股价表现与市场数据 - 10月29日盘中股价下跌2.49%，报51.00元/股，成交额为678.57万元，换手率为0.43%，总市值为20.40亿元 [1] - 公司今年以来股价下跌5.14%，近5个交易日下跌1.68%，近20日下跌1.54%，近60日下跌7.98% [1] - 今年以来公司3次登上龙虎榜，最近一次为3月19日，当日龙虎榜净买入2494.38万元，买入总计1.58亿元（占总成交额21.50%），卖出总计1.33亿元（占总成交额18.11%） [1] - 截至10月20日，公司股东户数为8503.00户，较上期增加1.02%，人均流通股为3578股，较上期减少1.01% [2] 公司基本情况 - 公司全称为成都趣睡科技股份有限公司，成立于2014年10月22日，于2022年8月12日上市 [1] - 公司主营业务为高品质易安装家具、家纺等家居产品的研发、设计、生产（以外包生产方式实现）与销售 [1] - 公司所属申万行业为轻工制造-家居用品-成品家居，所属概念板块包括新零售、户外露营、电子商务、小盘、微盘股等 [2] 主营业务收入构成 - 床垫产品是公司最大收入来源，占比37.06% [1] - 枕头产品收入占比28.62% [1] - 被子、毯类产品收入占比13.57% [1] - 床类产品收入占比12.56% [1] - 沙发产品、生活周边产品及其他家具产品收入占比较小，分别为2.91%、2.81%和2.47% [1] 财务业绩 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入1.46亿元，同比增长15.82% [2] - 2025年1月至6月，公司实现归母净利润1678.47万元，同比增长19.43% [2] 分红与机构持仓 - 公司A股上市后累计派发现金分红2572.10万元 [3] - 截至2025年6月30日，诺安多策略混合A（320016）新进成为公司第十大流通股东，持股18.44万股 [3] - 广发科技创新混合A（008638）退出公司十大流通股东之列 [3]

核心观点 - 强冷空气导致浙江衢州常山县保暖用品需求骤增，相关商品销量出现显著增长 [1][2][3] 保暖服饰销售情况 - 手套、棉毛裤等保暖服饰商品销量大幅上涨 [1] - 街边日用杂货铺将厚手套、加绒帽子和秋装等商品陈列在显眼位置以吸引顾客 [2] - 部分店铺近两日保暖用品的销量比之前翻了一倍还多 [2] 家居床上用品销售情况 - 除穿着类商品外，铺盖类家居用品需求同步增长，棉花被、羊绒被、羽绒被等商品购买顾客增多 [3] - 家居用品店内的被子、四件套等床上用品销量可观 [4] - 部分店铺平均每日销售被子达七八十条 [4]

寒冷天气刺激保暖用品需求 - 强冷空气导致浙江衢州常山县市民对保暖品需求骤增 [1] - 手套、棉毛裤、厚被子等商品销量大幅上涨 [1] - 店铺保暖用品销量比之前翻了一倍还多 [4] 家居用品店销售表现 - 街边日用杂货铺将厚手套、加绒帽子和秋装等商品摆放在显眼位置以吸引顾客 [4] - 被子、四件套等床上用品购买需求旺盛，店铺平均每天销售七 八十条被子 [6] - 棉花被、羊绒被、羽绒被等铺盖类商品顾客增多 [7]

双11第一阶段消费趋势概览 - 消费平台数据显示双11一阶段期间手机通讯、大家电、生活电器、住宅家具与厨卫大电等传统优势品类持续领跑，延续品质消费趋势 [1] - 受全国多地寒潮天气影响，保暖服饰、运动装备与冬季家居消费显著增长，形成降温保暖与居家升级并行的兴趣消费新格局 [1] - 10月20日被视为统一爆发期，平台内五大传统优势品类GMV位居全平台前五，用户偏好向大容量、大屏幕、高品质方向集中 [1] 传统优势品类与品质消费 - 家庭消费和懒人经济催动用户偏好进一步向大容量、大屏幕、高品质方向集中 [1] - 大容量、高性能家电虽前期投入较高，但其带来的生活幸福感与长期使用价值获得越来越多用户认可，且主流产品普遍达到一级能效标准 [1] - 这一趋势背后是家庭结构变化与生活品质升级的双重驱动，被视为短期投入、长期受益的选择 [1] 降温驱动的服饰与运动消费 - 自10月15日至10月20日，平台内大衣、羽绒服、棉服GMV分别同比增长105.43%、61.79%、36.01% [2] - 消费者更趋向选择高品质单品，鹅绒GMV同比增长高达243.30%，金标P棉相关商品GMV同比增长115.12%，摇粒绒、鸭绒GMV分别同比增长94.26%、55.58% [2] - 降温推动垂类运动装备增长，瑜伽服GMV同比增长43.84%，冲锋衣与抓绒衣分别增长80.95%与100.99%，滑雪关键词热度上升27.22%，滑雪服GMV增长48.80%，保温杯等户外周边产品增长70.42% [2] 家居类保暖商品消费趋势 - 家居类保暖商品启动略缓但增势强劲，被子GMV同比增长169.44%，其中冬被关键词商品GMV同比增长258.17% [3] - 水暖毯、电热毯因即开即热、安装便捷特点，GMV分别同比增长221.80%、110.90%，暖风机GMV也实现21.11%的同比增长 [3] - 消费节奏体现用户先应急、再焕新的理性决策路径，断崖式降温让消费者先投向衣物等即时保暖品，再逐步规划长期保暖装备升级 [3]

公司股价与融资交易 - 10月13日公司股价下跌0.36%，成交额为4580.41万元 [1] - 当日融资买入额为414.02万元，融资偿还额为519.97万元，融资净买入额为-105.95万元 [1] - 截至10月13日，融资融券余额合计8600.50万元，融资余额占流通市值的4.26%，超过近一年50%分位水平 [1] - 融券方面，当日无交易活动，融券余量为0.00股，但融券余额水平超过近一年90%分位 [1] 公司基本情况与股权结构 - 公司成立于2014年10月22日，于2022年8月12日上市，主营高品质易安装家具、家纺等家居产品的研发、设计、生产与销售 [2] - 主营业务收入构成为：床垫产品37.06%，枕头产品28.62%，被子毯类产品13.57%，床类产品12.56%，沙发产品2.91%，生活周边产品2.81%，其他家具产品2.47% [2] - 截至9月30日，公司股东户数为8406户，较上期减少3.52%，人均流通股为3620股，较上期增加3.65% [2] 公司财务表现 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入1.46亿元，同比增长15.82% [2] - 2025年1月至6月，公司实现归母净利润1678.47万元，同比增长19.43% [2] - A股上市后公司累计派发现金分红2572.10万元 [3] 机构持仓变动 - 截至2025年6月30日，诺安多策略混合A（320016）新进为公司第十大流通股东，持股18.44万股 [3] - 广发科技创新混合A（008638）退出公司十大流通股东之列 [3]

股价与交易表现 - 10月10日公司股价上涨0.08%，成交额为3607.41万元 [1] - 当日融资买入339.72万元，融资偿还331.73万元，实现融资净买入7.98万元 [1] - 截至10月10日，融资融券余额合计8706.45万元，其中融资余额8706.45万元，占流通市值的4.30% [1] 融资融券状况 - 公司当前融资余额超过近一年50%分位水平，处于较高位 [1] - 10月10日融券偿还、融券卖出及融券余量均为0股，融券余额为0元，但该余额水平超过近一年90%分位，处于高位 [1] 公司基本情况 - 公司成立于2014年10月22日，于2022年8月12日上市，位于成都高新区 [2] - 公司主营业务为高品质易安装家具、家纺等家居产品的研发、设计、生产与销售 [2] 主营业务构成 - 床垫产品是公司最大收入来源，占比37.06% [2] - 枕头产品收入占比28.62%，被子、毯类产品占比13.57%，床类产品占比12.56% [2] - 沙发产品、生活周边产品及其他家具产品收入占比分别为2.91%、2.81%和2.47% [2] 股东与股本结构 - 截至9月30日，公司股东户数为8406户，较上期减少3.52% [2] - 人均流通股为3620股，较上期增加3.65% [2] 近期财务业绩 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入1.46亿元，同比增长15.82% [2] - 同期实现归母净利润1678.47万元，同比增长19.43% [2] 分红与机构持仓 - 公司A股上市后累计派发现金分红2572.10万元 [3] - 截至2025年6月30日，诺安多策略混合A（320016）新进为第十大流通股东，持股18.44万股 [3] - 广发科技创新混合A（008638）退出十大流通股东之列 [3]

关税政策对企业成本的影响 - 关税政策导致美国企业每月增加超过10万美元成本 [1] - 高额关税影响来自印度和葡萄牙的棉布、列支敦士登的羽绒等原材料供应 [1] - 增加的成本迫使企业削减新设备及营销开支 [1] 制造业实际发展状况 - 美国制造业8月减少1.2万个就业岗位 [2] - 制造业领域商业调查显示行业活动处于萎缩状态 [2] - 移民政策收紧导致招工困难，制造业复兴"根本不可能发生" [2] 企业经营者反馈 - 床品制造商明确表示"没有从关税中看到任何好处" [1] - 新生儿用品制造商称关税是"糟糕的政策，最终会反过来害了我们" [2] - 企业面临"全新的挫败感"，困难被归因于政府关税政策蓄意造成 [1][2]

股价表现与交易数据 - 9月4日盘中股价上涨2.03%至17.05元/股，成交额835.03万元，换手率0.19%，总市值44.78亿元 [1] - 主力资金净流入101.34万元，特大单买入106.81万元（占比12.79%），大单买入53.01万元（占比6.35%） [1] - 年内股价累计上涨11.34%，但近期呈下跌趋势（5日跌2.40%，20日跌6.32%，60日跌11.95%） [1] 资金流向与股东结构 - 股东户数7591户，较上期减少4.58%，人均流通股33995股，较上期增加4.80% [2] - 十大流通股东中，中欧养老混合A（001955）持股861.33万股，较上期增持99.14万股 [3] 财务业绩与业务构成 - 2025年1-6月营业收入19.21亿元，同比增长6.40%，归母净利润1.41亿元，同比减少3.38% [2] - 主营业务收入构成：被子48.38%、套件34.78%、其他产品9.17%、枕芯7.53%、其他补充0.15% [1] 分红记录与行业属性 - A股上市后累计派现14.22亿元，近三年累计派现6.54亿元 [3] - 公司属于纺织服饰-服装家纺-家纺行业，概念板块涵盖小盘股和高派息属性 [2]

股价与融资交易表现 - 9月1日公司股价上涨1.03% 成交额达7390.75万元 [1] - 当日融资买入1256.64万元 融资偿还1050.86万元 实现融资净买入205.78万元 [1] - 融资融券余额合计1.09亿元 其中融资余额1.09亿元占流通市值4.70% 处于近一年80%分位高位水平 [1] 公司基本情况 - 公司成立于2014年10月22日 2022年8月12日上市 主营高品质易安装家具及家纺产品的研发设计与销售 [2] - 收入构成：床垫产品33.43% 被子毯类27.38% 枕头产品17.61% 床类产品13.04% 沙发产品4.36% [2] - 截至8月8日股东户数1.00万户 较上期减少9.58% 人均流通股2563股 较上期增加10.59% [2] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入1.46亿元 同比增长15.82% 归母净利润1678.47万元 同比增长19.43% [2] - A股上市后累计派现2572.10万元 [3] 机构持仓变动 - 诺安多策略混合A（320016）新进十大流通股东 持股18.44万股 [3] - 广发科技创新混合A（008638）退出十大流通股东名单 [3]

核心观点 - 亚朵集团酒店业务核心指标持续下滑 但零售业务特别是睡眠产品增长迅猛 营收占比显著提升 呈现"酒店不如卖枕头"的业务结构变化趋势[1][9][17] 酒店业务表现 - 2025年二季度日均房价432.8元同比下降 平均客房收入343.1元 入住率76.4% 但与2024年同期相比平均客房收入和日均房价分别下降4.4%和4.1% 入住率减少2%[1][6] - 2025年一季度平均客房收入下降7.3%至304元 日均房价下滑2.8%至418元 入住率同比下降至70.2%[3] - 2024年三大经营指标全部同比下滑 平均客房收入 日均房价和入住率分别为374.4元 463.5元和77.3% 而2023年这三项指标分别为374.4元 463.5元和77.3%[7][8] - 公司预计三季度平均客房收入仍将承压但降幅收窄[7] 零售业务表现 - 2025年二季度零售业务营收达9.65亿元 同比增长约80% 占总营收比例接近40%[1][9] - 零售业务GMV同比增长84.6%至11.44亿元[9] - 2024年零售业务收入同比增长126.2%达21.98亿元 占总收入三成[9] - 2024年共卖出380万只枕头 77万条凉被 "618"期间亚朵枕头在电商平台细分品类销量第一[9] - 电商平台上一款售价309元的枕头已售出50万+件 枕头价格区间为159-868元[1][12] 成本结构对比 - 酒店运营成本占酒店收入60%以上 而零售成本占零售收入比例不到50%[1] 业务扩张战略 - 截至2025年二季度酒店总数达1824家 其中加盟酒店1800家占比98.7%[3] - 2025年一季度新开业121家酒店全部来自加盟商 加盟店贡献收入10.32亿元同比增长23.4% 营收占比超50%[13] - 公司向"2000家高级酒店"战略目标迈进[18] - 公司预计2025年全年总净收入较2024年增长30% 2024年全年营收约72.48亿元[9] 加盟管理问题 - 加盟店品控不达标引发大量用户投诉[2] - 黑猫投诉平台关于亚朵酒店的投诉超千条 关键词包括噪音 卫生差 不给退款 隐私泄露等[16] - 近期发生多起严重品控事件：南昌酒店住客皮肤过敏 广州酒店花洒藏头发 成都酒店房间遗留前客物品 杭州酒店出现医院标识枕套 北京酒店被曝减标减配和卫生问题[15] - 公司为吸引加盟商对供应链物资成本进行优化 成人拖鞋 房卡套等核心运营物资价格平均降幅达10% 其中奉茶纸杯降价51.8% 懒人抹布下调10.2% 牛皮纸手提袋改用无纺布材质后成本降低超50%[16] 零售业务挑战 - 枕头等产品由代工厂生产 市场出现大量低价"平替"产品削弱竞争力[10] - 酒店员工变身"枕头推销员"的销售模式影响正常服务体验 顾客抱怨"亚朵已沦为枕头展厅"[10] - 出现产品质量投诉：用户投诉枕头水洗后开裂 产品效果与宣传不符且退款困难[11]