文章核心观点 - 文章梳理了39家样本上市银行2025年分部营收、利润及资产数据，从对公、零售和资金三大业务条线观察银行的增长来源与盈利差异 [1] - 对公业务是扩表和盈利的主要驱动，零售业务较为承压，资金业务是利润增长的主要来源 [1] 三大业务条线整体表现 资产维度 - 对公和资金业务是扩表主要方向，2025年末39家上市银行对公、零售、资金业务资产占比分别为41.1%、19.3%、36.9% [1] - 三大板块资产同比增速分别为对公+10.8%、零售+1.5%、资金+14.1% [1] 营收维度 - 零售板块营收贡献最高，但短期增长承压，三大板块营收占比分别为对公40.7%、零售43.7%、资金12.3% [1] - 城商行营收最对公化（对公占比55%），大行偏零售（零售占比46%），农商行资金营收贡献更高（22%） [1] - 零售收入2025年同比负增较为承压 [1] 利润维度 - 对公利润贡献反超零售，2025年三大板块利润总额占比为对公46.4%、零售30.5%、资金20.6% [1] - 资金业务是上市银行2025年主要利润增长来源，同比+17.5% [1] 对公业务 - 对公是上市银行扩表及收入的主引擎，既能承接规模可观的信贷与项目融资需求，又能在不少银行兑现相对更好的息差与ROA，利润贡献往往高于其营收占比 [2] - 大行和城商行对公优势最集中，本地产业与国资客群支撑量价利共振，主要分布在江苏、浙江、福建、山东、成渝、西安等经济活跃区域 [2] - 测算对公ROA排名靠前的包括重庆银行（1.75%）、沪农商行（1.74%）等 [2] - 综合考虑扩表、创收能力，表现较好的银行包括：重庆银行（资产增速+30%、营收/利润增速+15%/+37%、息差2.85%、ROA1.75%）、杭州银行（资产增速+20%、营收/利润增速约+16%/+48%、息差2.73%、ROA1.56%）、江苏银行（资产增速约+32%、营收/利润增速约+18%/+7%、息差2.60%、ROA1.42%），此外如成都银行等也具备较强的对公业务综合实力 [2] - 对公部门收入结构以利息收入为主，大部分银行贡献超过80%，城农商行贡献更为突出 [2] - 手续费及佣金净收入占比分化，贡献较高的包括工商银行（16.4%）、建设银行（13.7%）、光大银行（14.0%）等 [2] 零售业务 - 零售部门普遍具备较高的息差水平与营收贡献，但高息差并不必然带来高ROA，信用卡、消费贷及经营贷的风险成本与运营费用是侵蚀利润的主要因素 [3] - 测算零售ROA前三为招商银行（2.50%）、贵阳银行（2.37%）、沪农商行（1.87%） [3] - 招商银行零售营收/利润占比约57%/51%、息差约3.87%，稳居行业标杆 [3] - 大行中农业银行（息差3.68%、ROA1.80%、营收/利润占比53%/50%）、建设银行（息差3.38%、ROA1.79%、营收/利润占比47%/41%）贡献更稳 [3] - 区域行中常熟银行（息差4.29%、ROA1.68%、营收/利润占比54%/45%）依托小微客群的深度经营，更能将高定价能力转化为较高的投入回报 [3] - 零售部门收入结构中，城农商行利息净收入占比超90%，股份行占比相对较低在77%左右 [3] - 手续费及佣金净收入贡献超20%的包括招商银行、光大银行、民生银行、交通银行等 [3] 资金业务 - 渝农商行资金业务资产占比55.7%，齐鲁银行、宁波银行、重庆银行、北京银行、杭州银行资金业务占比也在50%以上 [4] - 较多区域行半数资产配置在同业和投资类资产上，这类资产RWA消耗相对较低，有利于在资本约束下维持规模，但其收入和利润弹性更依赖市场波动 [4] - 从营收利润表现来看，上市银行分化较大，2025年18家银行营收负增长、18家银行利润负增长，主要反映债市波动、公允价值变动损益回落节奏及投资收益确认时点的差异 [4]