(1)在国际发售中超额分配合共103.5万股H股，占全球发售项下初步可供认购发售股份总数(于行使任何 超额配股权之前)约15%;及 (2)整体协调人(为其本身及代表国际包销商)于2025年11月12日(星期三)按每股H股95.60港元(即全球发售 项下每股H股的发售价，不包括1%经纪佣金、0.0027%证监会交易征费、0.00565%联交所交易费及 0.00015%会财局交易征费)就合共103.5万股H股悉数行使超额配股权，以便向同意其根据全球发售认购 的相关H股延迟交付的承配人交付部分H股。 云迹(02670)发布公告，整体协调人(为其本身及代表国际包销商)已于2025年11月12日(星期三)悉数行使 招股章程所述的超额配股权，涉及合共103.5万股股份(超额配发股份)，占全球发售项下初步可供认购发 售股份总数(于行使任何超额配股权之前)约15%。 超额配发股份将由本公司按每股95.60港元(即全球发售项下的每股发售价，不包括1%经纪佣金、 0.0027%证监会交易征费、0.00565%联交所交易费及0.00015%会财局交易征费)发行及配发。超额配发 股份将用于加快向同意其根据全球发售认购的相关H股延迟交 ...

公司行动 - 独家保荐人兼整体协调人于2025年11月10日悉数行使超额配股权 [1] - 超额配股权涉及合共1005.15万股发售股份 [1] - 超额配发股份占全球发售项下初步可供认购发售股份总数（行使超额配股权前）的约15% [1] 股份发行细节 - 超额配发股份由公司按每股股份68.88港元发行及配发 [1] - 超额配发股份将用于向同意延迟交付H股的承配人交付部分H股及/或补足国际发售的超额分配 [1]

配售协议核心信息 - 公司与配售代理于2025年11月6日（联交所交易时段前）订立配售协议，公司将配售1666万股新H股 [1] - 配售价为每股46.80港元，较最后交易日收市价52.20港元折让约10.3% [1] - 配售股份占公司公告日期已发行股本约3.94%，占经配售扩大后已发行股本约3.79% [1] 配售股份与财务影响 - 本次配售所得款项总额估计约为7.8亿港元，所得款项净额估计约为7.71亿港元 [1] - 每股配售股份的净发行价约为46.28港元 [1]

招股计划 - 公司于2025年10月28日至2025年11月3日进行招股 [1] - 拟全球发售1759.78万股H股 [1] - 香港公开发售占10%，国际发售占90%，并设有15%超额配股权 [1] 发行详情 - 每股发售价范围为32港元至34港元 [1] - 每手买卖单位为200股H股 [1] - 预计H股于2025年11月6日上午九时在联交所开始买卖 [1]

公司H股发行详情 - 发售价厘定为每股21.30港元 [1] - 发售量调整权获部分行使 公司按发售价发行及配发5117.42万股额外发售股份 [1] - 额外发售股份数量约占全球发售初步可供认购发售股份总数的8.82% [1] H股上市交易安排 - 公司预期于2025年10月27日公布国际发售踊跃程度 香港公开发售申请水平及股份分配结果详情 [1] - 假设全球发售于2025年10月28日上午八时正或之前成为无条件 则H股预期于同日上午九时正开始在香港联交所主板买卖 [1] - H股买卖单位为每手200股 [1]

发售定价与规模 - 公司H股最终发售价厘定为每股21.30港元 [1] - 发售量调整权获部分行使 公司按发售价发行及配发5117.42万股额外发售股份 [1] - 额外发售股份数量约占全球发售初步可供认购发售股份总数的8.82% [1] 时间安排与交易细节 - 公司预期于2025年10月27日公布国际发售踊跃程度及香港公开发售分配结果等详情 [1] - 假设全球发售于2025年10月28日上午八时正或之前成为无条件 H股预计于同日上午九时正开始在香港联交所主板买卖 [1] - H股买卖单位为每手200股 [1]

发售情况 - 全球发售股份数目为135,080,200股H股，其中香港发售13,508,200股，国际发售121,572,000股[8] - 最终发售价为每股21.50港元，发售价范围为19.88 - 21.50港元[11] - 上市时已发行股份数目（超额配股权获行使前）为900,533,742股[11] - 超额分配的发售股份数目为20,262,000股，均来自国际发售[11] - 所得款项总额为2,904.2百万港元，净额为2,810.6百万港元[12] 认购情况 - 香港公开发售有效申请数目为191,156，获接纳申请数目为30,098，认购水平为550.99倍[13] - 香港公开发售项下发售股份占全球发售的10.00%[13] - 承配人数目为118人，认购水平为9.16倍[14] - 国际发售项下发售股份占全球发售的90.00%[14] 投资者分配 - 基石投资者总计获分配发售股份58,132,000股，占发售股份的43.04%，占全球发售後已发行股本总数的6.46%[15] - 勤道赣通获分配发售股份25,065,800股，占发售股份的18.56%，占全球发售後已发行股本总数的2.78%[15] - 太平洋资产管理获分配基石发售股份及其他股份，占比分别为4.29%和4.77%等[15][16] - 中信证券国际资本管理获分配发售股份6,443,400股，占发售股份的4.77%，占全球发售後已发行股本总数的0.72%[16] - 中信证券国际获分配发售股份10,524,800股，占发售股份的7.79%，占全球发售後已发行股本总数的1.17%[16] 禁售承诺 - 控股股东张天瑜先生须遵守禁售承诺的股份数目为281,512,495，占公司股权31.26%，禁售期至2026年4月21日和2026年10月21日[18] - 基石投资者勤道赣通、太平洋资产管理等须遵守禁售承诺，有相应股份数目、占比和禁售期[19] 时间相关 - 稳定价格期从上市日期开始，预计于2025年11月16日届满[5] - 上市日期预计为2025年10月22日[5][48] 其他 - H股将以每手200股进行买卖，股份代号为0638[52] - 紧随全球发售完成后（任何超额配股权获行使前），公众持有的H股总数约占公司已发行股本总额（不包括2,627,960股A股库存股）的15.04%[49] - 上市规则规定公众人士须持有H股的百分比为10%[49] - 各基石投资者同意上市日期后六个月的禁售期[49] - 紧随全球发售完成后（任何超额配股权获行使前），无承配人可单独获配售公司经扩大已发行股本的10%以上[50] - 紧随全球发售完成后，无新主要股东[50] - 上市时由公众人士持有的H股中，公司持股量最高的三名公众股东拥有的比例不超过50%[50] - 上市时股东人数至少为300名[50]

超额配股权行使 - 独家保荐人兼整体协调人于2025年10月16日悉数行使超额配股权，涉及合共13,386,000股H股 [1] - 超额配发股份数量占全球发售项下可供认购发售股份总数约15%（在行使超额配股权前及经发售量调整权获悉数行使后） [1] - 超额配发股份的发行及配发价格为每股20.39港元，该价格为全球发售项下的每股H股发售价 [1] - 超额配发股份将用于补足国际发售部分的超额分配 [1] 稳定价格期结束 - 根据香港《证券及期货(稳定价格)规则》第9(2)条，公司宣布全球发售的稳定价格期已于2025年10月16日结束 [1] - 稳定价格期的结束日期为递交香港公开发售申请截止日期后的第30日 [1]

股份发售情况 - 全球发售股份数目为135,080,200股H股，视超额配股权行使与否而定[8] - 香港发售股份数目为13,508,200股H股，可重新分配[8] - 国际发售股份数目为121,572,000股H股，可重新分配及视超额配股权行使与否而定[8] - 香港公开发售初步提呈13,508,200股H股，占全球发售约10%；国际发售初步提呈121,572,000股H股，占约90%[18] 价格相关 - 最高发售价为每股发售股份21.50港元，另加相关费用[8] - 面值为每股H股人民币1.00元[8] - 发售价不超每股21.50港元，预期不低于每股19.88港元，一手200股H股申请时最高需缴4,343.37港元[19] 时间安排 - 稳定价格行动须于2025年11月16日内终止[4] - 上市日期预计为2025年10月22日[5] - 香港公开发售于2025年10月14日上午九时正开始[20] - 白表eIPO服务电子认购申请截止时间为2025年10月17日上午十一时三十分[20] - 预期定價日为2025年10月20日中午十二时正或之前[20] - 香港公开发售分配结果于2025年10月21日下午十一时正至27日午夜十二时正可查閱[21] - H股于2025年10月22日上午九时正开始在联交所买卖[21] - 白表eIPO服务完成全数缴付申请股款截止时间为2025年10月17日中午十二时正[23] - 公司预期不迟于2025年10月21日下午十一时正前公布相关发售信息[25] 其他要点 - 申请香港发售股份至少200股，且须为规定数目倍数[13] - 招股章程可于联交所网站及公司网站阅览[10] - 香港公开发售采取全电子化申请程序[10] - 发售股份可从国际发售重新分配至香港公开发售，重新分配后最高发售股份总数不得多于20,262,000股，占约15%（超额配股权获行使前）[16] - 公司预计向国际承销商授出超额配股权，可发行最多20,262,000股额外H股，占全球发售不多于15.0%[16] - 倘超额配股权获悉数行使，额外发售股份将占紧随全球发售完成后公司经扩大已发行股本的约2.20%[17] - H股将以每手200股H股为买卖单位，股份代号为0638[26] - 香港联交所参与者之间的交易须于任何交易日后第二个结算日在中央结算系统内交收[22] - 白表eIPO服务目标投资者为有意收取实物H股股票的投资者，成功申请的香港发售股份将以投资者本身名义配发及发行[23] - 香港结算EIPO渠道目标投资者为无意收取实物H股股票的投资者，成功申请的香港发售股份将以香港结算代理人的名义配发及发行，直接存入中央结算系统[23] - 公司已作出必要安排，以使H股获准纳入中央结算系统[22] - 香港发售股份的申请将仅根据招股章程及白表eIPO服务的指定网站所载条款及条件予以考虑[24] - 若申请遭拒等情况，申请股款（或其适当部分）连同相关费用将退回，不计利息[25]

文章核心观点 - 文章回顾了“中国证券教父”管金生的生平及其创办的万国证券的兴衰史，重点阐述了万国证券作为中国证券市场早期开拓者的创新实践、辉煌成就以及因“327国债期货事件”而最终陨落的过程 [1][2][3] 中国证券市场早期发展 - 中国企业股份制改革始于基层经济体的自发探索，改革开放初期地方集体企业与乡镇企业以不规范股票集资形式催生了最早的股票发行与流通活动 [2] - 早期股份制企业面临股票发行阻力，需通过住房抽奖等优惠政策激励购买，反映了市场认知的滞后 [3] - 股份制企业数量有限导致股票供需失衡，价格波动剧烈，凸显早期市场自发性与不稳定性 [3] - 1986年后全国掀起“股份制热”，试点从沿海向内陆延伸，社会金融意识、风险意识与信用意识逐步培育 [3] - 市场发展呼唤规范化中介服务，早期银行柜台交易模式无法满足需求，组建正规证券公司成为必然选择 [4] 万国证券的创立与早期挑战 - 1988年在中国人民银行推动下，上海同期筹建三家证券公司：万国证券、申银证券、海通证券 [4][5] - 万国证券于1988年7月18日正式成立，是上海三家券商中唯一无银行背景、第一家实行股份制的证券公司，初始股东包括上海国际信托投资公司等10家企业 [6] - 公司成立初期面临无级别、无编制、无上级主管单位的“三无”困境，导致无人事招聘权、无工资核定权，甚至无法从银行提取现金发工资 [14] - 公司早期以劳务费开支方式过渡近两年，直到1990年下半年才首次公开招聘，解决用人权问题 [15] - 初创期资本金仅1000万元人民币，在达成近4亿元交易额时调度头寸捉襟见肘，资本成本也高于有银行背景的同行 [21] 业务创新与市场拓展 - 万国证券在股票交易代理、证券承销方面曾占据国内半壁江山，集聚大量优秀人才，大胆启用高学历人才 [15] - 公司倡导“追求卓越”的企业文化，在用人与激励机制上主动性强，个人所得与贡献成正比，曾打破论资排辈为年轻贡献大的员工分房 [17] - 通过举办全国性证券知识讲座积累人脉，为后续全国业务开展奠定基础，尽管一度被金融管理部门质疑资格 [18] - 万国证券黄浦营业部创造多个全国第一：实行全天候营业、开设证券行情报价咨询电话、开办电话委托买卖股票业务、公开受理股票抵押试点等 [38][39][40] - 公司研究并借鉴美林、野村等国际投行，设立投资银行部，建立“大投行”体系，开创中国券商先河 [26][34] 增资扩股与国际化战略 - 为应对资本金不足，万国证券于1992年10月进行法人股定向募集，实收资本增至6.5208亿元人民币 [43] - 公司规划利用募资增设国内外营业网点和分支机构，并计划营造万国证券大厦，目标是建成全国性大型证券公司 [44] - 国际化是公司核心战略，1993年以6800万港元收购香港王集团，更名为上海万国（香港）有限公司，正式登陆香港市场 [47] - 收购后香港公司业务迅猛发展，营业额从1.47亿港元急升至6.59亿港元，股东应占溢利扭亏为盈至4200万港元 [49] - 公司随后联合欧美专家合资组建北美和欧洲公司，业务覆盖国际主要资本市场，成为首家登上世界性金融舞台的中国证券公司 [51] “327国债期货事件”与公司陨落 - 1995年2月23日，“327”国债期货合约价格出现异常波动，万国证券在收盘前8分钟巨额透支抛售1057万口空单，导致价格暴跌 [64] - 当日国债期货交易量达8500多亿元，相当于此前十四年国债发行总量的2.7倍 [64] - 上海证券交易所认定万国证券严重蓄意违规，宣布最后8分钟交易无效，并会同管理部门进行严肃处理 [65] - 事件后监管部门出台多项紧急措施，包括实行涨跌停板制度、限制持仓上限等，并于1995年5月17日起暂停全国国债期货交易试点 [65][67] - 1995年4月，管金生被免去万国证券副董事长兼总裁职务，标志着万国证券时代的终结 [67]