锤子科技发展历程 - 公司于2012年5月成立，但发展历程坎坷，基本每两年陷入一轮被倒闭传言 [1] - 2017年公司经历起死回生，但2018年又陷入至暗时刻 [1] - 2018年5月15日发布的革命性产品坚果TNT工作站因现场演示频频失误及后续无法量产，对公司造成重创 [1] - 同期发布的坚果R1销量不及预期，价格下降过快，坚果3、坚果Pro 2s等产品市场表现平平 [1] - 2018年底，公司无奈走到卖身境地，创始人因此欠下巨额债务 [1] - 2018年底，字节跳动收购锤子科技坚果手机团队和部分专利使用权，交易金额达上亿元 [2] 债务偿还与业务转型 - 创始人未加入字节跳动，而是主动承担还债重任，从2019年1月推出聊天宝开始还债历程 [2] - 2019年业务尝试包括打造小野电子烟、为Sharklet鲨纹技术站台，但效果一般 [2] - 2020年3月创办交个朋友并进军直播带货，成为重要转折点 [2][4] - 直播带货充分利用了口才优势和影响力，加速了还债进度 [4] - 2020年9月，已还清4亿元债务，并预期1年内还清 [5] - 2022年6月，债务基本还清，宣布退出交个朋友管理层，工作重点转移至AR创业 [5] - 截至2023年，已偿还8.24亿元，远超最初欠债的6亿多元，其中包括国有资本提供的3亿投资和3亿借款 [7] 细红线公司创业与发展 - 2022年7月，细红线公司正式成立，主攻AR操作系统和硬件研发，被视为创始人最后一次创业 [7] - 2022年11月，公司完成约5000万美元天使轮融资，投后估值约为2亿美元 [7] - 2023年，AR眼镜第一代原型机被打造出来，但存在重量超标、软件兼容性差等问题，自研AR OS因缺乏底层技术积累而停滞，导致无法量产 [7] - 2023年全球AR/VR行业因元宇宙泡沫破裂陷入低谷，国内相关融资额仅2.76亿美元，不足全球市场的30% [7] - 2024年，公司调整方向，放弃AR智能眼镜研发，转向AI智能硬件和AI大模型 [8] - 2024年1月，以J1 Assistant AI助手形式登陆海外市场，产品定价199-299美元 [8] - 2024年初，公司裁撤全部硬件团队，仅保留约20名软件工程师专注AI软件研发 [10] - 2025年春季招聘以AI产品经理、大模型算法工程师为主，印证战略调整 [10] - 公司员工峰值超150人，但3年来始终未能实现产品商业化 [10] 创始人特质与行业影响 - 创始人渴望用科技改变世界，终极梦想是参与或领导一次平台革命 [10] - 创始人拥有超凡的人格魅力，包括风趣幽默、是非分明、敢爱敢恨、坦荡真诚的性格以及对产品的死磕精神 [13] - 创始人作为顶流大V，在舆论引导、话题炒作方面能力领先，其直率性格圈粉无数 [13] - 尽管屡战屡败，但创始人携理想主义者情怀不断向前，其坚守值得尊重 [14]

去年12月，地铁3号线一期的东四十条站——东坝北站开通运营，不过整个3号线一期并不止这一段，还继续向东延伸。 而计划近日发布土建施工招标计划的是3号线一期的12-13、13-14合同段，是从楼梓庄站至高辛庄站这段区间，全部为地下线，长度1576.7米。投资估算约 9亿元。预计招标公告的发布时间为下月26日。 本文来自微信公众号"京房字"，作者：京房字，36氪经授权发布。 去年9月底，3号线一期(管庄路西口站-曹各庄北站[预留])线路一体化规划方案公示，3号线向东延伸的这一段全长约6.4公里，设5座车站，未来将与R4 线、M101线这两条轨道交通线路实现互联互通。 今年8月，我们曾推送了地铁3号线一期东段（东坝北站——高辛庄站）施工临时用电施工将招标的消息，将率先建设的是东坝北站（不含）至高辛庄站这 一段，从目前3号线东端的东坝北站出发，向东至高新庄站。 这一段共设4座车站，分别为管庄路西口站、楼梓庄桥西站、楼梓庄站、高辛庄站，均为新建车站。其中管庄路西口站是R4线与3号线的换乘站。 今年8月，我们曾给大家推送了地铁3号线一期东段处于开工前的各项准备阶段。 近日，北京市公共资源交易服务平台发布了3号线一期工程土 ...

行业现状与商业模式 - 闪电仓是为满足互联网平台30分钟内送达需求而诞生的近场零售业态 [2] - 行业已陷入极度内卷的红海市场，被形容为"沙堆捡钢镚"的生意 [2] - 闪电仓没有区域保护协议，导致其规模在短期内迅速壮大，同一城市店铺数量从2021年的5家激增至目前的35家 [7] - 头部品牌因现金流更丰富，在价格战中拥有更大操控空间，低门槛导致行业竞争加剧 [10] 经营困境与财务表现 - 单个闪电仓经营者面临巨大压力，投入大几十万但日均订单仅100多单，利润无法维持正常运转 [1] - 为冲单获取流量普遍采用亏损引流策略，如1分钱的红牛、可乐，导致卖得越多亏得越多 [1] - 行业平均毛利已降至10%，不到2020年水平的三分之一，扣除平台扣点、运营成本和人工后赚钱非常困难 [9] - 即便单量不少，但赚的钱可能不够支付人工成本，有经营者最终决定关闭门店 [5] 门店生命周期与市场动态 - 闪电仓生命周期极短，有门店在优越地理位置仅运营半年就结束营业，未能熬过第一年 [3] - 同一门店位置在不到两年内更换了三个老板，后续接盘者经营时间更短，有仅维持三个月 [3][4] - 店铺转让价值大幅缩水，投入80万的仓以50万转手，更多是以1.5折甚至仅相当于剩余商品价值的价格转让 [5] - 曾位列美团十大闪电仓品牌、拥有500家门店的吉慕超市创始人失联，加盟商遭受损失 [5] 平台扩张与市场规模 - 美团闪电仓数量在8个月内从3万家增长至超过5万家，月均新增近2500家 [6] - 淘宝闪购的闪电仓规模也声称已超过5万家，但存在多平台开店导致数量重叠 [6] - 美团目标2027年闪电仓数量超过10万家，市场规模达到2000亿元 [11] - 即时零售板块在"双11"期间销售额达到670亿元，同比激增138.4%，增速远高于全网平均水平 [11] 运营策略与盈利模式 - 普遍采用冲单运营手段，用快消品亏损引流，依靠日化百货等高毛利商品盈利，但整体单量低时高毛利商品购买频率也低 [8] - 行业共识1万多SKU算大店，7000多SKU算头部水平，需达到70%动销率才能赚钱 [9] - 货盘无壁垒，多从1688或拼多多采购，新仓可通过照抄头部店铺货盘起量，导致同质化竞争 [9] - 经营者陷入冲单死循环：不冲单没有曝光，冲单没有利润 [9] 转型尝试与未来趋势 - 部分经营者转向小仓模式，运营成本更低，即使日均仅几十单，因人员成本低可实现月入1万元 [12][13] - 未来可能发展城市直营1200平米大仓赋能中心仓辐射加盟商的模式，或向下沉市场寻找机会 [13] - 行业淘汰赛持续，下半年预计有大量仓关闭，最终比拼的是供应链实力和资金厚度 [13] - 有经营者认为加盟头部品牌并不靠谱，关键在于自身运营能力 [12][13]

资产冻结概况 - 丁玉梅总额约2.2亿美元的海外资产将于11月26日后被冻结 [2] - 冻结资产涉及四个海外司法管辖区，包括加拿大、新加坡及避税天堂泽西岛和直布罗陀 [2] - 具体资产包括：加拿大三家银行合计约1.37亿加元存款、直布罗陀银行5760万美元存款、泽西岛巴克莱银行675,593.61英镑存款、新加坡银行7100万美元存款 [2][3] 法律程序与银行回应 - 香港及英国法庭已对丁玉梅发出资产禁制令，旨在防止其资产“耗散”以保护债权人利益 [3][4] - 多数银行（如蒙特利尔银行、加拿大帝国商业银行等）回应需当地法院命令才能执行香港或英国的禁制令 [3][4] - 加拿大帝国商业银行已采取暂时性措施限制丁玉梅账户 [8] 当事人的应对与法庭裁决 - 丁玉梅采取不配合态度，包括在房产问题上“突然改变立场”及试图通过操作“赎回”新加坡银行账户 [4][5] - 丁玉梅律师辩称其承诺自我约束并受两项禁制令约束，但香港法庭未采纳此辩解 [8][9] - 香港法庭裁决将禁制令范围扩大至四个海外管辖区，认为需当地法院命令以确保禁令有效性 [5][6] 相关法律诉讼背景 - 2024年1月中国恒大被令清盘，清盘人后诉请追索许家印、丁玉梅等人约60亿美元资金 [4] - 许氏家族曾试图通过法律程序（如声称公司间为往来款非负债）赖账，但被法庭识破 [5] - 恒大前高管夏海钧因类似拖延行为已被认为藐视法庭 [9]

36氪获悉，爱企查App显示，近日，厦门市七晟光曜创业投资合伙企业（有限合伙）成立，执行事务合 伙人为厦门市七晟光曜创业投资合伙企业（有限合伙），出资额1.04亿元人民币，经营范围包括创业投 资（限投资未上市企业）、以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动。合伙人信息显示， 该企业由七匹狼控股集团股份有限公司等共同出资。 ...

核心观点 - 中国实体商业正经历由人口代际更迭驱动的结构性变迁，80后作为支撑购物中心黄金期的主力消费群体正逐渐淡出，而95/00后新兴客群的消费习惯和需求特征将重塑行业形态 [1][8][31] - 未来十年25-45岁主流消费客群规模预计减少超6000万人，其中年轻时尚客群减少超5000万人，直接冲击传统购物中心模式 [10] - 实体商业将进入以存量改造、非标化、社区化为特征的"文艺复兴"阶段，购物中心面临卖场化转型，而百货和非标商业将迎来新机遇 [15][17][30] 80后客群与购物中心黄金期 - 80后（广义含70末90初）约2.5亿人口是过去15年购物中心业态轮动的核心驱动力，其人生阶段（单身、成家、育儿、健康管理）直接对应商业热点变迁 [5][7] - 2010-2015年快时尚占比达50%-60%，2015年后餐饮占比提升至30%，2018年儿童业态爆发，2020年转向美妆与运动消费 [5] - 该群体具备人口规模、收入水平与消费意愿三重优势，支撑了购物中心"一站式生活"模式的长周期发展 [7] 95/00后客群特征与需求变化 - 新世代消费标签为"自我、社交、松弛"，注重情绪价值付费，对物质消费精打细算但愿为情感属性买单 [11] - 作为移动互联网原生代，他们渴望真实感与人情味，更依赖小社群社交，对标准化购物中心需求弱化 [11][12] - 热门消费场景（脱口秀、livehouse、市集、小众展会）多起源于商场外部，新兴品牌如泡泡玛特优先通过街边店或线上渠道崛起 [12][14] 实体商业未来形态演变 - 购物中心将向"卖场化"退化：服务半径收缩至社区，刚需业态（家庭消费、生活服务）占比提升，时尚品牌减少，折扣集合店增加 [18][19] - 百货业通过非标化改造重生：依托小体量、交通便利性转型为年轻社交中心或细分时尚场所，案例包括北京友谊商店、上海百联TX淮海 [21][23][24] - 非标商业呈现标准化趋势：业态组合趋同（开放式空间、餐酒吧、非连锁咖啡、户外零售等），当项目规模扩大时难以维持独特性 [25][27] 行业转型驱动因素 - 人口结构变化是根本变量：2025年出生人口可能跌破900万，同时80后步入45岁边缘，消费主力交接加速 [1][8] - 宏观环境推动存量改造：经济增长平稳化、电商渗透见顶、地产开发放缓，促使商圈从多中心向中心化回归 [15] - 消费理念向"第五消费时代"演进：特征表现为慢、小、社交、可持续等7个"S"，但需结合本土需求创新而非照搬国外模式 [33][34]

核心观点 - 视频生成模型的第一帧并非简单的时间起点，而是作为模型的“概念记忆体”，存储了后续画面所需的所有视觉元素（角色、物体、纹理、布局等）[1][4] - 模型天然具备融合多参考物体的能力，但这种能力默认情况下不稳定、不可控，难以被稳定激活[4][18][21] - FFGo方法通过极低成本（不改模型结构、仅需20–50个样本、几小时LoRA训练）即可稳定激活模型的这种潜在能力，实现高质量视频定制[6][7][22] 技术原理 - 第一帧作为“概念蓝图”，模型会自动将其中的多个视觉实体打包存储，并在后续帧中复用[4][18] - 基础模型在极罕见情况下可通过特殊转场提示词（如“ad23r2 the camera view suddenly changes”）触发多对象融合，证明能力已存在但不可控[18][21] - FFGo的LoRA训练不是教会模型新能力，而是学习如何稳定触发模型已有的“隐藏GPU”，使其持续发挥作用[22] 方法优势 - 无需修改任何预训练视频模型（如Veo3、Sora2、Wan2.2）的结构[6][7] - 仅需20–50个精心挑选的视频样本和几小时的LoRA训练，避免大规模数据需求[7][15] - 不会导致模型过拟合或灾难性遗忘，保持原模型的泛化能力[7][18][22] - 支持多达5个参考实体同时融合，优于VACE/SkyReels-A2等现有方法（限制在3个以内）[9][17] 应用场景 - 机器人操作（Robot Manipulation）[12] - 自动驾驶模拟（Driving Simulation）[12] - 航拍/水下/无人机模拟（Aerial / Underwater）[12] - 多产品展示[12] - 影视制作[12] - 任意多角色组合视频生成[12] 实施流程 - 使用Gemini-2.5 Pro自动识别前景物体，SAM2提取RGBA mask，并自动生成视频文本描述，构建高质量训练集[15] - 训练时直接舍弃前4帧（Wan2.2的压缩帧），从第5帧开始利用真正的混合内容[16] - 推理时无需特殊处理，仅需提供包含多物体/角色的首帧和文本prompt即可生成交互视频[9] 性能表现 - 在画面一致性、物体身份保持、动作连贯性方面表现强劲[9][18] - 用户研究中以81.2%的票数大幅领先现有方法[26] - 输出画面更自然、更连贯，且能高度匹配文本提示（如wingsuit飞行者与Cybertruck贴合运动）[18][23]

电影市场表现 - 《疯狂动物城2》在中国内地首日票房达2.28亿元人民币，累计票房达2.4亿元人民币 [1] - 该片成为中国影史进口动画电影单日票房冠军，预售及零点场票房突破3.1亿元，刷新动画电影预售纪录 [2] 主题乐园联动效应 - 上海迪士尼乐园于今年11月3日迎来开园以来第1亿名游客 [2] - 疯狂动物城主题园区开园首年接待量破百万，游客平均停留时间达4.2小时，二次消费占比超过园区均值35% [4] - 乐园通过增加电影彩蛋、新角色互动及细节更新强化沉浸感，例如热力追踪项目内新增案件档案、尼克工位隐藏证据等 [6] - 电影热度直接带动乐园需求，社交媒体出现大量打卡攻略，限量周边商品如盖瑞造型挎包快速售罄 [7] 商业模式与战略布局 - 公司采用影游联动模式，将电影热度转化为乐园长期资产，通过节日花车、限定纪念品等延伸IP价值 [13] - 该模式在漫威、星球大战等IP上已验证成功，冰雪奇缘园区在全球迪士尼乐园引发持续热潮 [14] - 上海迪士尼客流达1470万人次，同比增长5%，同时启动第九大主题区（漫威蜘蛛侠）及第四座主题酒店建设 [18][20] - 新园区与酒店旨在将游客停留时间从一日游延长至多日游，以提升消费份额 [21] 行业影响与定位 - 在文旅行业普遍承压的背景下，公司逆势扩张，通过内容驱动的空间变现构建商业护城河 [19][22] - IP沉浸式体验成为核心消费驱动力，使乐园从游乐场升级为故事场景，强化消费者情感连接 [17]

这是一条比青藏铁路还要早100年的"天路"。 法国人为此挖空了几乎全部的脑洞，在无数人的血泪之中，才在这些群山环抱的不毛之地开凿出一条"天空通道"。 铁路弯弯曲曲，像蛇一样盘踞在山脊之上，脚下是万丈深渊的河谷，头顶是翱翔天际的雄鹰。 每当汽笛声响彻耳畔时，这些不可一世的钢铁怪物，往往还要在山那边打转几圈，才会不经意地出现在你面前。 在流传甚广的"云南十八怪"中—— "火车没有汽车快，不通国内通国外" 说的也是这条路—— 滇越铁路。这是100年前，云南与世界联结的方式。 因为有了这联结世界的铁轨，百年前的云南就出现了不少「小香港」「小法国」，火车呼啸而至，带来了无尽财富和人口膨胀。 南方沉默的边陲小镇们，一举成为比上海等地更早闻到洋货味儿的国际化城市。 接下来，我们将沿着滇越铁路上的小城们，一路向南，穿越百年时光，掠过云南近代史的硝烟与辉煌，抵达越南。跨年也跨国，走一趟百年时光穿越之 旅。 01 追寻 米轨上的光阴与消失的车站 一条铁路，半部云南近代史。 滇越铁路，始建于1903年，1910年通车。是法国殖民时期修建的一条"米轨铁路"，轨距仅1米，却跨越了崇山峻岭、江河峡谷，连接起云南昆明与越南海 防。 从昆明 ...

近日，利弗莫尔证券显示，上海拓璞数控科技股份有限公司（以下简称"拓璞数控"）向港交所提交上市 申请书，联席保荐人为国泰海通、建银国际。 拓璞数控在经历多年连续亏损后，于2024年实现扭亏为盈，近两年营收增长接近三倍。值得注意的是， 这已是其继两次科创板折戟后的第四次上市尝试。 依靠航空航天智能制造装备，2024年扭亏为盈 《2025-2030年中国数控机床市场专题研究及市场前景预测评估报告》指出，2025年全球数控机床市场 规模预计突破1300亿美元。而中国市场规模占比达30%，预计今年将突破4500亿元。其中，高端五轴联 动机床市场规模超130亿元。 国际巨头如德国的DMG MORI、日本的Mazak、美国的Haas等，凭借深厚的核心技术积累，在高端市场 尤其是航空航天领域占据优势地位。与此同时，中国本土企业成长迅速，灼识咨询数据显示，拓璞数控 在中国航空航天五轴数控机床市场排名首位，市场份额达11.6%。 拓璞数控成立于2007年，是一家主要从事高端智能制造装备研发、设计、生产及销售的企业，其核心产 品为五轴数控机床，该产品主要应用于中国航空航天领域。 据拓璞数控招股书显示，2022年至2024年，拓璞数 ...