报告公司投资评级 未提及 报告的核心观点 报告研究的具体公司金龙羽通过官微发布“喜报”引发股价6天暴涨51.24%，但该“喜报”未按规定正式信披，存在信披违规嫌疑；公司多位高管或董事辞职，且内部人频繁减持套现，上市至今合计套现6.15亿元；在2024年电网建设高峰期，公司业绩却逆势下滑，营收和归母净利润同比分别下滑6.5%和14.1% [1][15][21][32][43] 各部分总结 股价暴涨情况 - 自5月20日起，金龙羽股价6个交易日暴涨51.24%，换手率高达140.75%，5月28日股价最高达28.77元/股创历史新高，收盘市值站上110亿 [1][4] 股价暴涨原因 - 5月20日午间，金龙羽官微宣布子公司签订十万支电芯采购订单，订单所采购电芯能量密度高达500Wh/kg，在零下40℃极寒环境中3C倍率放电仍达70%，该“喜报”发布后股价当日涨停，6个交易日暴涨51.24% [9][11][15] 信披问题 - “喜报”仅在官微发布，未在深交所官方信披平台公告，股价暴涨两天后公司仍认为无需正式信披，存在信披违规嫌疑；深交所互动易平台提问基本遭冷处理 [17][20][21] 高管变动 - 2025年年初至今5个月内，金龙羽已有4位高管或董事辞职 [26] 减持套现情况 - 2022年至今，实控人郑氏家族及董监高频繁减持，合计套现6.08亿，上市至今内部人套现金额合计达6.15亿元；2024年11月，控股股东一致行动人吴玉花筹划清仓转让，目前尚未完成交割 [32] 业绩情况 - 2024年公司99%的营收仍由老主业电线电缆贡献，在电网建设高峰期，公司营收同比下滑6.5%、归母净利润同比下滑14.1% [39][42][43]

股价异动与市场反应 - 金龙羽股价自5月20日起6个交易日暴涨51.24%，换手率达140.75%，5月28日创历史新高28.77元/股，市值突破110亿[2][4] - 股价暴涨期间公司公告栏仅有两则股票异常波动公告，无实质性利好披露[5][6] - 5月20日官微发布"新能源订单激增"喜报后股价连续涨停，但该信息未通过法定信披渠道披露[9][15][18] 固态电池业务争议 - 子公司签订10万支无人机用固态电芯订单，能量密度达500Wh/kg，公司称其为"重要里程碑"[11][14] - 公司后续在公告中称订单金额较小且对利润无重大影响，并删除官微中"技术突破"等描述[20][21] - 2021-2023年公司多次借固态电池概念炒作股价，此前合作项目已终止但期间股价累计涨幅超96%[30][31] 高管变动与减持行为 - 2025年5个月内4位高管离职，新董秘上任8天即面临信披争议[27][28] - 实控人及董监高2022年以来累计套现6.08亿，2025年减持计划窗口期与股价暴涨期重合[33] - 控股股东一致行动人拟清仓转让5.32%股份，目前尚未完成交割[33] 主业经营表现 - 2024年公司99%营收仍来自电线电缆业务，固态电池未贡献实质收入[36] - 在电网投资同比增长15.3%的背景下，公司营收同比下滑6.5%，净利润下滑14.1%[38][39]

行业峰会信息 - 2025高工钠电产业峰会将于6月9日在苏州香格里拉大酒店举行，主办单位为高工钠电和高工产业研究院（GGII），总冠名为众钠能源 [1] - 2025高工固态电池技术与应用峰会将于6月10日在同一地点举行，主办单位为高工锂电、高工储能和高工产业研究院（GGII），总冠名为利元亨 [2][13] 固态电池商业化进展 - 固态电池商业化迎来首个交付小高峰，多家初创或跨界企业通过聚焦无人机、eVTOL、机器人及储能等细分场景实现小批量交付 [2] - 固态及半固态电池凭借高能量密度和高安全性优势在细分市场找到早期立足点，尽管在主流电动汽车市场的大规模应用仍面临挑战 [2] 细分市场需求驱动 - 建筑机器人对电池要求极高，传统液态电池包重量大（4kwh电池包重22公斤），且面临高温、碰撞、震动等安全风险 [3] - 无人机和eVTOL领域对长续航、轻量化、高倍率与绝对安全有核心诉求 [4] - 固态及半固态电池技术契合这些需求，例如合源锂创的350Wh/kg固态电池可使电池包减重达40% [5] 企业技术突破与交付动态 - 合源锂创的固态电池能量密度接近传统锂电两倍，并通过针刺、挤压等12项极限测试，实现不起火、不爆炸 [6] - 金龙羽新能源的EC01系列超能固态电芯能量密度高达500Wh/kg，可在-40℃下实现3C倍率放电，容量保持70% [6][8][9] - 合源锂创已向金皇冠智能科技交付首批建筑机器人固态动力电池包，搭载该电池的机器人效率提升6倍 [7] - 金羽新能已批量导入无人机、eVTOL、物流车市场，实现超亿元交付，包括单笔超5000万的半固态电池订单 [7] - 金龙羽新能源与客户签订十万支无人机用500Wh/kg固态电芯的年度采购订单 [8] - 苏州德加能源投产1GWh高比能固态电池项目，并规划在浙江长兴建设3GWh产能 [9] - 天能股份已研发出300Wh/kg电芯并推出磐石系列产品，实现对无人机领域的批量交付 [10] - 孚能科技第一代半固态电池已形成规模化出货，计划2025年底小批量交付60Ah硫化物全固态电池 [11] 储能领域应用潜力 - 卫蓝将目光投向储能市场，认为固态电池的大规模起量将在储能领域，其珠海2条半固态电池生产线年产能6GWh，并实现全球首个314Ah大容量半固态储能电池量产 [12] - 东莞近千个通信基站计划在9月前采用卫蓝半固态电池 [12] 产能扩张规划 - 合源锂创规划10GWh产能，一期1GWh计划于2025年二季度投产 [12] - 德加能源总规划3GWh产能 [12] - 金龙羽投资12亿元建设年产50吨固态电解质量产线 [12] 科达利公司信息 - 科达利主要产品为新能源汽车锂电池精密结构件和便携式锂电池精密结构件 [16] - 公司在国内重点锂电地区完成华南、华东制造基地的全覆盖 [14]

宝马全固态电池进展 - 宝马集团与Solid Power合作开发的全固态电池已搭载BMW i7测试车开始路测 采用硫化物电解质棱柱电池并重新设计电池模块以适配现有第五代电驱平台 [1] 金龙羽固态电芯订单 - 金龙羽与客户签订无人机用高能量密度固态电芯采购订单 采购产品为EC01系列超能固态电芯 能量密度达500Wh/kg 订单约定一年内采购十万支电芯产品 [1] 国轩高科固态电池产能规划 - 公司当前全固态中试线产能0.2GWh 2GWh量产线预计2026年中下旬下线 2027年实现小规模量产 [1] 行业其他动态 - 主机厂电芯采购策略需兼顾性能和成本 [5] - 比亚迪出海战略聚焦东南亚市场 [8] - CATL在储能领域的市场增长高于动力电池领域 [8]

股价表现 - 截至5月21日收盘，金龙羽股价接连出现两个涨停板，收盘价为20.92元，市值为90.56亿元 [1] 新能源订单 - 5月20日午间，公司宣布新能源订单激增，与客户签订无人机用高能量密度固态电芯采购订单，约定一年内采购十万支EC01系列超能固态电芯，能量密度高达500Wh/kg [1] - 公司称该订单是发展的重要里程碑，但未披露具体金额 [1] - 证券部工作人员表示订单数量感觉不少但整体金额不大 [1] - 5月21日晚间公告确认订单金额较小，预计对本年度及未来年度利润不构成重大影响 [1] 固态电池研发进展 - 公司固态电池及其关键材料相关技术研究开发已取得一定进展，部分材料已向客户送样评测 [1] - 子公司金龙羽新能源负责该业务，惠州工业园建设的相关产线可满足当前订单生产需求 [1] 财务表现 - 2024年全年实现营业收入36.75亿元，同比减少6.53%，归母净利润1.4亿元，同比减少14.14% [2] - 营收和净利润下滑主要由于工程建设放缓、行业竞争加剧以及新能源公司投入增加导致亏损扩大 [2] - 子公司金龙羽新能源2024年营收1946.91元，净利润为-2107.18万元 [2] 业务结构 - 公司主营业务为电线电缆的研发、生产、销售和服务 [2] - 固态电池业务属于跨界投资，目前已有订单但未形成长期稳定收入 [2]

宏观经济与市场动态 - 桥水基金创始人达利欧警告美联储不应降息，认为"不合适的降息"将带来负面后果 [1] - 港股恒生指数收盘上涨0.62%，美股出现滞涨现象 [1] - 中国-东盟自贸区3.0版谈判全面完成，新增数字经济、绿色经济等9个章节，推动区域经济一体化 [1] - 中国黄金进口量创11个月新高，4月进口127.5公吨，环比增长73%，铂金进口量也创新高 [4] - 国际金价回升至3300整数大关上方，中国市场买盘力量回归推动金价上涨 [4][5] 行业与板块表现 娱乐与游戏 - 阿里影业拟更名为"大麦娱乐控股有限公司"，以提升品牌知名度并拓展全娱乐生态，股价上涨23% [2] - 中手游年内规划发行18款新游戏，已推出6款，股价大涨24% [3] - 哔哩哔哩Q1营收同比增长24%至70亿元，游戏业务同比大增76%，净利润3.62亿元 [3] 医药与生物科技 - 三生制药股价上涨8%，康希诺生物吸入用肺结核疫苗在印尼获临床试验批准，股价上涨8% [3] - 凯莱英股价上涨13%，君实生物上涨8%，昭衍新药上涨7% [3] 新能源与汽车 - 比亚迪股价上涨4%创历史新高，海外零售量稳定超4万辆，欧洲、巴西月均超8000辆 [4] - 全固态电池加速发展，宝马、奔驰已开始测试，国轩高科实现装车，金龙羽签订无人机用固态电芯订单 [5][6] - 固态电池预计2025年下半年进入中试线落地关键期，宁德时代股价上涨10% [6] 碳化硅半导体 - 全球最大碳化硅公司Wolfspeed或因债务问题申请破产，中国碳化硅企业有望承接市场份额 [8] - 相关港股包括上海复旦、时代电气和协鑫科技 [9] 公司动态 美图公司 - 与阿里巴巴签订2.5亿美元可转股债券协议，年利率1%，初步换股价6.00港元，股价上涨19% [7] 潍柴动力 - 2025年一季度天然气重卡渗透率达31%，公司M系列大缸径发动机销售近2500台 [10] - 数据中心专用大缸径高速发动机60%销往海外，2025年一季度销量同比大幅提升 [10] - 布局氢内燃机技术，已完成关键核心技术和商业化应用突破 [10] - 潍柴(烟台)新能源产业园首台电池产品下线，规划建设50GWh动力电池和储能系统生产基地 [11] - 灾备电源市场2025年有望达83亿元，同比增长49% [11]

龙虎榜交易数据 - 今日机构龙虎榜上榜27只个股 净买入16只 净卖出11只 [1] - 机构买入前三名个股：大千生态(1.06亿元) 一品红(9696万元) 舒泰神(6495万元) [1] - 大千生态单日涨幅+5.58% 买卖方机构各1家 [2] - 一品红单日涨幅+6.46% 3家买方机构参与 [2] - 舒泰神单日涨幅+20.02% 2家买方机构与1家卖方机构博弈 获3家机构净买入6495万元 [2] 固态电池行业动态 - 国轩高科建成0.2GWh全固态电池中试线 发布G垣准固态电池等6项新产品 已有4家以上客户测试 [3] - 领湃科技完成NCM811电池体系研发 固态电解质及电池进入基础试验阶段 相关专利正在申请 [2] - 金龙羽获无人机用固态电芯订单 产品能量密度达500Wh/kg [2] - 2024年全球固态电池出货量5.3GWh(全为半固态) 预计2030年达614GWh(全固态占比30%) [4] - 东吴证券预测2030年固态电池产业链市场规模：固态电解质210亿元 硫化锂180亿元 金属锂288亿元 设备端225亿元 [4] 医药行业进展 - 海辰药业的更昔洛韦钠适应症覆盖巨细胞病毒感染 呼吸道疾病及带状疱疹等 [5] - 三生国健的益赛普为中国首个全人源抗体类药物 与辉瑞就PD-1/VEGF双抗(SSGJ-707)达成许可协议 [5] - 国内PD-1/VEGF靶点管线：10款临床一期 1款获批 2款进入临床三期 [5] - 三生制药SSGJ-707交易首付款及总额创行业纪录 [5] - 湘财证券预计2025年创新药产业拐点将至 ADC PD-1 2.0 TCE等技术推动新发展周期 [5]

电池 - 金龙羽签订十万支无人机用高能量密度固态电芯订单 能量密度达500Wh/kg 一年内交付 [2] - 苹果手机将搭载TDK硅基负极电池 TDK提前推出第三代电池并加快发货 [3] - 易华新能源在江西彭泽投资3亿元建设4条固态锂离子电池生产线 [4] - 大众汽车宣布2026年起全面转向LFP电池 首款ID 2车型将采用 后续ID系列迁移至MEB Plus平台 [8] 材料 - 三孚新科拟投资6 2亿元在江西龙南建设5GWh锂电池高安全关键材料项目 包括3D复合铜箔 复合金属材料 电磁屏蔽材料产线 年产能配套5GWh电池材料及470万平方米高频电子信息复合材料 [6]

公司动态 - 金龙羽新能源与客户签订无人机用高能量密度固态电芯采购订单 订单涉及EC01系列超能固态电芯 能量密度高达500Wh/kg 一年内采购十万支电芯产品 [1] - 该订单是公司在高性能定制化锂电池领域的重要里程碑 标志着在无人机高性能定制化电池细分市场的进一步拓展 [1] - 订单将为公司后续研发投入 技术创新和产能扩充提供强劲动力 助力公司在定制化锂电池市场形成品牌优势 [1] - 订单落地表明客户对公司锂电池材料和电芯产品研发 工艺实力与品质的高度认可 [1] - 公司高能量密度固态电芯在性能 安全性和稳定性方面展现卓越优势 能应对无人机复杂工况下的用电需求 [1] 行业趋势 - 全球主要经济体将固态电池技术研发与产业化布局纳入国家战略规划 加大政策扶持与科研投入力度 [2] - 中国在固态电池领域已取得重要突破 在材料体系创新 电芯结构设计 制造工艺优化等方面积累丰富技术经验 [2] - 2024年中国固态/半固态电池产量达到5 2GWh [2] - 固态电池技术商业化应用仍面临挑战 如固态电解质离子电导率提升 电极/电解质界面稳定性优化等关键技术难题 [2] 行业活动 - 鑫椤资讯将于2025年7月8-9日在上海举办"2025中国固态电池技术发展与市场应用高峰论坛" [3] - 论坛旨在汇聚全球固态电池领域顶尖专家学者 企业领袖 投资机构代表 共同探讨技术进展 产业化路径和市场趋势 [3] - 活动将促进产学研用深度融合 加速固态电池技术创新突破与产业化进程 [3]