行业与公司核心观点 - 苹果公司削减其中国大陆App Store向游戏开发者收取的佣金，这对腾讯和网易是一个有利因素 [1] - 苹果公司的降费，加上谷歌降低其Play Store服务费，可能会改善这些中国游戏公司的利润率，并使其营业利润今年因此提升低个位数百分比 [1] - 如果包括华为和小米集团运营的那些Android应用商店也纷纷效仿，那么这两家公司的营业利润可能会上升中到高个位数百分比 [1] 公司估值与投资观点 - 晨星维持对腾讯800.00港元和对网易200.00美元的合理价值估计 [1] - 指出这两只股票仍被严重低估 [1]

公司财务与治理 - 新濠国际发展将于2026年3月31日举行董事会会议 [1] - 会议议程之一为批准刊发公司及其附属公司截至2025年12月31日止的全年业绩 [1]

港股航空及机场股市场表现 - 3月18日，港股航空股延续跌势，中国国航股价跌超3%并再度刷新近期调整新低，月内累计跌幅超23% [1] - 中国南方航空股份与中国东方航空股份当日均下跌2%，美兰空港亦跟随下跌 [1] - 北京首都机场股份当日下跌3.76%至1.790港元 [2] - 中国国航股价下跌3.16%至5.210港元 [2] - 中国南方航空股份股价下跌1.96%至4.500港元 [2] - 中国东方航空股份股价下跌1.93%至4.070港元 [2] - 美兰空港股价下跌0.53%至7.550港元 [2] 航空公司航班运营动态 - 从3月13日开始，国内几家已恢复部分迪拜航班的航空公司，再次取消飞往迪拜的航班 [1] - 国航、东航等官网显示，3月13日至3月31日均没有国内飞往阿联酋迪拜的航班，最早的机票开售日期是4月1日 [1] - 此前几天，国航、东航、南航、海航已陆续恢复部分从北上广和海口到迪拜的航班 [1] - 航空公司人士透露，此批恢复并非全面恢复定期航班，而是每一班都会进行安全评估 [1] 国际航空业对中东局势的反应 - 受中东地区战事持续影响，德国汉莎集团、法航—荷航集团等航空运营商已宣布延长中东地区部分定期商业航班的停飞期 [1]

港股航空股市场表现 - 港股航空股延续跌势，中国国航跌超3%再度刷新近期调整新低，月内累计跌幅超23% [1] - 中国南方航空、中国东方航空股价均跌2%，美兰空港跟跌 [1] - 北京首都机场股份最新价1.790港元，下跌3.76% [2] - 中国国航最新价5.210港元，下跌3.16% [2] - 中国南方航空股份最新价4.500港元，下跌1.96% [2] - 中国东方航空股份最新价4.070港元，下跌1.93% [2] - 美兰空港最新价7.550港元，下跌0.53% [2] 航班运营动态 - 从3月13日开始，国内几家已恢复部分迪拜航班的航空公司，再次取消飞往迪拜的航班 [2] - 国航、东航等官网显示，3月13日到3月31日均没有国内飞往阿联酋迪拜的航班，最早的机票开售日期是4月1日 [2] - 此前几天，国航、东航、南航、海航已陆续恢复部分北上广和海口到迪拜的航班 [2] - 航空公司人士透露，这一批恢复并非全面恢复定期航班，而是每一班都会对安全进行评估 [2] 国际航空业影响 - 受中东地区战事持续影响，德国汉莎集团、法航—荷航集团等航空运营商纷纷宣布，延长中东地区部分定期商业航班的停飞期 [2]

市场表现 - 3月18日A股锂矿板块普遍下跌，多只个股跌幅显著，其中国城矿业下跌5.91%，大中矿业下跌5.32%，海南矿业、和邦生物、永兴材料跌幅均超过4% [1] - 盛新锂能、赣锋锂业、川发龙蟒、西藏珠峰、天华新能、华友钴业、西藏矿业、川能动力等股票跌幅均超过3% [1] - 同期，碳酸锂期货主力合约价格下跌超过4%，报150,220元/吨 [1] 个股数据详情 - 国城矿业（000688）总市值389亿元，当日跌幅5.91%，年初至今涨幅18.06% [2] - 大中矿业（001203）总市值548亿元，当日跌幅5.32%，年初至今涨幅16.70% [2] - 永兴材料（002756）总市值340亿元，当日跌幅4.10%，年初至今涨幅16.39% [2] - 和邦生物（603077）总市值261亿元，当日跌幅4.22%，年初至今涨幅30.53% [2] - 赣锋锂业（002460）总市值1,383亿元，当日跌幅3.71%，年初至今涨幅4.87% [2] - 天齐锂业（002466）总市值863亿元，当日跌幅2.97%，年初至今下跌8.70% [2] - 盐湖股份（000792）总市值1,863亿元，当日跌幅2.60%，年初至今涨幅25.04% [2] - 华友钴业（603799）总市值1,137亿元，当日跌幅3.09%，年初至今下跌12.17% [2]

市场表现 - 2025年3月18日，A股市场PCB概念股普遍走强，多只个股涨幅显著[1] - 奥士康涨停，涨幅为10.00%，总市值162亿[1][2] - 沪电股份盘中一度逼近涨停，收盘涨4.81%，总市值1726亿[1][2] - 金禄电子涨超9%，涨幅为9.24%，总市值54.49亿[1][2] - 澳弘电子涨8%，涨幅为8.03%，总市值49.81亿[1][2] - 金安国纪涨超5%，涨幅为5.31%，总市值249亿[1][2] - 广合科技涨超4%，涨幅为4.01%，总市值483亿[1][2] - 协和电子、芯碁微装、明阳电路、弘信电子、四会富仕、依顿电子、满坤科技、金百泽等多股涨超3%[1] 上涨驱动因素 - 消息面上，英伟达在GTC 2026大会上发布了Feynman架构[2] - 新一代AI服务器对PCB的层数要求达到32-44层，并对耐热性和信号传输速率提出极端要求[2] - 上述技术要求直接拉升了高端高多层板和高密度互连板的单机价值量[2] - 根据GTC发布会信息，单LPU服务器由32个托盘组成，单托盘中集成8张LPU芯片[3] - 相比于过往的机柜架构，单机柜托盘数量显著提升，这等效于PCB数量增加，为PCB环节带来新增量[3] 相关公司年初至今表现 - 金安国纪年初至今涨幅达104.31%[2] - 广合科技年初至今涨幅达38.63%[2] - 芯碁微装年初至今涨幅达31.47%[2] - 明阳电路年初至今涨幅达47.23%[2] - 奥士康年初至今涨幅为19.14%[2] - 沪电股份年初至今涨幅为22.77%[2] - 金禄电子年初至今涨幅为24.05%[2] - 澳弘电子年初至今涨幅为14.19%[2]

2025年下半年业绩表现 - 公司2025年下半年纯利按年反弹31%，主要受毛利率从低基数复苏带动 [1] - 同期收入增长4%，其中纸巾及卫生用品销售改善抵销了其他业务销售下跌 [1] - 所有业务的毛利率均强于预期，但被较低的政府补助及较高的广告及推广开支所抵销，最终经营溢利及纯利符合预期 [1] 2026年展望与管理层策略 - 管理层目标2026年销售及利润率保持稳定，因行业竞争激烈及原材料成本可能面临压力 [1] - 公司计划透过改善产品组合及提升营运效率来应对潜在挑战 [1] 机构预测与估值 - 机构微调公司2026及2027年预测纯利约1% [1] - 基于分类加总估值法的目标价由27港元上调至28.2港元，评级维持“中性” [1]

目标价与评级调整 - 美银证券将华润万象生活的目标价由46港元上调至50港元，并重申"买入"评级 [1] 零售业务展望 - 该行认为公司今年同店销售增长超过10%的能见度有所提升 [1] - 该行认为公司今年整体零售销售增长超过15%的能见度有所提升 [1] - 继续看好公司因其租户销售增长高于平均水平，且为中国消费进一步回稳的受惠者 [1] 物业管理业务展望 - 该行预期一线城市楼价将在2026年下半年大致回稳 [1] - 楼价回稳将缓解住户增值服务、费用收取及服务定价的压力 [1] 盈利预测调整 - 该行轻微上调华润万象生活的2026至2027财年盈利预测 [1] - 盈利预测上调是为了反映增值服务业务的不利因素减少 [1]

市场表现 - 3月18日，A股市场CPO概念股走强，多只核心股录得显著涨幅[1] - 瑞斯康达涨停，涨幅为9.97%[1][2] - 天孚通信、可川科技、德科立涨幅超过6%，分别为6.94%、6.70%、6.04%[1][2] - 航天电器涨超5%，涨幅为5.71%[1][2] - 新易盛涨超4%，涨幅为4.28%[1][2] - 智立方、炬光科技、罗博特科、协创数据、通富微电涨超3%，涨幅分别为3.76%、3.40%、3.30%、3.29%、3.12%[1][2] 核心催化事件 - 当地时间3月16日，英伟达发布Feynman芯片，首次将光通信引入芯片间互联[1] - 该技术可降低AI数据中心通信能耗70%以上[1] 相关公司市值与年初至今表现 - 天孚通信总市值2328亿，年初至今涨幅47.48%[2] - 新易盛总市值4035亿，年初至今涨幅-5.78%[2] - 中际旭创总市值6189亿，年初至今涨幅-8.69%[2] - 可川科技总市值116亿，年初至今涨幅95.21%[2] - 德科立总市值272亿，年初至今涨幅24.92%[2] - 航天电器总市值269亿，年初至今涨幅17.81%[2] - 智立方总市值94.92亿，年初至今涨幅56.75%[2] - 炬光科技总市值268亿，年初至今涨幅70.09%[2] - 罗博特科总市值588亿，年初至今涨幅50.45%[2] - 协创数据总市值829亿，年初至今涨幅42.07%[2] - 通富微电总市值708亿，年初至今涨幅23.77%[2] - 锐捷网络总市值669亿，年初至今涨幅-5.33%[2] - 光迅科技总市值655亿，年初至今涨幅16.05%[2] - 长电科技总市值800亿，年初至今涨幅21.53%[2] - 瑞斯康达总市值55.79亿，年初至今涨幅18.39%[2] - 铭普光磁总市值50.41亿，年初至今涨幅-5.46%[2]

文章核心观点 - 英伟达发布Feynman芯片，首次将光通信引入芯片间互联，可降低AI数据中心通信能耗70%以上，该技术突破直接刺激了A股市场CPO（共封装光学）概念股集体走强 [1] 市场表现 - A股CPO概念板块整体走强，多只个股出现显著上涨 [1] - 瑞斯康达股价涨停，涨幅达到10% [1] - 天孚通信、可川科技、德科立股价涨幅均超过6% [1] - 航天电器股价涨幅超过5% [1] - 新易盛股价涨幅超过4% [1] - 智立方、炬光科技、罗博特科、协创数据、通富微电股价涨幅均超过3% [1] 行业技术动态 - 英伟达于当地时间3月16日发布了名为“Feynman”的新芯片 [1] - 该芯片首次实现了光通信技术在芯片间互联领域的应用 [1] - 此项技术革新预计可将人工智能数据中心的通信能耗降低70%以上 [1]