论坛现场，北京商报社发布年度特别报告《科技与资本双子星》，系统梳理了2025年中国科技产业与资 本市场相互成就的三个"前所未有"，即A股站上4000点科技含量之高、资本"相中"科技领域之多、"科技 牛"理想距离现实之近，也由此形成了技术突破、产业落地、资本反哺的良性循环。 北京商报记者 魏蔚 《报告》指出，2025年是中国科技与资本双向奔赴的突破之年。科技成长板块独领风骚的结构性行情筑 牢基础，随着政策红利持续释放、经济基本面稳步修复，市场共识逐步凝聚，本轮牛市将从局部领涨走 向全域共振，演绎更具包容性的全面上涨行情。4000点之后，不少券商预计将会有更多的板块轮番上 涨，2026年有望从结构性牛市转向全面牛市。 在科技部、中国人民银行等联合印发的《加快构建科技金融体制 有力支撑高水平科技自立自强的若干 政策举措》的强力引导下，部分省份以明确的政策条文支持科技发展，证监会出台多个利好政策，"科 技牛"成为2025年中国资本市场的关键词，尤其在芯片、具身智能、人工智能、创新药四大前沿领域， 资本贯穿实验室到IPO的每个关键环节。 创新药领域迎来自己的"DeepSeek"时刻，百济神州、百利天恒、诺诚健华等一批企 ...

消费是经济的"压舱石"，金融则为消费升级注入核心动能。当前，在货币宽松、消费贷贴息等政策加持 下，金融与消费深度融合，行业从规模扩张转向质量提升。二者协同构建"金融赋能—消费提质—经济 循环"的良性生态，成为扩大内需、稳增长的关键支撑。 2026年是"十五五"开局之年，"十五五"期间经济社会发展的主要目标之一是居民消费率明显提高。刚结 束的中央政治局会议对2026年经济工作定调，加大逆周期和跨周期调节力度，金融都将扮演重要角色。 李波涛表示，明年促消费政策继续加码，更重视服务消费。综合施策促消费方面，会延续几大方向：为 居民增收、减负、优化供给，这其中金融势必大有可为。 回顾2025年宏观经济看点，川财证券首席经济学家陈雳认为，从当前国家发展趋势角度来看，"新"是一 个突出的表现。不仅是新质生产力，更多的是新的业态以及在外围急剧变化下一些新的形势和新的应 对。在拉动经济增长的"三驾马车"里，消费依然是经济增长的"压舱石"。 同时，扩大内需被提升至战略基点高度，促消费、反内卷也双向发力稳定市场。科技创新、高端制造也 挑起了"大梁"，制造业持续加速向绿色化高端化智能化方向转型升级。"科技是第一生产力，拉动消费 是 ...

由于涉及*ST立方财务造假案，中兴财光华会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"中兴财光华"） 被证监会同步追责，并遭到A股客户接连解约。*ST创兴近日披露公告称，鉴于2024年度审计机构聘期 已满，公司拟改聘政旦志远（深圳）会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"政旦志远"）担任2025 年度财务报告和内部控制的审计机构。经北京商报记者统计，今年11月29日—12月13日，A股市场已有 *ST创兴、国民技术等超30家公司宣布"弃用"中兴财光华。截至目前，中兴财光华还是23股上市公司的 审计机构，暂无IPO客户。 *ST创兴在内多股"换所" 中兴财光华被证监会立案调查后，该事件产生的连锁反应开始显现。 据同花顺iFinD，11月29日以来，中兴财光华连遭汉邦高科、ST汇洲、珠海中富等32家上市公司"弃 用"。其中，12月13日，包括*ST创兴、华控赛格、德展健康在内的13家上市公司，发布了拟变更会计 师事务所的公告。 具体来看，去年11月，*ST创兴宣布拟聘任中兴财光华为公司2024年度审计机构，审计费用为130万 元。不过，今年12月13日，*ST创兴宣布变更会计师事务所，拟聘任政旦志远担任公司2025年度 ...

近日，中央经济工作会议举行。会议总结2025年经济工作，分析当前经济形势，部署2026年经济工作。 "坚持内需主导，建设强大国内市场"，被此次会议列为2026年八大重点任务之首，并首次明确要求"制 定实施城乡居民增收计划"。 纵向来看，扩大内需和提振消费，是贯穿整个2025年我国经济工作的主线。 年初，大力提振消费，全方位扩大国内需求，列为政府工作报告十大任务之首。"十五五"规划建议再次 强调"坚持扩大内需这个战略基点"。 内需主导源自当下中国经济面临的主要挑战。中央经济工作会议指出，国内供强需弱的矛盾突出。简单 概括便是供给能力强，需求却相对不足，出现了供给和需求的错配。 将居民增收减负摆在更加突出位置，是契合具体国情与社会期待的顺时顺势之举，也抓住了内需主导的 牛鼻子。 而相比去年"推动中低收入群体增收减负"，今年"制定实施城乡居民增收计划"，表述变化背后更强调从 总体原则性到具体操作性，从中低收入群体扩围到城乡居民，从兜底的增收减负到全面提升的增收计 划。 居民增收先要立足当下。既要以扩大就业为基础，全面提高劳动报酬水平，还要努力增加居民的财富收 入，稳楼市、稳股市、发展居民多层次理财都是重点。 系统的 ...

地方城商行合规经营再敲警钟。12月12日，重庆三峡银行因内控管理不到位、违规发放贷款等八项核心 业务领域违法违规事实，被监管处以890万元罚款，核心管理层遭严厉追责，时任董事长丁世录被终身 禁业，多名高管及中层人员受罚。而这并非个例，早在7月，该行已因多项违规被中国人民银行重庆市 分行罚款559.2万元。短短5个月内两张巨额罚单，折射出重庆三峡银行合规机制的失守，与此同时，该 行IPO进程停滞多年。 直指核心业务漏洞 具体来看，罚单直指的八大问题包括：内控管理不到位；违规发放贷款；"三查"严重不尽职；虚增普惠 金融服务数据；金融资产风险分类不准确，拨备计提不足；非标准化债权类资产的终止日晚于封闭式理 财产品的到期日；授信管理不尽职；员工行为管理不到位。 此次处罚并未止步于机构层面，而是对核心管理层展开了严厉追责。时任重庆三峡银行行长、董事长丁 世录被禁止终身从事银行业工作；作为重庆三峡银行的前任"掌门人"，丁世录在该行的任职经历长达十 年以上。2021年，因涉嫌严重违纪违法，丁世录接受重庆市纪委监委纪律审查和监察调查；2022年4 月，丁世录被开除党籍和公职，经查，其存在利用职务上的便利为他人在融资贷款、债券 ...

近日，lululemon官网发布公告称，已任职超七年的Calvin McDonald将辞去首席执行官一职。此决定将 于2026年1月31日生效。为确保平稳过渡，Calvin McDonald将在2026年3月31日前担任公司高级顾问。 同日，lululemon还最新发布了2025财年三季度财报。在lululemon宣布领导层变动和季度业绩后，其股 价在盘后交易中上涨了10%。 实际上，lululemon创始人Chip Wilson曾公开批评lululemon董事会和CEO Calvin McDonald，认为他们使 lululemon正逐渐"失去潮流感"（loss of cool）。今年10月，他自费在《华尔街日报》刊登广告，矛头直 指公司管理层："专注于财务的首席执行官们不知道如何吸引或激励创意人才，更糟糕的事，他们自认 为了解优秀的产品，实则不然。" 对于这些指责，Calvin McDonald在接受《华尔街日报》采访时回应称，早在被公开批评之前，他就已 经开始着手解决问题。比如就美国市场销售额下滑的问题，采取推出新产品和缩短生产周期的措施。而 对于因为拓展至新的非运动品类，被批"沦为Gap"，Calvi ...

2026年国际足联世界杯将于明年6月11日至7月19日在美国、加拿大和墨西哥的16座城市举行，这是首次 有48支球队参赛的世界杯。本届世界杯首次使用票务"动态定价"机制，高昂价格引发各地球迷不满。美 国球迷们直呼"贵得离谱"，并认为这是"一种耻辱"。 按照国际足联最初发布的定价，2026美加墨世界杯门票价格从小组赛60美元（约423元人民币）起，最 高至决赛6730美元（超过4.7万元人民币）。然而，世界杯首次使用票务"动态定价"系统，门票价格根 据比赛热度、球队吸引力和销售阶段实时浮动，无形中大幅推高了票价。有媒体报道称，2026世界杯的 一些门票价格比2022年卡塔尔世界杯高出7倍。 缅因州居民雷切尔·欧文：门票贵得离谱。这个家伙（我儿子）很想去，但不幸的是，我们工薪阶层负 担不起。 北卡罗来纳州球迷安迪·克拉彭巴赫：我知道这届世界杯的门票价格比之前高出很多，这让我和很多朋 友至少在最初几轮门票发售时就已经望而却步了。我们已经放弃了，希望比赛临近时价格能降下来。 得克萨斯州达拉斯球迷特雷·安吉尔：我给你举个例子，看看这事有多离谱。1994年世界杯在达拉斯举 办时，我看了所有比赛，但现在我不会再买所有比赛的 ...

继完成对新产业眼科的全资控股后，昊海生科再次出手。昊海生科近日发布公告称，拟以自有资金 3835.15万元受让苗九昌、苗春云合计持有的江西瑞济生物工程技术股份有限公司（以下简称"瑞济生 物"）846.61万股股份，占瑞济生物总股本的19.8%，借此切入生物羊膜这一高价值医疗器械赛道。值得 关注的是，瑞济生物虽深耕羊膜产品领域多年，但近年业绩持续承压，去年及今年前三季度分别亏损 1176.61万元和1129.37万元，同时，本次交易未设置任何业绩承诺或对赌安排，亦潜藏不小的投资损失 风险。 收购背后，是昊海生科主营业务的增长困境。作为全国首家"港股+科创板"生物医药上市公司，其今年 业绩持续下滑，上半年营收、净利润同比降幅7.12%和10.29%，医美、眼科、骨科等核心业务全线承 压。 目标公司连续亏损 公开资料显示，瑞济生物成立于2002年，2016年于新三板挂牌，并于今年4月退市。公司主营生物羊膜 的生产与销售，主要产品包括凹凸羊膜、生物骨科羊膜、湿态生物羊膜等，属于国家三类医疗器械，主 要用于骨科和眼科领域的组织修复。 根据新思界产业研究中心的报告，瑞济生物曾一度为中国唯一具备羊膜生产资质的企业，垄断该产 ...

新增信贷方面，数据显示，前11个月人民币贷款增加15.36万亿元。分部门看，住户贷款增加5333亿 元，其中，短期贷款减少7328亿元，中长期贷款增加1.27万亿元；企（事）业单位贷款增加14.4万亿 元，其中，短期贷款增加4.44万亿元，中长期贷款增加8.49万亿元，票据融资增加1.31万亿元；非银行 业金融机构贷款减少332亿元。 综合人民银行此前披露的数据，北京商报记者进一步统计发现，11月单月，人民币贷款增加3900亿元， 同比少增1883亿元。分项来看，11月企业贷款增加6100亿元，同比多增3600亿元，其中企业短期贷款增 加1000亿元，同比多增1100亿元，企业中长贷增加1700亿元，同比减少400亿元。 另在居民贷款方面，11月住户贷款减少2063亿元，同比多减4763亿元，环比增加1541亿元。其中，居民 短贷减少2158亿元，同比多减1788亿元，环比增加708亿元；居民中长贷增加100亿元，同比多减2900亿 元，环比增加800亿元。 11月金融数据出炉。12月12日，人民银行发布2025年11月金融统计数据报告。数据显示，2025年前11个 月，人民币贷款增加15.36万亿元；社会融 ...

对于不超过75亿元的理财额度上限，摩尔线程也给出了解释，上限并非实际理财金额，而且随着资金不 断投入到募投项目中，闲置资金规模和现金管理额度也会随之动态下降。 实际上，市场对于摩尔线程"闲钱理财"的争议根本原因在于高估值下的高期待。"闲钱理财"只是导火索 之一，并不是唯一。即便没有此事件，在高市场预期之下，摩尔线程也可能因为其他的不及预期而遭受 质疑。诸如，在摩尔线程年报公布时，同样可能引发一场关于公司最新业绩对应的估值是否合理的大争 论。 现在的摩尔线程，在享受到较高资本溢价的同时，也背负着投资者的超高预期。一旦投资者认为公司没 能达到自己的预期，就可能对公司发展产生担忧。 对于摩尔线程来说，或许可以更主动地传递研发进展，比如定期公布募投项目的落地节点，让投资者更 加及时地了解到募投项目的推进情况。对投资者来说，或许也需要更理性地理解研发不是烧钱竞赛，分 阶段投入、合理管理资金，才能让公司走得更稳。当公司和投资者实现更好地沟通，也有助于市场的期 望值合理回归。 本是一份很常规的"闲钱理财"公告，却把摩尔线程推上了舆论的风口浪尖，市场的投资情绪从热情高涨 骤变为质疑担忧。头顶"国产GPU第一股"光环的摩尔线程 ...