核心事件 - 公司董事长兼总经理陈友于近日被江西省景德镇乐平市监察委员会实施留置 [1] - 截至公告披露日，公司尚未知悉该事项的具体进展及结论 [1] 公司高管与治理 - 被留置的董事长陈友，61岁，2024年从公司获得的税前报酬总额为109.52万元 [1] - 陈友持有公司股份5213.78万股，占公司总股本的8.18% [3] - 其累计质押股份1273.69万股，占公司总股本的2.00%，占其个人持股的24.43% [3] - 公司强调拥有完善的治理结构及内部控制机制，董事会运作正常，生产经营管理情况正常，预计该事项不会对公司正常生产经营产生重大不利影响 [3] 公司财务与经营状况 - 公司主营业务为软件和信息技术服务、ICT产品销售及增值服务 [3] - 2025年前三季度，公司营业收入为63.00亿元，同比增长12.44% [3] - 2025年前三季度，归属于上市公司股东的净利润为3860.30万元，同比增长19.75% [3] - 2025年前三季度，扣除非经常性损益的净利润为2710.34万元，同比增长3.76% [3] - 2025年前三季度，经营活动产生的现金流量净额为12.21亿元，同比增长29.74% [4] 市场反应 - 截至12月10日发稿，公司股价暴跌14.55%，报12.33元/股 [4] - 公司总市值为78.63亿元 [4] - 当日成交额为8.28亿元，换手率达12.21% [5]

公司董事会决议 - 公司第十届第五十四次董事会会议于2025年11月28日以通讯表决方式召开 [1] - 会议审议了《公司关于下属子公司收购滨州市黄河公铁路桥投资有限公司65%股权的议案》等文件 [1] 公司财务与经营状况 - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为：施工业占比84.3%，运营业务占比6.91%，投资业务占比3.38%，设计服务占比2.39%，融资租赁占比1.41% [1] - 截至发稿，公司市值为199亿元 [1]

股价表现与交易情况 - 11月5日盘中股价下跌2.03%至15.93元/股，成交金额1.05亿元，换手率1.20%，总市值101.59亿元 [1] - 当日主力资金净流出612.92万元，其中特大单净卖出218.56万元，大单净卖出394.37万元 [1] - 公司今年以来股价累计上涨35.75%，但近20个交易日下跌2.63%，近60个交易日微跌0.13% [2] - 今年以来两次登上龙虎榜，最近一次为5月7日，龙虎榜净买入1.11亿元，买入总额5.74亿元（占总成交额12.09%），卖出总额4.63亿元（占总成交额9.75%） [2] 公司基本面与财务数据 - 2025年1-9月公司实现营业收入63.00亿元，同比增长12.44%，归母净利润3860.30万元，同比增长19.75% [3] - 主营业务收入构成以ICT产品销售为主，占比84.45%，应用软件及服务占比9.15%，运营业务占比5.91% [2] - A股上市后累计派发现金红利2.85亿元，近三年累计派现2869.85万元 [4] 股东结构与机构持仓 - 截至10月20日股东户数为9.42万户，较上期减少0.55%，人均流通股5795股，较上期增加0.55% [3] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第九大流通股东，持股170.97万股，较上期减少214.35万股 [4] - 华夏创成长ETF（159967）已退出十大流通股东名单 [4] 公司业务与行业属性 - 公司主营业务涉及电信、公安及其他行业应用软件开发、生产和销售，以及计算机软硬件系统集成 [2] - 所属申万行业为计算机-软件开发-垂直应用软件，概念板块包括跨境电商、职业教育、智慧政务等 [2]

财务表现 - 2025年前三季度公司收入343.95亿元，同比下降19.80%，归母净利润12.10亿元，同比下降19.33% [1] - 2025年第三季度单季收入123.74亿元，同比下降16.70%，归母净利润4.83亿元，同比下降32.36%，扣非归母净利润3.03亿元，同比下降51.07% [1] - Q3归母净利润下滑主要因联营及合营企业投资收益减少，扣非净利润降幅明显主要因非经常性损益同比增加0.85亿元至1.80亿元，其中非流动资产处置损益同比增加1.92亿元 [1] - 2025年前三季度公司综合毛利率15.90%，同比提升4.25个百分点，Q3单季度毛利率16.80%，同比大幅提升11.37个百分点 [3] - 2025年前三季度公司期间费用率12.72%，同比上升2.37个百分点，净利率3.58%，同比下降0.19个百分点，Q3单季净利率4.08%，同比下降1.11个百分点 [3] 新签订单与业务发展 - 2025年前三季度公司新签订单总额690.29亿元，同比增长5.06%，其中Q3单季度新签228.22亿元，同比增长16.56% [2] - 分业务看，2025Q1-3施工、设计、运营及数字业务新签合同额分别为585.90亿元、34.37亿元、65.49亿元、4.52亿元，同比变化为+2.85%、-9.93%、+46.60%、-0.19% [2] - Q3单季度运营与数字业务合同额分别同比大幅增长151.01%、28.31%至14.32亿元、2.85亿元 [2] - 施工业务中，道路、房产、环境工程类订单增速较快，前三季度分别新签141.98亿元、110.56亿元、32.20亿元，同比增长117.13%、72.23%、24.81% [2] - 分区域看，2025Q1-3上海市外及境外施工业务新签订单分别为269.63亿元、39.01亿元，同比增长7.08%、35.44% [2] 现金流与其他财务指标 - 2025年前三季度公司经营活动现金净流入3.57亿元，同比少流入20.35亿元 [3] - 收现比、付现比分别提升至118.65%、118.72%，同比分别提升13.56个百分点、21.89个百分点 [3] - 资产及信用减值损失合计冲回0.20亿元，同比少损失1.75亿元，投资净收益同比减少11.86亿元至4.05亿元，公允价值变动损失同比增加1.74亿元 [3] 未来展望与估值 - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为29.96亿元、31.62亿元、33.64亿元，同比增速分别为5.46%、5.52%、6.42% [4] - 当前股价对应PE分别为6.93倍、6.56倍、6.17倍 [4] - 公司区域市场优势稳固，海外业务拓展提速，同时维持高分红水平，经营韧性与估值优势兼备 [4]

股价表现与资金流向 - 10月31日盘中股价报16.10元/股，上涨2.03%，总市值102.68亿元，成交额2.44亿元，换手率2.82% [1] - 当日主力资金净流入2370.71万元，特大单净买入1576.98万元（买入2614.03万元，卖出1037.05万元），大单净买入793.73万元（买入6194.34万元，卖出5400.61万元） [1] - 公司今年以来股价上涨37.20%，近5个交易日上涨3.34%，但近20日和近60日分别下跌1.17%和0.62% [1] - 今年以来两次登上龙虎榜，最近一次为5月7日，当日龙虎榜净买入1.11亿元，买入总额5.74亿元（占总成交额12.09%），卖出总额4.63亿元（占总成交额9.75%） [1] 公司基本面与业务构成 - 公司2025年1-9月实现营业收入63.00亿元，同比增长12.44%，归母净利润3860.30万元，同比增长19.75% [2] - 主营业务收入构成为：ICT产品销售84.45%，应用软件及服务9.15%，运营业务5.91%，其他(补充)0.40%，系统集成工程0.09% [2] - 公司所属申万行业为计算机-软件开发-垂直应用软件，概念板块包括跨境电商、职业教育、智慧政务、华为鸿蒙、财税信息化等 [2] - 截至10月20日，公司股东户数为9.42万，较上期减少0.55%，人均流通股5795股，较上期增加0.55% [2] 股东结构与分红历史 - A股上市后累计派现2.85亿元，近三年累计派现2869.85万元 [3] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第九大流通股东，持股170.97万股，较上期减少214.35万股，华夏创成长ETF（159967）已退出十大流通股东之列 [3]

股价表现与交易情况 - 10月30日盘中股价上涨2.16%，报16.06元/股，成交额2.51亿元，换手率2.94%，总市值102.42亿元 [1] - 当日主力资金净流出2036.62万元，特大单净流出161.13万元，大单净流出1875.48万元 [1] - 今年以来股价累计上涨36.86%，近5个交易日上涨3.68%，但近20日下跌2.78%，近60日微跌0.12% [2] - 今年以来两次登上龙虎榜，最近一次为5月7日，当日龙虎榜净买入1.11亿元，买入总额5.74亿元（占总成交额12.09%），卖出总额4.63亿元（占总成交额9.75%） [2] 公司基本面与财务业绩 - 公司2025年1-9月实现营业收入63.00亿元，同比增长12.44%；归母净利润3860.30万元，同比增长19.75% [3] - 主营业务收入构成：ICT产品销售占比84.45%，应用软件及服务占比9.15%，运营业务占比5.91%，其他业务占比0.40%，系统集成工程占比0.09% [2] - 公司A股上市后累计派现2.85亿元，近三年累计派现2869.85万元 [4] 股东结构与机构持仓 - 截至10月20日，公司股东户数为9.42万户，较上期减少3.20%；人均流通股5795股，较上期增加3.30% [3] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第九大流通股东，持股170.97万股，较上期减少214.35万股；华夏创成长ETF（159967）退出十大流通股东之列 [4] 公司概况与行业属性 - 公司成立于1993年1月18日，于2010年1月20日上市，主营业务涉及电信、公安及其他行业应用软件产品的开发、生产和销售，以及系统集成和技术服务 [2] - 公司所属申万行业为计算机-软件开发-垂直应用软件，概念板块包括跨境电商、智慧政务、华为鸿蒙、财税信息化、职业教育等 [2]

施工业务 - 2025年前三季度施工业务订单2564个，中标合同量5859030.94万元，同比增2.85%[3] - 地下业务中标合同量2074220.38万元，占比35.40%，同比减29.35%[3] - 地上业务中标合同量3784810.56万元，占比64.60%，同比增37.09%[3] - 上海市内业务中标合同量2772625.40万元，占比47.32%，同比减4.09%[3] - 上海市外业务中标合同量2251377.57万元，占比38.43%，同比减10.59%[3] - 海外业务中标合同量835027.97万元，占比14.25%，同比增189.88%[3] 其他业务 - 设计业务订单1912个，中标合同量343718.85万元，同比减9.93%[4] - 运营业务订单631个，中标合同量654904.91万元，同比增46.60%[4] - 数字业务订单174个，中标合同量45245.67万元，同比减0.19%[4] 总体业绩 - 2025年前三季度各类业务合计中标合同量6902900.38万元，同比增5.06%[4]

核心财务表现 - 营业收入达人民币587.5亿元 同比增长25.4% [1] - 地产开发业务收入人民币454.8亿元 同比增长34.7% [1] - 运营业务收入人民币70.1亿元 同比增长2.5% [1] - 服务业务收入人民币62.6亿元 [1] - 公司拥有人应占溢利人民币32.2亿元 核心溢利人民币13.8亿元 [1] - 每股基本盈利0.48元 核心每股基本盈利0.21元 [1] - 中期股息每股人民币0.07元 [1] 资产负债状况 - 综合借贷总额人民币1698.0亿元 较上年末减少65.3亿元 [1] - 在手现金人民币446.7亿元 [1] - 土地储备总面积2840万平方米 权益面积2113万平方米 [1] - 土地储备平均成本每平方米人民币4207元 [1] 销售业绩表现 - 合同销售额人民币350.1亿元 [1] - 销售总建筑面积261.4万平方米 [1] - 销售单价人民币13393元/平方米 [1] - 西部区域销售额占比28.1% 长三角区域占比26.5% [1] - 已售未结算合同销售额人民币1059亿元 面积854万平方米 [1] 战略发展重点 - 聚焦核心城市投资 灵活调整推盘节奏 [2] - 聚焦去化并提升产品力 [2] - 坚守高质量发展战略 保持稳健财务管理 [2] - 有序压降债务 调整存货结构 [2] - 推动运营及服务业务增长 [2] - 以正向经营现金流实现可持续发展 [2]

财务业绩表现 - 2025年中期收入587.50亿元人民币 同比增长25.4% [1] - 公司拥有人应占溢利32.2亿元 剔除公允价值变动后核心溢利13.8亿元 [1] - 每股基本盈利47.7分 拟派中期股息每股0.07元 [1] 业务分部表现 - 地产开发业务收入454.8亿元 同比增长34.7% 占主要收入来源 [1] - 运营业务收入70.1亿元 同比增长2.5% [1] - 服务业务收入62.6亿元 同比微增 [1] - 运营及服务业务合计收入132.7亿元 同比增长1.3% 占总营收22.6% [1] - 运营业务及服务业务核心溢利保持增长 成为集团核心溢利主要贡献来源 [1] 运营交付情况 - 全国36城累计交付超100个项目 近4万套品质房源 [1] 土地储备状况 - 土地储备总面积2840万平方米 权益面积2113万平方米 [1] - 土地储备平均成本每平方米4207元 [1] - 环渤海地区储备占比36.3% 西部地区28.0% 华中地区17.1% 长三角11.3% 华南地区7.3% [1] 财务结构优化 - 有息负债较去年底压降65亿元 [2] - 平均融资成本降至3.58%历史低点 [2] - 平均合同借贷年期延长至10.95年历史高位 [2] - 含资本性支出的经营性现金流实现超20亿元净流入 [2] 战略转型方向 - 行业从高速增长转向高质量发展 加快构建房地产发展新模式 [2] - 主动摒弃对杠杆与规模的依赖 聚焦债务压降与正向现金流积累 [2] - 运营及服务业务贡献稳定 可持续盈利能力与现金流反哺能力不断增强 [2]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入人民币587.5亿元，同比增长25.4% [1] - 地产开发业务收入人民币454.8亿元，同比增长34.7%，运营业务收入人民币70.1亿元，同比增长2.5%，服务业务收入人民币62.6亿元，同比微增 [1] - 运营及服务业务收入合计人民币132.7亿元，同比增长1.3%，占总营收22.6% [1] - 公司拥有人应占溢利人民币32.2亿元，剔除公允价值变动影响后的核心溢利为人民币13.8亿元 [1] - 运营及服务业务核心溢利保持增长，成为集团核心溢利主要贡献来源 [1] - 每股基本盈利人民币0.48元，剔除公允价值变动影响后每股核心基本盈利人民币0.21元 [1] - 董事会宣布派发中期股息每股人民币0.07元 [1] 债务与现金流 - 综合借贷总额人民币1,698.0亿元，较上年末下降65.3亿元 [2] - 在手现金人民币446.7亿元，股东应占权益人民币1,650.7亿元 [2] - 净负债率51.2%，平均融资成本年利率3.58%，平均合同借贷年期10.95年 [2] 销售表现 - 2025年1至6月合同销售额人民币350.1亿元，销售总面积261.4万平方米，销售单价人民币13,393元/平方米 [2] - 西部、长三角、环渤海、华南及华中片区合同销售额占比分别为28.1%、26.5%、23.5%、12.0%及9.9% [2] - 已售未结算合同销售额人民币1,059亿元，面积约854万平方米 [2] 土地储备 - 土地储备总面积2,840万平方米，权益面积2,113万平方米 [3] - 土地储备平均成本每平方米人民币4,207元 [3] - 环渤海、西部、华中、长三角及华南地区土储占比分别为36.3%、28.0%、17.1%、11.3%及7.3% [3] 战略规划 - 下半年继续坚持核心城市投资布局，灵活调整推盘节奏，聚焦存货去化与产品力提升 [3] - 坚守高质量发展战略，实施稳健财务管理，有序压降债务规模，优化存货结构 [3] - 推动运营及服务业务稳步增长，以正向经营现金流驱动业务可持续发展 [3]