数字经济主题指数及半导体行业表现 - 2026年2月13日午后，中证数字经济主题指数上涨0.33%，成分股晶合集成上涨4.09%，拓荆科技上涨3.90%，北方华创上涨3.53%，兆易创新上涨3.35%，芯原股份上涨3.08% [1] - 全球半导体行业景气度持续上行，2025年全球半导体销售额预计同比增长22.5%至7720亿美元，2026年有望逼近1万亿美元 [1] - AI浪潮成为本轮半导体周期核心驱动力，数据中心与AI服务器拉动逻辑芯片和存储芯片需求显著增长，计算机与通讯产品合计占全球半导体下游需求近70% [1] 算力基础设施技术趋势 - AI数据中心在物理层面呈现能源流、热流与数据流高度耦合特征，全链路液冷、无缆化母排供电、NVLink全互联架构等技术升级正加速渗透，推动算力基础设施向高密度、高能效方向演进 [1] - 预计2026年算力发展具备高确定性，超节点技术迎来拐点性机遇，大厂资本开支验证需求逻辑，叠加国产算力厂商竞争力提升，看好国产算力芯片及国产系统级厂商投资机遇 [2] 中证数字经济主题指数构成 - 数字经济ETF紧密跟踪中证数字经济主题指数，选取涉及数字经济基础设施和数字化程度较高的应用领域上市公司证券作为指数样本 [2] - 截至2026年1月30日，中证数字经济主题指数前十大权重股分别为东方财富、寒武纪、中芯国际、海光信息、兆易创新、澜起科技、北方华创、中微公司、汇川技术、科大讯飞，前十大权重股合计占比52.9% [2] 国债ETF产品介绍 - 国债ETF是跟踪国债类指数、可在交易所买卖的开放式指数基金 [7] - 国债ETF具有日内T+0回转交易、节假日计算票息、交易费用低（免印花税和过户费）等优势 [9] 30年国债ETF的配置优势 - 30年国债ETF在权益市场波动加大时，或可以起到较好的对冲作用 [10] - 该产品规模大且流动性较好，并支持一二级市场套利、期现套利（与国债期货联动）、多品种套利等策略 [11] - 国债ETF的收益来源包括持有债券的固定票息收益（假期持续累积）和利率下降带来的资本利得，这些收益在基金层面积累后可通过分红形式分配 [11] - 30年国债ETF自成立以来已经分红五次 [11] 国债ETF产品费率 - 30年国债ETF的管理费为0.15%，托管费为0.05% [13] - 投资人在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金 [13]

30年国债ETF市场表现与资金流向 - 2026年2月13日早盘，30年国债ETF(511090)上涨0.04% [1] - 该ETF盘中换手8.71%，成交20.12亿元，截至2月12日近1年日均成交82.06亿元 [1] - 30年国债ETF最新规模达230.57亿元 [1] - 该ETF近6天获得连续资金净流入，最高单日净流入6.58亿元，合计净流入18.72亿元，日均净流入达3.12亿元 [1] 央行货币政策操作 - 央行于2月13日开展10000亿元买断式逆回购操作，期限6个月（182天） [1] - 2026年2月，央行两个期限品种买断式逆回购均实现加量续作，当月也是央行连续第9个月买断式逆回购净投放 [1] - 综合2月4日开展的8000亿元3个月期买断式逆回购操作，央行2月累计开展1.8万亿元买断式逆回购操作 [1] - 鉴于2月有1.2万亿元到期量，当月两个期限品种买断式逆回购实现净投放6000亿元，净投放规模较上月增加3000亿元 [1] 市场机构观点 - 东方金诚表示，央行为应对2月潜在的流动性收紧态势，通过买断式逆回购向银行体系注入中期流动性 [2] - 东方金诚指出，2月仍会有一定规模的政府债券发行，且去年5000亿元新型政策性金融工具投放完毕后，将带动今年一季度配套贷款较大规模投放 [2] - 中信证券研报认为，春节集中取现需求是2月资金面的主要影响因素，并且2月税期走款与跨月时点相距较近，月末资金面或面临阶段性收敛压力，预计央行将通过多种工具积极对冲 [2] 30年国债ETF产品特征 - 30年国债ETF紧密跟踪中债-30年期国债指数(总值)财富指数 [2] - 该指数成分券由在境内公开发行上市流通的发行期限为30年且待偿期25-30年（包含25年和30年）的记账式国债组成（不包含特别国债） [2] - 该指数可作为投资该类债券的业绩比较基准和标的指数 [2] 国债ETF的通用优势 - 支持日内T+0回转交易，当天买入当天可卖出 [8] - 节假日计算票息，债券ETF确认份额后即按日计算票息，票息收入与交易所是否开市无关 [8] - 交易费用低，显著低于同类产品，免印花税和过户费 [8] 30年国债ETF的独特配置优势 - 可作为股债对冲利器，在权益市场波动加大时或能起到较好的对冲作用 [9][10] - 规模大且流动性较好 [10] - 支持一二级市场套利、期现套利（与国债期货联动）、多品种套利等多维套利策略 [11] 国债ETF的收益来源 - 票息收益：持有债券的固定票息，即便是假期也会持续累积 [11] - 资本利得：利率下降时债券价格上涨带来的价差收益 [11] - 基金层面积累的收益可通过分红的形式分配给投资者，30年国债ETF自成立以来已分红五次 [11] 产品费率情况 - 管理费率为0.15%，托管费率为0.05% [13] - 投资人在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记结算机构等收取的相关费用 [13]

30年国债ETF近期市场表现 - 2026年2月13日早盘，30年国债ETF(511090)上涨0.14% [1] - 盘中换手率为3%，成交额为6.92亿元 [1] - 截至2月12日，该ETF近1年日均成交额为82.06亿元 [1] - 最新规模达到230.57亿元 [1] - 近6天连续获得资金净流入，合计18.72亿元，最高单日净流入6.58亿元 [1] 银行间债券市场环境 - 2月12日，中国银行间债市维持偏暖格局，利率债收益率下行，10年期国债收益率向1.77%关口靠拢 [1] - 银行间市场资金面稍有改善，DR001加权平均利率徘徊于1.36%附近 [1] - 央行当日开展1665亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，同时开展4000亿元14天期逆回购操作 [1] - 当日有1185亿元逆回购到期，据此计算单日净投放4480亿元 [1] 市场情绪与机构观点 - 市场“持券过节”情绪明显升温，债券成为节前资金更青睐的配置方向，推动现券行情持续走强 [2] - 机构认为，临近春节假期，机构持券过节意愿较高，使得盘面呈现“偏暖而克制”的特征 [2] - 展望节后，市场焦点或回归基本面与政策节奏 [2] - 央行对国债买卖常态化的表述让长端利率更有“锚”，短期波动空间被压住，对配置盘实际比较有利 [2] 30年国债ETF产品概况 - 30年国债ETF紧密跟踪中债-30年期国债指数(总值)财富指数 [2] - 该指数成分券由在境内公开发行上市流通的发行期限为30年且待偿期25-30年的记账式国债组成，不包含特别国债 [2] 国债ETF的通用优势 - 支持日内T+0回转交易，当天买入当天可卖出 [9] - 节假日计算票息，确认份额后即按日计算票息，票息收入与交易所是否开市无关 [9] - 交易费用低，显著低于同类产品，免印花税和过户费 [9] 30年国债ETF的独特配置优势 - 可作为股债对冲利器，在权益市场波动加大时或可起到较好的对冲作用 [9] - 规模大且流动性较好 [10] - 支持一二级市场套利、期现套利（与国债期货联动）、多品种套利等多维套利策略 [10] 国债ETF的收益来源 - 票息收益：持有债券的固定票息，假期也会持续累积 [10] - 资本利得：利率下降时债券价格上涨带来的价差收益 [10] - 基金层面积累的收益可通过分红形式分配给投资者，30年国债ETF自成立以来已分红五次 [10] 产品费率情况 - 管理费率为0.15% [12] - 托管费率为0.05% [12] - 申购或赎回时，代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含相关机构收取的费用 [12]

30年国债ETF市场表现与资金流向 - 2026年2月12日早盘，30年国债ETF盘中换手率达2.1%，成交额为4.77亿元 [1] - 截至2月11日，该ETF近一年日均成交额高达82.27亿元，最新规模达到226.95亿元 [1] - 近5天连续获得资金净流入，合计“吸金”15.11亿元，其中最高单日净流入6.58亿元 [1] 债券市场行情与机构行为 - 2月11日，银行间市场现券表现偏暖，5年及以上期限利率债收益率下行，10年期国债收益率向1.78%关口靠拢 [1] - 国债期货多数上扬，30年期主力合约涨0.05%报112.750元，10年期主力合约涨0.06%报108.540元 [1] - 临近春节假期，机构持券过节意愿较高，盘面呈现“偏暖而克制”的特征 [1] 央行公开市场操作与流动性 - 2月11日，央行开展785亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，同时开展4000亿元14天期逆回购操作 [2] - 当日有750亿元逆回购到期，据此计算，单日实现净投放4035亿元 [2] - 银行间市场资金面偏紧态势缓解有限，DR001加权平均利率小幅上行并徘徊于1.37%附近 [1] 市场预期与宏观经济背景 - 市场对于春节后降息预期较强 [2] - 经济已出现弱复苏迹象，保持流动性相对充裕有利于复苏早期的需求自发增长 [2] - 美国再度开启降息可能性较大，为国内降息创造了良好的外部条件 [2] 30年国债ETF产品概况 - 30年国债ETF紧密跟踪中债-30年期国债指数(总值)财富指数 [2] - 该指数成分券由在境内公开发行上市流通的发行期限为30年且待偿期25-30年的记账式国债组成，不包含特别国债 [2] - 该指数可作为投资该类债券的业绩比较基准和标的指数 [2]

市场行情与交易数据 - 2026年2月11日早盘，30年国债ETF(511090)上涨0.05%，盘中换手率为1.52%，成交额为3.40亿元 [1] - 截至2月10日，30年国债ETF近一年日均成交额达82.38亿元，最新基金规模为223.68亿元 [1] - 资金流向方面，30年国债ETF近4天获得连续资金净流入，合计净流入金额为11.92亿元 [1] 央行货币政策与操作 - 根据央行发布的2025年第四季度货币政策执行报告，2025年初国债市场供不应求压力加大，央行于1月阶段性暂停在公开市场买入国债 [1] - 2025年10月，鉴于国债市场供求趋于平衡，央行恢复国债买入操作，10月、11月、12月分别净买入200亿元、500亿元和500亿元 [1] - 未来央行将常态化开展国债买卖操作，并关注长期收益率的变化，灵活把握操作规模 [1] 债券市场环境与驱动因素 - 近期债券市场出现结构性修复，10年期国债收益率下破1.8%的关键关口 [2] - 市场观点认为，在流动性边际改善、人民币汇率升值预期增强以及保险资金持续配置等多重因素支撑下，债市整体运行趋稳，避险属性正在逐步回归 [2] 产品结构与标的指数 - 30年国债ETF紧密跟踪中债-30年期国债指数(总值)财富指数 [2] - 该指数成分券由在境内公开发行上市流通的发行期限为30年且待偿期为25-30年（包含）的记账式国债组成，不包含特别国债，可作为投资该类债券的业绩基准和标的指数 [2]

30年国债ETF近期市场表现 - 截至2026年2月10日盘中，30年国债ETF换手率达5.83%，成交额为13.02亿元 [1] - 拉长时间看，截至2月9日，该ETF近1年日均成交额高达82.48亿元，最新规模达223.15亿元 [1] - 近3天获得连续资金净流入，最高单日净流入6.58亿元，合计净流入11.43亿元 [1] 标的指数与产品结构 - 30年国债ETF紧密跟踪中债-30年期国债指数(总值)财富指数 [2] - 该指数成分券由在境内公开发行上市流通的发行期限为30年且待偿期25-30年的记账式国债组成，不包含特别国债 [2] 底层债券市场动态 - 2月9日，中国债市延续暖意，银行间市场现券收益率普遍下行，国债期货收盘集体上扬，其中30年期主力合约涨0.14%领涨 [1] - 银行间市场资金面整体平稳，DR001加权平均利率小降并徘徊于1.27%低位，DR007、DR014则因春节长假因素有所上行 [1] 机构观点与市场驱动因素 - 中信证券指出，进入2月债市行情升温，一方面因权益、商品等赚钱效应减弱，另一方面受益于总量宽松预期升温 [1] - 该机构认为两大积极因素或仍延续，建议把握债市修复行情 [1] - 本轮结构性降息领先于总量降息，随着一季度定存大量到期后银行息差压力缓释，OMO利率调降窗口也将打开 [1]

市场表现与交易数据 - 截至2026年2月9日早盘11:00，30年国债ETF(511090)盘中换手率为6.53%，成交额为14.54亿元 [1] - 拉长时间看，截至2月6日，30年国债ETF近1年的日均成交额达到82.67亿元 [1] 政策与宏观环境 - 2月6日国务院常务会议指出，促进有效投资对稳定经济增长和增强发展后劲具有重要作用，将创新完善政策措施，加力提效用好中央预算内投资、超长期特别国债、地方政府专项债券等资金和新型政策性金融工具 [1] - 会议提出要结合“十五五”规划，在基础设施、城市更新、公共服务、新兴产业和未来产业等重点领域谋划推动一批重大项目、重大工程 [1] - 会议明确要更好发挥央国企扩投资作用，并加大力度支持民间投资发展，以形成促进有效投资的合力 [1] - 央行在2月5日和6日通过逆回购组合操作进行公开市场净投放，其中14天期逆回购在近两日净投放累计达到6000亿元 [1] 市场解读与预期 - 业内人士认为，14天期逆回购投放覆盖春节假期，此举是对春节前资金需求的精准对冲，也体现了在稳定增长背景下对流动性节奏的精细化管理 [2] - 从关键资金利率表现看，DR利率逐步走低，非银端资金价格快速压降，债市在年前有望持续震荡走强 [2] 产品结构与标的 - 30年国债ETF紧密跟踪中债-30年期国债指数(总值)财富指数 [2] - 该指数成分券由在境内公开发行上市流通的发行期限为30年且待偿期25-30年（包含25年和30年）的记账式国债组成，不包含特别国债 [2]

市场表现与交易活跃度 - 2026年2月6日午后13:55，30年国债ETF(511090)上涨0.23% [1] - 30年国债ETF盘中换手率达17%，成交额为36.77亿元，市场交投活跃 [1] - 截至2026年2月5日，30年国债ETF近1年的日均成交额为82.71亿元 [1] - 2026年2月6日国债期货早盘收盘，30年期主力合约涨0.35%，10年期主力合约涨0.07%，5年期主力合约涨0.02%，2年期主力合约涨0.01% [1] - 午后开盘，30年期主力合约涨0.28%，10年期主力合约涨0.04%，5年期主力合约涨0.02%，2年期主力合约涨0.01% [1] 行业背景与市场观点 - 中国债券市场规模位居全球第二，具有重要影响力，是人民币国际化与金融市场开放的前沿阵地 [1] - 2025年，随着美元进入降息通道以及国际投资者资产配置多元化需求上升，中国债券吸引力进一步增强 [1] - 2026年1月国债期货市场迎来小幅反弹，十年期主力合约上涨0.45%，超长端的30年期国债期货涨幅达0.48% [2] - 货币政策态度保持中性，在呵护银行净息差以及汇率稳健升值的目标下，对债市保持合理区间的导向较强 [2] - 10年期与30年期国债收益率预计区间震荡，需等待降准或降息等实质性宽松政策落地 [2] - 总体而言，今年债市或仍有利于偏稳健的配置型策略 [2] 产品结构与跟踪标的 - 30年国债ETF紧密跟踪中债-30年期国债指数(总值)财富指数 [2] - 中债-30年期国债指数隶属于中债总指数族系，其成分券由在境内公开发行上市流通的发行期限为30年且待偿期25-30年（包含25年和30年）的记账式国债组成（不包含特别国债） [2] - 该指数可作为投资该类债券的业绩比较基准和标的指数 [2]

30年国债ETF市场表现 - 2026年2月6日早盘，30年国债ETF(511090)盘中现涨0.29%，维持约0.3%的稳定涨幅，呈现窄幅震荡格局 [1] - 该ETF盘中换手率达11.92%，成交额为25.81亿元，市场交投活跃 [1] - 截至2026年2月5日，30年国债ETF近1年的日均成交额为82.71亿元 [1] 债市利率走势与避险属性 - 2026年初债市利率以更高起点开局后继续攀升，10年期和30年期国债收益率在1月7日触及阶段性高点 [1] - 10年期国债收益率一度升至1.8985%，30年期国债收益率一度达到2.335%，此后债市开启震荡修复行情 [1] - 在近期全球资产大幅波动、黄金白银价格大跌的背景下，中国国债波动率明显下降，部分观点认为其初步回归了“避险资产”属性 [1][2] - 部分外资机构判断，随着美元信用弱化和美债、日债吸引力下降，中国债券的韧性将进一步凸显 [1] 机构观点与货币政策展望 - 中金公司预计2026年全年货币市场流动性或继续维持充裕，短端利率可能先而下行，带动收益率曲线走陡 [2] - 中金公司预计中国央行在2026年内可能出现两次及以上的降准降息操作，并进一步健全货币政策利率调控机制 [2] - 中泰证券指出，临近春节，机构筹划节前资产配置策略，增配国债是重要方向 [2] - 从短期和中期来看，央行动作和降准降息窗口仍是市场焦点，多数机构判断春节前债市将维持震荡偏强表现 [1][2] 产品与指数信息 - 30年国债ETF紧密跟踪中债-30年期国债指数(总值)财富指数 [2] - 该指数成分券由在境内公开发行上市流通的发行期限为30年且待偿期25-30年（包含25年和30年）的记账式国债组成，不包含特别国债 [2]

市场表现与交易数据 - 2026年2月6日早盘09:32，30年国债ETF(511090)上涨0.30% [1] - 30年国债ETF盘中换手率为0.49%，成交额为1.06亿元 [1] - 截至2026年2月5日，30年国债ETF近1年日均成交额为82.71亿元 [1] - 2026年2月5日，国债期货30年期主力合约上涨0.38%领涨 [1] 市场环境与驱动因素 - 2026年2月5日，银行间市场现券收益率普遍下行约1个基点，债市情绪受提振 [1] - 市场情绪提振源于央行公开市场重启14天逆回购操作以及A股市场调整 [1] - 2026年2月6日，中国人民银行开展315亿元7天期逆回购操作和3000亿元14天期逆回购操作 [1] - 机构观点认为，2月处于政策与经济数据空窗期、基本面生产淡季，叠加资金面宽松和年初配置力量偏强，整体环境对债市有利 [1] 核心反弹逻辑与机构观点 - 相关机构分析，此轮债市反弹的核心原因是配置盘行为超预期 [1] - 从消息面看，银行存款留存率大幅超出预估，导致银行负债端超预期充裕 [1] - 从数据面看，银行间资金价格回落，且大型银行在债市的买入行为明显，体现了资金充裕 [1] - 相关机构在短期仍保持对利率债的看多观点 [1] 产品结构与跟踪标的 - 30年国债ETF紧密跟踪中债-30年期国债指数(总值)财富指数 [2] - 该指数成分券由在境内公开发行上市流通的发行期限为30年且待偿期在25至30年（含）的记账式国债组成，不包括特别国债 [2] - 该指数可作为投资相应债券的业绩比较基准和标的指数 [2]