服务消费一头连着民生福祉，一头牵着经济转型，是衡量社会发展和人民生活品质的重要标尺。在推动 经济高质量发展过程中，更大力度提振服务消费，离不开金融的强力支撑与深度赋能。 不过，服务消费领域的经营主体，普遍具有"轻资产、缺抵押、融资急"的特点，传统信贷模式往往难以 有效覆盖其融资需求。这就造成了巨大的市场潜力与金融支持不足之间的矛盾。笔者认为，为有效破解 这一矛盾，金融机构应主动作为，将信贷资源精准投向服务消费领域。这既是响应国家战略、服务实体 经济的责任担当，也是优化信贷结构、培育新增长点的内在要求。 首先，创新信贷产品，应实现"量体裁衣"。金融机构须摒弃"一刀切"的惯性思维，深入调研不同细分行 业的特点，开发出更具适配性的金融产品。如针对知识付费、在线服务等轻资产企业，可探索以知识产 权、订单数据等为授信依据的信用贷款。 其次，深化科技赋能，提升服务效率与风控水平。金融机构应积极拥抱金融科技，利用大数据、人工智 能、云计算等技术，为缺乏传统抵押物的消费服务企业精准画像，大幅提升融资效率，降低企业融资成 本。同时，科技赋能也能帮助金融机构更有效地识别和管控风险，提供坚实的技术保障。 最后，优化服务模式，不断延 ...

9月22日，国务院新闻办公室举行"高质量完成'十四五'规划"系列主题新闻发布会，介绍"十四五"时期金 融业发展成就。 监管引导的长远价值在于以机制创新构建金融服务实体的"长效生态"。实体经济需求的多元化，要求金 融服务模式不断迭代，而监管部门的机制创新，是推动金融机构突破服务瓶颈的重要动力。其一，通过 搭建政策协同平台，加强与财政、产业等政策的联动，推动"信贷+保险+担保""贷款+贴息"等组合式金 融服务落地，形成支持实体的政策合力；其二，以科技赋能监管与服务，推动金融机构运用大数据、人 工智能等技术优化服务流程，降低服务成本，提升对实体企业尤其是中小微企业的服务效率与覆盖面； 其三，完善金融服务评价与激励机制，将金融机构服务实体的质效与市场准入、监管评级等挂钩，引导 金融机构从"被动响应"转向"主动服务"。 未来，随着监管引导机制的持续完善，金融机构服务实体的精准性、有效性将进一步提升，金融与实体 经济的良性循环也将更加顺畅，为经济高质量发展注入更持久的金融动能。 （文章来源：证券日报） 国家金融监督管理总局局长李云泽在发布会上表示，"十四五"以来，国家金融监督管理总局坚持从经济 社会大局出发，坚决贯彻新发 ...

人工智能对金融行业的影响 - 人工智能对金融行业的影响是全方位，将优化金融服务与决策流程，精算成本，提升效率，并重塑金融机构的核心竞争力 [1] - 金融业是人工智能技术变革的受益者，更应主动担当人工智能发展的赋能者和护航者 [1] 金融服务与人工智能产业的适配鸿沟 - 人工智能产业具有高研发投入、长周期回报、轻资产运营特点，与传统金融以抵押担保为核心的信贷模式存在天然适配鸿沟 [1] - 金融业需从被动适应转向主动服务，为人工智能产业提供全链条、全周期的金融支持以破解时代命题 [1] 构建精准滴灌的金融服务体系 - 金融业需构建精准滴灌的金融服务体系以聚焦人工智能产业发展 [2] - 需直击人工智能发展融资难、融资贵的核心痛点，创新金融产品和服务模式，将专利数量、研发投入、团队实力等纳入授信模型 [2] - 应开发知识产权质押、股权质押、供应链金融等特色产品，并针对研发周期提供更长周期、分期还款的贷款方案以缓解现金流压力 [2] 强化对中小企业的金融普惠 - 需着力强化对人工智能相关中小企业的金融普惠，因其是技术创新的毛细血管但融资能力较弱 [2] - 金融机构可依托大数据、区块链技术构建政银企三方联动平台，整合政府补贴、税收优惠、信用数据等信息，提供信用贷款加风险补偿的一站式服务 [2] - 应大力发展供应链金融，依托核心企业信用背书将金融服务延伸至上下游人工智能中小企业，实现以大带小、协同共进的良性生态 [2] 金融与人工智能的双向赋能 - 金融业服务人工智能是双向赋能而非单向输血，通过深化产融协同可推动人工智能技术落地应用并促进金融业自身转型升级 [2] 金融监管与风险防控要求 - 人工智能的发展和深度应用对金融监管和风险防控能力提出了更高要求 [3] - 金融业服务人工智能发展必须坚持创新与风险并重的原则，在鼓励创新同时要筑牢风险防线 [3] 发展机遇与挑战 - 人工智能发展为金融业带来前所未有的机遇，也伴随不容忽视的挑战 [3] - 实现金融与人工智能产业双向赋能需主动拥抱技术、创新服务模式、平衡创新与风险，为经济高质量发展注入新动能 [3]

公司分红方案 - 以总股本11.11亿股为基数实施半年度权益分派 每10股派发现金红利4元含税 [2] - 合计派发现金红利约4.44亿元 持续以高比例分红回报投资者 [2] - 分红股权登记日为2025年10月10日 除权除息日为10月13日 总股本未发生变动 [2] 产业投资基金布局 - 以自有资金3.54亿元参与投资科技股权投资基金 占基金总认缴出资额15亿元的23.6% [2] - 基金由国泰君安创新投资与江苏乾融资本共同管理 重点投向光通信 数据中心 汽车电子 机器人产业链 [2] - 通过产业与资本融合提升核心竞争力 实现资本增值和可持续发展目标 [3] 战略发展与行业影响 - 800G和1.6T高端光模块产品逐步放量 助力全球AI数据中心建设 [3] - 依托资本平台整合产业链资源 强化光通信 智能驾驶及机器人领域生态协同 [3] - 产业基金延伸布局显示对未来科技产业发展的战略前瞻 巩固全球光模块市场领先地位 [3]

产品发布与定价 - 公司正式推出传祺向往S7全新Pro+系列 起售价15.98万元 国庆期间登陆全国500家线下门店 [1] - 新车配备36.3度电池组 CLTC纯电续航205公里 WLTC与CLTC续航比值达82.9% 高于行业平均60%-70%水平 [3] 品牌合作与用户定位 - 品牌与湖南卫视《向往的生活》达成合作 成为节目官方指定用车 强化"家庭守护者"用户群体的情感连接 [1] - 品牌认知度半年内提升至65.7% 通过用户派对、文博会展览和央视新闻技术品鉴等活动实现 [1] 智能技术配置 - 全系搭载高通骁龙8295P芯片 算力达8155芯片的4倍 支持10年系统迭代 整合主流音视频平台 [2] - 搭载可变焦中长距激光雷达 探测精度厘米级 每秒扫描120°视野200米距离 配合27组传感器实现360°环境感知 [2] - 采用算力254TOPS的英伟达Orin-X芯片 年内通过OTA迭代搭载Momenta R6飞轮大模型 增强高危路况应对能力 [2][3] 用户共创与产品优化 - 研发团队走访31座城市980位车主 基于智能体验、电池续航、舒适座舱三大维度升级产品 [2] - 9月26日全量推送OTA 3.0版本 新增代客泊车辅助等功能 接入超90个微信小程序覆盖生活服务场景 [3] 安全与品质保障 - 采用弹匣电池技术 通过105项安全测试 搭载车型超130万辆 累计行驶480亿公里无自燃事故 [3] - 研发阶段经过1000余项试验覆盖70多个典型路况 生产采用9大智造技术与9大精密工艺 [4] - 品牌连续八年蝉联中国新车质量榜第一 多次登顶自主品牌三年保值率榜首 [4] 舒适性设计 - 车内高度达1.268米 二排座椅靠背最大调节角度137° 采用15毫米加厚慢回弹海绵 [3] - 超23平方米区域使用超柔水润皮材质 搭配2.6平方米同级最大天幕玻璃提升空间通透度 [3]

核心观点 - 茅台酒9月份动销数据显著反弹 环比增长约一倍 同比增长超20% 存销比下降五成 显示市场需求逻辑未变 渠道体系韧性强大 战略转型卓有成效 [2] - 茅台通过全年高频市场调研和清晰战略部署 以确定性应对市场不确定性 展现出强大的品牌力和系统化运营能力 [6][7][8][9] 市场表现与动销数据 - 9月份动销环比增长约100% 同比增长超20% 存销比下降50% [2] - 全国多地市场呈现增长态势 西藏林芝地区茅台酒售罄 青海 甘肃等地经销商报告生肖酒和精品酒动销明显回暖 [3] - 线上新品如五星商标70周年纪念酒和文创产品被抢购 收藏市场溢价超预期 [3] 战略部署与市场调研 - 管理层全年开展高频市场调研 3月"春耕行动"覆盖13个省区1700多家渠道商 举办40场路演 [6] - 6月访问京东 阿里并组织经销商座谈会 优化线上线下渠道协同 [6] - 8月启动秋季调研覆盖16个省区300多家渠道商 为旺季动销注入信心 [7] - 全年调研形成"春耕"与"秋收"互补 实现市场全覆盖和关键节点调控 [7] 营销转型与变革 - 推进"三个转型"战略：客群转型（新兴产业客户增长98%） 场景转型（围绕事业和生活主线） 服务转型（构建专业人才体系） [8] - 聚焦产品端 渠道端和终端变革 计划三年打造文化体验馆作为超级终端 贯通餐饮 服务和空间业态 [9] 品牌与渠道韧性 - 动销增长印证品牌力和渠道体系韧性 尤其在去年高基数基础上实现增长 [4][5] - 收藏属性持续显现 客户伺机存酒作为投资选择 [3]

9月26日，中国人民银行、中国证监会、国家外汇管理局联合发布关于进一步支持境外机构投资者在中 国债券市场开展债券回购业务的公告(以下简称《公告》)。 中国人民银行、中国证监会、国家外汇管理局进一步支持各类境外机构投资者开展债券回购业务，不仅 有利于满足市场需求，进一步增强人民币债券资产吸引力，也有利于优化合格境外投资者制度，巩固提 升香港国际金融中心地位，助力在岸离岸人民币市场协同发展。业务模式上，中国人民银行深入总结境 内外回购市场实践，加强银行间市场债券回购机制和国际市场通行做法衔接，实现标的债券过户和可使 用，为境外机构投资者开展债券回购业务提供更大便利，也有利于促进优化境内债券回购业务机制。 下一步，中国人民银行、中国证监会、国家外汇管理局将会同有关各方持续完善各项机制安排，稳步推 进中国债券市场高水平制度型开放。 促进在岸和离岸金融市场 互联互通 近年来，中国债券市场对外开放取得积极成效，境外机构投资者投资中国债券市场的数量和持债规模扩 大，通过债券回购业务开展流动性管理的需求不断增加。截至2025年8月末，共有来自80个国家和地区 的1170家境外机构进入中国债券市场，持债总量约4万亿元人民币。 ...

本报记者 王 宁 自2023年中央金融工作会议提出做好养老金融等"五篇大文章"，到2025年相关指导意见持续深化，公募 基金始终将做好个人养老金投资管理作为核心战略。近日，《证券日报》记者就公募基金管理人如何做 好个人养老金投资相关话题，专访了嘉实养老FOF基金经理唐棠，围绕投资策略、市场变化、投资者参 与等方面进行了专业分享。 证监会网站公布的最新一期《个人养老金基金名录》显示，截至今年上半年，个人养老金基金已扩容至 297只产品，其中基金中基金（FOF）产品达到212只，二季度新增9只。 唐棠表示，FOF是一种投资于其他基金的基金产品，通过设置不同风险等级的目标日期基金适配客户需 求，分散投资多只不同类型的基金来构建投资组合，以实现"二次分散"的风险管理策略。值得注意的 是，养老目标FOF均设置了不短于1年的封闭运作期或最短持有期，通过设置持有期帮助投资者"管住 手"，避免频繁申赎等非理性行为，提高获取长期收益的概率。总体来说，养老投资像搭积木，关键是 让持有人"拿得稳"。 多层次的自上而下框架 唐棠将其投资框架分为三层，通过自上而下的配置方法，结合不同层次的投资策略，使得组合有更好的 投资稳健性，争取在 ...

下一步，中国人民银行、中国证监会、国家外汇管理局将会同有关各方持续完善各项机制安排，稳步推 进中国债券市场高水平制度型开放。 本报记者 刘 琪 9月26日，中国人民银行、中国证监会、国家外汇管理局联合发布关于进一步支持境外机构投资者在中 国债券市场开展债券回购业务的公告（以下简称《公告》）。 中国人民银行、中国证监会、国家外汇管理局进一步支持各类境外机构投资者开展债券回购业务，不仅 有利于满足市场需求，进一步增强人民币债券资产吸引力，也有利于优化合格境外投资者制度，巩固提 升香港国际金融中心地位，助力在岸离岸人民币市场协同发展。业务模式上，中国人民银行深入总结境 内外回购市场实践，加强银行间市场债券回购机制和国际市场通行做法衔接，实现标的债券过户和可使 用，为境外机构投资者开展债券回购业务提供更大便利，也有利于促进优化境内债券回购业务机制。 目前，我国质押式债券回购与国际市场债券回购在操作上存在差异，未将质押式回购标的债券从正回购 方过户至逆回购方，而是冻结在正回购方。 "国际市场主流回购模式均采取标的债券过户和可使用的做法，类似于银行间债券市场的买断式回 购。"前述负责人表示，《公告》起草过程中，境外机构投 ...

核心观点 - 房地产行业融资环境呈现积极信号 多家房企成功通过市场化融资渠道获取资金 为行业提供现金流支持并助力发展模式转型 [1][2][3][4] 融资规模与结构 - 2025年前8个月房地产企业债券融资总额达3808.9亿元 同比微增0.8% [1] - 信用债融资规模2290.9亿元 占比60.1% 为行业融资主力军 [1] - 海外债融资57.3亿元 占比1.5% 规模有限但象征意义重大 [3] 信用债融资作用 - 信用债持续供给成为优化资产负债表的重要抓手 通过置换高息债务降低融资成本 [1][2] - 龙湖集团年内累计兑付债券本息约145亿元 实现有息负债规模下行 [2] - 为企业日常经营保障和债务重组提供空间 逐步缓释行业偿债压力 [2] 多元化融资体系 - 形成"白名单"机制与创新工具互为补充的多元融资体系 [2] - "白名单"项目贷款规模超过7万亿元 支持近2000万套住房建设交付 [2] - 经营性物业贷放开后 招商蛇口 龙湖集团 新城控股等房企获贷款数百亿元 [3] - 融资工具创新推动行业从"增量依赖"转向"存量激活" [3] 境外融资突破 - 新城发展成为近3年首家重启境外资本市场融资的民营房企 [4] - 新城环球有限公司成功发行1.6亿美元优先担保票据 期限2年 票面利率11.88% [4] - 境外融资通道重启标志信用资质重获国际资本认可 对行业具有信心传导效应 [4] 资金运用与转型方向 - 融资改善是"稳楼市"支撑力 也是房企转变商业模式的助推力 [4] - 资金需用于"保交楼"底线 修复购房者信心 [4] - 加快向"开发与经营并重"新模式转型 通过提升资产运营效率实现高质量发展 [4][5]