人事变动 - 威廉姆斯将于本月卸任苹果COO职务并在今年晚些时候退休 [1] - 威廉姆斯是苹果核心决策者之一，长期担任仅次于库克的第二号人物 [1] - 威廉姆斯1998年加入苹果，2015年出任COO，负责供应链、Apple Watch开发、健康项目和AppleCare [1] - 萨比·汗将从本月晚些时候起接任COO职务 [2] 威廉姆斯贡献 - 帮助苹果打造全球最受推崇的供应链 [2] - 推出并全程监督Apple Watch业务发展 [2] - 擘画苹果健康战略蓝图 [2] - 领导设计团队 [2] - 多次到访中国供应链企业，指出中国供应商在自动化生产和AI应用方面取得显著进步 [1] - 苹果全球前200家供应商中80%在中国设厂 [1] 继任者背景 - 萨比·汗1995年加入苹果采购部门 [3] - 曾在通用电气塑料集团担任工程师和技术主管 [3] - 拥有塔夫茨大学学士学位和伦斯勒理工学院机械工程硕士学位 [3] - 2019年出任苹果运营高级副总裁，负责供应链管理工作 [3] 交接安排 - 威廉姆斯离职前将继续负责设计团队和管理健康项目 [2] - 萨比·汗将全面负责供应链、产品质量、规划、采购和交付工作 [2] - 威廉姆斯退休后设计团队将直接向库克汇报 [2]

管理层变动 - 苹果首席运营官Jeff Williams将于本月卸任并于今年晚些时候正式退休 他在离职前将继续领导设计团队并负责健康项目 [1] - Sabih Khan将接任COO职务 他于2019年以运营高级副总裁身份进入高管团队 接管了包括采购与制造在内的供应链管理 [1][3] - 苹果设计团队将转为直接向首席执行官库克汇报 [1] - 硬件工程高级副总裁John Ternus现已成为库克退休后最可能的继任者 [2] 高管背景与影响 - Williams于1998年加入苹果 2015年出任COO 曾主导Apple Watch的供应链管理与工程设计 并分管AppleCare客服业务 [2] - Williams打造的供应链体系整合全球数千家供应商 年产能达数亿台设备 [2] - 前高管评价Williams的离职是公司历史上影响最为深远的人事变动之一 [2] - Khan被描述为"库克的翻版" 是运营专家 预计过渡将平稳进行 [3] 业务挑战 - 新任COO将面临关税成本 iPhone增长放缓 全球监管压力 AI领域落后等挑战 [1][4] - 苹果正将iPhone生产从中国转向印度以规避关税 未来可能进一步转移产能并引入机器人技术 [3] - 苹果AI模型负责人被Meta挖角 公司正考虑通过外部合作提升技术 [4] - 面临欧盟强制修改App Store规则 美国司法部可能终止其与谷歌200亿美元年收入合作的诉讼 [4] 职责交接 - 苹果未明确Williams分管的Apple Watch工程及健康技术等职责将由谁接掌 [2] - 今年早些时候 Vision Pro头显及机器人等硬件项目已移交Ternus管理 部分软件团队转由软件工程主管Craig Federighi负责 [2] - Khan的副手Priya Balasubramaniam预计将在供应链管理中承担更大职责 [5] 高管更迭趋势 - 此次离职延续了苹果高管层更迭趋势 去年CFO Luca Maestri转任闲职 前硬件工程主管Dan Riccio 2024年退休 [5] - 营销元老Phil Schiller 2020年起淡出一线 设计灵魂人物Jony Ive 2019年离职创业 [5] - 由于多数高管年龄相近 内部早已预期将迎来大规模交接 [5]

电商平台618促销策略 - 京东、天猫、美团三大平台在618期间针对iPhone机型展开价格竞争，京东凭借"盛夏焕新3C数码消费券"成为性价比最高选择 [1] - 128GB iPhone 16 Pro进入国补名单，售价显著降低，但超过6000元机型需依赖平台自身优惠 [1] - 256GB iPhone 16 Pro Max原价9999元，美团和天猫均提供2000元优惠，到手价7999元 [1] 京东平台优势 - 京东在256GB iPhone 16 Pro Max上叠加600元超级爆品券和1400元官方立减，价格与竞品持平 [3] - 京东独家推出全国通用消费券（面值100-500元），256GB iPhone 16 Pro Max可使用200元券，到手价低至7799元 [3] - 京东提供AppleCare+和iCloud限时85折优惠 [3] 产品价格对比 - iPhone 16 Pro 256GB原色钛金属到手价6899元 [5] - iPhone 16 Pro Max 256GB白色钛金属到手价7799元 [5] - iPhone 16 256GB粉色国家补贴后到手价5299元 [5] - iPhone 16 PLUS 256GB白色到手价6599元 [5] 智能手表促销情况 - Apple Watch Series 10+梅子色回环式运动表带原价2999元，天猫和京东基础到手价2449元 [6] - 京东北京用户可享15%国补，实际到手价1996.65元，较天猫同城用户优惠452.35元 [6] 平台综合竞争力 - 京东通过全国通用消费券和更广的国补覆盖范围，为消费者提供实质性优惠 [8] - 不同平台针对同一产品、同一城市用户可能提供差异化优惠方案 [6]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：机械、纺织服装、轻工零售、科技 3C、商用餐饮设备 - **公司**：丹利百得、卡特彼勒、吉尼、长江机械、苹果、亚马逊、Rational AG、嘉德宝、劳氏、沃尔玛 纪要提到的核心观点和论据 - **关税谈判**：中美关税谈判持续，虽短期内大幅降关税不现实，但有降低可能性，非战略性商品或可避免脱钩 [1][3] - **转口贸易**：对品牌企业风险高，基础加工类企业如服装企业法律风险低，可执行性高，相关板块表现或受益 [1][4][5] - **高关税应对**：海外竞争对手如丹利百得通过供应链转移和涨价应对，中国企业也可考虑涨价传导成本 [1][6] - **美国市场需求**：卡特彼勒和吉尼等龙头企业反馈美国市场新订单需求健康，来自大型项目、基础设施和数据中心等领域 [1][6][7] - **企业成本影响**：苹果预计 Q2 成本仅增加 9 亿美元，影响相对较小；亚马逊零售产品平均售价未明显上涨，但长期有涨价动力 [1][10] - **机械行业看法**：美国市场涨价是趋势，可通过向下游传导价格压力应对关税，上市公司议价能力和定价权表现较好 [1][12] - **市场前景**：转口贸易方向可行，相关公司发展稳健，关注欧洲、非洲、南美等增量市场 [1][13] 其他重要但可能被忽略的内容 - 上周五纺织服装和轻工零售板块股价尾盘拉升，基本面公司层面无太多变化，驱动因素是中美关税谈判持续和海关数据显示转口贸易有效 [2] - 吉尼接近 100%的美国销售产品由美国本土制造，90%的产品来自美国本土及墨西哥；长江机械调整供应链，在意大利实现 B 式制造，与中国和东南亚市场几乎零关联，未来成本上升可能为中国企业提供涨价机会 [8][9] - Rational AG 等餐饮设备企业面临不锈钢征税问题，中国企业从东南亚发货未调整价格，未来税率变动将涨价转嫁给下游 [11] - 全球产能转移和关税对等下，上市公司议价能力和定价权表现较好，但需关注需求变化，中长期对美出口部分板块仍是优选 [12] - 持续跟踪大型商超 2025 年第一季度财报，了解美国消费市场变化，团队还将讨论近期新闻、行业变化及人形机器人领域重要环节 [14]

文章核心观点 苹果公司2025财年第二季度财报电话会议聚焦关税问题，介绍了关税对公司业务的影响及应对措施，同时指出未来存在不确定性 [1] 分组1：Q2业务表现 - 关税在Q2对苹果业务影响不大，公司营收同比增长5%至954亿美元，每股收益跃升8%至1.65美元，均超华尔街预期 [3] - Q2苹果未出现明显的需求提前拉动情况，Q2初和末的渠道库存水平相近 [4] 分组2：Q3关税影响 - 苹果预计Q3关税相关成本将增加约9亿美元 [5] - 苹果通过建立库存来降低关税影响，截至2025年3月29日制造采购义务达384亿美元，高于2024年同期的342亿美元 [7] 分组3：产品产地与关税暴露 - Q3美国销售的多数iPhone将来自印度，多数AirPods、Apple Watches、iPads和Mac产品将来自越南，美国以外产品仍主要来自中国 [8] - 部分AppleCare和配件产品受145%中国进口关税影响，但影响范围较有限 [9] - 多数苹果产品目前不受2025年4月宣布的全球互惠关税影响，因美国商务部对半导体相关产品展开232调查 [10] - Q2和Q3苹果的关税暴露主要与2025年2月根据IEEPA对加拿大、墨西哥和中国进口产品征收的关税有关 [11] 分组4：价格与不确定性 - 苹果未就潜在的关税相关价格上涨表态，但可能会将关税成本转嫁给消费者 [12] - 电话会议多次提及不确定性，尤其是6月季度之后，公司展望假设全球宏观经济前景不恶化 [13]

文章核心观点 苹果CEO库克披露公司应对特朗普政府关税的情况，当前季度预计新增关税成本9亿美元，虽多数产品暂不受关税影响但未来不确定，公司采取优化供应链等措施应对，同时其他科技公司也受关税影响 [2][3][9] 关税影响 - 1 - 3月公司关税影响“有限” [2] - 截至6月的当前季度，假设情况不变公司预计新增约9亿美元关税成本，低于分析师预期 [2] - 公司多数产品目前不受特朗普互惠关税影响，但库克未对6月之后情况作过多说明 [3] 公司应对措施 - 公司运营团队在优化供应链和库存方面表现出色 [5] - 公司从印度和越南采购美国市场产品，从中国采购其他地区苹果电脑 [5] - 公司在关税实施前囤货，无明显证据表明消费者因关税提前购买产品 [6] 未来不确定性 - 越南和印度7月可能面临高额进口关税，若特朗普关税最终生效公司相关策略将失效 [8] - 半导体等科技产品可能面临额外关税 [9] 其他科技公司情况 - 亚马逊因关税不确定性将提供更广泛指引，并提及消费者需求可能减弱 [10] - 微软周四提高Xbox价格 [10] 公司业绩预期 - 公司未对盈利的服务部门提供指引，预计本季度整体营收同比呈“低至中个位数”增长，去年6月季度销售额为857.8亿美元 [11]

文章核心观点 苹果上季度因关税增加支出9亿美元，但营收和每股收益仍表现良好，公司通过调整进口地降低关税影响，目前暂无因关税提高产品价格的计划 [1][2] 分组1：财务表现 - 上季度关税增加使苹果成本增加9亿美元 [1] - 第一季度营收954亿美元，每股收益1.65美元创第一季度纪录 [1] 分组2：价格策略 - 至少下一季度苹果不太可能因关税提高产品价格 [2] - 库克表示目前暂无价格调整相关消息 [2][6] 分组3：应对措施 - 苹果增加从印度进口iPhone、从越南进口Mac，将中国生产的设备主要销往美国以外市场以降低关税影响 [2] - 苹果积极参与关税政策讨论，尽力控制成本 [6] 分组4：受影响业务 - 苹果AppleCare和配件业务关税成本受影响最大，税率至少达145% [3] 分组5：特殊情况 - 苹果部分产品目前不受全球互惠关税影响，因商务部正在调查关税对半导体及相关产品进口的影响 [5]