新华网广州10月26日电（黄玫 李庆招 关锦恒）一个小小的耳机，可实现多语言同传翻译；一款微型电 磁泵，可适用于通水电的家用电器产品；一款轻型吊钩，可以吊起4000倍自重物体……在第138届广交 会现场，这些看似微小的产品，正成为解读中国外贸高质量发展的关键密码。一批高新技术、"专精特 新"企业，以其在细分领域的"隐形冠军"姿态，在广交会这个世界舞台上讲述着中国制造业高端化、产 业链现代化的生动故事。 2025年10月15日，中外客商行走在第138届广交会展馆。新华网发（广交会组委会供图） 小中见智 新技术助推产品智能转型 AI翻译耳机、AI空气净化器、AI电视机……走进第138届广交会现场，随处可见深度融合"AI＋"技术的 企业和展品。本届广交会共有35.3万件智能类产品在现场展出，为全球采购商带来一场"科技盛宴"。 在第138届广交会上，一批来自中国制造业一线的企业，围绕微型泵阀、索具部件、小家电等多个细分 领域，集中展示创新成果。这些精准适配采购需求的产品，不仅代表着中国制造在关键环节的技术突 破，也展现出制造业加快向智能化、高端化迈进的坚实步伐。 电磁泵、蠕动泵、流量计……走进深圳华星恒泰泵阀有限公司 ...

公司财务表现 - 2025年第三季度公司实现营业收入60.78亿元，同比增长10.20% [1] - 2025年第三季度归母净利润为1.72亿元，同比增长202.40% [1] - 2025年第三季度扣非归母净利润为2623.89万元，同比增长76.50% [1] - 前三季度公司实现营业收入169.89亿元，同比增长14.41% [1] - 前三季度归母净利润为-6667.54万元，亏损同比收窄80.60% [1] - 前三季度扣非归母净利润为-3.38亿元，亏损同比收窄27.83% [1] - 第三季度公司经营性现金流净额为8.95亿元，同比增长25.19% [3] - 前三季度公司经营性现金流净额为1.23亿元，较上年同期大幅增长114.94% [3] 大模型业务进展 - 前三季度公司大模型相关项目的中标数量和金额在行业中均排名第一 [2] - 第三季度大模型相关项目中标金额达5.45亿元，是第二名至第五名总和的1.88倍 [2] - 公司计划定向募集不超过40亿元资金，其中8亿元将投资于星火教育大模型及典型产品 [3] 业务板块表现 - 公司前三季度C端业务营收增长近40%，C端总收入占比达到34% [4] - 教育业务增长约30% [4] - 智慧城市、数字政府等业务有所下滑，一定程度上影响了三季度的销售收入增长速度 [4] C端业务与产品布局 - 公司今年以来在C端产品上继续增加投入，C端品牌渠道宣传投入增长了近100% [6] - 学习机的渠道和品牌投入占C端总投入的一半以上 [6] - 公司发布了新一代AI翻译耳机，在线支持60种语言的互译 [6] - 公司将在智能办公本、翻译机、翻译耳机、录音笔等“AI+硬件”新品类的基础上持续迭代 [6] 公司战略与资源投入 - 公司由于实体清单限制，在人工智能训练算力资源上相对国内同行还有一定差距 [1] - 公司目前处在核心技术产业化的关键阶段 [1] - 公司计划募资40亿元，其中24亿元将投资于算力平台，为讯飞星火大模型提供算力保障 [3] - 公司募资的另外8亿元将用于补充流动资金，以保持高强度的研发投入 [3] - 公司进一步加强了“优选G端”的经营决策执行，在项目协议签署上极其谨慎 [4]

离境退税服务升级 - 广东推出离境退税"即买即退"省内互认新举措 境外旅客购物后可选择省内任一口岸离境 打破地域限制 [3] - 广交会展馆内设立离境退税服务专区和"即买即退"集中退付点 境外采购商购物后可同步办理退税 最快几分钟收到退税款 [1][3][4] - 2025年1-9月广东地区（不含深圳）离境退税销售额同比增长133.83% 开单量同比增长3.72倍 [1] 人工智能与智能制造发展 - 2024年中国人工智能产业规模超9000亿元 同比增长24% 截至2025年9月人工智能企业数量超5300家 全球占比达15% [6] - 广交会第一期服务机器人专区引入46家行业领先企业 展出具身机器人、机器狗等产品 [6] - 本届广交会拥有高新技术、专精特新等称号的优质企业首次突破1万家 占出口展企业总数34% 展出智能类产品35.3万件 [7] 企业创新与税收支持 - 广州映博智能科技有限公司近三年享受高新技术企业税收优惠和研发费用加计扣除累计减免税额超百万元 A级纳税信用成为其隐形资产 [7] - 广州海葳特科技有限公司拥有147项专利和自主研发的AI音频技术 今年累计办理出口退税超4000万元 平均到账时间压缩至3个工作日 [7][8] - 广电运通今年1-8月累计享受税收优惠约1100万元 产品覆盖全国超5200个车站 业务遍及全球60多个国家和地区 [9] 内外贸一体化与海外拓展 - 2024年中国有出口实绩的企业中接近85%同时开展内销业务 内销金额占销售总额近75% [9] - 万力轮胎在柬埔寨布局海外智能工厂 翻新设备出口预计可享受免抵退税额约4000万元 [11] - 2024年前8个月中国货物进出口总额达29.6万亿元人民币 同比增长3.5% [10]

投资评级 - 行业投资评级：看好（维持）[1] 核心观点 - 报告核心观点为持续推荐国产化投资机会，认为外部科技管制加剧与信创政策持续催化，使得国产化成为大势所趋 [6][13] - 国产算力龙头公司营收高速增长，产业趋势得到持续验证 [7][14] 市场回顾 - 报告期内（2025年10月13日至2025年10月17日），沪深300指数下跌2.22%，计算机行业指数下跌5.61% [5][12] 行业趋势与政策催化 - 外部科技管制加剧：2025年9月12日，美商务部将多家中国实体列入出口管制“实体清单”，此前已对EDA软件工具等四项技术实施出口管制 [6][13] - 国内政策支持明确：2025年9月30日，国务院办公厅发布通知，提出自2026年起对本国产品政府采购报价给予20%的价格扣除优惠 [6][13] - 2025年9月4日，工信部等部门印发行动方案，提出坚定不移推动“国货国用”，加大对产业链关键企业的政策支持 [6][13] 产业趋势验证（公司业绩） - 寒武纪2025年第三季度实现营收17.27亿元，同比增长1332.52%；归母净利润5.67亿元，同比扭亏为盈；存货达39.3亿元，同比增长267.33%，环比增长38.62% [7][14] - 寒武纪前三季度累计营收46.07亿元，同比增长2386.38%，接近其全年50-70亿元收入预测的下限 [7][14] - 海光信息前三季度实现营收94.90亿元，同比增长54.65%；归母净利润19.61亿元，同比增长28.56%；单第三季度营收40.26亿元，同比增长加速至69.60% [7][14] - 海光信息2025年第三季度报告显示，单季归母净利润为7.60亿元，同比增长13.04% [16] - 中科曙光2025年前三季度业绩快报显示，第三季度营收88.04亿元，同比增长9.49%；归母净利润9.55亿元，同比增长24.05% [16] - 捷顺科技2025年前三季度业绩预告显示，预计归母净利润为6800万元至8000万元，同比增长58.11%至86.01% [17] 投资建议 - 国产软件领域重点推荐金山办公、达梦数据、中望软件、中控技术、华大九天、太极股份、普联软件、致远互联、普元信息、用友网络、金蝶国际等 [8][15] - 国产算力领域重点推荐海光信息、中科曙光、卓易信息、浪潮信息、软通动力、神州数码、中国软件国际等 [8][15] 公司动态 - 金桥信息公告，计划对马来西亚子公司增资并设立新公司，总投资金额为875万马来西亚林吉特（约合人民币1477.61万元） [18] - 卡莱特公告，拟出资650万元人民币（占65%股权）设立合资公司，专注于AI基础设施与高性能计算服务平台 [19] - 卫宁健康公告，公司董事、高级管理人员靳茂计划减持不超过188万股公司股份（占总股本0.0854%） [20] 行业要闻 - 国内要闻：九识智能完成由蚂蚁集团领投的新一轮数亿美元融资；AI硬件公司“未来智能”完成亿元级A轮融资；腾讯AI病理大模型实现肺癌基因突变预测，精度最高达99%；科大讯飞发布支持60种语言同传互译的AI翻译耳机 [21][22][23][24] - 海外要闻：IBM与Anthropic达成战略合作，将Claude模型融入IBM软件产品；英特尔推出机器人AI套件；OpenAI与博通宣布合作，计划部署10GW定制AI加速器；Meta与甲骨文将采用英伟达Spectrum-X以太网交换机；甲骨文计划于2026年第三季度开始部署5万枚AMD GPU [25][26][27][28][29]

产品发布 - 公司发布全新升级的AI翻译耳机，支持60种语言同传互译并具备“声音复刻”功能 [1] - 新产品与公司旗下翻译机、录音笔、APP、SaaS平台、同传及会议系统等共同组成AI翻译矩阵 [1] 行业地位 - 根据IDC报告，公司在AI翻译速度、效果、专业度、拟人度、研发投入、商业化规模等8个维度中斩获6项满分第一、2项并列第一 [1]

产品发布 - 公司于10月14日发布首款开放式"骨导+气导"AI翻译耳机 [1] - 新产品支持60种语言同传互译 [1] - 产品专业词库超过10万 [1]

产品发布 - 公司发布全新升级的AI翻译耳机，支持60种语言同传互译并具备“声音复刻”功能，可用用户声音播报翻译结果以贴近真人口译体验 [1] - 该AI翻译耳机与讯飞双屏翻译机2.0、讯飞AI录音笔、讯飞翻译APP、讯飞翻译SaaS平台、讯飞同传、讯飞听见多语言会议系统等产品共同组成讯飞AI翻译矩阵 [1] 行业地位 - 根据IDC最新《中国AI翻译技术评估》报告，公司在AI翻译速度、效果、专业度、拟人度、研发投入、商业化规模等8个维度中斩获6项满分第一、2项并列第一，稳居行业领先地位 [1]

中国企业在IFA 2025的参展规模 - 参展商总数1795家，中国企业近700家，占比超过38%，较年初CES高出约10% [2] - 中国企业覆盖大中小不同规模，中文交流成为展馆主要语言之一 [2] - 展馆分散且数量达30-40个，中国企业广泛分布于各细分领域 [11] 中国企业在消费电子细分领域的主导地位 - 国产割草机器人、泳池机器人技术升级并实现大爆发 [4] - 无人机、运动相机完全由中国厂商主导 [4] - 高性价比大屏电视、投影仪、音响集体涌现，部分产品如"电动老头乐"定价8990欧元（约7.5万元人民币） [4] - 中国企业通过并购积累品牌矩阵，德国、意大利老牌企业大股东变为中国企业 [4] 中国AI硬件与机器人技术展示 - AI眼镜几乎全部来自中国厂商，包括雷鸟创新、Rokid、BleeqUp、影目科技等 [13] - Rokid Glasses AI眼镜海外版定价599美元，采用ChatGPT支持AI功能 [14] - 雷鸟创新展示AI拍摄眼镜V3、X3 Pro，集成阿里和支付宝生态 [15] - BleeqUp为全球首款量产AI运动眼镜，融合运动护目镜、相机、耳机功能 [17] - 人形机器人及服务型机器人由中国企业主导，71家相关展商中近40家来自中国（占比近60%），包括宇树、加速进化、优必选等 [20] - 宇树展出人形机器人G1和机器狗Go 2，吸引大量观众互动 [20] - 美的发布轮式家用人形机器人预告片，可完成清洁、烹饪等任务 [24] - 优必选展出智能猫砂盆和割草机器人，适应欧洲市场需求 [26] 智能清洁机器人技术突破 - 追觅推出爬楼梯扫地机器人Cyber X，攀爬高度达25厘米 [36] - 戴森发布Dyson Spot+Scrub AI扫拖一体机器人，具备AI污渍识别功能 [38] - 石头科技Saros Z70支持AI对象识别，可标记50多个自定义项目 [40] - 科沃斯地宝X11连续清理面积达1000平方米，搭载AGENT YIKO语音控制系统 [42] - 割草机器人领域中国厂商全面进入，石头科技首次推出三款产品，追觅子公司Mova发布带机械臂的Master X机型 [48] - 元鼎智能展出无线泳池清洁机器人Scuba X1 Pro Max，近期获10亿元融资 [55] AI与智能家居融合趋势 - 联想推出AI电脑底座，支持面部追踪和健康管理 [57] - 海尔洗衣机配备AI Vision摄像头和9个传感器，实现智能护色模式 [92] - TCL空调、洗衣机、冰箱均搭载AI节能技术 [94] - 全屋智能平台成为主流，三星推出AI Home平台，LG发布ThinQ AI平台，海尔70%产品兼容hOn App [96][98] - 博世Cookit料理机通过AI食谱转换器实现在线食谱适配 [101] - 西门子智能烤箱通过摄像头和AI自动调整烹饪参数 [101] 显示技术与影音产品创新 - RGB LED技术成为电视焦点，海信展出116英寸UX电视（8000nits亮度），TCL推出163英寸Micro LED电视 [108][110] - 三星Micro RGB电视覆盖完整BT.2020色彩范围，索尼闭门展示RGB LED原型机 [112] - TCL QM9K电视首搭谷歌Gemini，三星电视集成Microsoft Copilot和Perplexity [114] - 杜比视界2采用AI分析画面内容，海信成为首个支持品牌 [114] - 投影仪厂商集体出海，安克展出Nebula X1 Pro（定价4000-5000美元），极米发布TITAN系列商用投影仪 [119] 智能出行与新兴硬件 - 中国"电动老头乐"车型ASTRAUX AL7登陆欧洲，定价8990欧元（早鸟价7990欧元） [124] - 雅迪与NAVEE展出两轮滑板车，比亚迪电池展台直接展示适用于两轮/三轮电动车的电池产品 [127] - 大疆首款全景相机Osmo 360重183克，支持8K全景视频和1.2亿像素照片 [79] - 影石创新推出全球首款全景无人机影翎Antigravity A1（重249克） [81] - 语音AI设备爆发，Plaud AI录音设备全球销量突破100万台，安克Soundcore Work录音设备售价99.99美元 [85][87] - 时空壶W4翻译耳机支持42种语言，采用骨传导技术 [87]

IFA 2025展会概况 - IFA 2025将于9月5-9日在柏林举办 主题为"智能生活·可持续未来" 聚焦人工智能、物联网和绿色科技 预计吸引超2000家展商和24.5-25万观众[2] - 展会是消费电子和家用电器行业下半年最重要的风向标 中国企业从数量领先转变为技术迭代和规则制定的引领者[2] 显示技术发展 - 2025年上半年电视平均尺寸达53.7英寸 75英寸及以上产品出货量同比增长18.7% 85英寸及以上增长33.7% 98英寸及以上大幅增长109.3%[3] - 全球Mini LED电视出货量达480万台 同比增长150% 其中中国市场出货216万台增长超200% 海外市场出货264万台增长116%[3] - 2025年被定义为"RGB-Mini LED元年" 海信、三星、索尼将在IFA展示最新RGB-Mini LED技术 高端电视市场格局可能生变[4] 中国企业技术展示 - 海信自研RGB三维控色技术使光效提升4倍且能耗降低20% 将展出多款RGB-Mini LED电视[6] - 海尔智家hOn App已接入超1000万用户 统一管理三大品牌智能产品 并展示VDE认证A-30%超节能冰箱和A-70%节能洗衣机[6] - TCL除展示Mini LED电视外 还将推出AI加持的空调洗衣机冰箱 智能能源解决方案和智能座舱系统 AI机器人开启欧洲首秀[8] - 追觅将带来电视、音响、显示器和投影仪四大系列新品 新入局可能冲击电视市场[8] 智能清洁设备 - 2024年全球清洁电器出货量2060.3万台增长11.2% 2025年第一季度出货509.6万台增长11.9% Top5厂商市占率达63.4%[9] - 科沃斯展出地宝X11机器人 搭载多项专利技术 3分钟补能6% 支持复杂AI指令和个性化推荐[10] - MOVA展示双机械臂扫地机SIRIUS 60和智能割草机器人LiDAX Ultra系列 后者配备3D LiDAR与AI摄像头[12] - 云鲸首次展出全系清洁产品 包括四大品类十余款产品 已进入30多国市场 2025年将覆盖超50个海外市场[14] AI硬件创新 - 联想展示多款AI PC和Legion Go 2游戏掌机 配备OLED屏幕并支持VRR技术[15] - 时空壶发布W4 AI翻译耳机 基于骨导同传技术和AI大模型 嘈杂环境翻译准确率超98%[15] - 雷鸟创新展出AI拍摄眼镜V3和双目全彩光波导眼镜X3 Pro[17] - 影目科技亮相AI+AR眼镜AIR3 搭载高通处理器和自研光学引擎 兼容99%安卓应用 月中将海外众筹[17] 跨界产品与新兴技术 - 致敬未知推出运动智能眼镜BleeqUp Ranger 可自动识别高光时刻生成视频 并具备环境危险识别系统[17] - 影石孵化无人机品牌"影翎Antigravity" 首款全景无人机A1搭载Insta360拼接技术 Vision飞行眼镜支持实时画面分享 整机重249克[18] - 大疆拓宽产品边界 推出Osmo 360全景相机支持8K50帧画质 并发布扫地机器人 消费级与农业无人机同台展示[20]

财务表现 - 2025年上半年营业收入3.95亿元，同比增长9.81% [1] - 外销收入2.23亿元，同比增长20.01% [1] - 声学产品及精密零组件业务收入2.44亿元（占营收62%），同比增长0.26% [1] - 电源及数据传输产品业务收入1.38亿元（占营收35%），同比增长29.51% [1] 业务战略 - 公司掌握声学与数据传输产品全套设计、工艺制作及精密制造技术 [2] - 已研制双馈降噪TWS耳机、AI翻译耳机、ENC降噪耳机等智能化无线产品 [2] - 正战略转型进军大健康领域，业务有序推进中 [2] 研发投入 - 2025年上半年研发投入2134.51万元，占营业收入比例5.41% [2] - 在增强低音声腔、自适应降噪、语音交互、实时翻译、骨传导等技术领域取得成果 [2] - 计划打造大声学、大传输、大健康三大研发创新体系 [3] 行业地位与前景 - 消费电子行业终端品牌通常仅保留2-3家核心供应商 [1] - 公司与行业领先企业及国际知名客户建立长期合作关系 [1] - 消费电子行业复苏迹象明显，AI技术有望开启新一轮创新周期 [3]