投资评级与申购策略 - 报告对泰金新能进行了申购策略分析 测算其AHP得分为2.92分 在科创板AHP模型总分中分别位于48.3%和48.8%分位 处于上游偏下水平 [4][9] - 假设以90%入围率计 中性预期下 网下A类配售对象的配售比例为0.0247% B类为0.0239% [4][9] 核心业务与市场地位 - 公司构建了高端绿色电解成套装备 钛电极以及金属玻璃封接制品三大业务板块 产品主要应用于高端铜箔生产 终端用于大型计算机 5G高频通信等领域 [4][10] - 在电解成套装备领域 公司阴极辊2024年国内市占率超45% 铜箔钛阳极国内市占率超27% 湿法冶金钛阳极国内市占率超50% 均位列行业首位 [4] - 公司已完成1.5μm载体铜箔试制并通过华为验证 开发了复合铜箔磁控溅射装备及水镀线样机 有望在2026年实现批量销售 [4][15] - 在金属玻璃封接制品板块 公司已实现钛及钛合金 铝及铝合金 铜及铜合金封接玻璃国产化 并在2025年完成了对德国SCHOTT公司的进口替代 [4][19] 财务表现与行业比较 - 2022年至2024年 公司营收从10.05亿元增长至21.94亿元 归母净利润从0.98亿元增长至1.95亿元 复合增速分别为47.78%和40.99% 领跑可比公司 [4][26] - 公司预计2025年营收为239,488.67万元 同比增长9.16% 扣非后归母净利润为20,346.67万元 同比增长11.00% [26] - 2022年至2025年上半年 公司综合毛利率保持在21%左右 小幅波动但整体稳定 [4][30] - 公司研发费用率低于可比公司 2022年至2025年上半年研发费用占营收比重在2.91%至3.81%之间 [33] - 受业务模式影响 公司资产负债率和存货占比较高 但呈改善趋势 2025年上半年分别为79%和49% 仍高于可比公司 [4][37] 市场机遇与增长动力 - 境内市场方面 据GGII预测 受高端电子电路铜箔“进口替代”加速驱动 2028年中国铜箔设备市场规模将达290亿元 行业呈头部集中趋势 [4][14] - 截至2025年9月末 公司在手订单达34.22亿元 其中电解成套装备为26.22亿元 [4][16] - 境外市场方面 公司正迎来从进口替代转向加大出口的战略机遇 2025年上半年境外收入14,383.56万元 已超过2024年全年水平 [4][20] - 公司预计未来三年境外新签订单达9-10亿元 其中2025年目标超2亿元 [4][22] 募投项目与发展规划 - 公司计划公开发行不超过4,000万股新股 募集资金将用于绿色电解用高端智能成套装备产业化项目 高性能复合涂层钛电极材料产业化项目及企业研发中心建设项目 [42] - 高性能复合涂层钛电极材料产业化项目将新增铜箔钛阳极产能20,000 ㎡/年 对应满产产值为9亿元 [4][18] - 绿色电解用高端智能成套装备产业化项目投资回收期（含建设期）为6.95年 税后内部收益率为20.03% 高性能复合涂层钛电极材料产业化项目投资回收期为7.20年 税后内部收益率为21.52% [45]

报告投资评级 - 报告未明确给出对泰金新能的投资评级 [2][3][4][5] 报告核心观点 - 泰金新能是国内高端绿色电解成套装备龙头，实现了4~6μm极薄铜箔生产用阴极辊的进口替代，推动行业国产化进程 [2][5][6] - 公司产品在高端领域的加速应用以及出海业务的持续推进，将为公司提供稳定业绩支撑 [5][7] - 本次IPO募集资金将有力强化公司产品矩阵战略，继续巩固和加强公司在高端电解成套装备及钛电极领域的地位 [5][28] 公司业务与市场地位 - 公司是国际上可提供高性能电子电路铜箔和极薄锂电铜箔生产线整体解决方案的龙头企业，是国家制造业单项冠军企业 [2][6] - 公司已实现4~6μm极薄铜箔生产用阴极辊的制造，2022年率先研制成功全球最大直径3.6m阴极辊及生箔一体机 [6] - 2024年，公司阴极辊产品和铜箔钛阳极的市场占有率位居国内第一 [6] - 根据高工锂电数据，2024年公司阴极辊出货量365台，市场占有率超45%；生箔一体机出货量140台，市占率超17%；铜箔钛电极出货量1921台，市场占有率超27% [27] 财务表现与增长 - 2024年公司实现营业收入21.94亿元，归母净利润1.95亿元 [2] - 2022~2024年，公司营收和归母净利润复合增长率分别达47.78%和40.99% [5][8] - 公司整体毛利率水平稳定在20%左右，其中营收占比较高的阴极辊产品毛利率持续提升，2025年1~6月达到43.60% [5][14] - 2022~2024年，公司研发费用复合增长率达38.31%，2024年研发费用为7183.97万元 [16] 主营业务分析 - **电解成套装备**：是公司核心业务，其中阴极辊及生箔一体机合计收入占该业务收入比例高，2024年达86.11% [9] - **钛电极**：收入增长明显，2024年达5.86亿元，成为公司业绩增长重要贡献点 [9] - **金属玻璃封接制品**：收入保持稳定增长，2024年为1.27亿元，目前以新能源电池密封组件产品为主 [9] - **前五大客户**：2025年1~6月，前五大客户销售额合计占收入比例为62.94%，其中第一大客户深圳惠科及其下属公司占比30.98% [21] 行业发展前景 - 预计2028年中国铜箔设备市场规模将达到290亿元，其中阴极辊设备和生箔一体机设备市场规模将分别达到32亿元和44亿元 [5][22] - 全球及国内锂电铜箔市场需求稳步增长，下游对大直径、大幅宽阴极辊等高端装备的需求将成为市场主流 [22] - 金属玻璃封接制品下游应用领域（如新能源电池、航空航天、军工电子）需求充足，市场持续增长 [23][24] 行业竞争格局 - 国内电解成套装备及钛电极行业集中度较高，泰金新能、洪田科技等国产厂商实现进口替代，占据国内主要市场 [5][25] - 国内阴极辊市场TOP3企业市场占比超90%，生箔一体机市场TOP3占比也超90% [25] - 金属玻璃封接行业国产化稳步推进，市场参与竞争企业较少 [26] IPO发行与募投项目 - 本次公开发行股票数量为4000万股，发行后总股本为16000万股，公开发行股份数量占发行后总股本的比例为25% [5][28] - 公司募投项目拟投入募集资金总额9.90亿元，用于三个项目：绿色电解用高端智能成套装备产业化项目（拟投入4.39亿元）、高性能复合涂层钛电极材料产业化项目（拟投入3.97亿元）、企业研发中心建设项目（拟投入1.53亿元） [5][28][29] - 募投项目旨在解决芯片封装、PET复合铜箔、光伏镀铜、电解水制氢等前沿领域的“卡脖子”问题 [28] 可比公司与估值 - 公司所在行业“C35 专用设备制造业”近一个月（截至2026年3月13日）静态市盈率为43.57倍 [5][30] - 选取洪田股份、东威科技、杭可科技等作为可比公司，截至2026年3月13日，可比公司对应2024/2025/2026年平均PE为60.35/42.95/41.97倍（均剔除负值、极端值） [2][5][31]

报告投资评级 * 报告未明确给出对泰金新能的投资评级（如买入、增持等），但提供了详细的行业及可比公司估值分析 [5][30][31] 报告核心观点 * 泰金新能是国内高端绿色电解成套装备龙头，实现了4~6μm极薄铜箔生产用阴极辊的进口替代，是国际上可提供高性能电子电路铜箔和极薄锂电铜箔生产线整体解决方案的龙头企业 [2][6] * 公司产品在高端领域（如芯片封装、高频高速电路）的加速应用以及出海业务的持续推进，将为公司提供稳定业绩支撑 [5][7] * 铜箔行业需求增长及公司产品品牌成熟度提升带动销售规模快速扩张，2022~2024年公司营收和归母净利润复合增长率分别高达47.78%和40.99% [5][8] * 公司阴极辊产品和铜箔钛阳极的市场占有率位居国内第一，产品性能行业领先 [6][27] * 本次IPO募投项目将有力强化公司产品矩阵战略，继续巩固和加强其在高端电解成套装备及钛电极领域的地位 [5][28] 主营业务分析总结 * **业绩高速增长**：公司营业收入从2022年的10.05亿元增长至2024年的21.94亿元，归母净利润从2022年的0.98亿元增长至2024年的1.95亿元，复合增长率分别为47.78%和40.99% [8] * **核心产品驱动**：电解成套装备（主要为阴极辊及生箔一体机）和钛电极是核心收入来源。2024年，阴极辊及生箔一体机合计收入12.20亿元，占电解成套装备收入的86.11%；钛电极产品收入5.86亿元，同比增长明显 [9] * **毛利率稳定**：公司综合毛利率稳定在21%左右。其中，阴极辊产品毛利率持续提升，2025年上半年达43.60%；生箔一体机因市场战略及成本结构原因毛利率相对较低；钛电极和金属玻璃封接制品毛利率有所波动 [14][15] * **研发投入加大**：公司研发费用持续增长，2022~2024年累计研发费用1.58亿元，复合增长率达38.31%，2023年以来研发费用率明显提升 [16] * **客户集中度高**：2025年上半年，前五大客户销售额合计占比达62.94%，其中第一大客户深圳惠科及其下属公司销售额占比30.98% [21] 行业发展及竞争格局总结 * **市场前景广阔**：预计2028年中国铜箔设备市场规模将达到290亿元，其中阴极辊设备和生箔一体机设备市场规模将分别达到32亿元和44亿元 [5][22] * **行业集中度高**：国内电解成套装备及钛电极行业集中度较高，市场主要由泰金新能、洪田科技等少数国产厂商主导，TOP3企业市场占比超90% [5][25] * **公司市场地位领先**：根据高工锂电（GGII）数据，2024年，泰金新能阴极辊出货量365台，市场占有率超45%，位居国内第一；生箔一体机出货量140台，市占率超17%，位居第一；铜箔钛电极出货量1921台，市场占有率超27%，同样位居第一 [27] * **下游需求多元**：金属玻璃封接制品下游应用领域（如新能源电池、航空航天、军工电子、集成电路等）需求充足，为相关业务提供增长空间 [23][24] IPO发行及募投情况总结 * **发行概况**：本次公开发行股票4000万股，发行后总股本为16000万股，公开发行股份占比25% [5][28] * **募资规模与用途**：募投项目拟投入募集资金总额9.90亿元，用于三个项目：绿色电解用高端智能成套装备产业化项目（拟投4.39亿元）、高性能复合涂层钛电极材料产业化项目（拟投3.97亿元）、企业研发中心建设项目（拟投1.53亿元） [28][29] * **战略意义**：募投项目旨在解决芯片封装、PET复合铜箔、光伏镀铜、电解水制氢等前沿领域的“卡脖子”问题，巩固和加强公司在高端电解成套装备及钛电极领域的市场地位与竞争优势 [28] 可比公司及行业估值情况总结 * **行业市盈率**：公司所在行业“C35专用设备制造业”近一个月（截至2026年3月13日）静态市盈率为43.57倍 [5][30] * **可比公司估值**：选取洪田股份、东威科技、杭可科技等作为可比上市公司。截至2026年3月13日，可比公司对应2024年平均市盈率为60.35倍（剔除负值及极端值），对应2025年和2026年Wind一致预测平均市盈率分别为42.95倍和41.97倍 [2][5][31] * **公司财务对比**：泰金新能2022-2024年营收和净利润复合增速（分别为47.78%和40.99%）显著高于所列大部分可比公司 [32]

本周新股申购概况 - 本周（3月16日—3月20日）A股市场共有6只新股开启申购，包括科创板的视涯科技、泰金新能，创业板的宏明电子、慧谷新材，深市主板的盛龙股份和北交所的悦龙科技 [1] - 视涯科技、宏明电子、悦龙科技于周一申购，泰金新能、慧谷新材、盛龙股份于周五申购 [1] - 宏明电子发行价为69.66元/股，是今年以来发行价第二高的新股 [1][3] - 盛龙股份本次公开发行数量为2.15亿股，是今年以来发行数量排名第二的新股，中签率可能会比较高 [1][11] 视涯科技 - 公司是全球领先的微显示整体解决方案提供商，核心产品为硅基OLED微型显示屏，并为客户提供包括战略产品开发、光学系统和XR整体解决方案等增值服务 [2] - 硅基OLED微型显示屏是AI时代新一代智能终端的核心硬件，公司创新性地研发了硅基OLED强微腔技术、硅基OLED串扰截断技术、硅基高光效叠层OLED全彩技术等一系列核心技术 [2] - 公司产品关键性能、产能规模及可靠性等方面已达到或超越索尼，打破了索尼在热成像、夜视仪等传统专业市场的垄断，并快速抢占全球XR市场份额 [2] - 公司已成为全球第二、境内第一的微显示整体解决方案提供商，已实现对字节跳动、影石创新、雷鸟、联想等全球一线终端厂商的出货 [2] - 2023—2025年，公司实现营业收入分别为2.15亿元、2.8亿元、5.13亿元，归属于母公司所有者的净利润为-3.04亿元、-2.47亿元、-2.12亿元 [3] - 本次募集资金将用于超高分辨率硅基OLED微型显示器件生产线扩建项目和研发中心建设项目 [3] - 发行价为22.68元/股，单一账户申购上限为14000股，顶格申购需持沪市市值14万元 [1] 宏明电子 - 公司主要从事以阻容元器件为主的新型电子元器件的研发、生产和销售，并涉及精密零组件业务 [3] - 公司是国内少数从高品质电子材料（陶瓷瓷料和导电浆料）到电子元器件均具备研制能力的全产业链生产企业，实现了多个产品的国产化替代 [1][4] - 公司创造了国内第一条有机薄膜介质电容器国军标生产线、第一条宇航级MLCC生产线、第一条正/负温度系数热敏电阻器国军标生产线、第一条抗电磁干扰滤波器国军标生产线等多项国内第一 [4] - 在精密零组件领域，公司为苹果、联想、摩托罗拉等知名品牌商的消费电子产品提供配套，是苹果公司产业链上的重要供应商之一 [4] - 近年来，公司积极拓展新能源汽车领域业务，开发新能源电池及汽车电子结构件产品，已通过行业主流客户认证并开始小批量供货 [4] - 2023—2025年，公司实现营业收入分别为27.27亿元、24.94亿元、26.17亿元，归属于母公司所有者的净利润为4.12亿元、2.68亿元、3.19亿元 [4] - 本次募集资金将用于高储能脉冲电容器产业化建设项目、新型电子元器件及集成电路生产项目（一期/二期）、精密零组件能力提升项目、电子材料与元器件关键技术研发项目、3C精密零组件、新能源电池及汽车电子结构件研发项目、数字化能力提升项目以及补充流动资金 [5] - 发行价为69.66元/股，单一账户申购上限为8500股，顶格申购需持深市市值8.5万元 [3] 悦龙科技 - 公司主要从事流体输送柔性管道的研发、生产和销售，包括海洋工程柔性管道、陆地油气柔性管道和工业专用软管三大系列橡胶软管产品 [6] - 核心产品侧重于超高压/高压、超低温/低温、高温、腐蚀、冲蚀等极端复杂工况的高性能市场，根据应用工况、输送介质等进行定制化生产 [6] - 产品重点应用于海洋油气钻采装备、深海采矿装备、陆地油气钻采装备、大型油气储备领域以及工程机械、化工、轨道交通、食品等其他领域 [6] - 产品面向全球销售，客户分布于中国、欧洲、美洲、东南亚、中东、非洲等多个国家和地区，客户包括中海油、中石油、中石化、招商重工、中集集团、埃克森美孚、FET等 [6] - 公司在我国自主设计建造的海上石油钻井平台“海洋石油981”、“海洋石油 982”、“D90蓝鲸 1号”、“D90蓝鲸2号”等重大工程项目中提供各类柔性管道产品 [6] - 2023—2025年，公司实现营业收入分别为2.19亿元、2.68亿元、2.89亿元，归属于母公司所有者的净利润为0.61亿元、0.83亿元、0.9亿元 [6] - 本次募集资金将投资于新建自浮式输油橡胶软管生产项目、橡胶软管生产设施智能化信息化升级改造项目、高端软管研发中心项目和营销服务网络建设项目 [7] - 发行价为14.04元/股，单一账户申购上限为98.96万股 [6] 泰金新能 - 公司专注于高端绿色电解成套装备、钛电极以及金属玻璃封接制品的研发、设计、生产及销售 [8] - 是国际上可提供高性能电子电路铜箔和极薄锂电铜箔生产线整体解决方案的龙头企业，是国内贵金属钛电极复合材料及电子封接玻璃材料的主要研发生产基地 [8] - 产品终端应用于大型计算机、5G 高频通信、消费电子、新能源汽车、绿色环保、铝箔化成、湿法冶金、氢能、航天军工等领域 [8] - 2023—2025年，公司实现营业收入分别为16.69亿元、21.94亿元、23.95亿元，归属于母公司所有者的净利润为1.55亿元、1.95亿元、2.04亿元 [8] - 本次募集资金将投资于绿色电解用高端智能成套装备产业化项目、高性能复合涂层钛电极材料产业化项目、企业研发中心建设项目 [8] - 单一账户申购上限为9500股，顶格申购需持沪市市值9.5万元 [8] 慧谷新材 - 公司是一家专注于高分子材料领域，基于自主研发驱动的平台型功能性涂层材料企业 [10] - 主营业务为功能性树脂和功能性涂层材料的研发、生产和销售，以分子结构设计为技术原点，构建起功能性树脂与功能性涂层材料两大技术平台 [10] - 公司成功开发具备光学调控、导电导热、力学增强、防腐耐候等多元特性的涂层材料体系，已形成面向家电、包装、新能源、电子四大下游应用场景的“1+1+N”产业布局体系 [10] - 2023—2025年，公司实现营业收入分别为7.17亿元、8.17亿元、9.85亿元，归属于母公司所有者的净利润为1.09亿元、1.46亿元、2.07亿元 [10] - 本次募集资金用于清远慧谷新材料技术有限公司年产13万吨环保型涂料及树脂扩建项目、清远慧谷新材料研发中心项目、慧谷新材生产线技术改造项目以及补充流动资金 [10] - 单一账户申购上限为4000股，顶格申购需持深市市值4万元 [9] 盛龙股份 - 公司是国内领先的大型钼业公司，致力于有色金属矿产资源的综合开发利用，主要从事重要战略资源钼相关产品的生产、加工、销售业务，主要产品为钼精矿和钼铁 [11] - 根据美国地质调查局（USGS）数据，2024年我国钼金属产量约为11万吨，公司2024年钼金属产量1.06万吨，占我国钼金属产量的9.64%，是我国重要的钼供应商之一 [11] - 公司所属矿山地处中国最大的钼金属成矿带—东秦岭钼矿带，在产矿山增储潜力大，储备矿山开发前景好 [11] - 公司主营业务的区位优势明显，南泥湖钼矿所在的洛阳市栾川县被誉为“中国钼都”，已探明钼金属储量居世界第一位，公司在该地区开展业务具有得天独厚的优势 [11] - 2023—2025年，公司实现营业收入分别为19.57亿元、28.64亿元、35.03亿元，归属于母公司所有者的净利润为6.19亿元、7.57亿元、8.84亿元 [12] - 本次募集资金将投资于河南省嵩县安沟钼多金属矿采选工程、矿业技术研发中心项目以及补充流动资金和偿还银行贷款 [12] - 单一账户申购上限为45000股，顶格申购需持深市市值45万元 [11]

公司上市进展 - 证监会于1月22日晚间同意西安泰金新能科技股份有限公司首次公开发行股票的注册申请 [1] - 批复自同意注册之日起12个月内有效 [1] - 公司科创板IPO申请于2024年6月20日获得上交所受理 [1] 公司业务与募资 - 公司专注于高端绿色电解成套装备、钛电极以及金属玻璃封接制品的研发、设计、生产及销售 [1] - 此次冲击上市拟募集资金约9.9亿元 [1]

公司上市与募资 - 中国证监会已同意西安泰金新能科技股份有限公司首次公开发行股票注册，公司拟在上海证券交易所科创板上市 [1] - 公司本次IPO的保荐机构为中信建投证券，计划募集资金9.9亿元人民币 [1] 公司主营业务与行业地位 - 公司主营业务为高端绿色电解成套装备、钛电极以及金属玻璃封接制品的研发、设计、生产及销售 [3] - 公司是国际上可提供高性能电子电路铜箔和极薄锂电铜箔生产线整体解决方案的龙头企业 [3] - 公司是国内贵金属钛电极复合材料及电子封接玻璃材料的主要研发生产基地 [3] 核心产品与解决方案 - 公司能够提供高端铜箔生产所需的核心设备与完整成套生产线解决方案，包括阴极辊、生箔一体机、铜箔钛阳极、表面处理机、高效溶铜罐等 [3] - 公司产品还包括应用于绿色环保、铝箔化成、湿法冶金、电解水制氢等行业的高性能钛电极 [3] - 公司产品还包括应用于航空航天、军工电子等行业的玻璃封接制品 [3] - 公司的产品及解决方案市场认可度高 [3]

IPO审核与注册进展 - 上周3家企业IPO上会全部获通过，包括拟登陆沪市主板的红板科技、拟登陆科创板的泰金新能以及拟登陆北交所的江天科技 [2] - 红板科技专注于中高端印制电路板，2024年为全球前十大手机品牌提供1.54亿件手机HDI主板，约占其出货量的13%，2024年及2025年前三季度营收分别为27.02亿元和27.26亿元，归母净利润分别为2.14亿元和4.13亿元 [2] - 泰金新能此次为二次上会获通过，上市委关注其未来业绩稳定性，公司2025年前三季度营收17.13亿元，归母净利润1.41亿元 [3] - 江天科技2025年前三季度营收4.68亿元，同比增长10.85%，归母净利润0.89亿元，同比增长11.45% [3] - 本周有5家企业将上会，包括拟冲刺北交所的祺龙海洋、海圣医疗、国亮新材，以及拟登陆沪市主板的至信股份和陕西旅游 [4] - 祺龙海洋对中海油的销售收入占比报告期内较高，2022年至2025年上半年分别为79.39%、93.44%、93.48%和75.39% [4] - 海圣医疗2024年营收和归母净利润分别同比下滑0.7%和9.12% [5][6] - 国亮新材2024年营收9.05亿元，同比下降8.09%，归母净利润0.71亿元，同比下降15.31%，且来自河北省的销售收入占比约8成 [6] - 至信股份报告期内前五大客户销售占比在68%至79.77%之间，2025年上半年营收16.04亿元，归母净利润0.94亿元 [7] - 陕西旅游2022年至2024年营收从2.32亿元增长至12.63亿元，归母净利润从-0.72亿元扭亏为盈至5.12亿元，此次IPO拟募资15.55亿元 [7] - 上周盛合晶微科创板IPO获受理，拟募资48亿元，公司为晶圆级先进封测企业，2024年营收47.05亿元，归母净利润2.14亿元 [8] - 上周摩尔线程和天溯计量2家公司的IPO注册获同意，摩尔线程拟募资80亿元 [9] - 上周株洲科能和昆仑联通2家公司的IPO终止审核 [9][10] 新股上市表现 - 本周丹娜生物登陆北交所，上市首日收盘报102.10元，较发行价17.10元上涨497.08%，总市值56.55亿元 [11] - 上周禾元生物、泰凯英、西安奕材、必贝特4只新股上市，首日涨幅分别为213.49%、188.53%、198.72%和74.71% [12] - 禾元生物上市首日收盘报91.1元，较发行价29.09元上涨，投资者中一签浮盈3.10万元 [12] - 泰凯英上市首日收盘报21.64元，较发行价7.5元上涨，投资者中一签浮盈1414元 [12] - 西安奕材上市首日收盘报25.75元，较发行价8.62元上涨，投资者中一签浮盈8565元 [12] - 必贝特上市首日收盘报31.01元，较发行价17.78元上涨，投资者中一签浮盈6615元 [12] 新股申购安排 - 本周安排3只新股申购，北矿检测于11月3日申购，发行价6.7元/股，拟募资1.79亿元 [13] - 北矿检测预计2025年前三季度营收1.34亿元至1.39亿元，同比增长26.87%至31.61%，归母净利润0.58亿元至0.64亿元，同比增长25.08%至38.02% [13] - 南网数字和恒坤新材均将于11月7日申购，南网数字2025年前三季度营收27.79亿元，同比增长31.88%，归母净利润1.58亿元，同比增长464.76%，拟募资25.54亿元 [13] - 恒坤新材2025年上半年营收2.94亿元，归母净利润0.42亿元，拟募资10.07亿元 [14]

本周IPO审核结果 - 本周上交所、北交所共审核3家公司IPO申请，全部获得通过，包括沪主板、科创板、北交所各1家 [2] - 泰金新能于8月首次上会暂缓后，本周二度冲击科创板IPO成功过会 [2] - 红板科技从6月申报沪主板获受理到成功过会仅间隔125天，创下近两年A股主板IPO审核最快纪录 [2] - 江天科技对IPO募资规模进行调整，从6.11亿元调减至5.31亿元，同步缩减8000万元补流资金 [2] 泰金新能 - 公司专注于高端绿色电解成套装备、钛电极以及金属玻璃封接制品的研发、设计、生产及销售 [2] - 是国际上可提供高性能电子电路铜箔和极薄锂电铜箔生产线整体解决方案的龙头企业 [2] - 2022年至2024年，公司营业收入从10.05亿元增长至21.94亿元，扣非归母净利润从8763.71万元增长至1.83亿元 [3] - 2025年上半年，公司实现营业收入11.67亿元，同比增长17.31%，扣非归母净利润1.02亿元，同比增长16.18% [3] 红板科技 - 公司专注于印制电路板的研发、生产和销售，产品定位于中高端应用市场，具有高精度、高密度和高可靠性等特点 [4] - 是行业内HDI板收入占比较高、能够批量生产任意互连HDI板和IC载板的企业之一 [4] - IPO拟募资超20亿元，今年上半年净利润已突破2亿元 [2] - 2022-2024年和2025年1-6月，公司营业收入分别为22.05亿元、23.40亿元、27.02亿元和17.10亿元，净利润分别为1.41亿元、1.05亿元、2.14亿元和2.40亿元 [4] 江天科技 - 公司主要从事标签印刷产品的研发、生产与销售，致力于为客户提供标签一体化综合解决方案 [5] - 主要产品包括薄膜类和纸张类的不干胶标签，广泛应用于饮料酒水、日化用品、食品保健品等日常消费领域 [5] - 2022年至2025年上半年，公司营收分别为3.84亿元、5.08亿元、5.38亿元、3.04亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为7445.4万元、9646.1万元、1018.5万元、5724.6万元 [5] 新增上市公司 - 滴普科技于10月28日在港交所主板挂牌上市，上市首日开盘大涨111.93%，收盘涨幅达150.56%，总市值突破218亿港元 [6] - 滴普科技香港公开发售获7569.83倍超额认购，成为今年港股主板IPO"超购王"，并位列香港史上主板IPO超购倍数第一 [7] - 禾元生物于10月28日在上交所科创板挂牌上市，成为重组人白蛋白第一股，上市首日涨幅213%，市值突破325亿元 [7] - 必贝特于10月28日在上海证券交易所科创板上市，本次发行9000万股，募资16.002亿元，收盘价较发行价上涨74.41%，总市值达139.56亿元 [8] 近期IPO动态企业 - 金龙新材专注于运输加固捆绑器材、铁路货场篷布产品、军用帐篷等军民融合系列产品的研发、生产和销售 [8][9] - 赛克赛斯曾多次冲刺IPO，2024年9月因现场检查发现多项违规行为被深交所警示，并于2025年1月主动撤回上市申请 [9] - 国电股份专注于电线电缆的研发、生产和销售，2023年、2024年营业收入分别为15.48亿元、20.55亿元，但净利润从9404.57万元下降至7791.7万元，出现增收不增利 [11] - 欧尚元专注于有机酸生产的工艺技术设计及核心设备供应，拟创业板上市 [11] - 星河动力于2025年10月提交IPO辅导备案，2024年4月以92亿人民币的企业估值入选《2024·胡润全球独角兽榜》 [12]

公司上市审核结果 - 西安泰金新能科技股份有限公司首发符合发行条件、上市条件和信息披露要求，成为2025年第65家过会企业[1] - 公司拟于上海证券交易所科创板上市，计划公开发行不超过4,000万股人民币普通股[2] 保荐机构信息 - 本次IPO的保荐机构为中信建投证券股份有限公司，保荐代表人为郭尧、高枫[1] - 这是中信建投证券2025年保荐成功的第8单IPO项目[1] 公司业务与行业地位 - 公司专注于高端绿色电解成套装备、钛电极及金属玻璃封接制品的研发、设计、生产及销售[2] - 公司是国际上可提供高性能电子电路铜箔和极薄锂电铜箔生产线整体解决方案的龙头企业[2] - 公司是国内贵金属钛电极复合材料及电子封接玻璃材料的主要研发生产基地[2] - 公司产品终端应用于大型计算机、5G高频通信、消费电子、新能源汽车、绿色环保、氢能、航天军工等多个前沿领域[2] 股权结构与实际控制人 - 公司控股股东为西北有色金属研究院，直接持有公司22.83%的股份，并通过西部材料控制公司20.00%的股份[2] - 西北院实际控制公司42.83%的股份，其国有资产产权隶属于陕西省财政厅，陕西省财政厅持有西北院100%股权，因此公司的实际控制人为陕西省财政厅[2] 募投项目详情 - 公司本次拟募集资金98,995.03万元[2] - 募集资金将用于三个项目：绿色电解用高端智能成套装备产业化项目（总投资76,132.28万元，募集资金投入43,936.86万元）[3]、高性能复合涂层钛电极材料产业化项目（总投资48,237.55万元，募集资金投入39,718.22万元）[3]、企业研发中心建设项目（总投资25,017.74万元，募集资金投入15,339.95万元）[3] - 以上三个项目的建设期均为2年[3] 上市委会议关注要点 - 上市委会议现场问询的主要问题聚焦于公司2025年锂电铜箔和电子电路铜箔设备的订单情况及未来业绩是否存在大幅下滑风险[4] - 上市委要求公司说明盈利预测是否审慎，相关风险提示等信息披露是否充分[4] 2025年IPO市场概况 - 截至2025年10月31日，上海证券交易所和深圳证券交易所2025年共有40家企业IPO过会[5][6][7][8] - 北京证券交易所2025年共有25家企业IPO过会[9]

IPO审核进展 - 公司科创板IPO于10月31日上会获得通过 [1] - 公司科创板IPO申请于2024年6月20日获得受理 [1] 募资计划 - 公司拟募集资金约9.9亿元 [1] 公司业务 - 公司专注于高端绿色电解成套装备、钛电极以及金属玻璃封接制品的研发、设计、生产及销售 [1]