长江商报消息 ●长江商报记者 徐佳 根据重组草案，索辰科技拟通过全资子公司数字科技收购马国华、田晓亮等交易对手方持有的力控科技 60%股权，交易价格为1.92亿元。交易完成后，力控科技将成为上市公司二级控股子公司，纳入上市公 司合并报表范围。 据了解，力控科技成立于2011年，是一家国内领先的工业软件产品及工业自动化解决方案提供商，主营 业务聚焦于SCADA软件、工业智能管控产品及工业数智化解决方案的研发、销售和服务。在SCADA软 件领域，力控科技与亚控科技长期占据国内厂商前二的位置。 索辰科技则是国内CAE领域的龙头企业，二者在工业软件细分领域均具有领先地位，在产业生态中承担 着关键且互补的角色。 国产CAE龙头索辰科技（688507.SH）将借重组进一步提升核心竞争力。 日前，索辰科技发布重组草案，拟通过全资子公司数字科技以1.92亿元现金收购北京力控元通科技有限 公司（以下简称"力控科技"）60%股权，交易完成之后，力控科技将纳入索辰科技合并报表范围。 长江商报记者注意到，作为国内CAE领域的龙头企业，索辰科技此次并购SCADA领域的力控科技，意 在快速补充产品技术能力，并拓展客户群体，进而提升盈利能 ...

9月29日，索辰科技股价以102.89元/股报收，最新市值为91.7亿元。 （文章来源：中国基金报）文章来源：中国基金报原标题：事关物理AI！688507，重大资产重组 索辰科技专业从事CAE软件的研发、销售和服务，自成立以来，坚持面向世界科技前沿，面向国家重大 需求，专注于CAE核心技术的研究与开发。力控科技聚焦SCADA领域二十余年，产品涵盖智能制造领 域的数据采集及监控、实时数据库、工控信息安全等环节。 通过本次并购，索辰科技将能够为客户提供从研发设计到生产制造的全生命周期解决方案，有望进一步 在物理AI方面实现创新突破。 值得注意的是，索辰科技此次收购采用差异化定价。 力控科技控股股东及核心管理团队认同本次交易完成后与上市公司在核心技术、客户资源、业务协同及 管理整合等多方面的协同效应，因此，马国华、田晓亮、林威汉、王琳、谷永国等公司核心管理团队的 交易对价对应力控科技100%股权为2.71亿元。 由于在本次交易前，标的公司部分财务投资人投资估值较高，考虑到不同交易对方初始投资成本及入股 时间等因素，经上市公司与交易各方沟通协商，最终确定前海股权、中原前海交易对价分别为2241.37 万元、747.1 ...

索辰科技专业从事CAE软件的研发、销售和服务，自成立以来，坚持面向世界科技前沿，面向国家重大 需求，专注于CAE核心技术的研究与开发。力控科技聚焦SCADA领域二十余年，产品涵盖智能制造领 域的数据采集及监控、实时数据库、工控信息安全等环节。 【导读】索辰科技拟收购力控科技60%股权 索辰科技9月29日晚公告，公司拟通过全资子公司上海索辰数字科技有限公司（以下简称数字科技）收 购马国华、田晓亮及前海股权投资基金（有限合伙）等10名股东持有的北京力控元通科技有限公司（以 下简称力控科技）60%股权。交易完成后，力控科技将成为公司间接控股的二级控股子公司。 经交易各方协商，力控科技100%股权的交易定价确定为3.2亿元，对应其60%股权的最终交易价格确定 为1.92亿元。本次交易构成重大资产重组。 相对于2025年2月17日筹划收购的51%股份，此次公布的重大资产重组的收购比例增加至60%。 9月29日，索辰科技股价以102.89元/股报收，最新市值为91.7亿元。 通过本次并购，索辰科技将能够为客户提供从研发设计到生产制造的全生命周期解决方案，有望进一步 在物理AI方面实现创新突破。 值得注意的是，索辰科技此次 ...

收购交易概述 - 公司拟通过全资子公司上海索辰数字科技有限公司收购北京力控元通科技有限公司60%股权 交易完成后力控科技将成为间接控股的二级控股子公司 [2] - 力控科技100%股权交易定价为3.2亿元 对应60%股权的最终交易价格为1.92亿元 本次交易构成重大资产重组 [2] - 收购比例较2025年2月17日筹划的51%股份增加至60% [2] 交易定价细节 - 对力控科技控股股东及核心管理团队的交易对价对应100%股权为2.71亿元 [2] - 前海股权和中原前海的交易对价分别为2241.37万元和747.12万元 对应100%股权估值5.1亿元 [3] - 华宇科创和北京幸福的交易对价分别为2269.35万元和810.78万元 对应100%股权估值5.25亿元 朗润创新交易对价145.45万元对应100%股权估值4.96亿元 [3] 战略协同价值 - 公司专业从事CAE软件研发销售服务 力控科技聚焦SCADA领域二十余年 产品涵盖智能制造领域数据采集监控 实时数据库及工控信息安全环节 [2] - 通过并购将能够为客户提供从研发设计到生产制造的全生命周期解决方案 有望在物理AI方面实现创新突破 [2] - 标的公司核心管理团队认同交易后在核心技术 客户资源 业务协同及管理整合等多方面的协同效应 [2] 市场数据参考 - 公司股价以102.89元/股报收 最新市值为91.7亿元 [3]

中国基金报记者 卢鸰 索辰科技9月29日晚公告，公司拟通过全资子公司上海索辰数字科技有限公司（以下简称数字科技）收购马国华、田晓亮及前海股权投资基 金（有限合伙）等10名股东持有的北京力控元通科技有限公司（以下简称力控科技）60%股权。交易完成后，力控科技将成为公司间接控 股的二级控股子公司。 经交易各方协商，力控科技100%股权的交易定价确定为3.2亿元，对应其60%股权的最终交易价格确定为1.92亿元。本次交易构成重大资 产重组。 【导读】索辰科技拟收购力控科技60%股权 索辰科技专业从事CAE软件的研发、销售和服务，自成立以来，坚持面向世界科技前沿，面向国家重大需求，专注于CAE核心技术的研究 与开发。力控科技聚焦SCADA领域二十余年，产品涵盖智能制造领域的数据采集及监控、实时数据库、工控信息安全等环节。 通过本次并购，索辰科技将能够为客户提供从研发设计到生产制造的全生命周期解决方案，有望进一步在物理AI方面实现创新突破。 值得注意的是，索辰科技此次收购采用差异化定价。 相对于2025年2月17日筹划收购的51%股份，此次公布的重大资产重组的收购比例增加至60%。 力控科技控股股东及核心管理团队认同本 ...

数字辽宁建设战略 - 将"数字辽宁智造强省"建设作为全面振兴关键战略抓手 发挥产业数字化场景资源和数字产业化数据资源优势 [1] - 构建政策资金、服务对接、AI赋能、要素保障、实施指导"五位一体"全流程工作体系 [1] - 通过数字化应用小场景打造数字化转型大场面 塑造发展新动能新优势 [1] 企业数字化服务 - 组建380人企业数字化辅导员队伍 为企业提供免费评估诊断和数据映射转换服务 [3] - 为辽宁省8500家企业提供数字化服务 [3] - 发布首批20家重点产业集群服务商 形成329个数字化服务典型产品 [3] - 依托数字化服务平台促进服务商与企业深度对接 成功孵化一批改造项目 [3] - 建设数字化转型促进中心 推动辽宁双智数字赋能中心和大速工业企业数字化转型产业园创新体验中心建设 [3] 人工智能赋能制造 - 发挥2个国家新一代人工智能公共算力开放创新平台作用 [3] - 累计孵化垂直行业解决方案338个 人工智能大模型10个 [3] - 中国科学院大连化学物理研究所研发"智能化学工程师"大模型 推动化工新技术从实验室到工厂 [3] - 沈阳成功获批国家数据标注基地试点 组建沈阳数据标注产业联盟 [3] - 4个案例入选国家数据标注优秀案例集 成为入选数量最多省份之一 [3] 工业互联网与软件发展 - 培育省级5G工厂65个 其中23个入选工业和信息化部5G工厂名录 [3] - 培育省级"5G+工业互联网"融合应用先导区27个 [3] - 沈阳市入选国家"5G+工业互联网"融合应用试点城市 [3] - 培育省级工业互联网平台104个 鞍钢羽嘉和航天新长征大道长征云入选工业和信息化部双跨平台 [3] - 建立数据安全和网络安全预警通报机制 提升企业安全防护能力 [3] - 以大连理工和英特仿真等为核心 打造辽宁CAE软件产品品牌 [3]

市场指数表现 - 上证指数报3559.95点，下跌0.37% [6] - 深圳成指报10991.32点，下跌0.17% [6] - 创业板指报2322.63点，下跌0.24% [6] - 市场情绪指数56分，涨停49家VS跌停9家（含ST） [6] 快递物流行业 - 国家邮政局召开座谈会治理行业"内卷式"竞争，强化农村地区违规收费整治 [10] - 申通快递收购丹鸟后业务量市占率将提升至约13.5%，交易有望拉升5个百分点件量增长 [10] - 阿里菜鸟年底可能增持申通21%股权，申通快递4日内最高涨幅达19.26% [10] 机器人行业 - 全球机器人市场规模预计2029年超4000亿美元，中国市场占比近半且复合增长率近15% [12] - 晶华新材切入人形机器人电子皮肤传感器领域，拥有核心材料技术及算法，2日内最高涨13.33% [13] - 索辰科技以"物理AI"为核心向低空经济、机器人领域延伸，3日内最高涨21.38% [16][18] AI智能眼镜领域 - AI眼镜被视为AI应用重要载体，AR眼镜可能成为智能眼镜终极形态 [21] - 统联精密产品满足AI眼镜、可穿戴设备轻量化需求，区间最高涨幅达10.9% [22] - 公司所属消费电子板块当日上涨0.33%，成交额3.54亿元，换手率6.16% [23] 资讯产品服务 - 财联社VIP提供十大专业产品包括《风口研报》《研选》《金牌纪要库》等 [25] - 服务内容涵盖机构观点、游资动向、行业政策等高价值资讯 [25]

研发设计类工业软件行业定义及分类 - 工业软件是实现自动化、信息化和智能化制造的关键要素，研发设计类工业软件是创新和研发新设备的有力工具 [2] - 研发设计类工业软件支持产品研发的各个环节，涵盖产品设计、分析、模拟、制造等 [2] - 研发设计类工业软件包括CAD、CAE、CAM、PLM等，覆盖工业产品全生命周期 [2] 研发设计类工业软件行业发展现状 - 2024年中国EDA软件市场规模约135.9亿元，2022年市场规模为115.6亿元，较2021年增长11.80% [5] - 2024年中国CAD软件市场规模约60.7亿元，2022年市场规模为48.6亿元，较2021年增长15.4% [7] - 2024年中国CAE软件市场规模约49.2亿元，2022年市场规模为37.6亿元，较2021年增长17.1% [9] - 研发设计类工业软件在提高设计效率、节约成本的同时，还可实现可视化、远程操作、智能控制等目标 [5] 研发设计类工业软件行业产业链 - 产业链上游包括硬件设备（芯片、服务器等）、操作系统、开发工具、中间件等 [11] - 行业中游为研发设计类工业软件 [11] - 行业下游应用领域包括汽车制造、电子、航空航天、能源等 [11] 研发设计类工业软件行业竞争格局 - 国外企业如达索、西门子、PTC、欧特克等占据国内市场超过一半的份额，在高端市场具有垄断地位 [15] - 达索在航空航天领域，西门子在工业自动化领域，欧特克在机械和建筑领域具有较大市场份额 [15] - 国内企业如中望、浩辰、数码大方、华天等已在低端市场占据约30%份额，并在国外市场实现一定突破 [16] - 中望软件是国内A股第一家研发设计类工业软件上市企业，专注于工业设计软件超过20年 [17] - 浩辰软件致力于发展成为全球领先的以产品创新为驱动的工业软件提供商 [17] - 数码大方提供数字化设计CAD、数字化管理PLM和数字化制造MBS等产品及服务 [17] - 华天软件是以3D为核心的智能制造服务商，服务领域跨越CAD/CAPP/PDM/PLM等 [17] 研发设计类工业软件行业发展对策建议 - 行业未来将向云化、AI化、国产化方向发展 [18] - 需突破核心技术，构建完整生态以促进企业做大做强 [18] - 研发设计类工业软件对促进企业研发设计信息化具有不可替代的主导作用 [18]

物理AI概念解析 - 物理AI指无需人工编程即可根据物理规律从数据中自主学习并预测结果的技术[3] - 相比传统方法可大幅提升效率 如台风预报从依赖人工公式转为数据自主建模[3] - 应用场景包括飞机设计（机翼优化时间从半年缩短至三天）和新药研发（跳过试错直接计算分子结构）[3] 行业应用价值 - 工业领域成本削减显著 如飞机设计成本可降低50%[3] - 材料科学研发效率可能翻倍 尤其利好新型电池和特种材料研发[3] - 被描述为各行业的"加速器" 具备跨领域渗透潜力[3] 投资机会聚焦 - 算力需求激增 物理AI对芯片算力要求远超普通AI 英伟达GPU占据核心地位[3] - 国内算力集群相关企业存在长期发展空间[3] - 工业软件赛道迎来升级机遇 工程仿真/CAE软件企业需与物理AI技术结合[3] 技术落地周期 - 商业化落地预计需3-5年或更长时间 属于中长期投资主题[4] - 类比早期AI发展路径 长期持有算力/算法公司者最终获得超额收益[4] 核心逻辑总结 - 技术本质是通过机器学习物理规律替代人工重复劳动[5] - 符合该方向的硬科技公司具备持续价值创造能力[5]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][5] 报告的核心观点 - 索辰科技是国产 CAE 软件领军企业，深耕国防军工领域，近年来持续拓展民用市场，其发布的物理 AI 平台有望为工业和制造业进一步赋能，形成新的业绩增长点 [1] - 预期 2025 - 2027 年公司实现营业收入 5.1/6.9/9.2 亿元，归母净利 0.88/1.16/1.58 亿元，EPS0.99/1.30/1.78 元，PE72.3/55.2/40.4 倍，考虑公司在国防军工和民用市场市占率有望提升，维持“买入”评级 [5] 根据相关目录分别进行总结 国产 CAE 软件领军企业，深耕国防军工领域 深耕 CAE 软件，产品矩阵不断完善 - 索辰科技 2006 年成立，专注 CAE 软件研发、销售和服务，2010 年成高新技术企业，2018 年主要产品和核心技术成型，2023 年登陆科创板 [16] - 股权集中度较高，截至 2025 年一季末，董事长陈灏直接持股 26.68%，合计持股 27.58%，前十大股东合计持股 53.81% [17] - 多位核心人员曾任职 CAE 软件领军企业，经验丰富 [19] - 2019 - 2024 年营收规模持续增长，年均复合增速 26.7%；2024 年归母净利 0.41 亿元，同减 27.9%；2025 年一季度营收 0.39 亿元，同比增 21.7%，归母净利 - 0.16 亿元，同比减亏；营收有季节性特征，盈利能力受主营业务产品销售结构变动影响 [23] 主营纯软及仿真产品开发，军工单位是主要客户 - 主营业务分工程仿真软件和仿真产品开发两部分，工程仿真软件是核心，2019 - 2024 年收入和毛利贡献超 50%和 70%；仿真产品开发业务面向军工单位及科研院所，毛利率相对低且有波动 [26] - 主要客户为军工单位、科研院所和民营企业，军工单位及科研院所是收入主要来源，2019 - 2021 年收入占比分别为 91.3%、88.2%、83.9%；民营客户收入占比提升，2021 年达 16.1% [34] CAE：海外厂商主导，国产替代空间广阔 - CAE 属研发设计类工业软件，技术壁垒高，融合多学科算法和技术，对人才要求高 [37] - CAE 软件分通用型和专用型，使用含前处理、求解计算与后处理三阶段，求解器是核心，后处理模块用于处理和显示结果数据 [40][45] - 近年来我国 CAE 软件市场规模增速快，2021 - 2026 年年均复合增速达 18.4%；国内市场仍以海外厂商主导，但国产厂商市场份额在提升，2022 年国产化率 16.2%，较 2016 年提升 9.2 个百分点 [50] - CAE 厂商常以并购整合拓展业务，如达索系统通过收购构建 CAE 能力体系 [55] 工业软件限制令频发，国产替代刻不容缓 - 美国 EDA 禁令升级，虽未涉及 CAE 领域，但考虑自主可控和信息安全，工业软件国产化替代是趋势 [61] - 工信部、国家发改委等多次发布推动工业软件国产化政策，CAE 软件是重点更新类型之一 [62] 数字孪生和物理 AI 成为研究热点，发展空间广阔 - 数字孪生成产业研究热点，可在虚拟空间映射物理实体，实现对物理实体监控、分析和优化，企业开发新产品时可先做数字孪生体，降低成本、提高效率 [64] - 英伟达 Omniverse 是代表性数字孪生平台，与 Cosmos 结合可生成大量合成数据，用于机器人训练；和硕科技、纬创资通等企业用其实现端到端制造业转型 [66][69] 公司优势：产品性能比肩头部厂商，打造第二成长曲线 - 公司 CAE 软件分六大类，收入主要来自流体、结构领域，代表性流体软件 Aries 和结构软件 Virgo 与主流软件相比，计算效率和仿真精度达同样技术水平，竞争力强 [76] - 公司参与六项国家级重点科研专项，紧抓国防军工领域国产化机遇，客户主要为军工单位及科研院所，合作关系稳固、粘性强；核心技术模块无第三方依赖，自研前沿算法，可避免外部制裁断供 [87][89] - 民用市场规模大且无额外准入门槛，多数 CAE 企业开拓民用市场；2019 - 2021 年公司民用客户收入比重小但呈上升态势，2024 - 2025 年通过多种方式开拓新领域，有望成长为“中国达索” [92][93] 物理 AI 平台对标 Omniverse，赋能更多商业场景落地 - 2025 年 3 月公司推出物理 AI 开发及应用平台全场景解决方案，产品包括应用开发平台、机器人设计训练平台等，核心训练平台有独创单一数据结构体系，可消除数据孤岛，加速模型迭代 [95][96] 成立机器人事业部，助力机器人性能优化、训练加速 - 2024 年 2 月公司成立机器人事业部，由上海交通大学高峰教授任首席科学家，提供虚实融合机器人仿真解决方案，有并联机器人设计开发能力，计划推出高性能六维力与力矩传感器并应用于人形机器人 [98] 盈利预测 - 预期 2025 - 2027 年公司实现营收 5.1/6.9/9.2 亿元，归母净利 0.88/1.16/1.58 亿元；核心假设为工业仿真软件收入增速 40%/38%/37%，毛利率 96.5%；仿真产品收入增速 30%/28%/28%，毛利率 33.3%；其他业务收入增速 20%，毛利率与 2024 年相同 [108][110] - 选取中望软件、华大九天、广立微为可比公司，2025 - 2027 年可比公司平均 PE 高于公司，认为公司在 CAE 软件行业有技术领先优势、客户粘性强，开拓民用市场及物理 AI 平台有望形成新业绩增长点，维持“买入”评级 [109]