2025年度业绩预告核心数据 - 公司预计2025年度实现营业收入100亿元至120亿元，同比增长49.36%至79.23% [1][2] - 公司预计2025年度实现归母净利润8.50亿元至10亿元，同比增长427.19%至520.22% [1][2] - 公司预计2025年度扣非净利润为7.60亿元至9亿元，同比增长1034.71%至1243.74% [2] 2025年第四季度业绩表现 - 第四季度预计实现营业收入34.25亿元至54.25亿元，同比增长105.09%至224.85%，环比增长28.62%至103.73% [3] - 第四季度预计归母净利润8.20亿元至9.70亿元，同比增长1225.40%至1449.67%，环比增长219.89%至278.43% [1][3] - 第四季度预计扣非净利润7.78亿元至9.18亿元，同比增长393.99%至482.85%，环比增长264.90%至330.54% [3] - 2025年前三季度归母净利润为3041.39万元，同比下降86.67%，全年业绩暴增主要得益于第四季度 [2] 业绩增长驱动因素 - 存储价格从2025年第二季度开始企稳回升，公司重点项目逐步交付，销售收入和毛利率逐步回升 [1][3] - 公司在AI新兴端侧领域保持高速增长趋势 [1][4] - 公司晶圆级先进封测制造项目整体进展顺利 [1][8] 公司业务与市场地位 - 公司主营业务为半导体存储器的存储介质应用研发、封装测试、生产和销售 [6] - 公司产品在国内存储厂商中市场份额位居前列，并已进入各细分领域国内外一线客户供应体系 [7] - 在手机领域，嵌入式存储产品已进入OPPO、VIVO、传音控股、摩托罗拉等知名客户 [7] - 在PC领域，SSD产品已进入联想、小米、Acer、HP等厂商，是国产PC领域SSD产品的主力供应商 [7] - 在智能穿戴领域，产品已被Meta、Google、小米等企业应用于AI/AR眼镜、智能手表等设备 [7] - 在企业级领域，已获得AI服务器厂商、头部互联网厂商以及国内头部OEM厂商的核心供应商资质，并实现预量产出货 [7] - 在智能汽车领域，已向头部车企大批量交付LPDDR和eMMC产品，并构建起覆盖多场景的车载存储产品矩阵 [7] AI战略与研发投入 - 公司积极布局AI新兴端侧领域，致力于满足AI终端对大容量、高速度、低功耗和高集成度的要求 [8] - 公司通过自研主控芯片、固件算法与先进封测能力实现差异化竞争，覆盖AI手机、AI PC、AI眼镜、具身智能等多场景 [8] - 公司持续强化先进封装能力建设，为客户提供“存储+晶圆级先进封测”一站式综合解决方案 [8] - 2025年前三季度研发投入4.10亿元，同比增长约21%，占2024年全年研发投入的91.72% [1][8] - 公司研发投入持续快速增长，2022年至2024年分别为1.26亿元、2.50亿元、4.47亿元 [8] 二级市场表现 - 2025年1月14日，公司股价大涨7.77%，收报145.90元/股 [8] - 近一年公司股价累计上涨约146.79% [1][8]

公司概况与市场地位 - 公司全称为深圳大普微电子股份有限公司，成立于2016年，是国内领先、国际一流的企业级SSD主控芯片设计、SSD产品及存储方案提供商，获认定为广东省存储芯片及系统工程技术研究中心 [2] - 公司是国内极少数具备企业级SSD“主控芯片+固件算法+模组”全栈自研能力并实现批量出货的半导体存储企业，产品代际覆盖PCIe 3.0到5.0，并围绕AI布局大容量QLC SSD、SCM SSD、可计算存储SSD等前沿产品 [2] - 报告期内，公司企业级SSD累计出货量已达4900PB以上，其中搭载自研主控芯片的出货比例超过75% [2] - 公司客户覆盖Google、字节跳动、腾讯、阿里巴巴等国内外头部互联网企业，新华三、联想等头部服务器厂商，以及三大通信运营商，并深入金融、电力等关键行业 [2] - 公司承担多项国家级科研专项，研发投入累计超过7亿元 [2] 财务与经营状况 - 2022年至2025年上半年，公司累计亏损近17亿元，未分配利润低至-9.45亿元 [2] - 公司经营现金流连续多年净流出超过18亿元，截至2025年6月短期债务占比高达95.76%，资金链压力凸显 [2] - 2023年，因原材料采购价下降滞后于市场，公司毛利率暴跌至-27.13% [4] - 2025年上半年，因行业价格回调，公司再次陷入毛利率为负的困境 [4] 上市进程与行业意义 - 公司将于12月25日迎来创业板IPO上会审核，是创业板首家申报的未盈利企业，若审议通过将成为“创业板未盈利上市第一股” [1] - 此次上会被视作A股资本市场对优质未盈利科技企业包容度的“试金石”，其闯关结果将为后续同类企业开辟上市路径，具有标杆价值 [1] 未来盈利预期与路径 - 公司提出“2026年最早扭亏为盈”的目标 [1] - 公司预计2026年营业收入将大幅增长至27.32亿元，通过PCIe5.0等高端产品占比提升改善毛利率，并降低期间费用率，利用规模化效应推动整体盈利 [3] - 公司预计2025年第四季度毛利率将提升至7.68%，单季收入逼近9亿元 [3] - 公司表示受益于AI商业化加速与云计算需求增长，2025年下半年行业已显著回暖，公司累计斩获19.41亿元在手订单 [3] 面临的挑战与不确定性 - 公司盈利弹性高度依赖上游NAND Flash价格波动，这种“周期依赖型”盈利模式让扭亏根基显得脆弱 [4] - 2024年行业整体增速达187.9%，但公司营收增速仅85.3%，市场份额从6.4%滑落至3.0% [6] - 2026年，长江存储、英韧科技等头部厂商的扩产与技术迭代，将进一步挤压市场空间，公司能否完成份额提升目标存疑 [6]

行业价格动态 - 存储芯片价格大幅跳涨，其中DDR4 16Gb 3200价格上涨47%，DDR4 RDIMM 16GB 3200价格上涨66.67%，SSD产品价格涨幅约为18% [1] - 全球存储芯片市场表现强劲，美股闪迪上涨13%，西部数据上涨6.5%，美光上涨2.61%，韩国存储巨头海力士和三星股价创新高 [1] 市场指数与个股表现 - 国证半导体芯片指数(980017)在2025年10月16日10:44上涨0.73% [1] - 成分股兆易创新上涨4.96%，通富微电上涨4.52%，寒武纪上涨3.13%，澜起科技上涨3.09%，北京君正上涨2.81% [1] - 半导体ETF(159813)上涨0.79%，最新报价为1.15元 [1] 指数成分与权重 - 国证半导体芯片指数前十大权重股包括寒武纪、中芯国际、海光信息、北方华创、澜起科技、兆易创新、中微公司、豪威集团、长电科技、紫光国微 [2] - 前十大权重股合计占比为71.38% [2] 机构观点与产品信息 - 机构指出存储板块近期回调充分，且板块利好催化因素陆续释放 [1] - 半导体ETF紧密跟踪国证半导体芯片指数，旨在反映芯片产业相关公司市场表现 [1] - 半导体ETF设有场外联接基金，代码分别为A类012969、C类012970、I类022863 [3]

主营业务发展 - 公司深耕存储领域，构建研发封测一体化模式，在存储解决方案、芯片IC设计、先进封测及测试设备研发等领域持续增强竞争力 [1] - 存储解决方案领域：聚焦性能、功耗、可靠性及容量优化，2025年重点拓展"AI+"市场 [1] - 芯片IC设计领域：首款自研eMMC主控（SP1800）已量产并交付智能穿戴头部客户，UFS主控（SP9300）研发进展顺利，预计2025年投片 [1][4] - 先进封测领域：东莞松山湖晶圆级封测项目厂房主体完工，洁净室装修中，预计2025年Q3完成设备调试并投产 [1][4][5] - 测试设备领域：自研量产ATE、BI、SLT等高端存储芯片测试设备及PCIe Gen5/DDR5模组测试设备，形成全栈测试能力 [1][5] 市场应用与客户拓展 - 手机领域：嵌入式存储产品进入OPPO、VIVO、传音、摩托罗拉等客户 [3] - PC领域：SSD产品供应联想、小米、HP等厂商，在国产PC市场占据优势份额 [3] - 智能穿戴领域：产品应用于Meta、Google、小米等品牌的AI/AR眼镜及智能手表 [3] - 企业级领域：获AI服务器厂商、头部互联网及OEM厂商核心供应商资质，实现预量产出货 [3] - 智能汽车领域：向头部车企批量交付LPDDR/eMMC产品，构建完整车载存储矩阵 [3] 产能与技术布局 - 计划通过定增将存储器产能从30万片/年提升至60万片/年，满足消费电子、车载、服务器等领域需求 [6] - 晶圆级封测项目投产后可提供"存储+封测"一站式解决方案，技术获头部客户认可 [5][6] - 测试设备对内提升良率与效率，对外形成新业务增长点，已通过国内头部厂商认证 [5] 研发投入与成果 - 2025年1-6月研发费用2.73亿元，同比增长29.77%，研发人员1054人（占比38.65%），同比增加304人 [6] - 累计取得393项境内外专利（含171项发明专利）及53项软件著作权 [6] 财务与运营优化 - 上线SRM系统优化采购成本，调整销售模式（经销转直销），加强应收账款风险管理 [7] - 与金融机构合作降低贷款利率，提升资金使用效率 [7] 公司治理与ESG - 修订内控制度完善风险管理，报告期内召开董事会5次、监事会3次、股东大会1次 [8] - ESG评级：Wind AA级、华证BBB级，2024年ESG报告披露环境、社会及治理履行情况 [9] 投资者关系与回报 - 组织23场机构调研（含6场实地参观），回应e互动平台37个问题，获"天马奖"投资者关系管理奖项 [9][10] - 拟回购2000-4000万元股份减少注册资本，未来考虑分红与回购结合提升股东回报 [10][11] 管理层激励 - 股权激励设2025年营收目标75亿元，市值目标为连续20日达250亿元，绑定管理层与股东利益 [11]