信创产业发展现状与核心观点 - 信创产业与生成式AI安全领域均处于高速发展阶段，技术创新与安全合规是核心发展主线[1] - 信创产业构建了涵盖基础硬件、基础软件、云服务、应用软件的完整产业链，核心聚焦芯片、服务器、数据库、工业软件等关键领域[1] - 2025年中国信创行业发展进入深水区，标准日渐完善，产品种类持续丰富，人工智能成为信创增长的新动力[6] - 未来信创产业将持续深化技术自主与生态完善，并与生成式AI安全深度融合，共同推动数字经济安全高效发展[1] 产业发展重点：行业侧 - 各行业信创建设呈阶梯式特征，金融、电信行业处于头部梯队，医疗、教育信创能力相对滞后但处于量变到质变关键时期[7] - 金融、电信、交通、能源产业信创建设增长迅速，在政策驱动和AI技术助力下，建设深度和广度均显著提升[10][16] - 国央企与中小企业在信创生态中形成“互补”格局，国央企承担需求牵引、标准制定与大规模交付，中小企业承担创新供给与快速迭代[16] 产业发展重点：技术侧 - 人工智能成为信创热点，驱动信创产品结构转型，大模型在政务、电信、金融、教育等领域加速落地[12][17] - 2024年中国大模型中标项目数量行业分布前三位为：通信(26%)、教育(25%)、政务(18%)[13] - 2024年中国大模型中标项目金额行业分布前三位为：政务(35%)、教育(24%)、能源(16%)[13] - AI大模型中标头部行业与信创核心行业高度重合，AI建设间接带动“AI+信创”领域应用及产品发展[14] 产业发展重点：生态侧 - 开源社区助力信创技术生态完善，加速产品技术成熟与迭代，降低大模型落地门槛，并为产业人才培养提供沃土[19][23] - 信创产品对外输出能力逐步提升，出海驱动力包括外部（如“一带一路”及海外数字化基建需求）和内部（国产产品能力提升、服务渠道完善）因素[19] - 信创产业链逐步完善，具备成熟商业服务能力的国产化技术产品已逐步在东南亚及“一带一路”区域落地[23] 基础硬件层：芯片与服务器 - 中国CPU市场规模预计将从2024年的2160.32亿元增长至2025年的2484亿元，2026年预计达2720亿元[26] - 国产CPU主要技术路线包括X86、ARM和自主架构，信创采购规则优化，要求按三大技术路线强制划分标包，促进市场良性竞争[27][29] - 智能算力基础设施快速发展，2024-2028年中国智能算力规模年复合增长率预计为39%[28] - 加速计算服务器市场预计从2024年的410亿元增长至2028年的1460.3亿元，年复合增长率为34%[28] - 大模型推理需求与国产CPU技术特性高度契合，为国产CPU在AI算力市场带来增长机遇[29] 基础软件层：数据库 - 中国数据生产总量持续攀升，2020年至2024年年复合增长率为26.1%[34] - 中国数据库市场规模预计从2022年的311亿元增长至2025年的640亿元，年复合增长率为23.21%[35] - 国产数据库行业渗透率差异明显，2025年党政行业替换率预计达85%，金融、通信、能源是信创重要阵地，但替换率增速在20%左右[32] - 非关系型数据库市场需求增加，其在整个数据库市场中的占比预计从2024年的36%提升至2025年的42%[37] - 云端数据库部署占比预计从2023年的35.6%提升至2024年的38.7%[39] 云服务 - 信创云发展呈现深度场景化、智能化、价值化趋势，从基础替代走向核心创新[43][46] - 政务领域是信创云落地最成熟领域之一，呈现从基础资源平台向智能应用支撑平台升级的趋势，“一朵云”成为共识[43] - 金融领域信创云已从外围系统替代深入至核心业务系统，并与AI技术紧密结合，混合云成为主流选择[43] - 大模型与信创云的结合成为政务、金融等领域的优选路径[46] 应用软件与工业软件 - 应用软件已从基础适配替代迈向价值创造新阶段，加速场景化落地与智能化升级[47] - 办公软件已进入规模化、常态化发展阶段，AI深度赋能使其从工具升级为原生智能体[45] - 工业软件是信创重点攻坚核心，在研发设计、仿真验证等“卡脖子”环节已实现关键技术突破，国产替代进程正加速推进[45] - 行业专用软件在全栈适配上有更高要求，需要对接行业特有的硬件设备、专用协议和实时数据库[45] 产业图谱与评价体系 - 信创产业50强榜单涵盖云服务及人工智能、基础软件、基础硬件、安全产品及服务、应用软件及IT服务等多个领域，代表企业包括阿里云、腾讯云、华为云、飞腾、达梦数据等[24] - 亿欧智库采用TPAE模型评价信创企业，指标体系包括技术突破能力(30%)、产品矩阵能力(30%)、应用落地能力(25%)、生态构建能力(15%)[22]

证券日报网12月26日讯，达梦数据在接受投资者提问时表示，在数据库迁移与替换的过程中，代码适配 的复杂性与技术生态的兼容性始终是客户与技术服务方共同关注的核心议题。随着国产数据库产品持续 迭代、开发工具链不断完善以及行业知识经验的进一步沉淀，整体迁移工作的平滑度与可预期性正逐步 提升。公司始终高度重视产品在多样化场景中的兼容稳定与生态融合能力，并通过持续的技术优化、服 务支持与客户协同，积极应对迁移过程中可能出现的各类挑战，致力于为客户提供可靠、高效的技术迁 移路径与持续服务保障。 ...

武汉市人工智能产业政策与战略地位 - 武汉市召开2025人工智能产业合作交流会 旨在深化产业合作与需求对接[1] - 百度、宇树科技、千寻智能、瑞莱智慧、奕斯伟计算、海天瑞声、中控技术、君同未来、安势信息、中科斯欧等知名企业负责人出席[1] - 武汉市已获批国家人工智能创新应用先导区与国家新一代人工智能创新发展试验区 在国家战略布局中地位重要[1] - 地方政府表示将持续打造一流营商环境与服务 吸引企业投资[1] - 武汉市经信局在交流会上解读了相关产业支持政策 东湖高新区和硚口区重点推介了产业优势与市场机会[1] 武汉市人工智能产业发展现状与规模 - 2024年武汉市人工智能产业规模达700亿元 近三年年均增速超过30%[2] - 2024年产业规模有望突破1000亿元[2] - 目前武汉市已聚集人工智能企业1000余家[2] - 有9家企业入选2025福布斯中国人工智能科技企业TOP50榜单 上榜数量位居全国第四[2] - 产业已产出楚才系列人形机器人等顶尖产品 以及国产数据库、智能汽车AI芯片等多个“全国第一股”[2] 企业观点与投资布局意向 - 瑞莱智慧首席执行官认为武汉人工智能产业发展优势显著 并有国家级网络安全基地支撑 公司希望与当地产业结合以提升安全并赋能更多场景[2] - 千寻智能董事兼副总裁表示武汉人形机器人产业正迎来爆发式增长 公司计划在武汉设立华中总部 并依托武汉辐射中部市场[2] - 与会企业负责人普遍认为武汉人工智能产业具备基础、人才、平台、场景、生态与政策等多重优势[2] - 企业认为在人工智能浪潮中 选择武汉即是抢占先机 投资武汉即是赢得未来 武汉正成为投资中国的战略新高地[2] 产业发展趋势与动能 - 武汉正布局新赛道、拓展新场景以形成新动能 并已出台多项真金白银政策支持技术攻关与产业突破[1] - 武汉人工智能技术正加速向现实生产力转化[2] - 地方政府将武汉定位为创新之城、产业之城与机遇之城 呼吁人工智能企业关注并投资武汉[1]

投资评级 - 报告对达梦数据（688692.SH）给予“买入-A”评级，并予以维持 [4][7] 核心观点 - 公司作为国产数据库龙头，受益于信创需求推动，2025年前三季度收入达8.30亿元，同比增长31.90%，归母净利润达3.30亿元，同比高增89.11% [4][5] - 公司盈利能力大幅改善，前三季度毛利率提升至96.26%，同比提高9.93个百分点，净利率达39.33%，同比提高12.19个百分点，主要得益于高毛利业务占比提升及规模效应显现 [5] - 公司加速突破核心客户，全国100家央企中已有90家成为其客户，并成功与“高速云”信创平台完成互认证，覆盖交通等多个关键领域 [6] - 公司发布股权激励计划，考核目标显示对未来业绩增长信心，以2024年净利润为基数，2026-2028年净利润增速目标分别不低于27%/37%/47% [5] 财务表现与预测 - 2025年第三季度单季收入为3.07亿元，同比增长10.66%，归母净利润为1.25亿元，同比增长75.70% [4] - 盈利预测调整后，预计公司2025-2027年EPS分别为4.46元、6.01元、7.68元，对应2025年10月30日收盘价272.17元，PE分别为61.0倍、45.3倍、35.4倍 [7] - 预计公司2025-2027年营业收入将持续高增长，增速分别为28.1%、27.1%、26.4%，净利润增速分别为39.6%、34.7%、27.9% [9] 行业与公司优势 - 核心软硬件国产化趋势明确，“十五五”规划强调科技自立自强和加大政府采购自主创新产品力度，公司作为国产数据库头部厂商将直接受益 [6] - 公司在能源、金融、交通、信息技术、运营商、制造等重点领域收入均实现增长，信创平台建设加速推进 [5]

活动概况 - 第五届数字经济投融资机构四川行于10月27日至28日在四川省达州市举行 主题为“数字天府 智投未来” [2] - 活动旨在促进四川网信产业发展壮大 开启数字四川建设融合发展新篇章 [2] - 同期举办“数智文旅 投创未来”圆桌对话和投融资交流沙龙 [2] 企业路演与融资需求 - 8家网信企业进行现场路演 覆盖智能轨道交通装备 新型显示 国产数据库 半导体芯片制造 AI+AR硬件制造 垂直电商 服务型机器人等赛道 [2] - 18家网信企业释放融资需求总额26.1亿元 [2] - 46家知名投融资机构参与现场点评并与企业交流互动 [2] 政企合作与项目签约 - 四川省委网信办等8部门联合发布2025四川省数字经济发展机会清单 招商引资推介清单和企业能力供给清单 [3] - 清单包含82个场景需求项目 259个供给项目和35个优质招商引资推介项目 涵盖未来能源 未来制造 城市治理 现代农业 文化旅游 数据应用等多个领域 [3] - 现场签约金额超过10亿元 涉及股权增资 AI数字人确权应用 无人机遥感数据运营中心建设等项目 [3] 达州数字经济发展成果 - 达州数字经济产业园是川东北经济区唯一可建设3000标准机架以下城市内部数据中心的园区 [4] - 园区是打造成渝算力枢纽 助推全省百亿级数字产业集群发展的重要载体 [4] - 已建成川东大数据中心和西部首个超智融合数据中心 预计2025年底达州智算规模超1600P [4] - 达州数据资源价值加速转换 2024年中国开放数林指数跃升至全国第30名 [4] 活动成效与行业影响 - 活动助推区域经济协调发展 激发川东北经济区数字经济发展创新活力 [4] - 此前连续举办四届活动 累计实现直接或间接投融资15.2亿元 [4] - 近年来服务四川网信企业超3000家次 推动川网传媒 极米科技等4家企业成功上市 [4]

涉及的行业与公司 * 行业为国产数据库产业 属于信息技术应用创新产业的关键领域[1] * 主要涉及的公司包括传统厂商如达梦数据 建科金仓（原金仓） 南大通用 航天神舟 海量数据 以及互联网大厂如蚂蚁集团（OceanBase） 华为（高斯数据库） 腾讯 还有运营商和新兴企业如金凯德 深圳牙山数据等[1][4][9][12] 核心观点与论据 发展驱动力与机遇 * 国产数据库发展受国家科技产业发展计划（如973计划 863计划）和信创工程（党政机关及关键行业基础软硬件国产替代）推动[1][2][3] * 各行业对高并发 高频率数据处理需求增加 但长期依赖Oracle和IBM等国外厂商导致成本高昂 存在巨大替代空间[2][4] * 互联网公司（如阿里巴巴）推动去IOE（摆脱IBM Oracle EMC）减少对国外基础设施依赖[2][3] * 中美科技对抗等外部环境为国产数据库公司创造更大发展空间和机遇[19] 市场规模与增长 * 2020年全球数据库市场规模为670亿美元 其中国内市场约为240亿美元[7] * 预计到2025年全球数据库市场规模将接近1,000亿美元 其中国内市场可能达到700亿美元甚至更高[1][7] * 国内数据库市场增速呈现两位数增长 显著高于国外市场增速[7] 竞争格局与产业趋势 * 市场参与者类型多样 包括互联网大厂 传统关系型厂商 运营商 新兴企业及其他老牌非上市公司 竞争激烈[1][9][12] * 技术路线从集中式向分布式延伸 因硬件容量有限且可扩展性差 大型金融机构和互联网公司倾向分布式架构[9][10] * 云端部署显著增加 云数据库已占整个市场份额的40% Gartner预测未来云端部署将占整体营收一半以上[10] * 尽管分布式是趋势 但关系型数据库在全球范围内仍占据80%以上的市场份额 占据主导地位[11] * 安可测评名录对行业发展具有重要指导意义 涵盖多家国产数据库企业[1][12] * 产业处于快速发展窗口期 预计到2027年后竞争格局将进一步优化 头部企业优势更明显[12] 技术与发展方向 * 未来发展趋势包括技术突破（高并发 高频率数据处理能力） 市场拓展（物联网 大数据分析等新兴产业） 政策支持和国际合作与竞争[1][5][8] * 新兴技术如向量数据库 AI技术集成（如AI助手）为国产厂商提供新的发展方向[1][15][17][18] 主要上市公司近期表现 达梦数据 * 2025年上半年营收5.23亿元 同比增长48.65% 归母净利润2.05亿元 同比增长98.36% 扣非净利润1.89亿元 同比增长超过98%[1][14] * 在关系数据库和图数据库方面实现多模态处理能力 推出小百灵AI应用[1][15] * 信创业务从党政机关延伸至电网 金融 烟草 能源等关键行业 中标国家电网第16批采购项目比例超过98%[15] 建科金仓（电科金仓） * 2025年上半年营收1.5亿元 同比增长66.11% 增速显著[2] * 根据赛迪顾问报告 位列国内关系型数据库管理系统本土厂商前三名 在医疗和交通行业表现突出[2][16] * 提出"数据库平替用金仓"品牌口号 新产品V9版本加入AI及向量数据库技术能力[2][17] 海量数据 * 2025年上半年营收2.32亿元 同比增长接近14% 但仍处于亏损状态[2][18] * 积极把握信创机遇 入选安可测评名录 在工业 高端装备制造领域（如比亚迪）有布局[18] * 围绕时序及向量数据库进行优化升级 与国产芯片 操作系统广泛适配 基于华为OpenGauss打造 与华为云合作取得进展 已有约1,500家行业合作伙伴 2000多款产品兼容适配[18] 挑战与风险 * 国产数据库与国际巨头（如Oracle IBM）相比仍有较大差距[1][4] * 发展难度较大 主要原因在于供给能力不足 导致客户不敢轻易替换[7]

纪要涉及的行业或公司 * 信创产业（信息技术应用创新产业）[1] * 关键软件领域（包括操作系统、数据库、中间件、办公软件、工业软件等）[5] * 代表性公司：中国软件、诚迈科技（操作系统）[6][7]；达梦数据、太极股份、海量数据（数据库）[8][10]；宝兰德、普元信息（中间件）[12]；金山办公（WPS Office）[13]；泛微网络、致远互联（OA软件）[15][16]；用友、金蝶、浪潮数字（ERP）[18]；华大九天、广立微、中望软件等（研发设计软件）[21]；深信服（超融合与容器）[22] 核心观点和论据 政策驱动与产业前景 * 信创产业加速推进，2026年是重要年份，国资委79号文要求国央企在2027年前完成信息化国产化改造[1][4] * 今年四季度及明年信创将加速，头部公司业绩有望在三季报中体现[1][4] * 自2018年以来，中国各产业一直在为脱钩做准备，尤其是在关键软件和基础软硬件领域[3] 关键软件各细分领域现状与展望 **操作系统** * 党政领域国产化率已达65%，但整体国产化率仅4.55%[1][6] * 预计2025年底党政领域国产化率有望突破80%[1] * 整体市场规模约1,000多亿元，其中国产化规模约57亿元[1][6] **数据库** * 各行业替换率较低：党政领域接近80%，金融核心领域40%，金融非核心系统约40%，能源行业约15%，医疗和制造业等多个行业不足5%[1][8][9] * 预计2025年国内市场规模达668亿元，2027年提升至800多亿元，复合增速约12%[1][9] **中间件** * 国产化率提升至45%，金融、电信和政务领域超过70%[1][11] * 预计2025年市场规模达160亿元，2023年同比增速约17%[1][11] **办公软件（Office及OA）** * Office整体国产化比例在党政及民用B端大致40%~50%，金山WPS占据主要份额[1][14] * 党政领域Office已实现100%国产化[1][14] * 根据79号文要求，到2027年OA需实现100%国产化，目前OA整体国产化率已达80%以上[1][14] * 2023年国内AI加办公软件市场规模超过100亿人民币，预计2024年增长速度超过100%，达到300亿以上[13] * 国内在线办公用户人数接近6亿，占网民总数比重超过50%[13] **工业软件（ERP）** * ERP是工业软件中国产化率最高的环节，达70%以上[3][17] * 2025年市场空间约为500~600亿，每年增长10%~15%[3][17] * 国内90%以上企业已应用ERP产品，但在大型央国企、高端市场中的渗透率不到50%[17] **研发设计类软件（EDA/CAD/CAE）** * 国产化率较低：EDA约10%~15%，CAE约10%~15%，CAD约25%~30%[3][19] * 市场空间：EDA约120~140亿，CAE约50亿，CAD约60亿[19] 公司表现与估值 * 操作系统公司估值：中国软件PS约8倍，诚迈科技PS约4.37倍[6][7] * 数据库公司估值：达梦数据2025年PS预测约22倍，2026年约17倍；太极股份2025年PS预测约1.9倍，2026年约1.73倍；海量数据2025年PS预测约8.57倍，2026年约5.98倍[10] * 中间件公司估值：宝兰德2024年营收PS预测约8.94倍，普元信息对应同年营收PS预测未明确具体倍数[12] * OA厂商收入增速受经济环境影响增长较慢，但利润端表现因经营策略不同而有差异[16] * 研发设计软件公司2025年上半年业绩增速：华大九天13%、广立微43%、中望软件8%等，估值普遍较高，EDA板块对标公司可达25倍PS[21] * 深信服今年第三季度收入增速预计为个位数，但利润端表现更佳[22] 其他重要内容 外部环境影响分析 * 特朗普提出的新增关税和对关键软件的出口管制，对计算机板块影响较小，因计算机公司境外收入占比基本不超过15%[2] * "关键软件"指的是能卡中国脖子的领域，包括基础通用软件、工业软件及细分垂直门类的软件，这些领域壁垒高且短时间内难以替代[5] 市场空间与用户基础 * 党政领域从业人员数量在8,000万到1亿之间，每人使用一套WPS可测算出党政Office空间达百亿级别[13] * 2025年OA范畴内市场规模预计140亿人民币，每年增长10%~15%[15]

中国联通2025通用服务器集采项目 - 中国联通发布2025年通用服务器集中采购项目 采购规模合计87020台 总金额约79 63亿元 [1] - 国产芯片服务器占比达90 1% 其中海光服务器30245台(34 8%) 鲲鹏服务器48150台(55 3%) Intel服务器仅8625台(9 9%) [1][3] - 国产服务器单价显著低于Intel产品 海光单价9 20万元 鲲鹏单价8 90万元 对比Intel的10 38万元 [1][3] - 国产化比例较2020、2022年约40%的水平实现跨越式提升 [1] 信创行业整体景气度 - 党政及关基行业信创招投标持续回暖 上半年两千万级以上项目达60个 合计规模超30亿元 [2] - 党政领域受益财政补贴和AI新基建需求 政务云及县乡级硬件招投标活跃 [2] - 运营商、金融、能源行业加速核心系统国产化替代 医疗、交通、教育等行业开始启动 [2] - 数据库细分领域表现突出 达梦数据25H1收入同比增41-46% 海量数据自主数据库业务增66% [2] 重点行业招投标案例 - 运营商领域集中发力 中国移动浙江公司多个信创云扩容项目单笔预算超2000万元 [3] - 能源行业大单频现 兰州石化信创基础平台建设项目预算达1 59亿元 [3] - 金融行业持续推进 浦发银行金融云基础设施扩容预算2336万元 建行大连分行网络设备采购2399万元 [3] - 党政机关采购规模可观 中国银保信鲲鹏/海光服务器采购合计6805万元 [3]

武汉市资本市场发展目标 - 力争三年内诞生1家市值千亿元的上市公司，培育500家以上的"金种子""银种子"企业 [1] - 当前全市共有境内外上市公司82家，去年新增8家，涵盖国产数据库、智能汽车AI芯片、电竞游戏、交互式AI等新兴产业 [1] - 2023年宏海科技在北交所上市，元光科技成为港交所智能时序数据服务"第一股"，大众口腔拟赴港交所上市 [1] 企业上市支持措施 - 抢抓科创板第五套标准重启机遇，推动未盈利科创企业上市，如武汉禾元生物科技股份有限公司正在交易所审核 [1] - 培育1家在证监局辅导企业和6家金种子后备企业上市 [1] - 支持13家拟境外上市企业（包括大众口腔、沃德通、翰思艾泰芯擎科技等）利用"科企专线"加快赴港上市步伐 [1] 后备企业培育体系 - 构建500家企业组成的金银种子后备库和35家企业组成的在辅在审库 [2] - 提供上市辅导、并购重组、产业链助手等服务，开展项目路演、政策宣介等活动 [2] - 通过线上线下与三大证券交易所合作提升募资培育水平 [2]