最新公告显示，结合目前公司募投项目的实际建设情况和投资进度，在募集资金投资用途及投资规模不 发生变更的情况下，公司决定对"研发中心建设项目"达到预定可使用状态的时间由2026年4月调整至 2028年4月。 对此，索辰科技解释，公司在项目实施过程中，结合行业技术的发展、市场环境的变化情况，为确保募 集资金使用效果和项目建设质量，募集资金投入较为审慎，因此该募投项目整体进度相对原计划有所减 缓。 12月16日晚间，"国产CAE软件第一股"索辰科技（SH688507，股价87.80元，市值78.24亿元）发布公告 称，公司拟对"研发中心建设项目""年产260台DEMX水下噪声测试仪建设项目"的内部投资结构进行调 整，并将"研发中心建设项目"达到预定可使用状态时间由2026年4月延期至2028年4月（CAE的英文全称 为Computer Aided Engineering，指计算机辅助工程）。 索辰科技于2023年首次公开发行A股1033.34万股，发行价为每股245.56元，募集资金净额为23.16亿元。 截至2025年6月30日，公司已累计投入募集资金5.04亿元，整体投资进度超过50%。 "研发中心建设项目"的 ...

一家尚未盈利的科创板公司，斥资1.92亿元现金收购一家持续亏损的工业软件企业60%股权，评估增值 率高达1151.92%——这是索辰科技近日完成的收购。这家被称为"国产CAE软件第一股"的企业拟通过全 资子公司，以1.92亿元现金收购北京力控元通科技有限公司60%股权。 力控科技作为工业软件提供商，最近两年一期持续亏损，却获得了32.4亿元的估值。更引人关注的是， 这家公司的估值在一年内缩水超过75%。 高溢价收购亏损标的 截至2025年6月30日，力控科技股东全部权益评估价值为3.24亿元，评估增值率高达1，151.92%。 力控科技的财务数据与高估值形成了鲜明对比。这家公司在最近两年一期持续亏损，且亏损规模不小。 具体来看，2023年、2024年和2025年1——6月，力控科技的营业收入分别为2.50亿元、2.17亿元和0.68 亿元。同期归属于母公司股东的净利润分别为-4155.38万元、-3479.77万元和-1305.21万元。 更令人关注的是，力控科技的估值在短期内大幅波动。2024年9月，中石化资本曾挂牌转让其持有的 8.33%股权，转让底价1.08亿元。按此计算，当时力控科技的估值高达约12. ...

证券日报网讯12月8日，索辰科技在互动平台回答投资者提问时表示，CAE软件作为工程仿真工具为研 发部门提供支持，在工业产品设计与优化中发挥着关键作用。关于火箭回收技术，公司目前尚未承接相 关业务或订单。公司将持续聚焦于物理AI引擎、CAE软件等核心业务发展。 ...

格隆汇12月8日丨索辰科技(688507.SH)在投资者互动平台表示，CAE软件作为工程仿真工具为研发部门 提供支持，在工业产品设计与优化中发挥着关键作用。关于火箭回收技术，公司目前未承接相关业务或 订单。 ...

格隆汇12月8日丨索辰科技(688507.SH)在投资者互动平台表示，公司将持续聚焦于物理AI引擎、CAE软 件等核心业务发展。 ...

行业投资评级 - 计算机行业投资评级为“推荐（维持”）[3] 核心观点 - “灯塔工厂”作为全球智能制造标杆，通过实际应用拉动需求、催化技术融合并重塑产业生态，推动工业软件快速发展[6] - 工业软件构成灯塔工厂的智能“数字底座”，是实现生产智能化、效率升级的关键工具[6] - 全球灯塔网络已有201个领先的生产工厂和价值链加入，其中85家在中国[6] 灯塔工厂概念与现状 - “灯塔工厂”又称“工业4.0示范工厂”，代表工业领域顶级智能制造能力[6] - 概念由世界经济论坛和麦肯锡公司共同提出，旨在识别表彰第四次工业革命中表现卓越的制造业企业和生产设施[6] - 灯塔工厂通过采纳整合人工智能、物联网、大数据分析等前沿技术，实现数字化与物理世界深度融合[6] - 这些工厂提高了生产效率和质量，降低了制造成本，实现了高度灵活和个性化生产[6] 工业软件分类与作用 - **研发设计类软件**：作为灯塔工厂的创新源头，通过数字化手段大幅缩短产品研发周期，降低试错成本[6] - CAD软件是产品数字化设计的基础工具，部署后可帮助企业开展产品结构、性能、配方等设计与优化[6] - CAE软件应用于工程仿真分析，通过计算机模拟技术替代或减少物理试验[6] - EDA工具在电子产品和集成电路生产中具有不可替代的战略价值[6] - **生产制造类软件**：构成灯塔工厂的智能核心，通过控制、优化和协调生产过程实现高效制造[6] - PLC为实现设备自动化、数字化的基础单元，提供可靠的基础控制能力[6] - DCS是面向流程工业的分布式控制系统，通过对全流程集中监控和优化控制提升生产效率和质量一致性[6] - MES扮演承上启下角色，通过构建生产计划系统打通采购、生产和仓储物流等管控系统，实现生产计划优化和动态调整，缩短订单交付周期[6] - **经营管理与运维服务类软件**：为灯塔工厂提供协同管理与服务保障能力[6] - ERP系统作为企业经营管理的核心平台，统筹企业资源与业务流程，实现财务、供应链、人力资源等环节数字化管理[6] - SIS系统为能源智能管控和碳资产全生命周期管理等场景提供数据基础，实现生产过程节能减排[6] 投资建议 - 建议关注中望软件、华大九天、中控技术、用友网络、鼎捷数智、索辰科技、能科科技、科远智慧、概伦电子、浩辰软件、容知日新、赛意信息、广立微等公司[6]

纪要涉及的行业或公司 * 信创产业（信息技术应用创新产业）[1] * 关键软件领域（包括操作系统、数据库、中间件、办公软件、工业软件等）[5] * 代表性公司：中国软件、诚迈科技（操作系统）[6][7]；达梦数据、太极股份、海量数据（数据库）[8][10]；宝兰德、普元信息（中间件）[12]；金山办公（WPS Office）[13]；泛微网络、致远互联（OA软件）[15][16]；用友、金蝶、浪潮数字（ERP）[18]；华大九天、广立微、中望软件等（研发设计软件）[21]；深信服（超融合与容器）[22] 核心观点和论据 政策驱动与产业前景 * 信创产业加速推进，2026年是重要年份，国资委79号文要求国央企在2027年前完成信息化国产化改造[1][4] * 今年四季度及明年信创将加速，头部公司业绩有望在三季报中体现[1][4] * 自2018年以来，中国各产业一直在为脱钩做准备，尤其是在关键软件和基础软硬件领域[3] 关键软件各细分领域现状与展望 **操作系统** * 党政领域国产化率已达65%，但整体国产化率仅4.55%[1][6] * 预计2025年底党政领域国产化率有望突破80%[1] * 整体市场规模约1,000多亿元，其中国产化规模约57亿元[1][6] **数据库** * 各行业替换率较低：党政领域接近80%，金融核心领域40%，金融非核心系统约40%，能源行业约15%，医疗和制造业等多个行业不足5%[1][8][9] * 预计2025年国内市场规模达668亿元，2027年提升至800多亿元，复合增速约12%[1][9] **中间件** * 国产化率提升至45%，金融、电信和政务领域超过70%[1][11] * 预计2025年市场规模达160亿元，2023年同比增速约17%[1][11] **办公软件（Office及OA）** * Office整体国产化比例在党政及民用B端大致40%~50%，金山WPS占据主要份额[1][14] * 党政领域Office已实现100%国产化[1][14] * 根据79号文要求，到2027年OA需实现100%国产化，目前OA整体国产化率已达80%以上[1][14] * 2023年国内AI加办公软件市场规模超过100亿人民币，预计2024年增长速度超过100%，达到300亿以上[13] * 国内在线办公用户人数接近6亿，占网民总数比重超过50%[13] **工业软件（ERP）** * ERP是工业软件中国产化率最高的环节，达70%以上[3][17] * 2025年市场空间约为500~600亿，每年增长10%~15%[3][17] * 国内90%以上企业已应用ERP产品，但在大型央国企、高端市场中的渗透率不到50%[17] **研发设计类软件（EDA/CAD/CAE）** * 国产化率较低：EDA约10%~15%，CAE约10%~15%，CAD约25%~30%[3][19] * 市场空间：EDA约120~140亿，CAE约50亿，CAD约60亿[19] 公司表现与估值 * 操作系统公司估值：中国软件PS约8倍，诚迈科技PS约4.37倍[6][7] * 数据库公司估值：达梦数据2025年PS预测约22倍，2026年约17倍；太极股份2025年PS预测约1.9倍，2026年约1.73倍；海量数据2025年PS预测约8.57倍，2026年约5.98倍[10] * 中间件公司估值：宝兰德2024年营收PS预测约8.94倍，普元信息对应同年营收PS预测未明确具体倍数[12] * OA厂商收入增速受经济环境影响增长较慢，但利润端表现因经营策略不同而有差异[16] * 研发设计软件公司2025年上半年业绩增速：华大九天13%、广立微43%、中望软件8%等，估值普遍较高，EDA板块对标公司可达25倍PS[21] * 深信服今年第三季度收入增速预计为个位数，但利润端表现更佳[22] 其他重要内容 外部环境影响分析 * 特朗普提出的新增关税和对关键软件的出口管制，对计算机板块影响较小，因计算机公司境外收入占比基本不超过15%[2] * "关键软件"指的是能卡中国脖子的领域，包括基础通用软件、工业软件及细分垂直门类的软件，这些领域壁垒高且短时间内难以替代[5] 市场空间与用户基础 * 党政领域从业人员数量在8,000万到1亿之间，每人使用一套WPS可测算出党政Office空间达百亿级别[13] * 2025年OA范畴内市场规模预计140亿人民币，每年增长10%~15%[15]

收购交易概述 - 公司拟通过全资子公司以1.92亿元现金收购北京力控元通科技有限公司60%股权 [1] - 交易完成后，力控科技将成为公司二级控股子公司并纳入合并报表范围 [2] - 此次收购范围从最初计划的51%股权扩大至60%股权 [2] 战略意图与协同效应 - 收购旨在实现公司从工业研发设计软件的“单点突破”向覆盖工业全生命周期的“全栈协同”战略转变 [3] - 力控科技的关键技术是公司产品技术能力的重要补充 [3] - 通过客户渠道共享，公司可快速覆盖力控科技合作的数千家工业企业，以拓展客户群体并提升盈利能力 [3] 收购标的情况 - 力控科技是国内领先的工业软件产品及工业自动化解决方案提供商，主营业务聚焦于SCADA软件等 [2] - 在SCADA软件领域，力控科技与亚控科技长期占据国内厂商前二的位置 [2] - 2023年至2025年上半年，力控科技合计实现营业收入5.35亿元，净利润亏损8940.36万元 [1][5] - 截至2025年6月末，力控科技资产总额2.3亿元，资产负债率达94.05% [1][6] 交易估值与财务影响 - 力控科技100%股权的评估值为3.24亿元，评估增值率达1151.92% [1][6] - 交易完成后，公司预计将新增商誉1.69亿元，备考商誉3.02亿元，占备考净资产比重为10.81% [1][6] - 交易采取差异化定价，核心管理团队交易对价对应估值为2.71亿元，部分财务投资人对应估值在4.96亿元至5.25亿元不等 [6] 业绩承诺与安排 - 交易对手方承诺，力控科技2025年至2027年实现扣非净利润合计不低于8080万元，其中2025年不低于2000万元，2026年不低于2840万元，2027年不低于3240万元 [1][5] - 交割完成后12个月内，力控科技实际控制人同意以不低于2400万元自有资金增持公司股票 [7] 公司近期业绩 - 2023年和2024年，公司分别实现营业收入3.2亿元、3.79亿元，同比增长19.52%、18.24% [3] - 2023年和2024年，公司净利润分别为5747.7万元、4144.9万元，同比增长6.89%、-27.89% [3] - 2025年上半年，公司实现营业收入5735.09万元，同比增长10.82%，净利润亏损4560.83万元，同比减亏31.21% [3] - 2025年上半年，公司研发费用为5062.09万元，同比下降26.15%，占营业收入比例为88.27% [3]

交易概述 - 公司拟通过全资子公司收购力控科技60%股权 交易完成后力控科技将成为公司间接控股的二级控股子公司 [2] - 力控科技100%股权交易定价为3.2亿元 对应60%股权的最终交易价格为1.92亿元 本次交易构成重大资产重组 [2] - 相对于2025年2月17日筹划收购的51%股份 此次收购比例增加至60% [3] 公司与标的业务 - 公司专业从事CAE软件的研发、销售和服务 专注于CAE核心技术的研究与开发 [3] - 力控科技聚焦SCADA领域二十余年 产品涵盖智能制造领域的数据采集及监控、实时数据库、工控信息安全等环节 [3] 交易协同效应与战略意义 - 通过本次并购 公司将能够为客户提供从研发设计到生产制造的全生命周期解决方案 [3] - 本次并购有望进一步在物理AI方面实现创新突破 [3] - 力控科技控股股东及核心管理团队认同交易后在核心技术、客户资源、业务协同及管理整合等多方面的协同效应 [4] 交易定价细节 - 本次收购采用差异化定价 [4] - 对核心管理团队的交易对价对应力控科技100%股权为2.71亿元 [4] - 对前海股权、中原前海的交易对价对应力控科技100%股权为5.1亿元 对华宇科创、北京幸福的交易对价对应100%股权为5.25亿元 对朗润创新的交易对价对应100%股权为4.96亿元 [4] 公司市场数据 - 截至9月29日 公司股价以102.89元/股报收 最新市值为91.7亿元 [5]

收购交易概述 - 索辰科技通过全资子公司上海索辰数字科技有限公司收购北京力控元通科技有限公司60%股权 [1] - 力控科技100%股权的交易定价为3.2亿元，对应60%股权的最终交易价格为1.92亿元 [1] - 此次交易构成重大资产重组，收购比例较2025年2月17日筹划的51%股份增加至60% [1] 交易定价细节 - 标的公司控股股东及核心管理团队的交易对价对应力控科技100%股权为2.71亿元 [2] - 财务投资人前海股权、中原前海的交易对价分别为2241.37万元、747.12万元，对应力控科技100%股权为5.1亿元 [2] - 财务投资人华宇科创、北京幸福的交易对价分别为2269.35万元、810.78万元，对应力控科技100%股权为5.25亿元 [2] - 财务投资人朗润创新的交易对价为145.45万元，对应力控科技100%股权为4.96亿元 [2] - 本次收购采用差异化定价 [1] 公司与标的业务协同 - 索辰科技专业从事CAE软件的研发、销售和服务 [1] - 力控科技聚焦SCADA领域二十余年，产品涵盖智能制造领域的数据采集及监控、实时数据库、工控信息安全等环节 [1] - 通过并购，公司能够为客户提供从研发设计到生产制造的全生命周期解决方案 [1] - 并购有望进一步在物理AI方面实现创新突破 [1] 市场数据 - 截至9月29日，索辰科技股价以102.89元/股报收，最新市值为91.7亿元 [2]