公司战略与市场定位 - 作为全球领先的科技企业，公司深耕中国市场超过150年，业务覆盖工业、能源、交通、基础设施等多个领域，致力于成为中国企业数字化与低碳化转型的核心合作伙伴[1] - 公司已连续八年参展进博会，通过“技术研发+场景落地+生态协同”的模式，将工业AI深度融入千行百业，推动中国产业向高效、绿色、智能方向转型[1] - 公司在中国构建了开放式数字商业平台西门子Xcelerator，该平台汇聚了超过**300家**中国合作伙伴，其中**AI相关企业占比超过60%**，**AI相关解决方案占比达1/3以上**[1] AI技术体系与解决方案 - 公司构建了多层次AI技术体系，以解决传统产业转型中“数据割裂、经验依赖、效率瓶颈、减排压力”等核心痛点[3] - 以“工易魔方.妙一空间”为代表的三维协作平台，深度融合AI与数字孪生技术，创建“采集-洞察-决策-行动”的数据闭环，确保工业应用的精准性[3] - 生成式工业人工智能助手Industrial Copilot旨在实现从设计研发、生产制造到运维管理的完整工业价值链全覆盖[3] - 企业级数据分析与AI平台Altair RapidMiner为企业提供自动化数据科学、深度学习与生成式AI一体化能力，旨在打破数据壁垒[3] AI赋能成效与案例 - 在铜冶炼场景应用AI后，冰铜品位稳定性提升了**15%**，同时生产安全性与环保合规性显著增强[5] - 在新能源汽车装配产线应用Industrial Copilot后，程序开发与调试周期均缩短了**30%**，人工与物料损耗降低了**10%**[5] - 化工企业通过应用Altair RapidMiner平台，设备停机时间与生产效率均实现了**20%**的双向优化[5] - 在绿色转型领域，Smart ECX智慧能碳管理平台已服务**150多家**客户，助力某工厂实现**100%**可再生能源碳抵消[5] - “智冷魔方AI BOX”通过边缘计算与AI算法耦合，实现冷站系统无人化智能运维，能耗直接降低**35%**[5]

数据中心制冷设备 - 数据中心作为高耗能单元 其制冷系统能耗占比较高 提升能效与降低PUE成为核心刚性需求 为高端制冷方案创造市场空间 [1][5] - 技术路径呈现多元并行、快速迭代特征 冷源侧大型冷水机组仍扮演重要角色 磁悬浮压缩机等核心部件受益于技术升级 [5] - 面对算力密度提升带来的散热挑战 产业链对液冷方案的布局逐渐增强 部分国产公司在数据中心制冷方案方面储备丰富 关注英维克等 [1][5] - 上游压缩机等零部件有望受到数据中心制冷需求的带动 关注汉钟精机等 [1][5] 巨星科技业绩与经营 - 公司预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润24.19亿元至27.64亿元 较上年同期增长5.00%至20.00% [2] - 预计2025年扣非后净利润23.09亿元至26.54亿元 同比增长0.20%至15.20% [2] - 2025年美国关税政策变化带来扰动 抬升行业平均售价 并使公司二季度生产和交付节奏受明显影响 [2] - 随着三季度越南和泰国新产能投放 以及新产品尤其是电动工具产品显著增长 预计全年公司收入同比基本持平 [2] - 跨境电商等直销业务、新品销售成为毛利率提升的重要支持因素 公司新接订单同比增长 [2] 涛涛车业业绩与产能 - 公司预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润8.00亿元至8.50亿元 较上年同期增长85.50%至97.10% [3] - 预计2025年扣非后净利润7.89亿元至8.39亿元 同比增长87.54%至99.42% [3] - 业绩增长归因于聚焦市场需求、提升经营效率、加快海外产能建设及拓展多元化销售渠道 [3] - 北美基地第一条生产线已实现产能跨越 单人单日产能可比肩国内工厂水平 正积极筹备第二条生产线 [3] - 越南基地产能大幅提升 可充分支持美国市场电动高尔夫球车等产品需求 正在建设泰国生产基地以增强对美供应能力 [3] 工业自动化与西门子战略 - 西门子2025财年净收益连续第三年创下新高 达104亿欧元 同比增长16% [4] - 基于强劲业绩和清晰战略路径 西门子已将中期营收增长目标区间上调至6%-9% [4] - 公司计划以数字业务为增长引擎 以工业AI为创新前沿 在全球工业数字化转型浪潮中扩大领导地位 [4] - 西门子展示了工业AI助手Industrial Copilot的应用案例 可在设备调试过程中辅助程序开发 提升工程师效率 [4] - 工业智能体的有效应用有利于AI时代的制造业流程重塑 顺应AI技术发展并与生态伙伴共建软硬件一体化解决方案至关重要 [4]

物理AI行业研究报告：关键要点总结 涉及的行业与公司 **行业** * 全球工业技术与移动行业，重点关注物理AI（Physical AI）在工业市场的应用[1] * 涉及工业自动化、机器人技术、机器视觉、仓储自动化、半导体/内存等多个细分领域[10][14][22][104][146] **公司** * 花旗研究团队筛选出28只全球股票，构建物理AI受益者篮子（CGRBPHAI）[6][19][22] * 关键公司包括西门子、罗克韦尔自动化、ABB、施耐德电气、发那科、安川电机、三星电子、SK海力士等工业自动化和科技硬件龙头[22][100][160][164] * 中国公司如UBTECH、杭叉集团、恒立液压、双环传动、Leader Drive、OPT Machine Vision等被重点提及[22][99][101][107] 核心观点与论据 **物理AI定义与增长潜力** * 物理AI被定义为与物理工业世界交互的自主系统，从单个机器到整个工厂[12] * 预计AI驱动的边缘设备（包括AMR和机器人）以及设计/仿真软件将实现两位数百分比增长[2] * 物理AI的采用预计将为年度客户资本支出增长贡献中个位数百分比，因为资本替代劳动力[2][36][37] * 假设工业机器人可以取代未来十年30%的制造任务，即使每天运行3班（而不是人类的一班）并假设生产率提高2倍，安装基数在十年内仍将增长至近3000万台——复合年增长率>20%，几乎是国际机器人联合会预测的3年复合年增长率7%的三倍[28][29] **技术架构与数据需求** * 工业AI需要工业数据，分为来自智能设备或工业资产管理软件的真实世界数据，以及在设计阶段必需的模拟数据[3] * 模拟数据用于增强"真实世界"资产数据以驱动AI学习，通过数字孪生和仿真加速AI训练[3][70][76] * 边缘AI和云端AI将共存，云端在可扩展性、部署便利性、安全性和成本方面具有巨大优势，但延迟限制、网络担忧和数据主权要求意味着边缘AI的采用也将增加[4][59] **机器人技术与自动化应用** * 在制造业中，>90%的情况下，具有专用末端执行器的智能机械臂是最优选择，人形机器人重叠范围小[5][82] * 在工业应用中，人形机器人最可能出现在物流和轻装配任务中[5][61] * 机器视觉在物理AI中扮演关键角色，用于视觉检测、缺陷检测、过程控制和产品分拣，AI正推动从基于规则的机器视觉转向AI驱动的检测[104][106] * 全球仓库自动化系统总目标市场预计将以约11%的复合年增长率增长，到2029年达到约1120亿美元，其中AMR解决方案细分市场是关键增长引擎[122][128][129] **市场采用现状与挑战** * 根据麦肯锡数据，虽然约40%的先进工业客户在产品和服务开发中使用AI，但只有15%在供应链管理中使用AI，仅13%在制造业本身使用AI[48] * 罗克韦尔自动化的"2025年智能制造业状况"报告预测，2027年AI将在推动制造业效率方面发挥关键作用[50] * 人形机器人面临的关键挑战包括数据收集和模型训练、双足与轮式设计的权衡、灵巧手的设计复杂性等[91][95][96] 其他重要内容 **投资与并购趋势** * 物理AI融资急剧加速，年度总投资从2020年的仅25亿美元增至2025年迄今的超过80亿美元[185] * 北美在总投资方面领先，2025年迄今投资53亿美元，但亚洲是几家最大公司的所在地[186] * 近期行业并购活动包括西门子/Altair、艾默生/Aspentech以及此前施耐德/Aveva，这些交易日益将仿真和真实世界数据结合在一起[3][14][65] **商业模式演变** * 在软件领域，快速发展和向生成式设计的转变可能颠覆传统的SaaS模式，预计将转向按结果定价，而不是按许可证或每用户/时间（SaaS）定价[61][64] * 机器人即服务（RaaS）等新兴商业模式正在出现，将财务负担从资本支出转向运营支出[126][148] **半导体/内存影响** * 物理AI正在推动芯片架构从冯·诺依曼转向边缘AI，预计将加速采用mini HBM和LLW（LPW）DRAM，将其加载到TPU附近[146][151] * 三星电子和SK海力士等公司预计将从AI产品转变中受益，其中先进的商品内存正在转变为AI推理内存解决方案[160] **区域市场动态** * 中国AMR供应商在2024年约占全球市场份额的40%，但激烈的价格竞争意味着中国制造商的平均售价比美国/欧盟同行低30-40%[134][135] * 中国的"中国制造2025"战略和即将到来的"十五五"规划为国内冠军企业提供了强有力的国家支持、研发资助和市场激励框架[127]

第八届中国国际进口博览会概况 - 第八届进博会于11月5日至10日在上海举办，共有155个国家、地区和国际组织参与，4108家境外企业参展 [1] - 整体展览面积超过43万平方米，规模再创新高 [1] - 西门子自2018年首届参展以来，在前七届进博会上共计接待超过400个参观代表团，并与超200家合作伙伴现场签订合作协议 [2] 西门子对中国市场的战略与布局 - 中国是西门子全球最重要的市场之一，公司全球业务遍及200多个国家和地区，覆盖40多个行业，服务超40万家客户 [4] - 在中国构建了由20个研发中心、24个生产制造基地以及20多个数字化创新赋能中心组成的全方位生态体系，覆盖超5万家客户和近万家供应商 [4] - 公司战略概括为“全球技术赋能，本土智慧创新，构建韧性生态” [5] - 在中国标准化组织中拥有超过130个专家席位，参与起草超过250项国家标准，30余项行业标准及40余项团体标准 [5] - 今年3月在中国市场发布18款本土创新产品，其中16款新品实现全价值链本地化 [6] - 在中国设立超过20个数字化创新与赋能中心，与高校及研究机构累计合作科研项目超过880个 [6] 工业AI的发展机遇与挑战 - 未来十年，人工智能、高端智能制造、能源转型等领域将成为中国产业升级的关键 [7] - 工业AI被视为一次根本性的范式革命，其深远程度堪比电力对世界的重塑，将推动工业从“自动化”迈向“自主化” [1][15] - 中国人工智能专利数量占全球总量的60%，已居世界第一 [5] - 中国拥有活跃在工业价值链上各环节的600多万家制造型企业，为AI应用提供了丰富的场景和数据 [5][10] - 工业AI规模化落地的关键能力包括：数据驱动的闭环能力、AI与行业知识的深度融合、生态协同的共创能力 [8] - 制约工业智能体应用的因素集中体现在部署成本高、专业人才缺乏和技术成熟度不足三大方面 [11] 工业智能体的应用与前景 - 调研显示超八成受访企业认可智能体，但目前仅8%进入多场景应用阶段，43%的企业尚未部署 [11] - 生产制造（44%）、研发设计（32%）和运行维护（25%）是企业部署工业智能体的三大核心场景 [14] - 工业智能体的核心特征在于高度“自主性”，能自主感知、规划并调用工具协同完成任务 [12] - 西门子通过数字孪生技术验证智能体可靠性，并推出Industrial Copilot降低对专业人才的依赖 [11] - 未来工厂的组织模式将从“人管理机器”转向“人与智能体协同工作” [12]

展会核心亮点 - 第八届进博会展示461项新产品、新技术、新服务，汇聚全球"高精尖"科技创新成果 [1] - 展会成为全球创新产品"首发首秀"重要舞台，包括全球首发小直径可控扩张血管支架和新款制药专用X光机等多款产品 [1] - 中国馆将展示CR450动车组模型、月球科研站沙盘、6G应用场景裸眼3D展示及脑机接口平台等前沿科技 [1] 参展公司与行业 - 全球十大工业电气企业、四大粮商等行业龙头企业持续参与，多家医疗领域跨国企业携慢性疾病、罕见病治疗产品亮相 [1] - 丹佛斯展示绿色数据中心解决方案，其冷水系统采用磁悬浮无油技术，电源使用效率优化至1.15，相比传统系统节能超40% [2] - 西门子将带来10余款AI驱动产品与解决方案，其生成式工业AI助手在中国市场首次试点应用，使程序开发时间缩短30%，产线调试周期缩短30%，人工与物料损耗降低10% [2] 新兴消费趋势 - 展会引入银发经济、冰雪经济、体育经济、汽车文旅等新消费题材，并将银发经济从医疗展区拓展至消费品展区 [3] - 围绕中国"体重管理年"行动，农食、医疗及消费品等展区将集中呈现从饮食调控到健康生活方式的全链条前沿成果 [3] - 首次设立"跨境电商优选平台"及"跨境电商服务区"，依托"数字进博"平台助力境外展品精准对接中国市场 [3]

工博会主题与前沿技术展示 - 第25届中国国际工业博览会以“工业新质，智造无界”为主题，围绕“高端化、智能化、绿色化”主线展示制造业发展路线 [1] - 展会汇集超导、可控核聚变、原子级制造、脑机接口、量子科技等前沿领域的突破性探索成果，展示未来工业在极大、极小、极轻、极精、极智等维度的发展图景 [1] - AI与制造的深度融合被视为不可阻挡的行业浪潮 [1] 机器人行业创新与竞争 - 机器人展区呈现激烈竞争格局，上海机器人“四小龙”（新时达、柴孚、新松、节卡）与国际机器人“四大家族”（ABB、发那科、安川、库卡）同台展示 [2] - 节卡机器人全球首发JAKA EVO工业具身智能平台，实现从点位编程到作业能力泛化，具备微米级精度和AI赋能 [2] - ABB首发新一代高性能大型机器人IRB6750S，最大有效负载350kg，路径精度精确到0.9mm，重复定位精度0.06mm，搭载OmniCore控制器平台使能耗降低20% [4] - ABB认为行业处于AI与工业机器人发展的关键转折点，通过3D AI视觉、力控传感和自主导航等技术赋予机器人更高自主性 [4] 工业AI应用与价值体现 - 西门子生成式工业AI助手Industrial Copilot在中国市场首次试点应用，助力中科摩通将新能源汽车EMB智能装配设备的程序开发时间减少30%，产线调试周期缩短30%，人工与物料损耗降低10% [5] - 数字化技术深度融入产业智能化升级，成为推动工业变革的核心动能 [4] - 行业调研显示，因成本高、专业人才缺乏和技术成熟度不足，在工业智能体应用方面领先的企业仍为少数 [5] - 工业AI的成功落地依赖于对需求场景的精准捕捉以及技术、数据与行业机理的深度融合 [5]

人工智能在工业领域的应用深度与广度 - 人工智能在工业的落地已从局部智能化改造转变为产业模式的全面改变 [1] - 2025年中国国际工业博览会汇聚全球28个国家和地区的3000余家中外展商及数千项新产品新技术 [1] 机床与加工环节的智能化突破 - 上海交大智邦科技与上海交通大学联合研发的机床智能体"μAI"实现机床自主规划生产工艺与技术路径 [2] - "μAI"智能体可将加工效率提升40%至60% 相比经验丰富的工程师 [3] - "μAI"已应用于航空发动机 飞机结构件等高标准金属零部件加工 实操精度达10的负6次米 [3] 工业设计与制造流程的AI赋能 - 西门子生成式AI工业助手Industrial Copilot在中国首次试点 应用于新一代新能源汽车EMB装配设备 [3] - Industrial Copilot将设计周期缩短30% 变更效率提升50% 减少材料浪费与返工成本 [4] - 在调试环节 Industrial Copilot将现场调试周期压缩30% 人工与物料损耗降低10% [4] 供应链与中小企业AI赋能 - 海智在线平台通过AI工具解决80%非标准件供需对接卡点 助力小微企业跨界进入高附加值领域 [5] - 平台使用200多个标签标准化工厂产能数据 150多个标签解析采购需求 实现以图搜图精准匹配 [6] - 一家年产值300万元小厂为全球顶尖缝纫机企业制造23款高难度零部件并将交期缩短30% [6] - 海智在线十年来为107个国家和地区的28万客户制造上百万种零部件 [7] 机器人技术向具身智能进化 - 协作机器人厂商向具身智能领域进发 越疆科技展出多形态具身智能"超级工厂" [8] - 越疆机器人覆盖全球100多个国家与地区 服务汽车 3C 半导体 锂电等行业 [8] - 节卡机器人全球首发JAKA EVO工业具身智能平台 实现多形态机器人自主感知与智能决策 [9] - JAKA EVO平台已服务12个标杆项目 在汽车 3C电子领域展开场景验证 [9]

文章核心观点 - 工业人工智能正成为企业应对竞争压力和实现战略升级的核心手段，其发展路径是从解决工业制造中提质、增效、降本、减存等具体问题出发 [7] - 工业AI的落地是“寻路者”（需求方企业）与“搭台者”（解决方案提供商）在具体场景中共同定义的过程，其关键价值在于实现“人机再分工”，提升系统效率 [9][29] - 工业AI应用正从替代“工业肢体”的自动化初级阶段，向成为主导认知、决策的“第二大脑”的高级阶段演进，其可靠性通过“数字孪生+AI”的融合方案得以保障 [18][23] 工业AI的市场需求与驱动力 - 企业寻求AI解决方案的驱动力包括清晰的竞争生存压力以及主动求变以赢得未来的战略意志，AI已成为降本增效的核心手段 [12] - 中国物流与采购联合会数据显示，中国物流供应链领域的人工智能应用渗透率已超过37%，其中运输场景渗透率达78%，仓储与安全管理渗透率分别为47.27%和52.73% [12] - 采用智能采购供应链的企业，采购效率可提高30%以上，采购周期可缩短50%以上，不拥抱AI的企业将在成本和效率方面陷入竞争劣势 [13] - 摩根士丹利报告指出，全球顶尖AI研究人员47%在中国，超过半数AI专利由中国持有，中国企业正积极应用AI [13] - 埃森哲调研显示，53%的中国企业正通过AI连接和融合多个流程，比全球水平高11个百分点，18%的领先中国企业正以AI为核心重新设计端到端的流程 [15] 工业AI的应用层级与核心能力 - 工业AI应用存在从初级到高级的演进：初级阶段是替代“工业肢体”，实现自动化升级，解决“人眼累、人手慢、人判断不准”的痛点 [18][20] - 高级阶段是成为工业的“第二大脑”，主导认知和决策，通过整合生产全环节数据来优化生产排程、预测设备故障、调整工艺参数 [20] - 与消费级应用不同，工业场景试错成本极高，一个未经充分验证的算法建议可能导致产品报废、设备停机或安全事故 [20] - “数字孪生+AI”的融合解决方案是实现可靠落地的关键路径，通过在数字世界构建1:1虚拟模型进行模拟测试，确保物理世界中的“一次正确” [23] 领先企业的解决方案与实践 - 西门子展示了其工业AI解决方案，例如与中科摩通合作的智能装配设备，靠AI助手将程序开发和调试周期各缩短30% [9] - 西门子提出的“一次正确”理念，旨在通过数字孪生技术帮助企业极大减轻隐性试错成本，并使过去因风险过高而不敢尝试的深度优化成为可能 [23][25] - 该方案解决了工业制造中“经验难复制”的痛点，将依赖老师傅个人经验的“手搓”式决策，转变为可标准化、规模化复制的AI智能决策 [25] - 西门子是AI领域的早期探索者，其AI布局可追溯至20世纪70年代，1973年获得首项AI相关专利，2022年后推出生成式AI产品Industrial Copilot并荣获赫尔墨斯奖 [30] - 西门子的工业AI解决方案基于其在工业领域长期积累的经验，并率先在自身工厂中经过验证后才推向客户 [31][33]

西门子本土化战略与市场表现 - 西门子在工博会与近40家企业签约以拓展合作生态，全面实现本土化[1] - 公司推出一款适配本土操作系统麒麟的机架式IPC产品，作为对市场需求的积极响应[1][5] - 跨国工业巨头正加大中国本土化投入，以应对日益激烈的市场竞争[1][6] 生成式AI应用与试点成果 - 西门子展示基于生成式AI的应用Industrial Copilot在中国的首个试点应用[1] - 与中科摩通展示的新能源汽车EMB智能装配设备是生成式工业AI助手的首次试点应用，可将程序开发时间减少30%，产线调试周期缩短30%，人工与物料损耗降低10%[4] 工业AI部署现状与挑战 - 行业报告显示，43%的企业尚未部署工业智能体，仅8%实现多场景应用[3] - 制约AI部署的主要因素为部署成本高、专业人才缺乏和技术成熟度不足[3] - 企业普遍将稳定性与可靠性作为应用工业智能体的核心考量[3] 西门子数字化业务生态与用户基础 - 通过开放式数字商业平台西门子Xcelerator，公司在中国已拥有53万用户[3] - 该平台的生态合作伙伴中超过60%与AI相关[3] 公司财务表现与业务重点 - 西门子2025财年第三季度新订单额同比增长28%至247亿欧元，营收增长5%至194亿欧元[6] - 数字化工业集团的软件业务表现不及上年同期水平，仍面临市场挑战[6] - 数字化产品，尤其是工业AI相关产品是公司近年在中国重点发展领域[4]

展会概况 - 2025中国国际工业博览会于9月23日在上海开幕 全球约3000家展商携前沿技术亮相 展示人工智能 机器人及绿色制造领域成果 [2] 人工智能工业应用 - 西门子与中科摩通合作的新能源汽车EMB智能装配设备采用生成式工业AI助手Industrial Copilot 程序开发时间缩短30% 产线调试周期缩短30% 人工与物料损耗降低10% [5] - 香港生产力促进局展示代理式AI自动化平台"天工开物" 融合实时视觉AI监控 RAG技术与物联网设备 打造通用型AI数据管理平台 [10] 机器人技术创新 - 越疆机器人推出"超级工厂"多形态机器人协同平台 采用集中决策+分布式执行架构 人形机器人DOBOT ATOM实现全国首例工业跨场景多任务协同作业 [5][6] - 越疆轮式人形机器人ATOM-M具备±10mm重复定位精度 可完成电子元件焊接 无损抓取等精细任务 [6] - 中科新松睿可RICO轮式人形机器人采用双臂柔顺控制系统 实现柔性抓取与人机协作安全 [11] - ABB推出OmniCore EyeMotion视觉系统 可搭载所有配备OmniCore的机器人 调试时间缩短高达90% 节拍时间缩短50% [11] 绿色制造解决方案 - 台达展出AI数字化工厂方案 结合机器人 AI与数字孪生技术 实现整厂级绿色制造 [7] - 台达AI数据中心采用预制化 模块化理念与先进液冷技术 提升能效与功率密度 [7] 跨区域产业协同 - 香港生产力促进局组织54家港企考察团 与内地企业共探新质生产力前沿 展示AI自动驾驶轮椅 3D扫描机器人等创新成果 [10]