中国民航网 通讯员杨映娟 报道：12月18日，海南自贸港将正式启动全岛封关。当日清晨7时40分， 新海航海南航空一架"海南自由贸易港"主题涂装窄体客机从海口美兰国际机场腾空而起，执飞HU7119 海口—上海"自贸港快线"航班。 同日，另一架相同主题涂装的宽体客机执飞的HU7912航班将跨越重洋，从伦敦飞抵海口，以"双向奔 赴"的姿态见证自贸港拥抱世界的开放胸怀。 据悉，这两架"海南自由贸易港"主题涂装飞机将持续执飞海南进出港的国内外航线——宽体机重点布局 伦敦、悉尼等国际远程航线，窄体机深耕重庆、上海、西安等"自贸港快线"及"精品快线"，以"一宽一 窄"协同发力的模式，为自贸港建设注入航空动能。 这两架彩绘涂装飞机，机身涂装以海南自贸港LOGO主色调为基底，融入黎锦纹样的灵动线条，既端庄 大气又充满现代时尚感。机身上，"海南自由贸易港欢迎您"的中英文字样交相辉映，长征运载火箭、博 鳌乐城国际医疗旅游先行区的LOGO与海口世纪大桥、洋浦港、三亚国际免税城、椰风海浪三角梅等标 志性元素错落分布，勾勒出海南创新发展、生态宜居的现代化图景，向全球旅客发出自贸港的诚挚邀 约。 （海南航空供图） 为实现这一目标，海南航空 ...

公司发展与战略 - 公司自2021年12月8日加入辽宁方大集团以来进入发展新篇章 [1] - 公司已开通覆盖全球五大洲超200条国际及地区航线 [1] - 公司空客机队规模即将突破300架 [1] - 新引进的A330飞机将重点服务于北京、海口出发的精品快线与自贸港快线 [1] 机队与运力提升 - 一架全新A330飞机加入机队，进一步拓宽航程覆盖能力并增强航线网络布局与运力调配的灵活性与效率 [1] - 未来将持续引进A330等先进高效飞机 [1] - 新飞机将精准投放在至欧洲、大洋洲及中东的约15条国际主干航线 [1] 服务产品升级 - 伴随新飞机启航，海翼公务舱服务产品迎来全新升级 [1] - 服务升级以“人性化、文化体验和超越预期”为核心品牌价值，覆盖旅客地面与空中全流程体验 [1] 航线网络布局 - 公司持续加密北京、海口、重庆、深圳四大枢纽的精品快线 [1] - 此举旨在强化“空中丝绸之路”衔接效率，深化航线网络以服务国家发展大局 [1] 区域经济融合 - 作为扎根海南的本土航空企业，公司致力于服务海南自贸港建设 [2] - 公司计划持续发挥航空运输桥梁作用，积极融入自贸港发展进程，为构建高水平开放新格局注入动能 [2]

业绩表现 - 空客2025年上半年营收296亿欧元同比增长3% 息税前利润16.17亿欧元同比提升11% [2] - 空客商用飞机业务营收208亿欧元同比下滑2% 调整后息税前利润17.14亿欧元同比下降12% [2] - 波音Q2营收227.5亿美元同比增35% 上半年总营收422亿美元同比增26% 净亏损收窄至6.43亿美元（去年同期17.94亿）[3] 交付情况 - 空客上半年交付306架商用飞机（去年同期323架） 其中A320系列232架 直升机交付量增长至138架 [2] - 波音Q2交付150架创2018年来新高 上半年累计交付280架（去年同期175架） 全年目标580架 [3] - 空客维持820架全年交付目标 A320系列计划2027年实现月产75架 中国天津第二条总装线2025年投运 [6][7] 订单储备 - 波音Q2净订单455架 含卡塔尔航空2000亿美元787订单及阿提哈德航空145亿美元宽体机订单 [4][5] - 波音储备订单总量近6000架价值超6000亿美元 空客未披露具体数据但强调订单充足 [6] 产能挑战 - 波音737月产38架（FAA上限） 计划提升至42架 787月产7架 777X交付或推迟至2026年 [6] - 空客A330月产4架拟2029年达5架 A350目标2028年月产12架 供应链问题影响A220/A350扩产 [7] - 势必锐航空系统质量问题导致收购交割推迟至2025Q4 其生产问题曾引发波音737-9门塞脱落事件 [7][8] 行业环境 - 航空业进入增长周期 航空公司运力需求推动新订单 关税协议恢复民机零关税缓解成本压力 [4][8] - 空客CEO指出A320发动机供应问题将导致下半年交付占比提升 行业仍面临复杂运营环境 [3][8]

财务业绩表现 - 2025年上半年合并收入296亿欧元 同比增长3% [1] - 合并调整后息税前利润22.04亿欧元 [1] 民用飞机交付情况 - 上半年共交付306架民用飞机 [1] - 包括41架A220飞机 232架A320系列飞机 12架A330飞机和21架A350飞机 [1] 订单获取情况 - 民用飞机共获得494架订单 [1] - 净订单402架 [1] 产能提升计划 - A320系列飞机项目力争到2027年实现每月75架生产速率 [1] - A330项目目前稳定在每月4架生产速率 [1] 运营环境挑战 - A320飞机项目持续面临发动机供应问题 [1] - 下半年交付量占比将更多 [1] - 面临复杂多变的运营环境 [1]

核心观点 - 空中客车公司上半年民机交付量同比下降5%至306架 主要受发动机供应问题影响 [1] - 公司合并收入同比增长3%至296亿欧元 但民机业务收入下降2%至208亿欧元 [1] - 全球航空业面临持续供应链挑战 未交付订单积压超17000架 交付周期可能长达14年 [3] 财务表现 - 合并调整后息税前利润同比增长58%至22.04亿欧元 [1] - 民机业务调整后息税前利润下降12%至17.14亿欧元 [1] - 民机业务利润下降主要反映交付量减少 但有利对冲比率和研发费用下降部分抵消影响 [1] 生产交付情况 - 上半年交付包括41架A220 232架A320系列 12架A330和21架A350飞机 [1] - A320项目持续面临发动机供应问题 下半年交付量占比将更多 [1] - 公司目标2027年实现A320月产75架 2029年A330月产5架 [2] 产能提升计划 - 继续推进2028年A350月产12架和2026年A220月产14架目标 [2] - 供应链挑战给A350和A220项目产能提升带来压力 [2] - A330项目目前稳定在每月4架生产速率 [2] 行业供应链状况 - 发动机制造商预计供应链问题还将持续12-18个月 [3] - 疫情导致飞机制造商和供应商裁员最高达50% 恢复生产面临人员招聘培训挑战 [2] - 供应链问题预计将持续到2020年代末 并有进一步下调可能 [3] 对航空公司影响 - 新飞机交付延迟导致航司转向二手市场或租赁飞机 [3] - 窄体客机租赁费率比2019年高出20-30% [3] - 发动机价格大幅提升 市场供不应求 [3] 运营成本压力 - 机队平均机龄从2015年13年延长至15年 [4] - 机队更换率只有2020年5%-6%的一半 [4] - 老化机队维护成本更高 燃料消耗更多 需要更多资本维持 [4] 航司财务影响 - 供应链不畅和汇率波动导致南航和国航上半年经营压力巨大仍未扭亏 [4] - 租赁成本高企对航司收入成本和环保造成三重打击 [4]

美国拟对进口飞机及零部件加征关税 - 美国商务部自5月1日起启动调查，拟对商用飞机、发动机及零部件等进口依赖度高的产品开征额外关税 [2] - 2024年美国飞机类进口额621亿美元，出口额1236亿美元，波音零部件高度依赖进口 [4] 受影响的两类对象 - 第一类为从欧洲等地进口至美国的空客飞机，包括A320系列（短程航线主力）、A321系列（高客流量航线）及A330/A350宽体机 [6][7] - 第二类为全球供应波音的零部件，涉及日本三菱重工（主翼盒）、川崎重工（前机身）、斯巴鲁（中央翼）等核心供应商 [8][9] 波音供应链的全球依赖 - 波音在中国拥有35家以上直接供应商，参与所有在产机型制造，超10000架现役波音飞机使用中国零部件 [10][11] - 日本供应商在波音787机型中分担率达35%，767/777机型分别占15%/21%，关税将冲击其专有技术（如碳纤维复合材料成型工艺） [9][12] 潜在行业影响 - 波音当前积压未交货订单5648架，若零部件供应滞后将延长6-7年交付周期，加剧全球航司飞机短缺 [13] - 此前美国对进口汽车加征25%关税已导致新车涨价，日本对美出口汽车137万辆（占总量30%），若扩至飞机领域将双重打击日企 [14][15] 其他关联政策 - 美国计划自10月14日起对中国船舶按吨征收"港口费"，未来三年逐年递增 [16]