文章核心观点 - 债券市场正经历从趋势市向震荡市的关键转变 市场逻辑生变 结构创新加速 未来将在财政与货币政策协同支持下继续扩容 科技创新债券的兴起与市场国际化进程的深化将共同塑造中长期发展主线 [1][2][4] 2025年债券市场回顾 - 债券市场存量规模突破196万亿元 国债发行额同比大幅增长28.37% 超长期特别国债精准投向"两重""两新"领域 [2] - 债券市场"科技板"于5月正式推出 带动"科创债"年度发行规模迅速攀升至1.87万亿元 [2] - 债券ETF规模突破8000亿元 标志着指数化投资工具逐渐成熟 [2] - 在"资产荒"与机构行为变迁交织下 持续多年的单边趋势交易中止 市场迈入宽幅震荡新阶段 各类"固收+"策略蓬勃发展 [2] 2026年债券市场宏观环境 - 宏观政策组合为"更加积极有为"的财政政策与"适度宽松"的货币政策 财政政策强调推动更多资金资源投资于人 货币政策把促进物价合理回升作为重要考量 [4] - 宏观政策为债市奠定了流动性整体充裕的基础环境 同时积极财政可能加大供给与波动 [4] - "双宽"政策组合可能使市场在充裕流动性与供给压力之间反复权衡 收益率曲线与期限利差的波动性或随之上升 [4] 2026年债券市场发展趋势与机遇 - 确定性趋势一：债券市场与科技创新深度融合 科创债的发行主体、产品形态和配套机制有望继续完善 [5] - 确定性趋势二：资本市场国际化步入深水区 人民币资产吸引力提升 外资配置需求稳固 债券通优化、衍生品扩容、绿色金融标准接轨等工作将推进中国债市与全球体系的互联互通 [5] - 在因地制宜发展新质生产力和中国商品走向全球的背景下 科创债发展和债券市场国际化将是新的长期趋势 [4]

根据《石油价格管理办法》规定，国内汽、柴油价格根据国际市场原油价格变化每10个工作日调整一 次，调价生效时间为调价发布日24时。当调价幅度低于每吨50元时，不作调整，纳入下次调价时累加或 冲抵。出现办法规定的特殊情形时，可以暂停、延迟调价，或缩小调价幅度。 1月16日是本计价周期的第八个工作日，调价窗口将在1月20日24时开启。 （文章来源：新华财经） 新华财经北京1月16日电新华社石油价格系统1月16日发布的数据显示，1月15日一揽子原油平均价格变 化率为1.63%。 ...

新华财经北京1月16日电 15日午后，央行送上包括结构性货币政策工具降息在内的一系列政策大礼包， 债券市场反应强烈，国债期货尾盘十分钟迅速窜高，但收盘前有所回落，30年期主力合约仍以下跌收 盘。银行间现券收益率深V下探，收盘较消息出台时有所上行。以10年期国债为例，当日15:00前收益率 在1.85%附近窄幅震荡，央行发布会开始后直线下落约1.5BP，低点触及1.835%，随后反弹回升至 1.86%，日终收于1.855%。 规模较大的三年期及五年期等长期存款到期重定价，加之此次各项再贷款利率下调，这些都有助于降低 银行付息成本、稳定净息差，为降息创造一定空间。 黄伟平表示，稳增长要求社会综合融资成本下行。综合市场和经济基本面来看，近期呈现出"强预期、 弱现实"的特征，预期与现实的合理收敛仍需政策配合，这奠定了降息的基本环境。结合个人信用修 复、再贷款扩容等政策来看，结构性工具降息也是宽信用前置的标志，后续结构性工具+总量政策均降 息落地后，需更加关注一揽子政策对实体的提振效果。 至于债券市场投资者关注的央行国债买卖操作，预计将更加灵活，同时兼顾配合财政和维护金融市场平 稳。黄伟平判断，从政策沟通和预期引导的角 ...

迁安市钢铁产业转型升级战略 - 河北省迁安市锚定钢铁产业高端化、智能化、绿色化发展方向，大力推动产业提质强链 [1] - 该市致力于推进钢铁向钢材、制造向服务转变 [1] 产业升级具体举措 - 围绕共享生产制造、检验检测、集采集销、物流贸易等方面，打造迁安钢铁共享经济产业园 [1] - 产业园集“互联网+物联网+大数据”于一体，搭建“线上+线下”共享平台 [1] 产业升级成果 - 已形成电工钢、高端卷板、精品线材、特色型钢四大高端产品板块 [1] - 精品钢材比重达到46% [1]

2025年中国汽车出口表现与核心驱动力 - 2025年全年中国汽车出口量达到709.8万辆，同比增长21.1% [1] - 其中新能源汽车出口261.5万辆，同比增长1倍，成为驱动增长的核心引擎 [1] - 中国汽车海外销量占比已达到两成 [2] 出口结构优化与价值提升 - 出口产品结构快速趋向中高端化，五年前出口单车售价约10万元，如今可达30万元 [2] - 竞争逻辑正从单纯的产品贸易，加速转向全价值链的全球化布局 [1] - 出口优势源于电动化领先、产品力提升（设计、智能化、性价比）以及供应链韧性 [2] 2026年及未来出口规模预测 - 中国汽车工业协会预计2026年汽车出口规模达到740万辆，同比增长4.3% [2] - 车百会更为乐观，预计2026年出口有望冲击800万辆 [1][2] - 瑞银预计，到2030年，中国车企的全球市场份额有望从目前的1/4增长至超过1/3 [7] 主要出口市场与机遇 - 欧洲依然是核心出口市场，也是高价值新能源汽车的重要增量市场 [3] - 东盟、南亚、中东地区是重要增量区域，拉美地区（如墨西哥、巴西）潜力与风险并存 [3] - 中欧电动汽车案实现“软着陆”，通过价格承诺方式缓解贸易摩擦，将显著提振对欧盟市场的出口与投资信心 [3][4] 欧洲市场前景与竞争演变 - 价格承诺机制虽对售价有约束，但整体冲击远小于关税，企业可通过成本优化、产品结构调整维持利润 [3] - 短期看，较高定价或限制在欧盟市场显著放量，但能带来相对高的单车利润 [4] - 长期看，竞争将聚焦于产品配置、科技、品牌等“质”的提升，有助于中国品牌高端化 [4][5] - 瑞银预计，在西欧市场，中国汽车品牌份额有望从目前的5%左右提升至2030年的15% [5] 海外本地化生产成为显著趋势 - 出于规避贸易壁垒、提升响应速度和优化成本等诉求，中国车企通过“建厂+合作建厂”深耕本土化 [6] - 中国车企海外工厂已规划产能达300万辆，预计2026年在海外生产的汽车总量有望突破100万辆 [6] - 至少已有14家中国车企在海外建立生产基地，海外基地总数达130余个，奇瑞以28个基地数量最多 [6] 产业链协同出海与长期愿景 - 不止整车企业，零部件企业（如动力电池）也在主动、协同出海 [6] - 截至2025年10月初，33家中国企业在海外共投产、在建、规划了74座电池/储能基地，产能达811GWh，预计满足约20%的2030年全球电池需求，已披露投资金额超3871亿元 [6] - 车百会预计，到2030年，中国汽车含出口在内的海外产销预计达1000万辆，其中“海外生产、海外销售”比例有望冲击50%，实现从“全球车，中国造”到“中国车，全球造”的跨越 [7]

项目概况与战略意义 - 印度尼西亚南加里曼丹省塞唐加经济特区举行了PT ABEB电池前驱体材料工厂的落成仪式，该项目被视为印尼推进矿产资源下游化和新能源产业发展的重要举措 [1] - PT ABEB工厂由中伟股份与印尼约翰林集团（Jhonlin Group）合作设立，主要从事以镍为基础的三元前驱体材料生产 [1] - 印尼国防部长沙夫里·沙姆苏丁出席仪式并表示，发展国内加工产业和自然资源下游化有助于提升资源附加值、增强本土产业能力，并为包括国防工业在内的战略领域提供支撑 [1] 产能与产业链影响 - PT ABEB工厂规划年产能为2万吨三元前驱体材料，该产品是锂电池产业链中的重要中间材料，用于制造锂电池正极材料 [1] - 项目投产后，有望进一步完善印尼新能源电池产业链布局 [1] - 随着项目逐步投产，预计到2026年，印尼将在电池原材料领域和相关关键技术方面取得积极进展 [1] 运营与社会经济影响 - 中伟股份董事长邓伟明表示，项目全面投产后预计将创造约1000个就业岗位 [1] - 公司将严格遵守印尼法律法规，推进清洁生产技术应用，坚持环境保护和可持续发展原则 [1] - 公司将持续深化与各方合作，积极参与印尼新能源产业发展 [1]

文章核心观点 - 受国际金价大幅上涨影响，2025年土耳其实物黄金需求显著降温，国家造币厂用于金币铸造的黄金用量和金币产量均同比大幅下降，创下近年新低 [1][2] 土耳其实物黄金需求与市场表现 - 2025年土耳其国家造币厂用于金币铸造的黄金用量约为49.7吨，同比下降38.3%，低于2024年的80.6吨，创下自2021年以来的最低水平 [1] - 2025年土耳其金币产量为1318万枚，较2024年减少43.6% [2] - 2025年按土耳其里拉计价的每克黄金价格上涨101.75%，升至6240里拉（约合145.28美元） [2] 需求变化的原因分析 - 去年全球金价大幅走高，显著抑制了实物黄金的整体购买需求 [2] - 尽管黄金在土耳其高通胀环境下具备良好的保值属性，但金价攀升对将小面额金币用于储蓄或赠礼的家庭消费者造成直接影响 [2] - 土耳其长期以来是全球家庭黄金储蓄的重要市场之一，当前高企的价格正在促使消费者对新增购买持谨慎态度 [2]

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由于市场普遍认为美国军事打击伊朗的可能性暂时降低，令围绕地缘局势的避险情绪略有回落，加上美 国总统特朗普暂缓对关键矿产加征关税的消息，令贵金属此前高涨的多头情绪降温。 新年伊始白银价格一度上涨30%，但随后持续剧烈波动，并面临一定的技术性抛售压力。特朗普当地时 间14日晚间在多份公告中宣布，美国不会对包括白银在内的加工后的关键矿物及其衍生产品 （PCMDPs）征收任何关税。相反，美国政府正寻求达成新的贸易协定，以增加关键金属的进口。 当天稍早特朗普有关将对伊朗局势"拭目以待"的表述，也被认为缓和了市场对美伊局势升温的担忧。 上述消息导致15日亚洲时段贵金属价格大幅波动。其中金价一度跌落至4600美元关口下方，银价则更是 最低触及86.125美元/盎司，跌幅约6%。 另外，当日公布的经济数据也打压金价。美国劳工部15日公布的数据显示，截至1月10日当周，经季节 性调整后，美国首次申请失业救济金人数减少9000人，至19.8万人。经济学家此前普遍预期申请人数将 增至21.5万人。前一周申请人数也略微下调至20.7万人。 纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2026年2月黄金期价15日下跌13.7美元，收于每盎司 ...