生素矿物质板块表现稳健，业务持续稳定增长 [2] - 益生菌板块截至去年12月31日收入较低，预计今年因与中科嘉亿战略合作出现显著变化，随着产品推广有望迎来新发展 [2][3] - 治疗型用药板块，铝碳酸镁混悬液已上市，公司正优化产能和交付问题；米诺地尔搽剂等预计今年三季度上市，对年度收入贡献有限 [3] - 民生同春板块在探索新销售模式，尚处摸索阶段，对整体业绩贡献不显著 [3] - 医美板块肌素然系列医美护肤产品销售处于起步阶段，销量刚开始增长 [3] 产品相关问题 批文难度 - OTC批文受法规影响，仿制难度大、投入大、周期长，产品壁垒更大，维矿OTC产品品牌稳定，新品少 [3] 销售安排及预期 - 铝碳酸镁采用底价经销模式销售，米诺地尔和伐尼克兰计划由自营团队推广，公司致力于将后两者打造成大单品 [3] 出海计划 - 伐尼克兰未正式上市，市场销售策略在筹划，公司拟探索国际业务，推广现有产品并引进海外配方 [4] 产品优势 - 米诺地尔产品计划通过差异化竞争策略分割市场，国内脱发需求未饱和 [5] 增长逻辑 - 核心产品21金维他接下来将深入拓展下沉市场，新维矿类产品目标是扩大市场渗透率 [5]

公司基本信息 - 证券代码 301507，证券简称民生健康 [1] - 投资者关系活动为特定对象调研，时间为 2025 年 6 月 6 日下午 14:00 - 15:30，地点在公司会议室 [2] - 参与单位有湘禾投资、河清资本等，上市公司接待人员有董事会秘书陈稳竹等 [2] 公司业务介绍 - 证券事务代表介绍公司基础情况，董事会秘书说明各业务板块经营情况 [2] 医美品牌相关 - 推出医美品牌肌素然，聚焦多肽细分品类，产品线涵盖二类医疗器械类护肤产品 [2][3] - 面膜零售价预计与市场其他修复类面膜相近，毛利率合理 [3] - 前期通过线下药店店中店模式建样板店，未来考虑医美院线、线上渠道销售 [3] 益生菌产品相关 - 产品包括菌粉、保健食品、功能性食品，今年重点推广减脂、情绪调节等功能性益生菌 [3] - 保健食品通过线下药店和线上渠道销售，功能性食品未来主要通过抖音、快手等线上平台推广销售 [3] - 益生菌业务通过控股子公司开展，自有菌株库有 6500 多株菌株，专利菌株近 50 株，且持续扩容 [3] 其他产品相关 - 戒烟产品市场规模和潜力难准确评估，公司希望通过健康教育让消费者自主购买，采取创新传播手段宣传 [4] - 米诺地尔搽剂预计今年三季度上市，公司将作为重点产品推广并探索营销模式 [5] 公司运营相关 - 本次回购股票预计 130 万 - 145 万股，截至 2025 年 5 月底已回购 108 余万股 [5] - 公司会在未来适当时候推出新一轮股权激励计划，鼓励新业务和项目会更多用直接奖励和激励手段 [5]

公司经营与业绩 - 2024 年度公司实现营业收入 6.41 亿，同比增长 10.23%，净利润 9183.41 万元，同比增长 7.24% [4][5][6][7][8][13][18][19][20][21] - 2025 年一季度营业收入 2.71 亿元，增长 15.70%，归属于上市公司股东的净利润 6271 万元，增长 6.51% [8] - 2024 年公司益生菌业务收入同比下降 33.74%，公司进行战略业务调整，与中科嘉亿合作布局益生菌全产业链 [18] 市值与股价 - 公司自上市以来市值和股价跌去三分之二，常年单边下跌，投资者亏损多，股价与业绩不匹配 [2] - 公司高度重视市值管理，采取提高发展质量、开展并购、建立激励机制、股份回购、现金分红、加强投资者关系管理、提高信息披露质量等举措 [4][5][6][7][8][18][19][20][21] - 股票价格受宏观经济、行业情况、市场环境等多种综合因素影响 [2][4][5][6][7][8][12][18][19][20][21] 研发与创新 - 公司重视研发创新，通过市场调研和客户维护提高新品市场认可度，未来将加强研发投入，优化升级研发体系 [3][15][35] - 2024 年主要在“具有坚固骨骼、预防儿童佝偻病及老年骨质疏松症的复合型营养素补充制剂研究开发”等项目投入研发费用 [14][15] 产品与业务布局 - 围绕“四新”战略，搭建 21 金维他、民生、普瑞宝、民生同春四大业务板块，产品涵盖多个细分市场 [3][12] - 成立医美事业部，推出“肌素然”品牌，医美护肤产品业务处于起步阶段 [9] - 计划拓展睡眠健康、运动营养等赛道，正在推进产品研发准备 [9] - 公司维生素与矿物质补充剂占比高达 96.91%，将持续丰富产品矩阵 [12] - 新近获批的酒石酸伐尼克兰片和米诺地尔搽剂，预计三季度上市销售 [21] 市场与渠道 - 线上零售占比仅为 4.27%，公司注重线上渠道建设，产品在主流电商平台均有销售，已成立国际业务部 [12][13] - 公司在三四线城市及线上渠道持续拓展优化，会依据渠道特性优化资源分配 [10] - 与华东医药、浙江震元等公司有合作销售 [15] 品牌建设 - 持续深耕“21 金维他”品牌，巩固品牌形象，塑造品牌风貌，强化品牌主张；以产品为核心培育新品牌 [16] - 结合线上线下渠道传播发力，构建品牌家族，提升品牌影响力 [16] 行业前景 - 非处方药市场持续稳定增长，自我药疗普及、分级诊疗推进将推动行业发展 [11][12] - 国内膳食营养补充剂市场潜力巨大，人均消费量仅为世界发达国家平均水平的五分之一左右 [12] 应对策略 - 应对竞争对手，公司拥有丰富产品矩阵、多维品牌体系、稳固营销网络、专业管理团队和自主核心技术体系 [8][10] - 应对行业政策变化，密切关注政策，依法合规经营，提高核心竞争力 [18] - 应对 FDA 认证进度缓慢，计划推广现有产品至国际市场，引进国外成熟配方和品牌 [20]