公司概况 - 祺龙海洋主要从事海洋钻井隔水导管的研发、生产和销售，同时涉及油气长输管线生产销售及水下油气装备试验技术服务 [1] - 隔水导管销售收入占比极高，报告期内分别占营业收入的86.86%、85.79%、89.77%和99.41% [5] 财务表现 - 2021-2023年及2024年上半年营业收入分别为1.21亿元、2.40亿元、2.01亿元、1.39亿元，归母扣非净利润分别为1705.35万元、4551.75万元、4682.21万元、4131.67万元 [4] - 综合毛利率持续提升，从2021年的35.47%升至2024年上半年的47.50% [5][18] - 销售净利率从2012年的9.76%提升至2023年的23.54% [18] - 资产负债率（母公司）呈下降趋势，从2021年的21.01%降至2024年6月的12.76% [5] 客户集中度 - 前五大客户收入占比极高，报告期内分别为98.80%、99.44%、99.00%和99.96% [6] - 对第一大客户中海油的依赖度持续上升，收入占比从2021年的66.27%增至2024年上半年的94.79% [6] - 公司解释称受益于中海油"七年行动计划"，2021-2023年在南海隔水导管中标金额占比达61.60%、85.41%和91.81% [7] 费用与应收账款 - 期间费用占营收比重从2021年的17.33%降至2024年上半年的11.45%，管理费用为主要支出（费用率6.81%-10.60%） [9][10] - 业务招待费累计达980.15万元，占管理费用的15.18%-17.89% [10][11] - 应收账款周转率呈下降趋势（3.09→2.23），2022年末余额同比增长101.88%，2024年6月环比增长123.40% [11][12] 股权结构 - 控股股东龙玺油服持股78.66%，但股权分散（第一大股东王志明仅持股15.60%），公司及控股股东均无实际控制人 [14][15] - 报告期内完成股权代持清理，涉及历史股东共129名（祺龙海洋）和162名（龙玺油服） [15] - 存在控股股东资金拆借问题，2022年累计借款1200万元 [15] 行业地位与前景 - 国家级专精特新"小巨人"和制造业单项冠军企业，技术资质受认可 [18] - 参与多个国家级重点项目如"陵水25-1"（水深超1000米）、"乐东10-1"（首个超高温超高压气田）等 [18] - 受益于南海油气开发加速及国家能源安全战略，市场地位稳固 [18]