市场整体表现 - 市场呈现弱势震荡格局，深成指和创业板指尾盘跌幅收窄 [1] - 全市场有100只个股涨停，热点轮动快速 [1] - 能源金属、军工、AI应用板块涨幅居前，贵金属、医药板块跌幅居前 [1] - 港股整体震荡调整，科技股延续回调，高股息板块尾盘拉升 [1] 主要指数表现 - 中证A500指数下跌0.4%，滚动市盈率为16.8倍，估值处于自2004年发布以来72.2%分位 [2] - 沪深300指数下跌0.7%，滚动市盈率为14.2倍，估值处于自2005年发布以来65.7%分位 [2] - 创业板指数下跌0.2%，滚动市盈率为40.3倍，估值处于自2010年发布以来33.1%分位 [2] - 上证科创板50成份指数下跌0.5%，滚动市盈率为153.0倍，估值处于自2020年发布以来95.7%分位 [2] 行业与板块特征 - 创业板指数由市值大、流动性好的100只股票组成，战略新兴产业占比较高，电力设备、通信、电子行业合计占比近60% [2] - 上证科创板50成份指数“硬科技”龙头特征显著，半导体占比超65%，与医疗器械、软件开发、光伏设备行业合计占比近80% [2] 港股市场 - 恒生中国企业指数下跌0.7%，滚动市盈率为10.8倍，估值处于自2002年发布以来66.1%分位 [3] - 恒生中国企业指数由50只市值大、成交活跃的股票组成，可选消费、信息技术、金融、能源行业合计占比近85% [3]

产品变更 - 易方达基金旗下跟踪恒生中国企业指数的H股ETF（510900）自2025年11月18日起扩位简称为"恒生中国企业ETF" [1] - 此次变更旨在与标的指数名称保持一致，方便投资者直观理解该ETF投向香港上市的内地企业 [1] 指数演变 - 恒生中国企业指数自1994年诞生以来历经多轮进化，从最初仅覆盖内地国有企业，到后续纳入中国移动等红筹股和其他内地民营企业股票 [1] - 指数实现了从一个狭窄的"H股窗口"到全面代表"香港上市中国核心资产"的转身 [1] - 目前指数成分股均为业务根植于中国内地市场的核心企业，精准聚焦"中国内地故事"的核心叙事 [1] - 指数涵盖腾讯、美团、小米等科技与消费龙头，可选消费、信息技术、通讯服务合计占比超过60%，"新经济"与均衡的特征突出 [1] 行业标准化举措 - 易方达基金将H股ETF简称变更是其推动简称标准化的延续 [1] - 今年以来，易方达在业内率先批量调整旗下ETF简称，基本实现了"指数名称+ETF"或"指数名称+ETF+公司名称"的标准化命名 [1] - 此举旨在帮助投资者更便捷地识别、记忆和搜索产品，提升投资体验 [1]

港股市场表现 - 恒生指数收盘上涨0.7% [1] - 恒生中国企业指数收盘上涨0.8% [1] - 中证港股通中国100指数收盘上涨0.8% [1] - 国泰海通证券观点认为短期波动不改港股四季度牛市行情 [1] 主要指数构成与估值 - 恒生指数由恒生综合大中型股指中市值大、成交活跃、行业代表性强的股票组成 [3] - 恒生指数金融、可选消费、信息技术行业合计占比近80% [3] - 恒生指数当日上涨0.7%，滚动市盈率为11.9倍 [3] - 恒生中国企业指数由50只市值大、成交活跃的在港上市中国内地企业股票组成 [3] - 恒生中国企业指数可选消费、信息技术、金融、能源行业合计占比近85% [3] - 恒生中国企业指数当日上涨0.8%，滚动市盈率为10.7倍 [3] - 中证港股通中国100指数由港股通范围内100家市值大、成交活跃的中国内地公司股票组成 [3] - 中证港股通中国100指数可选消费、信息技术、金融行业合计占比近75% [3] - 中证港股通中国100指数当日上涨0.8%，滚动市盈率为11.0倍 [3]

市场表现 - 港股早盘高开震荡，恒生中国企业指数上涨0.5% [1] - 科技股涨幅居前，指数成分股中芯国际涨超4%，舜宇光学科技与吉利汽车涨超3%，百济神州涨超2% [1] - 跟踪恒生中国企业指数的H股ETF（510900）实时成交额超1亿元 [1] 市场观点 - 华泰证券指出港股市场中枢方向未变，包括流动性宽裕环境、国内政策和基本面稳定性及AI、新消费、医药等产业趋势向好 [1] - 看好中国资产重估进入新阶段下港股市场的战略性配置价值 [1] 指数与ETF概况 - 恒生中国企业指数由在港上市中国内地企业中50只市值大、成交活跃的上市公司证券组成 [1] - 指数前三大行业为可选消费、信息技术和金融，合计权重近八成 [1] - H股ETF（510900）跟踪该指数，最新规模为87亿元，位居同标的ETF第一 [1]

港股市场表现 - 恒生指数今日上涨1.9% [1] - 恒生中国企业指数今日上涨1.6% [1] - 中证港股通中国100指数今日上涨1.8% [1] 主要指数特征与估值 - 恒生指数滚动市盈率为11.8倍，自2002年以来估值分位为54.5%，金融、可选消费、信息技术行业合计占比近80% [2] - 恒生中国企业指数滚动市盈率为10.6倍，自2002年以来估值分位为65.0%，可选消费、金融、信息技术、能源行业合计占比超85% [2] - 中证港股通中国100指数滚动市盈率为10.9倍，自2020年以来估值分位为88.8%，可选消费、信息技术、金融行业合计占比近75% [2] 市场观点与前景 - 港股市场中枢包括流动性宽裕环境、国内政策和基本面稳定性及AI、新消费、医药等产业趋势向好的方向未改变 [1] - 看好中国资产重估进入新阶段下港股市场的战略性配置价值 [1]

市场整体表现 - A股三大指数早盘集体走强 全市场半日成交额近1.5万亿元 较上日放量1934亿元 超3300只个股上涨 [1] - 板块题材方面 CPO、PCB、半导体等算力硬件股领涨 贵金属、油气、旅游、游戏、体育板块跌幅居前 [1] - 港股低开震荡 科技股调整 医药股集体走弱 [1] 主要指数表现 - 沪深300指数上涨1.8% 滚动市盈率13.9倍 估值分位61.9% [2] - 中证A500指数上涨1.8% 滚动市盈率16.4倍 估值分位69.3% [2] - 创业板指数上涨4.3% 滚动市盈率40.9倍 估值分位35.2% [2] - 上证科创板50成份指数上涨5.3% 滚动市盈率173.6倍 估值分位99.3% [2] - 恒生中国企业指数下跌0.5% 滚动市盈率10.7倍 估值分位65.8% [3] 指数构成特征 - 沪深300指数覆盖11个中证一级行业 由规模大、流动性好的300只股票组成 [2] - 中证A500指数覆盖93个三级行业中的91个 由各行业市值较大、流动性较好的500只证券组成 [2] - 创业板指数由创业板中市值大、流动性好的100只股票组成 电力设备、医药生物、电子行业合计占比超55% [2] - 上证科创板50成份指数由科创板中市值大、流动性好的50只股票组成 半导体占比超60% 与医疗器械、软件开发、光伏设备行业合计占比超75% [2] - 恒生中国企业指数由在港上市中国内地企业中50只市值大、成交活跃的股票组成 可选消费、金融、信息技术、能源行业合计占比超85% [3]

恒生ETF易方达产品特征 - 跟踪恒生综合大中型股指 由市值大 成交活跃 行业代表性强的成份股组成[2] - 指数行业覆盖广泛 金融 可选消费 信息技术行业合计占比近80%[2] - 指数单日涨跌1.2% 滚动市盈率11.7倍[2] 恒生中国企业指数ETF - 跟踪恒生中国企业指数 涵盖50只在港上市中国内地企业股票[2] - 指数成份股选择标准为市值大 成交活跃[2] - 可选消费 金融 信息技术 能源行业合计占比超85%[2] - 指数单日涨跌1.3% 滚动市盈率10.5倍[2] 港股通100ETF产品属性 - 跟踪中证港股通中国100指数 选取港股通范围内100家中国内地公司[2] - 成份股筛选标准为市值大 成交活跃[2] - 可选消费 信息技术 金融行业合计占比近75%[2] - 指数单日涨跌1.2% 滚动市盈率10.9倍[2]

市场整体表现 - 沪指早盘高开高走上涨0.56% 突破去年"924"行情高点 [1] - 全市场半日成交额达13283亿元 较上日半天放量1181亿元 [1] - 港股全线走强 恒生中国企业指数上涨1.9% [1][3] 主要宽基指数表现 - 中证A500指数上涨1.0% 滚动市盈率15.5倍 历史估值分位58.0% [1][3] - 沪深300指数上涨0.9% 滚动市盈率13.4倍 历史估值分位55.0% [1][3] - 创业板指数上涨2.8% 滚动市盈率34.8倍 历史估值分位19.8% [1][3] - 上证科创板50成份指数上涨0.6% 滚动市盈率143.1倍 历史估值分位99.1% [1][3] 板块表现 - 证券、光刻机、军工装备板块走高 [1] - 医药板块领涨港股 大型互联网股明显回暖 [1] - 养鸡、港口航运板块出现调整 [1] ETF产品表现 - A500ETF易方达（159361）半日成交额达16亿元 居同类前列 [1] - 相关ETF产品管理费率为0.16%/年 托管费率为0.06%/年 [4] - 互联网平台等销售机构提供场外投资的ETF联接基金 [4] 指数特征分析 - 沪深300指数覆盖11个中证一级行业 由300只规模大、流动性好的股票组成 [3] - 中证A500指数覆盖93个三级行业中的91个 由500只市值较大、流动性较好的证券组成 [3] - 创业板指数战略新兴产业占比高 电力设备、医药生物、电子行业合计占比超55% [3] - 科创板50指数半导体占比超60% 与医疗器械、软件开发、光伏设备行业合计占比超75% [3] - 恒生中国企业指数行业覆盖广泛 可选消费、金融、信息技术、能源行业合计占比超85% [3]

市场表现 - 恒生指数收盘上涨0.5% [1] - 恒生中国企业指数收盘上涨0.4% [1] - 中证港股通中国100指数收盘上涨0.2% [1] 流动性分析 - 全球流动性宽松推动资金增配需求 [1] - 资金外溢至中国离岸市场香港 [1] - 港股估值变动与全球流动性水平保持一致 [1]

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