进博会作为创新展示平台 - 第八届进博会展示461项新产品、新技术、新服务，成为全球创新首发平台 [2] - 进博会舞台打造创新药和高端医疗器械的竞技场和风向标 [2] - 进博会引入银发经济、冰雪经济、体育经济等新消费题材，升级消费体验 [3] 医疗器械与医药保健行业创新 - 强生亚洲首发ETHICON 4000 3D立体成钉腔镜吻合器 [2] - 美敦力聚焦人工智能与医疗融合，带来7款首展产品 [2] - 西门子医疗首发极速能谱血管造影系统ARTIS icono ceiling Xpand [2] - 中国高端医疗器械从"跟跑"迈向"同类最优"，迭代速度快且原创创新涌现 [2] - 美敦力Micra产品通过进博会绿色通道实现"首展之后即上市"，最新一代计划于明年1月上市 [3] - 波士顿科学首展Orbera365内镜引导胃减容球囊系统，填补国内内镜减重领域技术空白 [4] 健康管理与消费领域升级 - 乔山构建覆盖"体测-AI健康咨询-科学训练-训练恢复-健康饮食"全流程的AI健康管理闭环生态 [4] - 康宝莱亚洲首展新一代代谢健康补充剂MultiBurn [4] - 小主首发血气丹，展现源自古方的中式健康管理理念 [4] - 小主在进博会期间直播销售额单日最高突破100万元，今年展位现场直播销售额达近300万元 [4] - 松下展示健康智能住空间、移动出行和智能制造领域创新产品，如电饭煲饭光光Ultra和电助力自行车 [5] 经济与市场表现 - 上海今年以来累计举办各类首发活动2000余场，1月至9月新增首店787家 [5] - 上海今年前9月电子商务交易额超过3.27万亿元，同比增长12.7% [5] - 上海今年前9月直播网络零售额3690亿元，同比增长23.6% [5]

组织架构调整 - 蚂蚁集团CEO韩歆毅发布全员信 宣布将原"数字医疗健康事业部"升级为"健康事业群" [6] - 健康事业群与支付宝事业群、数字支付事业群、财富保险事业群、信贷事业群共同构成公司五大核心业务板块 [6] - 新成立的健康事业群由公司老将张俊杰（花名伟鹤）出任总裁 [10] 战略意图与市场背景 - 此次调整标志着公司加速推动医疗健康业务成为战略支柱板块 是对新增长曲线的探索 [6][7] - 公司完成了对生活服务、金融服务、健康服务三大关键领域的AI战略布局 [7] - 预计2025年中国大健康市场规模将突破20万亿元 公司瞄准这一潜力巨大的赛道 [9] - 中国的老龄化趋势正在催生庞大的慢病管理与健康养老需求 [9] 业务基础与技术能力 - 公司对健康产业布局已久 涵盖2014年中国第一笔线上挂号缴费、2019年推出中国首张电子医保码、2024年收购好大夫在线等关键节点 [7] - 医保商保支付服务、数字化就医服务、AI医疗健康服务构成公司健康的三大核心业务 [7] - AI健康管家AQ自6月推出独立app后用户量快速增长 已成为中国首个"月活突破千万的行业AI专业级应用"并升至中国AI原生应用榜第7位 [8][11] - 蚂蚁医疗大模型在Health Bench、MedBench等国内外多个医疗评测中取得较高评价 在医学视觉和报告解析等领域刷新行业基准 [8][11] - 医保码服务已超8亿用户 [12]

活动概况 - 活动名称为“2025新质生产力AI+医疗创新应用大赛暨预防医学创新论坛”，于11月1日至2日在上海举行，由美年健康集团与阿里云等单位联合主办 [1] - 大赛主题为“AI赋能医疗创新，创新驱动未来健康”，旨在挖掘AI在预防医学、慢病管理、健康筛查等领域的创新应用，搭建产学研用对接平台 [1] - 活动吸引了全国300余个项目报名参赛，覆盖智能诊断系统、远程医疗监护、药物研发加速等六大技术方向 [1] 公司战略与资源 - 公司董事长指出，公司作为中国预防医学领军企业，拥有覆盖全国的线下服务网络，以及累计服务近3亿人次所形成的真实世界健康数据平台 [2] - 公司数据平台沉淀了百万级肿瘤早筛数据、千万级慢病数据、亿级影像诊断数据，形成多维度健康数据资产矩阵 [2] - 公司宣布为参赛者开放三大核心要素：真实运营场景（全国近600家体检中心）、海量数据资源、以及专业的产业生态（医疗专家网络、质量控制体系等） [4] 技术创新与产品布局 - 在智能硬件方面，公司重点布局超声机器人，实现扫查自动化、AI智能诊断和多器官覆盖，并计划推出面向家庭的消费级健康陪伴机器人 [3] - 公司总裁发布五大AI创新需求，包括医疗健康大模型和智能体、重点学科建设和创新产品（覆盖八大核心学科）、真实世界数据平台及应用等 [5] - 公司通过“以赛代选”模式，系统评估参赛团队的技术实力与商业化能力，推动AI医疗创新成果转化 [6] 行业生态构建 - 大赛得到中国科技金融促进会、上海国有资本投资有限公司等权威机构，以及上海交通大学人工智能学院等科研单位的共同支持，搭建跨领域评审与对接平台 [7] - 多位专家学者围绕AI在疾病防控、健康管理等前沿方向发表主旨演讲，提升了大赛的专业高度 [8] - 公司设立“美年创新需求对接专场”，为参赛项目提供从技术验证到商业落地的全流程支持 [8] 活动成果与影响 - 大赛最终评选出领军组与新锐组共17家获奖企业，例如上海涛影医疗科技有限公司荣膺领军组一等奖 [9] - 作为国内领先的数智健康管理平台，公司依托年均约3000万人次的服务体量，通过大赛构建“筛查—赋能—落地—协同”的闭环生态 [10] - 本次大赛是公司整合政策、学术、资本与场景资源，构建智能健康生态的关键举措 [10]

公司财务业绩 - 前三季度归属于上市公司股东的净利润为5185.99万元，同比增长110.53% [1] - 第三季度单季净利润为2.73亿元，较上年同期增长13.65% [1] - 前三季度AI技术相关主营业务收入约2.5亿元，同比增长71.02% [1] AI业务发展 - AI产品矩阵包括心肺联筛、AI-MDT报告、肺结宁、脑睿佳、数智云胶片、眼底AI等 [1] - AI产品不仅贡献可观收入增量，其较高毛利率将拉动整体利润水平 [2] - 依托超2亿人次结构化健康数据，公司在AI产品研发迭代上具备天然优势，构建了“数据-算法-产品”闭环 [2] 公司经营策略 - 公司秉持“多元增收、科学降本”，实施科学精准的降本增效措施 [1] - 通过客户全旅程管理推动团检与个检的转化、复购与裂变 [1] - 以“差异化产品力与极致服务体验”发力专项体检与检后健康管理，巩固“专业检查-深度服务-科学定制-持续复购”正向循环 [1] 行业与市场前景 - 作为行业龙头，公司主业经营稳健，客户结构持续优化，盈利能力持续改善 [2] - 短期来看，下半年体检旺季到来，公司到检量环比改善，AI产品有助于提升客单价 [2] - 中长期来看，公司作为个人健康管理入口，在AI和创新产品加持下，平台价值将持续提升，助力收入增长 [2]

核心财务表现 - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为5185.99万元，同比增长110.53% [1] - 2025年第三季度单季净利润为2.73亿元，较上年同期增长13.65% [1] - 前三季度结合AI技术手段取得的主营业务收入约2.5亿元，较上年同期增长71.02% [1] AI业务进展 - AI技术驱动主营业务表现亮眼，AI业务收入呈现高增长 [1] - AI产品矩阵包括心肺联筛、AI-MDT报告、肺结宁、脑睿佳、数智云胶片、眼底AI等 [1] - 公司的创新AI产品矩阵贡献可观收入增量，较高的毛利率将拉动整体利润水平 [2] - 依托超2亿人次结构化健康数据，公司在AI产品研发迭代上具备天然优势，构建“数据—算法—产品”闭环 [2] 经营策略与市场表现 - 第三季度为体检旺季，公司积极推动增收促检工作，重点客户签单占比与到检份额有所提升 [1] - 公司以客户全旅程管理推动团检和个检的转化、复购与裂变 [1] - 公司秉持“多元增收、科学降本”，实施科学精准的降本增效措施，降本增效成效显著 [1][2] - 公司发力专项体检与检后健康管理，巩固“专业检查—深度服务—科学定制—持续复购”正向循环 [1] 机构观点与前景展望 - 作为行业龙头，公司主业经营稳健，客户结构持续优化，盈利能力持续改善 [2] - AI战略迈入收获期，第二增长曲线清晰可见 [2] - 短期来看，体检旺季到来使到检量环比改善，AI产品有助于提升客单价，带动利润同比和环比改善 [2] - 中长期来看，公司作为个人健康管理入口，在AI和创新产品加持下，将持续打造平台价值，助力收入增长 [2]

财务业绩 - 前三季度归属于上市公司股东的净利润为5185.99万元，同比增长110.53% [1] - 第三季度单季净利润为2.73亿元，较上年同期增长13.65% [1] - 公司盈利能力持续改善，降本增效成效显著 [2] AI业务表现 - 前三季度AI技术驱动的主营业务收入约2.5亿元，较上年同期大幅增长71.02% [1] - AI产品矩阵包括心肺联筛、AI-MDT报告、肺结宁、脑睿佳、数智云胶片、眼底AI等 [1] - 创新AI产品矩阵贡献可观收入增量，较高毛利率将拉动整体利润水平 [2] 经营策略与市场动态 - 第三季度为体检旺季，公司推动增收促检，重点客户签单占比与到检份额提升 [1] - 公司秉持“多元增收、科学降本”策略，以差异化产品力与极致服务体验发力专项体检与检后管理 [1] - 体检旺季到检量环比改善，AI专精特新产品有助于稳健提升产品客单价 [2] 竞争优势与增长前景 - 公司依托超2亿人次结构化健康数据，在AI产品研发迭代上具备天然优势 [2] - 构建“数据-算法-产品”闭环，第二增长曲线清晰可见 [2] - 作为个人健康管理入口，在AI和创新产品加持下将持续打造平台价值，助力中长期收入增长 [2]

业绩预增概况 - 公司预计2025年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润4200万元至6200万元，同比增长70.51%至151.7% [1] - 扣除非经常性损益后的净利润预计为850万元至2200万元，同比增长4.35%至170.09% [1] - 预计前三季度实现营业收入68.5亿元至70.1亿元 [1] 业绩驱动因素 - 第三季度为体检旺季，公司积极推动增收促检工作，整体订单签订与客单价保持稳定，重点客户签单占比与到检份额有所提升 [2] - 依托AI技术手段实现的主营业务收入为2.5亿元，较上年同期增长71.02% [1] - 公司坚持"多元增收、科学降本"策略，以差异化产品力与极致服务体验发力专项体检与检后健康管理 [2] 战略与运营重点 - 公司围绕"全面提效、跃级增长"为目标，以学科建设和AI驱动为基座，打造医疗、营销、管理一体化的精益运营体系 [1] - 全力打造国内领先的"AI+健康管理"标杆平台 [1] - 通过"客户全旅程管理"推动团检与个检的转化和复购 [2] 行业趋势与专家观点 - 行业正从单次体检向全生命周期管理升级，检后复购率提升的核心是将团检数据转化为个体干预方案，形成个人付费的持续留存 [2] - AI在体检行业转型中作用显著，可辅助医生进行疾病筛查与诊断，提升诊断效率与准确性，并提供个性化健康建议 [2] - AI在营销端有助于精准分析客户需求与偏好，实现精准触达，提高客户转化率 [2] - 公司将AI与数字化深度融入医疗、营销、管理环节，有助于提升服务质量、推动提效降本和创新创收，增强市场竞争力与品牌价值 [2]

公司财务表现 - 2025年上半年实现营业总收入41.09亿元 其中AI技术相关收入达1.4亿元 同比增长62.36% [1] - AI业务收入涵盖心肺联筛 AI-MDT报告 肺结宁 脑睿佳 数智云胶片 眼底AI等产品线 [1] - 公司在传统淡季通过提升重点客户签单占比和到检份额 推动团检向个检转化 保持客单价和个检市场稳定 [1] AI技术应用与产品创新 - 与阿里巴巴达摩院合作落地"一扫多查"医疗AI技术 推动多癌筛查在体检领域应用 [3] - 推出AI智能肝健康管理产品 通过超声弹性成像+生化指标+AI模型预测肝纤维化程度 [4] - AI慢病管理产品矩阵包括肺结宁 脑睿佳 AI智能血糖管理 中医智能体检等重点项目 [4] - 减重代谢门诊采用"三师共管"模式 结合AI健管师提供24小时陪伴式服务 已开设25家门诊并引入GLP-1RA药物 [3] - 检后健康管理通过AI数智健管师"健康小美"形成检测-评估-干预-管理闭环 [4] 数字化运营体系 - 检前智能定制系统基于2亿人次体检数据 通过300余项参数为团体和个人生成差异化体检方案 [6] - AI专业提案系统"星羽展业智能提案系统"全面推广使用 提升套餐匹配度和客户满意度 [6] - 检中应用团单智能排期 个检预约优化 自助报到及智能导诊系统缩短等候时间 [6] - "健康小美"智能主检功能覆盖全国188家体检中心 累计生成87万份报告 提升诊断效率和准确性 [6] 市场战略与业务拓展 - 启动"智检早筛季"活动 搭配AI-MDT多学科健康管理报告 通过小红书挑战等多渠道触达客户 [5] - 推行"团检公域引流 个检私域沉淀"流量转化路径 促进团检向个检裂变与转化 [5] - 提供"体检+专检+健管+保险"一站式解决方案 将2小时体检延伸至365天健康管理 [5] - 发力专项体检 检后管理服务包 以及减重 口腔 中医 女性健康等专科门诊 [2] 行业背景与政策环境 - 财政部等九部门将健康医疗列为个人消费贷款财政贴息重点领域 包括健康管理等服务 [2] - 健康管理市场规模预计到2028年突破3万亿元 政策激励下健康消费市场持续扩容 [2] - 体检行业需求稳健 健康管理覆盖面更广且需求旺盛 公司从体检向健康管理领域切入 [1]

战略合作 - 港仔机器人与美年健康签订战略合作协议 共同开发人形体检机器人及多终端智能硬件 首期目标为AI机器人体检服务 [1] - 合作依托美年健康作为国内体检龙头的场景资源 为人形机器人开拓医疗新赛道 [1] - 此次合作是港仔机器人继5月与丰盛生活服务探索物业机器人后 在医疗场景的又一重要布局 [1] 美年健康业务优势 - 美年健康拥有576家体检分院（控股312家） 年接待客户近3000万人次 [2] - 已推出"健康小美"数智健管师平台、中医智能体检等AI创新产品 形成"技术+场景+生态"的医疗AI布局 [2] - AI技术深度应用于体检全链路 致力于构建"AI+健康管理"全生命周期服务平台 [2] 港仔机器人战略布局 - 公司2024年加速转型 3月与迅达闼组建合资公司 6月完成更名及布局 [3] - 人形机器人应用已覆盖教育、养老医疗、健康体检、物业及商业五大领域 [3] - 通过合作伙伴资源（美年500+分院、丰盛300万平米物业） 财务改善空间显著 按单价10万元测算 千台销量即可创收1亿元 [3] 行业商业化前景 - 人形机器人竞技赛事（半程马拉松、CMG大赛）推动规模商业化进程 [3] - 大摩预测2050年全球家用人形机器人达8420万台 销售额4.7万亿美元 [3] - 公司市值年内最高涨幅超600% 受益于AI发展及商业化落地预期 [4]

文章核心观点 政策与市场红利释放下AI驱动的健康管理革命在C端市场展开，美年健康凭借大数据与体检中心网络，以AI重构健康管理价值链条，抢占C端健管市场高地，在需求升级与技术进化共振下步入收获期，重新定义健康管理边界 [1][9][10] 需求侧爆发 - 我国老龄化进程加速，全国老年人口超3.1亿，慢性病患病率超78%，银发经济催生脑健康筛查等刚性需求，职场亚健康人群付费意愿攀升 [2] - 健康管理领域消费升级，民众为个性化健康管理服务付费意愿提升，预计2028年中国人均健康支出达1.14万元，2023 - 2028年复合年增长率11.2%，整体健康管理市场规模将突破3万亿元 [2] - 政策东风为“AI + 健康管理”加速，12部门印发方案壮大新型健康服务业态，鼓励体检机构延伸服务，政府工作报告和两会关注“人工智能 + 医疗”，其可提供便捷健管方案并降低成本推动医疗普惠 [3] 供给侧革新 - 美年健康掌握C端流量入口和数据资产“话语权”，有累计过亿人次影像数据及超2亿人次结构化健康数据，形成国内最大规模个人健康体检数据中心 [4] - 海量精准数据为AI训练和应用提供素材，如“AI智能血糖管理创新产品”依托2.3亿条数据提供个性化方案，数据与健管场景耦合使算法迭代有“滚雪球效应” [4][5] - 美年健康打造领先医疗运营平台，将AI嵌入服务全链条，有助于提高人效比，还可连接多方形成价值闭环，构建数字化健康服务平台，生态协同边际收益远超传统体检业务 [5][6] 供需共振 - 美年健康全维度加速布局“AI + 健康管理”步入收获期，2024年主营收入中结合AI技术手段取得的收入超2.15亿元，推出多款AI产品 [7] - AI数智健管师“健康小美”从“单次体检服务”向“全程健康管理”升级，2024年在多地试运营，今年将在全国推广，新增“家庭健康管理”功能，深化迭代专业AI智能体 [7][8] - 美年健康将持续探索深化智能穿戴设备与数字疗法应用，打造“AI + 穿戴设备 + 数字疗法”新模式，构建AI驱动的慢病管理平台 [8]