行业阶段与竞争格局 - 中国大模型行业告别“参数竞赛”的草莽时代，进入“商业闭环”的验证期 [2][17] - “百模大战”狂热竞争落幕，行业呈现明显分化，路径开始收敛 [16][18] - 互联网大厂凭借资金、流量与生态优势入局，改变了竞争格局，与创业公司形成不对称竞争 [23][24][25] 智谱AI的商业模式与表现 - 公司选择MaaS（模型即服务）的“被集成”之路，旨在构建“AI时代的操作系统”，赋能千行百业 [2][3] - 截至2025年9月底，已服务1.2万家企业客户、超4500万名开发者，国内前十大互联网公司中有9家采用其GLM模型 [3] - 2025年MaaS ARR年化收入从2000万增至超5亿，10个月实现25倍增长 [3] - 收入从2022年的5740万元增长至2024年的3.124亿元，年复合增长率达130% [7] - 2025年上半年收入1.91亿元，同比增长325%，中信证券预测其2025年全年收入将达7.38亿元 [7][8] - 业务重心从本地化部署向云端MaaS服务转型，云端收入占比从2022年的极低水平升至2025年上半年的15.2% [15] MiniMax的商业模式与表现 - 公司走全球化C端路线，押注全模态大模型与AI原生产品 [3] - 2025年前三季度，其C端收入占比高达71.1%，海外市场贡献了超过73%的收入 [3] - 收入从2023年的350万美元飙升至2024年的3050万美元，同比增速达782.2% [8] - 2025年前三季度收入已达5344万美元，同比增长175% [8] 财务共性与挑战 - 两家公司均呈现高增长与高亏损并存的财务特征 [6] - 智谱2022年至2025年上半年累计亏损超62亿元，2025年上半年月均亏损达3亿元 [9] - MiniMax同期累计亏损约93亿元，2024年净亏损达32.7亿元 [9] - 亏损核心源于占研发支出70%以上的巨额算力成本 [10] - 智谱2022年至2024年算力累计投入超18亿元 [12] - MiniMax向阿里云购买云计算服务费累计高达7100万美元 [12] - 两家公司均计划将募资的70%以上继续投入模型研发与AI基础设施升级 [13] 商业模式路径对比 - 智谱代表“稳健派”，深耕MaaS模式，追求作为“基础设施”的长期价值、确定性与稳定性 [4][5][26] - MiniMax代表“进取派”，强调产品力与市场速度，赌的是成为全球化的“超级应用” [5][27][28] - 智谱的“To B再To C”路径客户粘性高、收入稳定，但本地化部署项目周期长、回款慢 [3][15] - MiniMax的C端订阅模式现金流更为健康，用户增长可期，但面临激烈竞争 [16] 资本市场意义与行业展望 - 智谱与MiniMax在港股成功上市，市值均突破千亿港元，为行业提供了宝贵的观察窗口 [2] - 上市标志着资本市场对中国大模型企业的估值认知转向注重“技术资产”与“生态潜力”的新范式 [29] - Tokens作为AI服务的底层计价单位，成为衡量企业价值的新标尺 [30] - 行业未来将是多元路径并行，没有唯一正确答案，只有不断试错与迭代 [30][31]

行业阶段与竞争格局 - 中国大模型行业告别“参数竞赛”的草莽时代，进入“商业闭环”的验证期 [2][17] - “百模大战”的狂热竞争逐渐落幕，行业呈现明显分化，路径开始收敛 [16][18] - 互联网大厂凭借资金、流量与生态优势入局，改变了竞争格局，与创业公司形成不对称竞争 [23][24][25] 智谱公司的商业模式与财务表现 - 公司选择MaaS（模型即服务）的“被集成”之路，旨在构建“AI时代的操作系统”，赋能千行百业 [2][3] - 截至2025年9月底，已服务1.2万家企业客户、超4500万名开发者，国内前十大互联网公司中有9家采用其GLM模型 [3] - 2025年，其MaaS ARR年化收入从2000万增至超5亿，10个月实现25倍增长 [3] - 收入从2022年的5740万元增长至2024年的3.124亿元，年复合增长率达130%；2025年上半年收入1.91亿元，同比增长325% [7] - 2022年至2025年上半年累计亏损超62亿元，2025年上半年月均亏损达3亿元 [9] - 业务重心从本地化部署向云端MaaS服务转型，云端服务收入占比从2022年的极低水平升至2025年上半年的15.2% [15] MiniMax公司的商业模式与财务表现 - 公司走全球化C端路线，押注全模态大模型与AI原生产品，以Talkie/星野、海螺AI等产品在海外市场扩张 [3] - 2025年前三季度，其C端收入占比高达71.1%，海外市场贡献了超过73%的收入 [3] - 收入从2023年的350万美元飙升至2024年的3050万美元，同比增速达782.2%；2025年前三季度收入达5344万美元，同比增长175% [8] - 2022年至2025年上半年累计亏损约93亿元，2024年净亏损达32.7亿元 [9] 行业财务共性与挑战 - 大模型产业呈现“高增长与高亏损并存”的财务图景 [6] - 巨额亏损的核心源头是占研发支出70%以上的算力成本 [10] - 智谱2022年至2024年算力累计投入超18亿元；MiniMax仅向阿里云购买云计算服务费累计就高达7100万美元 [12] - 两家公司均计划将募资的70%以上继续投入模型研发与AI基础设施升级 [13] 不同发展路径的战略选择 - 智谱代表“稳健派”，深耕MaaS模式，追求AI作为“基础设施”的长期价值、确定性与稳定性 [4][5] - MiniMax代表“进取派”，强调产品力与市场速度，赌的是成为下一个全球化的“超级应用” [5] - 两种路径是适应不同市场环境与企业禀赋的理性选择，在商业化初期并无绝对优劣 [6] 资本市场意义与估值范式转变 - 智谱与MiniMax的成功上市，标志着港股及全球资本市场对中国大模型企业的估值认知从传统PE、PB框架，转向更注重“技术资产”与“生态潜力”的新范式 [27] - Tokens作为AI服务的底层计价单位，成为衡量企业价值的新标尺 [27]

公司上市与市场地位 - 北京智谱华章科技股份有限公司于1月8日在香港联合交易所挂牌上市，股票代码02513.HK，成为全球首家以通用人工智能基座模型为核心业务的上市公司 [1] - 公司成立于2019年，脱胎于清华大学计算机系技术成果，是中国大模型研发领域的先行者与重要创新者，被公认为国内大模型领域的“六小虎”之一 [1] - 此次上市标志着中国AGI企业正式迈入资本市场舞台中央，开启与国际巨头同台竞技的新阶段 [1] 公司技术与产品生态 - 公司坚持全栈自研，其GLM模型架构全面对标国际前沿 [1] - 公司成功构建了覆盖基座大模型、对话交互、代码生成、多模态理解及智能体的完整技术生态 [1] - 公司已先后推出百亿、千亿及万亿参数模型，奠定了扎实的技术声誉与开发者基础 [1] 战略投资与产业协同 - 智谱是上城资本集团产业基金战略投资的企业，也是该集团去年以来成功推动上市的首家人工智能被投企业，彰显了上城资本在人工智能领域的精准投资能力和产业孵化成效 [1] - 作为直投方，上城资本集团通过战略协作为智谱对接产业资源、加速商业化进程提供了积极支撑 [2] - 未来，上城资本集团将继续深化与智谱的战略协同，全力支持智谱在本地的深耕与发展 [3] 区域布局与业务发展 - 智谱浙江总部正积极推动大模型技术的应用深化，聚焦政务、教育、跨境电商等领域打造标杆示范项目 [2] - 智谱高级副总裁表示，吸引智谱浙江总部落户上城区的因素是当地作为都市经济标杆区的发展潜力、包容开放的产业生态与精准的科创政策 [2] - 智谱将以浙江总部为依托，持续推进技术应用落地与产业生态构建，助力上城打造人工智能产业创新发展新高地 [3] 行业与政策环境 - 智谱拿下“全球大模型第一股”，凸显出中国在人工智能基础模型领域的产业链完整度与政策支持逐步成熟，为国产大模型发展注入资本活力 [1] - 上城区委会议明确要着力在人工智能创新引领、上城特色现代化产业体系构建上奋进突破，提出要纵深推进人工智能创新高地建设，锚定打造人工智能创新发展第一城重要一极 [2] - 上城区计划加速落地具身智能先导区“一带一圈一集群”发展布局，健全“算力+数据+模型+应用”协同支撑体系，大力推进人工智能科技创新、产业发展、赋能千行百业 [2]

公司上市与市场表现 - 智谱公司于今日在香港交易所挂牌上市 股票代码为02513 HK 被称为全球大模型第一股 [1] - 截至上午收盘 公司股价上涨约12%至130港元 市值超过570亿港元 [1] 公司技术地位与成就 - 公司是中国最早投身大模型研发的厂商 被誉为中国OpenAI [1] - 公司在原创技术路线上与全球顶尖水平保持同步 原创提出了基于自回归填空的通用预训练范式GLM [1] - 公司率先发布了中国首个百亿模型 首个开源千亿模型 首个对话模型 首个多模态模型 以及全球首个设备操控智能体Agent 形成了全面的模型体系 [1] - GLM架构已实现全国产化突破 适配40余款国产芯片 成为业内通用性最高的模型体系之一 [1] 行业意义与影响 - 全球AI竞赛持续升温 智谱拿下全球大模型第一股 为国产大模型发展注入资本活力 [1] - 此次上市标志中国AGI企业正式迈入资本市场的舞台中央 开启与国际巨头同台竞技的新阶段 [1]

公司上市与市场地位 - 智谱华章于2026年1月8日在香港联交所上市，成为全球首家以通用人工智能基座模型为核心业务的上市公司，即“全球大模型第一股” [1] - 上市首日开盘价为120港元，对应市值达528.28亿港元 [1] - 公司被誉为“中国的OpenAI”，是OpenAI的头号竞争对手，其稀缺性吸引了国际长线基金、知名产业资本及投资机构作为基石投资者 [2] 融资与投资者阵容 - IPO引入了11家基石投资者，合计认购29.8亿港元，阵容包括北京核心国资、头部保险资金、大型公募基金、明星私募基金和产业投资人 [2] - 上市前已完成8轮融资，融资总规模超过83亿元人民币，参投机构覆盖美团、蚂蚁、阿里、腾讯、小米、金山等产业资本，以及君联资本、启明创投、红杉中国、高瓴等头部创投机构及各地方政府国资 [2] 技术路线与研发定位 - 公司明确提出了覆盖L1至L5阶段的AGI技术路线图，将长期基座模型研发视为核心使命，以此区别于“短期应用红利型公司” [1][5] - 公司提出并持续演进的GLM技术路线，被视为国内少数可与GPT体系正面对标的通用预训练架构，在鲁棒性、可控性及幻觉率控制等关键指标上具备优势 [5] - GLM架构已完成对40余款国产芯片的适配，在算力自主可控层面具备先发优势 [5] 模型性能与行业认可 - 新一代旗舰模型GLM-4.7发布后，登顶Hugging Face全球趋势榜第一 [6] - 在权威大模型评测榜单Artificial Analysis Intelligence Index中，GLM-4.7综合成绩荣登全球开源模型与国产模型双料榜首 [6] - 在全球百万用户参与盲测的权威编码评估系统Code Arena中，GLM-4.7位列全球开源第一、国产第一，超过GPT-5.2 [8] - 在提供的榜单数据中，GLM-4.7得分为1449，位列第六 [9] 商业化进展与市场表现 - 面向全球开发者的模型业务已获得超过1亿元人民币的年度经常性收入，在3个月内快速拥有了超过15万付费开发者用户 [3] - 该套餐以Anthropic的Claude价格七分之一即可提供几乎同级别的Coding性能，在成本和性价比方面具有巨大优势 [3][4] - 公司是中国收入体量最大的大模型创业公司，2021年开始布局MaaS，是唯一一家做到MaaS有规模收入的创业公司 [10] - 公司已建立起高度可防御的商业模式，包括可扩展的MaaS模式和独特的“模型驱动”的中国特色企业服务模式 [10] - 公司云端MaaS和订阅业务呈现指数级增长，付费流量收入超过所有国产模型之和 [10] - 客户群体主要是科技互联网和企业服务市场，中国前十大互联网公司中有9家在使用智谱GLM大模型 [10] - MaaS开放平台拥有超过270万企业及应用开发者，是国内最活跃的大模型API平台之一 [10] 财务表现与增长 - 2022年至2024年，公司收入分别为5740万元、1.25亿元、3.12亿元人民币，年复合增长率高达130% [11] - 2025年上半年收入为1.91亿元人民币，同比增长325% [11] - 2022年至2024年，公司毛利率分别为54.6%、64.6%、56.3%，2025年上半年毛利率为50% [11] - 2022年至2024年及2025年上半年，公司经调整后净亏损额分别为9740万元、6.21亿元、24.66亿元及17.52亿元人民币，亏损主要原因为巨额的研发投入 [11] 研发投入与成本结构 - 研发投入主要用于购买算力，2022年至2024年及2025年上半年购买算力金额分别为1460万元、3.12亿元、15.53亿元、11.45亿元人民币 [12] - 同期算力购买金额占研发投入的比重分别为17.3%、58.9%、70.7%、71.8%，自2023年起该比例持续超过58%并稳定在70%以上 [12] - 算力成本是公司战略性亏损的主要原因之一，未来算力单价有望下降，有助于改善公司盈利状态 [12] 全球化与产业影响 - 公司正积极推动中国原创大模型及解决方案出海，主导了由东盟十国及“一带一路”沿线10个国家共同发起的“自主大模型国际共建联盟”，帮助相关国家构建可控的国家级AI基础设施 [2] - 公司上市凸显出中国在人工智能基础模型领域的产业链完整度与政策支持逐步成熟，标志中国AGI企业正式迈入资本市场舞台中央，开启与国际巨头同台竞技的新阶段 [4]

公司上市与市场地位 - 智谱于2026年1月8日在香港联交所上市，成为全球首家以通用人工智能基座模型为核心业务的上市公司，即“全球大模型第一股” [2][4] - 上市首日开盘价为120港元，对应市值达528.28亿港元 [5] - 公司被誉为“中国的OpenAI”，是OpenAI的头号竞争对手，其稀缺性吸引了国际长线基金、知名产业资本及投资机构作为基石投资者 [7] 融资与投资者阵容 - 本次上市引入了11家基石投资者，合计认购29.8亿港元，阵容包括北京核心国资、头部保险资金、大型公募基金、明星私募基金和产业投资人 [7] - 在IPO前，公司已完成8轮融资，融资总规模超过83亿元人民币，参投机构覆盖美团、蚂蚁、阿里、腾讯、小米、金山等产业资本，以及君联资本、启明创投、红杉中国、高瓴等头部创投机构及各地方政府国资 [8] 技术路线与研发定位 - 公司明确提出了覆盖L1至L5阶段的AGI技术路线图，将长期基座模型研发视为核心使命，以此区别于一般的AI公司 [5][11] - 公司提出的GLM技术路线是国内少数可与GPT体系正面对标的通用预训练架构，在鲁棒性、可控性及幻觉率控制等关键指标上具备优势，并已完成对40余款国产芯片的适配 [11] 模型性能与行业认可 - 新一代旗舰模型GLM-4.7发布后，登顶Hugging Face全球趋势榜第一，并在权威评测榜单AA智能指数中，综合成绩位列全球开源模型与国产模型双料榜首 [11] - 在全球百万用户参与的权威编码评估系统Code Arena中，GLM-4.7位列全球开源第一、国产第一，得分超过GPT-5.2 [12] - 根据提供的榜单数据，GLM-4.7在Code Arena中得分为1449，排名第六，在开源和国产模型中表现领先 [13] 商业化与市场拓展 - 公司商业化起步较早，是中国收入体量最大的大模型创业公司，其商业模式以MaaS为主，客户群体主要是科技互联网和企业服务市场，中国前十大互联网公司中有9家在使用其GLM大模型 [15] - 公司面向全球开发者的模型业务已获得超过1亿元人民币的年度经常性收入，在3个月内快速拥有了超过15万付费开发者用户，其套餐价格仅为Anthropic的Claude的七分之一，在海外市场具有成本优势 [8] - 公司MaaS开放平台拥有超过270万企业及应用开发者，是国内最活跃的大模型API平台之一 [15] - 公司正积极推动中国原创大模型出海，主导了由东盟十国及“一带一路”沿线10个国家共同发起的“自主大模型国际共建联盟” [8] 财务表现与增长 - 公司收入高速增长，2022年至2024年收入分别为5740万元、1.25亿元、3.12亿元人民币，年复合增长率高达130%；2025年上半年收入为1.91亿元，同比增长325% [18] - 公司毛利率保持在较高水平，2022年至2024年毛利率分别为54.6%、64.6%、56.3%，2025年上半年毛利率为50% [18] - 公司处于战略性亏损阶段，2022年至2024年及2025年上半年经调整后净亏损额分别为9740万元、6.21亿元、24.66亿元及17.52亿元，主要原因为巨额的研发投入 [18] 研发投入与成本结构 - 公司研发投入主要用于购买算力，2022年至2024年及2025年上半年购买算力金额分别为1460万元、3.12亿元、15.53亿元、11.45亿元，占研发投入的比重分别为17.3%、58.9%、70.7%、71.8% [18] - 随着模型迭代加速，算力投入占比大幅跃升，自2023年起，购买算力的开支占研发总投入的比例持续超过58%，并稳定在70%以上，算力成本是公司战略性亏损的主要原因之一 [18]

美国对中国AI的围堵与市场反应 - 美国通过高端芯片禁运和闭源模型技术壁垒试图限制中国AI发展[1][2] - 超过一半的美国初创企业将中国开源AI模型作为开发首选 市场风向发生反转[4] - 硅谷明星公司如AI独角兽Perplexity和Airbnb公开使用并依赖中国模型技术[4][6] 中国开源模型在美企及学术界的应用现状 - Perplexity的底层技术搭建在中国模型上 Airbnb的AI客服系统重度依赖阿里的Qwen模型[6] - 斯坦福大学使用Qwen作为基座进行推理模型研究 英伟达使用Qwen生成高质量合成数据训练自家AI[8] - DeepSeek GLM Kimi等中国开源模型在硅谷工程师中普及 成为办公室标配[6] 美国企业选择中国开源模型的核心原因 - 成本优势显著 有美国创业者从闭源模型切换至Qwen后 每年节省约40万美元的API调用费[10] - Dayflow测算显示 闭源模型人均年成本超1000美元 而中国开源模型近乎免费[12] - 开源模型提供控制权与数据安全 代码公开可自由修改 数据无需外传 避免了闭源模型如ChatGPT因规则调整导致系统瘫痪的风险[12][14] 中国开源模型的竞争力来源与发展路径 - 受美国高端GPU供应限制 中国团队被迫在算法上创新 致力于用更少算力获得更好效果 例如DeepSeek团队仅用560万美元就训练出高性能模型[18][20] - 中国模型发展出如MoE MLA等高效算法 实现了对算力极限的压榨 与美国企业烧钱拼参数的模式形成对比[20] - 中国开源模型正从工具转变为全球性基础设施 吸引全球百万级开发者进行二次开发 构建生态[22] 开源模式对技术竞争格局的影响 - 开源与闭源成为世界大模型竞赛的关键路线之争[24] - 中国通过将技术转化为全球共享的公共产品 以开源生态共建应对技术壁垒和闭源垄断[24] - 中国AI模型凭借成本低 效率高 更自由的市场竞争力 从可选工具转变为全球AI生态中的刚需基建[26][28]

Anthropic对华禁令实施情况 - Claude母公司Anthropic于9月5日发布新版限制政策，禁令范围扩大至“由中国等受限地区直接或间接控制、持股比例超过50%的企业”，无论其实际运营地点在何处[3] - 字节跳动旗下AI编程工具Trae国际版于11月4日通知用户，因服务调整将不再提供Claude模型的访问权限[1] - 腾讯旗下CodeBuddy国际版在10月1日前已移除了Claude相关模型[3][8] 企业应对措施与影响 - Trae国际版上线仅三个月后便下架Claude模型，作为补偿向Pro会员提供额外50%的快速请求额度（每月新增300次请求），有效期至2026年1月31日[4][6] - Trae平台移除Claude后，用户仍可使用内置的GPT-5、Gemini-2.5-Pro、Kimi-K2-0905和DeepSeek-V3.1-Terminus等核心模型[4] - 字节跳动要求内部员工自6月30日起分批禁用Cursor、Windsurf等第三方AI开发软件，全面推广自研的Trae，该工具整体月活已超100万，公司内部超过80%的工程师已在使用[13] 国产大模型发展机遇 - Claude的“断供”客观上加速了国产大模型的补位进程，混元、DeepSeek、智谱等国内大模型在AI编程场景中进展迅速[9] - 智谱推出“Claude API用户特别搬家计划”，开发者仅需替换API URL即可切换至GLM模型，宣称价格仅为Claude的1/7，用量提升3倍，并赠送新用户2000万Tokens[9] - Kimi在9月5日禁令公布当天更新其K2模型，该模型聚焦编程和智能体领域，对标Claude产品，价格仅为Claude的1/10[12] AI编程工具市场竞争格局 - AI原生IDE已成为国内大厂的必争之地，除字节的Trae和腾讯的CodeBuddy外，阿里于8月上线面向全球的Agentic编程平台Qoder，百度也在6月发布“文心快码”（Comate AI IDE）[12][13] - Anthropic现估值达1830亿美元，其Claude系列模型在编程领域享有盛誉，在SWE‑bench Verified评测中Claude 4.5 Sonnet以70.6%的高分位居榜首[9] - 火山引擎、商汤科技、京东云等厂商也纷纷跟进推出了针对Claude用户的迁移服务[12]

行业现状 - 中国AI大模型初创企业"六小虎"（智谱、月之暗面、百川智能、MiniMax、阶跃星辰和零一万物）面临融资退潮、巨头挤压与战略分化等多重考验 [2] - 证监会宣布在上交所科创板设置科创成长层，允许尚未盈利的高研发投入AI企业申请IPO [2] - "六小虎"在商业路径上分化为"转型派"和"坚守派" [2] - "六小虎"市场关注度持续下降，不复昔日"AI明星"之姿 [4] 公司动态 坚守派 - 智谱2025年为开源年，已开源CogView4和GLM模型系列，并签署上市辅导协议 [4] - MiniMax发布混合架构推理模型M1、视频生成模型Hailuo 02和通用智能体产品MiniMax Agent，拟计划港股上市 [5] - 月之暗面暂缓投放但未停止基座模型预训练 [5] - 阶跃星辰坚持基础模型研发 [5] 转型派 - 百川智能"All in"医疗，聚焦百小应、AI儿科、AI全科、精准医疗四个方向 [6] - 零一万物不再投入万亿参数基模，转向中规模高性价比模型，推出企业级DeepSeek部署定制解决方案 [6] 行业挑战 - 基座大模型商业模式存在先天缺陷 [8] - 预训练成本极高，研发人员占比60%-70% [9] - 估值高企使融资难度陡增，融资资金消耗快 [10] - C端市场被大厂和DeepSeek占据，MAU前五均为大厂产品 [12] - B端面临成本与技术领先性劣势 [13] 潜在出路 - 短期内IPO是有效解决方案 [14] - 长期需找到可行商业化路径，机会在B端垂直领域 [15] - 垂类应用场景需形成服务闭环产品体验 [15] - 收缩预训练规模，投入小模型或智能体可节省60%-70%成本 [16] - 选择开放的垂直行业利基市场，需具备行业洞察、产品能力和成本效率 [17][18]

投资动态 - 北京市人工智能产业投资基金追加投资智谱2亿元人民币 支持开源模型研发与开源社区生态建设 [2] - 智谱是北京市人工智能产业投资基金成立以来投资的第一家AI大模型企业 也是目前成长最快的企业 [2] - 智谱Z基金出资3亿元支持全球范围内的AI开源社区发展 任何基于开源模型的创业项目均可申请 [3] 公司技术能力 - 智谱在文本 推理 语音 图像 视频 代码等模型能力上有全面积累 [2] - 智谱开源32B/9B系列GLM模型 涵盖基座 推理 沉思模型 遵循MIT许可协议 [3] - 推理模型GLM-Z1-32B-0414性能媲美DeepSeek-R1等顶尖模型 推理速度达200 Tokens/秒 为国内商业模型中速度最快 价格仅为DeepSeek-R1的1/30 [3] 开源生态贡献 - 智谱宣布2025为开源年 已开源首个支持生成汉字的开源文生图模型CogView4和32B/9B系列GLM模型 [2] - 智谱2023年开源国内第一个Chat大模型ChatGLM-6B 短时间内吸引超千万次下载 [3] - 成立近六年来 智谱已开源55余款模型 国际开源社区累计下载量近4000万次 [3] 商业化与市场表现 - 智谱拥有超百万规模的开发者社区和企业用户 [2] - 智谱于2024年3月31日同中金公司签署辅导协议 正式启动A股IPO进程 成为大模型创业公司中第一家启动上市流程的企业 [3]