核心观点 - 公司在“十四五”期间实现了核电与清洁能源业务的规模化、高质量跨越式发展，核电新核准及开工数量显著，清洁能源总装机容量大幅增长，同时科技创新成果丰硕，在数字化、核技术应用及新能源领域取得关键突破 [1][3][6][7] 核电业务发展 - “十四五”期间累计核准16台核电机组，新开工10台，建成投产4台，截至通报时在运机组28台，在建机组20台，总装机容量超5600万千瓦 [1][3] - 作为“国家名片”的“华龙一号”技术成功通过欧洲和英国的设计审查，是目前唯一无审查重大问题及重大遗留问题的堆型 [3] - “华龙一号”示范工程（防城港核电3、4号机组）已于2024年高质量投产，目前有18台在建机组采用该技术，批量化建设进入快车道 [5] - 公司在运核电机组保持高水平安全稳定运行，平均82%的指标达到世界先进水平，其中岭澳核电站1号机组已连续安全运行超过7000天，刷新国际纪录 [6] - 公司工程能力实现外溢，截至2025年底同时建设的机组达22台，包括向华能山东石岛湾扩建工程提供设计总包和设备成套服务 [5] 清洁能源（新能源）业务 - “十四五”期间公司清洁能源上网电量超1.67万亿千瓦时，总在运装机容量从6200万千瓦增长至1.13亿千瓦 [1] - 境内新能源实现跨越式发展，在运装机容量突破7000万千瓦，较“十三五”末增长近三倍，累计上网电量超3700亿千瓦时 [6] - 2025年境内新能源新增装机1329万千瓦，年度自主投运能力已跃升至千万千瓦级，新能源设备可利用率保持在99%以上 [6] - 公司创新性提出并实施“热海绿沙氢”发展战略，该实践入选“2025年中央企业绿色可持续发展优秀十佳案例” [7] - 境外新能源控股装机规模超过1300万千瓦，“十四五”期间新增在建、在运装机约580万千瓦，已累计为18个国家和地区提供清洁电力超3700亿千瓦时 [7] - 境外业务正从电站投资者向为合作国提供深度本地化能源解决方案的伙伴转型 [7] 科技创新与数字化 - 公司研发投入强度达3.8%，科技人才队伍超8600人，“十四五”期间累计带动产业链上下游超17000家企业共同发展 [7] - 在粤港澳大湾区、京津冀、长三角地区布局三大研发平台，核电安全技术与装备全国重点实验室重组获批并转入实体化运作 [8] - 自主核级数字化仪控平台“和睦系统”打破国外垄断，已应用于33台核电机组，覆盖二、三、四代各种堆型和技术路线，其国产化版本已于2025年实现100%自主化并获得工信部认证 [10] - 自主研发的“核电关键敏感部件信息化技术平台”已为28台机组重大设备提供数字化监护，推动运维从被动检修转向主动预测 [6] - 福建宁德核电打造的“宁核平行系统”整合超1000万条数据，预警排查隐患320余处，将设备非计划停机时间缩短35% [8] - 首创的“3D智慧屏”将维修指导升级为三维动画，年均节省超4400个工时，应用智能巡检机器人、AI读表等技术使设备巡检效率提升40% [8] - 自主研制的风机控制器L7000、“和睦卫士”等多个工控系统在新能源、航天等领域实现工程应用 [10] 核技术应用与产业链 - 公司核技术应用已构建覆盖工农医环安领域的全产业链布局 [10] - 在医疗健康领域，“和质”质子治疗系统降低了高端放疗设备成本，在四川绵阳建成的医用同位素生产基地支撑肿瘤和心脑血管疾病的早诊早治 [10] - 在公共安全领域，为海南自贸港封关、十五运会、广州白云机场等重大项目提供智慧安检解决方案，通过“AI+核探测”技术实现“无感通关”与精准查验 [10][11] - 在核心器件方面，实现高性能硅光电倍增器国产化，产品良率超95% [11]

新华财经北京1月27日电 （记者董雪）让瘫痪患者用"意念"控制电脑光标、轮椅、机器狗……过去一年 来，我国脑机接口技术迈入植入人脑的新阶段，密集涌现出一批突破性进展。 作为"十五五"规划建议锚定的六大未来产业之一，脑机接口技术旨在通过在脑与机器之间建立信息通 道，实现生物智能与机器智能的协同交互。截至目前，它与人脑的交互发展到了什么程度？怎样才能成 为规模化应用的成熟产品？未来能否给大众带来普惠？ "意念"控制电脑光标、轮椅 2025年12月，中国科学院脑科学与智能技术卓越创新中心联合复旦大学附属华山医院等单位，发布了脑 机接口临床试验的新进展：一位因颈髓损伤而四肢瘫痪的患者，仅凭"意念"控制，即可坐着电动轮椅在 小区里遛弯，也能指挥机器狗取外卖。 "这是我们的第二例前瞻性临床试验。之后的第三例前瞻性临床试验进一步拓展了脑机接口的功能，患 者能控制机械臂完成喝水、进食等动作。"中国科学院脑科学与智能技术卓越创新中心研究员赵郑拓 说。 此前，该团队在2025年6月发布第一例前瞻性临床试验，在脑机接口的帮助下，一位因高压电事故四肢 截肢的患者实现了"意念"控制电脑光标。 记者采访了解到，对于需要植入人脑的脑机接口 ...

文章核心观点 - 外资企业在华研发投入持续加大，正从“生产车间”向全球“创新大脑”转型，深度参与全球技术变革 [1] - 以苏州工业园区为代表的中国区域，凭借产业集聚、政策支持和创新生态，正成为外资企业设立全球研发中心和创新总部的重要枢纽 [1][2][5] - 耐世特汽车系统（苏州）有限公司是外资企业在中国实现研发跃迁、从本土化适配到全球创新策源地的典型成功案例 [2][7] 外资在华研发整体趋势 - 2013年后的十年间，在华规模以上外资工业企业研发经费增长超过86%，有效发明专利数增长336% [1] - 外资企业研发模式正由市场导向型、成本导向型延伸至创新驱动型，“在华研发、服务全球”成为内在需求 [7] - 近七成在苏州的规模以上外资企业已设立研发机构，苏州工业园区外商及港澳台投资规上工业企业的研发机构建有率接近90% [1] 耐世特苏州公司发展历程与战略 - 公司于2007年落地苏州工业园区，从租赁厂房起步，主要从事技术引进与本土化适配 [2] - 2020年亚太区技术中心启用，形成全流程创新能力闭环，成为集团全球五大技术中心之一 [2] - 正在建设总投资10亿元的亚太智能制造总部项目，预计2026年7月建成投用，将引入电动助力转向和线控转向等前沿技术 [3][5] - 公司已实现从区域性生产基地向全球创新策源地的转变，研发投入占比常年保持在6%以上 [5] - 2025年全球战略峰会首次在中国（苏州）举办，标志着公司进一步深化本土战略 [14] 耐世特研发能力与技术创新 - 在最前沿的线控转向与下一代电动转向系统领域，累计申请及授权发明专利20项，并参与国家标准制定和修订 [2] - 研发模式实现了从“本土应用为主”到“区域能力建设”再到“开放式创新”的三级跳 [7] - 已具备全栈式自主研发能力，构建了强大的软件与电子控制、网络安全和系统架构团队 [9] - 已具备L3及以上自动驾驶的全冗余转向系统开发能力，双小齿轮式电动助力转向系统及后轮转向产品已量产，线控转向产品预计近两年量产 [9][11] - 建立“平台+模块”创新架构和硬件在环与车辆在环仿真实验室，以平衡高效与定制，并大幅缩短研发周期 [12] 政府支持与产业生态 - 2024年苏州首次以专项政策形式明确支持外资企业设立研究院，并公布首批19家立项名单，其中苏州工业园区占10席 [1] - 耐世特的“运动控制技术研究院建设”入选首批立项项目，并获得1000万元专项资金支持 [11] - 公司积极联合主机厂、高校、科研机构及上下游企业建立合作关系，加速技术成果转化，打造发展“第二曲线” [11][12] - 完善的供应链配套、长三角区位优势以及良好的营商环境是吸引并支持外资企业在当地发展的重要因素 [5]

文章核心观点 - 广农糖业通过党建引领推动“非改蔗”扩种工作，有效扩大甘蔗种植面积，为新榨季稳产高产奠定基础，并构建了企业、农户与产业共赢的新格局 [1][2] 公司经营举措与成效 - 公司将扩大甘蔗种植面积列为“党组织书记领办改革发展重点项目”，组建党员服务先锋队深入一线破解发展瓶颈 [1] - 公司深入宣传政府补贴政策及自身专项扶持措施，并组织技术骨干开展田间培训与示范指导，以打消蔗农顾虑并引导科学种植 [1] - 2025年度，公司完成非蔗地改种甘蔗面积超16.9万亩 [2] - 公司蔗区（含托管企业）总种植面积达170万亩，较去年增长9% [2] - 预计2025/2026年榨季，公司蔗区（含托管企业）甘蔗入榨量将达844万吨 [2] 产业发展与社会影响 - 公司的“非改蔗”工作将低效地、撂荒地等转变为蔗田，有效盘活了闲置土地资源 [2] - 公司逐步构建起“党建引领、企业带动、农户参与、互利共赢”的产业新格局，使甜蜜产业成为带动农户增收的重要支柱 [2] - 新生蔗田夯实了公司原料供应基础，并成为带动蔗农增收、助力乡村振兴的重要载体 [2]

公司2025年业绩预告 - 2025年预计实现净利润101亿元至111亿元，比上年同期增长61.59%至77.59% [1] - 预计实现基本每股收益0.36元/股至0.40元/股 [1] - 全资子公司申万宏源证券预计全年实现归母净利润99亿元至109亿元，比上年同期增长60.29%至76.48% [1] 业绩增长驱动因素 - 投资交易、财富管理、投资银行等核心领域展现出良好的发展韧性，各项业务收入同比实现较快增长 [1] - 深化体制机制改革，全面推动业务转型 [1] 公司战略与发展理念 - 坚持金融报国、金融为民的发展理念，锚定“建设一流投资银行和投资机构”发展目标 [2] - 以深化改革和业务转型为抓手，聚焦主责主业、提升核心竞争力 [2] 核心业务举措与成果 - 强化功能定位，深入践行金融工作的政治性、人民性，近五年来助力实体企业股债融资总规模超1.5万亿元 [2] - 聚焦主责主业，加快推动业务模式转型升级，投行业务股债全面进入行业第一梯队，证券投资交易业务综合实力保持行业领先 [2] - 深入推进财富管理转型，大机构生态圈初具规模 [2] 业务创新与突破 - 年内完成多个“首单”业务，包括发起设立新疆首只专注投早、投小、投硬科技的科创基金 [3] - 发行市场首个挂钩“上海清算所申万宏源一带一路科创优选债券指数”的收益凭证 [3] - 承销全球首单非金融企业美元计价“玉兰债” [3] - 助力发行市场首单科技创新一带一路能源保供公司债、市场首单由券商作为主承销商的主权政府熊猫债 [3] 风险管理与科技赋能 - 加快构建以有效性建设为核心的全面风险管理架构，各项核心风险控制指标优于监管标准 [2] - 充分应用人工智能、大数据、云科技等前沿科技，推动金融科技与业务深度融合，积极参与行业数字生态建设 [3]

公司2025年业绩预增 - 预计2025年实现归母净利润约3556.45万元，同比大增约104.14%，扣非归母净利润约3273.60万元，同比大增约136.63% [1] - 业绩跨越式增长主要得益于高端装备销售订单显著增长与运营项目持续稳健收益，“设备销售+项目运营”双轮驱动战略成效显著 [1] 业务驱动因素与市场拓展 - 高端装备出海步伐显著加快，2025年先后与英国、韩国等多国及国内新客户签署装备销售合同，并与老客户签订复购订单及拓展其他运营模式 [2] - 越南高端废塑料化学循环工厂获得客户高度评价，验证了公司废塑料热解油化技术在工业化连续运行中的卓越稳定性与经济性，巩固了国际竞争优势 [2] - 存量运营项目（如恩施油基岩屑BOO项目、浙江油漆渣BOO项目）保持高效平稳运行，为营收和利润贡献常态化收益 [3] - 控股子公司合晟环保年处理20万吨废轮胎综合利用运营项目持续进行协同整合与效能提升 [3] 技术与产业链延伸 - 公司携手域潇锆钛矿业共同打造年处理30万吨富集高端钛材料示范项目，将前沿技术延伸至选矿尾矿资源化利用新场景 [3] - 技术展示了在非传统领域的强大适应性与广阔应用前景，为公司可持续高质量发展注入新动力 [3] 行业政策环境 - 国务院印发《固体废物综合治理行动计划》，提出到2030年大宗固体废弃物年综合利用量达到45亿吨，主要再生资源年循环利用量达到5.1亿吨 [4] - 政策强调强化科技创新支撑与重大技术装备攻关，与公司“减量化、资源化、无害化”的核心技术体系高度契合 [4] - 在循环经济全面推进背景下，公司有望依托技术底蕴与成熟商业模式，充分承接政策机遇，巩固并提升行业优势地位 [4]

公司战略与愿景 - 公司于2026年1月27日召开“十五五”开局之年的核心伙伴战略峰会，主题为“笃定信心 再创辉煌” [1] - 公司确立了成为“国内一流医药健康产业集团”的愿景，并着力构建“一核两新六驱”战略框架 [1] - 战略核心是深化以“片仔癀品牌+片仔癀锭剂”为核心的产业布局 [1] 年度营销与业务重点 - 2026年营销战略涵盖渠道向终端深度转向、境内到境外市场深度拓展、南北方市场差异化布局 [1] - 工作重点包括全链条追溯规范市场秩序、数字化赋能营销管理、品牌与科研双向赋能主产品 [1] - 公司推动品牌从传统渠道经营迈向深度价值共创的新阶段，开启高质量发展新篇章 [2] 渠道与终端建设 - 公司坚持深化终端市场开拓与消费认知培育，持续拓展新的消费人群 [2] - 推出精准赋能计划，持续推进“百城千店”项目，系统开拓海内外空白市场 [2] - 依托数字化追溯与核验体系，实现对渠道的精准治理与市场环境的持续优化 [2] 品牌建设与市场拓展 - 品牌建设强化片仔癀作为中医药行业标杆及示范领军作用 [2] - 紧跟国家中医药发展战略与“一带一路”倡议，推动海内外一体化、线上线下全域品牌传播与市场拓展 [2] - 加速推动品牌国际化、数字化、年轻化 [2] 科研投入与产品应用 - 公司践行“以人民健康为中心”理念，持续加码科研投入 [2] - 基于最新科研成果，在保肝护肝、慢性炎症、皮肤健康及肿瘤防治等领域不断拓展应用场景 [2] - 通过系统性布局，逐步构建覆盖研发、生产、销售与服务的全链条价值生态 [2] 合作伙伴关系 - 战略峰会汇聚全国各地核心合作伙伴代表，凝聚厂商共识，明确共同目标 [1] - 会议巩固了公司与合作伙伴之间的沟通与协作，为新一年市场工作全面开展奠定基础 [3] - 公司表示未来将继续与各方携手，共同推动品牌与市场向更深层次更高水平迈进 [3]

京东AI原生数字人技术升级与年货节应用 - 公司于1月25日晚8点启动年货节，推出官方直降5折起、国补加补至高3000元等重磅福利 [1] - 年货节期间，超百位知名品牌总裁将以定制数字人分身空降京东直播间，覆盖家电、3C、商超、时尚、健康、跨境等多个热门品类 [1][3] - 公司正式上线AI原生数字人，标志着直播进入“AI原生时代”，实现从“工具化”到“AI原生”的质变跃迁 [1][2] AI原生数字人的核心特征与优势 - 新一代AI原生数字人基于京东JoyAI大模型，形象、语音、动作全部由AI生成，支持真人、卡通IP、动物乃至石像等多种形象进入直播间 [2] - 相比传统绿幕数字人，AI原生数字人成本更低、交互更自然灵动、支持丰富玩法和多元场景，并能实时生成内容 [2] - 对商家而言，AI原生数字人成为更低成本、灵活互动、可承接复杂任务和创意内容的直播“新基建” [2] 年货节创意营销与玩法 - 公司推出超百位品牌总裁数字人直播，带来海尔超越滚筒洗烘套装、WHC小红帽高纯度深海鱼油等爆品5折福利 [3] - 年货节好运马IP形象“马红红”作为数字人福利官，将随机现身各品牌直播间，用户有机会解锁至高5万元大额红包 [3] - “马红红”将与海尔数字人总裁组队开播，分享统帅懒人三筒Pro、海尔云溪4.0滚筒洗衣机等商品，提供直播专享价、5折不限量及至高返千元福利 [3] - 五粮液“小五”联合马红红开启播客创新玩法，前100名下单用户可获赠小坛小酒 [3] - 古人数字人组团直播，如“徐霞客”带货户外装备、“包拯”比价电器、“戴珍珠耳环的少女”讲解美妆服饰、“哥伦布”带货全球购商品，将艺术经典与历史文化转化为直播间流量密码 [4] 技术突破与核心能力 - 依托京东JoyAI大模型，AI原生数字人实现稳定生成分钟级长视频，唇形匹配度高、表现力强 [6] - 通过结合DPO强化学习和分布匹配蒸馏技术，并自研手部评价奖励模型，显著减少手部幻觉，同时将推理速度提升6倍 [6] - 基于DiT模型的面部关键点监测，驱动各类AI原生数字人实现灵动表达，具备超强泛化能力 [6] - 公司上线“数字人直播间复刻”功能，商家上传一段真人直播素材即可精准复刻主播形象、声线神态与布景，数字人可实现90度以上转身、出镜等自由姿态 [7] 商业化规模与行业影响 - 今年年货节，公司将上线超300个AI原生数字人，覆盖带货、IP活化、直播助手等多元场景 [8] - AI原生数字人正在重新定义直播边界，撬动直播电商的下一轮进化，公司已将其推向“好用、爱用”的商业化新阶段 [8] - 公司通过AI原生数字人为超5万家品牌商家提供服务，旨在兼顾实惠与好玩、效率与共鸣，彻底打开直播的边界 [5]

合作备忘录签署 - 香港交易所与巴西证券交易所于1月27日签署合作备忘录 [1] - 双方将携手推动香港与巴西的碳市场发展、开拓大宗商品机遇 [1] - 双方将建立定期沟通渠道以加强合作 [1] 合作具体内容 - 两家交易所将探讨旗下市场证券相互挂牌的可能性 [1] - 双方将共同寻找亚洲及南美洲碳产品和ESG产品的新机遇 [1] 公司战略与影响 - 此次合作旨在拓展香港交易所旗下“核心气候”平台在碳市场的发展 [1] - 合作展现了香港交易所持续推动全球可持续金融发展的承诺 [1] - 合作将进一步巩固香港交易所作为市场联系人的地位 [2] - 合作旨在促进跨境创新和协作，以构建更具韧性和包容性的金融生态圈 [2] 合作方观点 - 香港交易所期待与巴西证券交易所合作，共同推动国际碳排放标准发展，鼓励创新，并通过跨境合作为市场迈向低碳经济带来实质进展 [1] - 巴西证券交易所认为，此次合作巩固了其在推动可持续经济转型方面的影响力，并为巴西市场在国际舞台上开辟了新机遇 [1] - 扩大国际业务布局能够加强巴西在全球可持续金融市场中的影响力，并协助企业投资各类ESG产品 [1]

行业服务标准化与升级 - 中国酒业协会首次向社会颁发中国白酒侍酒师证书 首批40名学员通过协会标准考核获认证 标志着中国白酒行业服务标准化迈入新阶段 [1] - 侍酒师专业服务能帮助消费者理性饮酒、感受酒文化 同时推动酒类市场精细化、多元化发展 破解行业人才短缺、标准待完善等问题 [3] - 白酒行业正从规模增长转向价值深耕 首批中国白酒侍酒师的诞生是行业服务升级的里程碑 为行业高质量发展注入新动能 [3] 公司战略与品牌举措 - 汾酒侍酒师项目是公司品牌升级、高质量发展的关键举措 通过挖掘东方侍酒体系再融合中西方侍酒服务 将千年酒文化基因转化为服务“软实力” [3] - 该项目将作为长期战略 推动公司的可持续发展 [3] - 公司坚守“酿好酒、储老酒、售美酒”长期主义 以科技守护古法技艺 [3] - 公司通过侍酒师专业服务 让白酒的风味密码被精准解锁 尝试了悦己时代饮食文化的新维度 [4] - 此次活动为汾酒国际化表达和国际化推广奠定了新的基础 [4] 侍酒师角色与服务体系 - 侍酒师早已超越“开瓶倒酒”的传统认知 更是品质生活的引导者、酒文化的传播者、行业规范的践行者与消费升级的推动者 [3] - 中酒教育为首支中国白酒侍酒师导师团队颁发聘书 为行业专业人才培养搭建起“传帮带”的坚实桥梁 [3] - 侍酒服务展演通过五大版块 将汾酒清、香、雅质与传统文化的诗、酒、茶、花、香深度融合 [4] - 未来 首批侍酒师将作为汾酒品牌与消费者的链接纽带 通过专业标准化服务 推动东方白酒文化与服务美学走向大众 [4] - 公司将持续传递“科技为基 文化为魂 侍酒为艺 斟酒为诚”的理念 [4]