近日，启动IPO辅导半年的苏州瑞高新材料股份有限公司（以下简称"瑞高新材"）宣布完成数亿人民币Pre-IPO融资。 瑞高新材成立于2012年10月11日，总部位于苏州市太仓市，是一家专注于环保型汽车内饰复合材料设计、研发、生产与销售的高新技术企业。其核心产品 TPO（热塑性聚烯烃类）已广泛应用于汽车内饰领域，尤其在新能源汽车市场，占有率接近70%。 提到这家拟IPO企业，不得不提到创始人高金岗。 瑞高新材坐落于太仓市璜泾镇，不仅是苏州市太仓市首家国家级制造业单项冠军企业，还是国家级专精特新"小巨人"企业、江苏省绿色工厂、国家博士后 科研工作站。 天眼查数据显示，瑞高新材注册资本约2.43亿元，近年来已完成四轮融资。2017年，公司完成战略融资，获得中信建投资本和创辉资本的支持；2021年， 完成A轮融资，沃衍资本和博华资本加入；2022年，B轮融资由创辉资本、支点资本和安洁私募基金共同参与；最近一次则是Pre-IPO融资，为公司上市进 一步奠定基础。 根据QYResearch发布的《全球汽车合成革市场报告（2023-2029）》，瑞高跻身全球前十大汽车合成革企业，且是榜单中唯一的中国企业。 目前，瑞高新材的核 ...

1995—2025年，东方雨虹用三十载光阴，从一家初创企业成长为全球建筑防水领域的科技标杆。三十年 来，公司以创新为基因，以技术为引擎，不仅改写了中国防水行业的发展轨迹，更以一项项突破性成果 向世界输出"中国方案"。 创新基因从实验室到工地的无缝衔接 东方雨虹的三十年，是一部以科技突破定义行业标准的奋斗史。 2019年，东方雨虹凭借《地下空间防水防护用高性能多材多层高分子卷材成套技术及工程应用》斩获国 家科技进步二等奖。这一里程碑背后，是东方雨虹对技术极致的追求。 作为获批建设"先进防水材料全国重点实验室"的企业，东方雨虹与北京大学强强联合，面向重大基建、 民生建设、新兴基建对先进防水材料的迫切需求，研发极端工况、高综合性能和新型防水封装关键材 料，攻克绿色、经济和智能制造关键技术，打造我国先进防水材料领域科学研究阵地、技术创新高地和 高层次人才培养基地，提供先进防水材料中国方案。 为加强研发投入构筑技术壁垒，东方雨虹整合全球研发资源，构建了以先进防水材料全国重点实验室、 国家级企业技术中心、博士后科研工作站、北美研发中心等为核心的高能级创新平台体系。 可视化HDPE高分子自粘胶膜预铺防水卷材，实现防水卷材透 ...

2025年上半年，东方雨虹在东南亚市场动作频频，从东方雨虹马来西亚生产研发物流基地首次试产成 功，到马来西亚首家防水综合专卖店开业，再到越南5万平方米工业屋面翻修大单落地以及槟城新品发 布会引发行业关注——这四件事看似独立，实则环环相扣，勾勒出这家中国建筑建材系统服务商在海外 市场的战略蓝图：从产品输出到标准输出，从单点突破到生态布局，从中国制造到全球服务。 构建本地化服务网络，实现从"产品销售"到"服务赋能"的质变 在全球产业链深度重构的背景下，中国建筑建材企业的国际化战略正经历从单一产品输出到综合服务落 地的重大转型。东方雨虹的海外布局轨迹，生动展现了中国制造企业如何通过"生产基地+服务网络"的 双轮驱动，实现全球化发展的质变升级。 研发定制化产品，适配本地市场需求 随着出海战略的不断迭代升级，东方雨虹深入洞察本地市场特质及本地客户需求，加大研发创新投入， 设计生产适配本地化的产品，缩短触达本地用户心智的周期，满足本地客户需求。 6月下旬，东方雨虹在马来西亚槟城举办新品发布会，外露防水系统、无尘瓷砖胶、填缝剂等硬核产品 纷纷亮相。这些新品并非简单的技术移植，而是基于东南亚气候特点进行的深度本土化改良，重点 ...

公司概况 - 云英谷科技股份有限公司正式递交赴港上市招股书，保荐机构为中金公司和中信证券 [1] - 公司成立于2012年，股东包括小米长江、哈勃科技、京东方科技、高通中国等 [1] - 公司为全球领先的AMOLED显示驱动芯片设计企业，产品包括智能手机AMOLED显示驱动芯片和VR/AR设备Micro-OLED显示驱动背板芯片 [1] 市场地位 - 以2024年销售量计，公司是中国大陆第一大、全球第五大AMOLED显示驱动芯片厂商，在中国大陆品牌智能手机市场占供应商销量的80%以上 [1] - 在Micro-OLED显示驱动背板芯片市场，公司排名第二，市场份额为40.7%，是全球最大的独立厂商及中国厂商 [1] - 公司AMOLED显示驱动芯片全球供货份额从2022年1.2%上升至2024年4.0% [2] 业务表现 - AMOLED显示驱动芯片年出货量从2022年1410万颗跃升至2024年5140万颗 [2] - 营业收入从2022年5.513亿元增长至2024年8.913亿元 [2] - 公司产品已应用于超10个产品系列，覆盖全球智能手机四分之一以上份额的品牌厂商 [2] 技术突破 - 公司是中国大陆首家通过品牌客户认证的AMOLED显示驱动芯片企业，也是唯一一家对品牌公司累计销量超千万颗的企业 [3] - 公司掌握软硬一体全栈自研显示驱动技术，涵盖芯片设计、驱动补偿算法开发、像素补偿电路布局三大环节 [4] - 已获得中国境内发明专利27项、境外专利49项，推出LTPO显示驱动芯片、高分辨率Real-RGB AMOLED显示驱动芯片等行业首创产品 [4] 研发投入 - 2022-2024年研发开支分别为1.88亿元、1.78亿元、2.4亿元，占收入比例分别为34.1%、24.6%、27.2% [4] - 公司开发近20个产品系列，支持各类分辨率、刷新率及主流封装方式 [5] - 开发RAM-less AMOLED显示驱动芯片并完成品牌公司导入和大规模量产出货，显著降低芯片成本 [6] 产品与应用 - 产品矩阵包括AMOLED显示驱动芯片和Micro-OLED显示背板驱动两大方向 [5] - 芯片核心性能达到世界领先水平，具有高分辨率、高刷新率、低功耗、高反应速度等特点 [5] - 应用领域以智能手机、VR/AR设备为基础，逐步向智能穿戴、电视、笔记本、车载显示屏等拓展 [6] 行业前景 - 国内AMOLED面板行业快速发展，技术储备深厚的中国大陆驱动芯片厂商迎来发展机遇 [6] - 面板产业链国产化程度提升有望推动公司市场份额及业务规模增长 [6]

分组1：投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位包括中银基金、天弘基金等多家机构 [2] - 活动时间为2025年6月29日 [2] - 活动地点为电话会议 [2] - 上市公司接待人员有副总经理、董事会秘书刘俊丽女士和证券事务代表李姝涵女士 [2] 分组2：车载显示业务发展规划 - 随着智能驾驶等技术发展，车载显示需求呈屏幕数量增长和规格升级趋势，国内新能源市场增长快，智能座舱渗透率提升 [2] - Mini - LED技术因显示效果和节能特点满足车载显示屏需求，在车载显示应用加速 [2] - 公司凭借技术、生产和响应能力获众多车载tier1和终端客户认可 [2] - 公司将利用Mini - LED技术优势，强化研发和商用化能力，推进技术向车载显示领域拓展以实现业务快速发展 [2] 分组3：应对OLED显示技术渗透 - 未来全球消费电子产品市场将保持一定增长态势 [3] - 公司2022年开始布局OLED显示相关的工艺创新技术LIPO以应对冲击 [3] - 2024年LIPO技术获客户高度认可，公司正加速推进验证和成果转化 [3] - 截至目前，LIPO技术已逐步进入量产阶段，预计对公司业绩产生积极影响 [3] - 未来产品升级，LTPO技术市场需求有望持续增加 [3] 分组4：其他信息 - 本次活动不涉及未公开披露的重大信息 [3] - 附件清单无 [3] - 日期为2025年6月29日 [2][3]

报告行业投资评级 - 对3SBio Inc.的评级为“Neutral”（中性） [8] 报告的核心观点 - 公司与辉瑞就SSGJ - 707的授权合作执行顺利，但全球临床试验启动需等交易完成 1H产品销售可能疲软，因行业环境挑战和关键药物高基数 公司积极寻找后期资产丰富产品，近期引进的口服紫杉醇有望在2026年提供增长动力 [1][3][6] 根据相关目录分别进行总结 潜在更多业务拓展机会 - 公司与辉瑞就SSGJ - 707（PD1/VEGF双特异性抗体）的授权合作谈判和调查时间不到两个月 海外首次研究可能在2025年3/4季度启动 中国的3期临床试验已开始，2期试验数据可能在2025年ESMO更新 公司还有TL1A、BDCA2等资产在积极进行业务拓展 [2] 1H产品销售疲软 - 行业商业化环境仍具挑战 TPO增长因高销售基数可能放缓 VBP产品压力增大 Mandi在低基数下有望维持增长 盈利增长可能好于营收，得益于运营费用节省 [3] 财务预测 - 2024 - 2027年预计营收分别为9,108.0百万元、9,863.1百万元、10,468.7百万元、11,112.7百万元 EBITDA分别为2,922.2百万元、3,338.2百万元、3,615.6百万元、3,856.6百万元 EPS分别为0.85元、0.95元、1.02元、1.09元 [8] 价格目标 - 12个月目标价为9.37港元，基于更新后的5年退出市盈率11.0倍、5年盈利复合年增长率7%和贴现率9% [7]

Hong Kong, June 25, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Happy City Holdings Limited (Nasdaq: HCHL) (the "Company"), an established all-you-can-eat hotpot restaurant operator in Hong Kong , announced the closing of its initial public offering (the "Offering") of 1,100,000 Class A ordinary shares (the "Class A Ordinary Shares"), at a price of $5.00 per Class A Ordinary Share (the "Offering Price") The Class A Ordinary Shares commenced trading on the Nasdaq Capital Market on June 24, 2025 under the symbol "HCHL." The Com ...

业绩总结 - 公司在2020至2024年期间实现了约6.5亿美元的TPOXX收入，毛利率强劲[23] - 2024年产品收入创下新高，达到116百万美元，较2020年的87百万美元增长了33%[32] - 公司在2024年的税前营业收入为43百万美元，保持稳定[32] - 公司在2024年实现了强劲的现金流，且没有债务[23][35] - 2021财年，公司的净收入为6900万美元，较2020财年的5600万美元增长23.2%[72] 用户数据 - 2022财年，口服TPOXX的国际销售额为7100万美元，占总产品销售的81.6%[72] - 2023财年，口服TPOXX的美国政府销售额为1.1亿美元，占总产品销售的83.9%[72] - 自2020年以来，国际客户订购了超过1.3亿美元的口服TPOXX，涉及30多个国际客户[70] 市场展望 - 公司计划在2026年提交TPOXX的后暴露预防（PEP）项目的FDA申请[58] - 2024年产品销售预计为1.33亿美元，税前营业收入为7000万美元[75] - 2024财年，IV TPOXX的销售额预计为2600万美元，显示出产品线的扩展潜力[72] 合同与合作 - 公司与美国政府的长期合同总价值超过10亿美元，涵盖多个政府机构[12][56] - 公司在过去五年中为国家战略储备(SNS)订购了约5.46亿美元的TPOXX[74] - 公司在2024年获得了2700万美元的美国国防部开发资金，用于PEP项目[60] 负面信息 - 无明显负面信息提及 其他新策略 - 公司已获得超过10亿美元的政府合同，显示出其在公共卫生安全领域的领导地位[76] - 公司在财务表现上持续强劲，生成了显著的现金流，为股东创造了价值[76]

文章核心观点 - 香港老牌自助火锅店Happy City Holdings Limited宣布首次公开发行110万股A类普通股，预计将获资金用于业务扩张等 [1][4] 公司概况 - 公司是位于香港的老牌自助火锅店运营商，在香港经营三家火锅店，提供混合风格、日式涮涮锅和泰式特色火锅 [8] 发行情况 - 公司宣布首次公开发行110万股A类普通股，发行价为每股5美元 [1] - A类普通股预计于2025年6月24日在纳斯达克资本市场开始交易，股票代码为“HCHL”，发行预计于6月25日完成 [2] - 公司预计此次发行将获得总计550万美元的毛收入，若超额配售选择权全部行使，公司预计将获得632.5万美元的毛收入 [3] 资金用途 - 公司打算将净收益用于在香港和东南亚地区的业务扩张、营运资金和一般公司用途 [4] 发行相关方 - 此次发行由Dominari Securities LLC代表承销商，Revere Securities LLC和Pacific Century Securities LLC担任联合承销商 [5] - Ortoli Rosenstadt LLP等分别担任公司美国、英属维尔京群岛、香港和中国内地法律顾问，AOGB CPA LIMITED担任公司申报会计师，VCL Law LLP担任承销商法律顾问 [5] 发行依据与文件获取 - 此次发行依据公司先前向美国证券交易委员会提交并于2025年5月30日生效的F - 1表格注册声明进行，仅通过招股说明书进行发售 [6] - 可通过访问SEC网站或联系Dominari Securities LLC等承销商获取招股说明书 [6] 联系方式 - 公司投资者关系邮箱为info@happycitys.com [11]

报告行业投资评级 - 股票评级为“Overweight”（增持），行业观点为“In - Line”（与基准表现一致），目标价为HK$20.00，较2025年6月11日收盘价HK$15.58有28%的上涨空间 [4] 报告的核心观点 - 宏观环境疲软下海底捞火锅翻台率同比下滑，但较4月有所改善；YEAH Qing BBQ减少开店数量以确保开店质量 [6] - 2025年因原材料价格上涨和更好的客户服务，GPM可能低于2024年，不过较低的折旧费用或能缓解这一情况；海底捞按计划推进2025年目标，预计下半年加速；YEAH Qing BBQ目标2025年新开100家店，年底达到110 - 120家 [6] - 采用2025年预期盈利19倍的目标P/E进行估值，考虑到宏观不确定性下整体消费情绪较弱，且预计2025 - 2027年每股收益复合年增长率为14%，潜在更快的新店开业可能带来惊喜 [7] 根据相关目录分别进行总结 公司运营情况 - 2025年GPM可能因原材料成本上升和更多消费者福利低于2024年，上半年GPM同比持平；员工成本比率2025年同比保持稳定；海底捞持续开展公司级营销活动，今年初开始区域和门店级营销活动 [2] - 海底捞火锅5月翻台率同比下滑但较4月改善；YEAH Qing BBQ减少开店数量确保质量；海底捞按计划推进2025年目标，下半年预计加速；YEAH Qing BBQ目标2025年新开100家店，年底达110 - 120家 [6] 财务数据 |指标|2024|2025e|2026e|2027e| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |EPS (Rmb)**|0.87|0.99|1.12|1.27| |EPS (Rmb)§|0.81|0.95|1.05|1.13| |Revenue, net (Rmb mn)|42,755|45,930|50,436|56,209| |EBITDA (Rmb mn)|8,418|9,002|9,603|10,435| |Net income (Rmb mn)*|4,708|5,338|6,063|6,896| |P/E|17.2|14.5|12.7|11.2| |P/BV|5.0|3.6|2.8|2.2| |RNOA (%)|95.0|129.9|559.6|249.9| |ROE (%)|40.8|32.9|28.1|25.0| |EV/EBITDA|8.1|6.3|5.4|4.3| |Div yld (%)|5.5|6.2|6.2|6.7| |FCF yld ratio (%)**|7.4|8.7|9.1|10.0| |Leverage (EOP) (%)|(38.0)|(45.9)|(34.5)|(33.7)| [4] 估值方法 - 采用2025年预期盈利19倍的目标P/E进行估值，考虑宏观不确定性下整体消费情绪较弱，较2018年以来平均估值低1个标准差；预计2025 - 2027年每股收益复合年增长率为14%，潜在更快的新店开业可能带来惊喜 [7] 行业覆盖公司评级 |公司（代码）|评级（截至日期）|2025年6月11日价格| | ---- | ---- | ---- | |Angel Yeast Co. Ltd. (600298.SS)|O (02/20/2025)|Rmb37.21| |Bosideng International Holdings Limited (3998.HK)|O (11/27/2024)|HK$4.58| |Chacha Food Co Ltd (002557.SZ)|U (02/20/2025)|Rmb23.71| |...|...|...| [64][66]