人事变动与战略调整 - 西山居CEO郭炜炜因个人职业规划卸任，任职CEO近8年，回归首席制作人岗位负责《剑网3》系列IP研发 [1] - 金山集团高级副总裁、西山居执行董事邹涛将代理CEO一职 [1] - 此次调整被视为公司应对产品青黄不接、战略摇摆不定困境的必然举措，相比于管理型CEO，公司更缺乏能再造爆款的制作人 [2] 财务业绩表现 - 2025年第三季度，公司网络游戏及其他业务收入为8.98亿元，同比暴跌47% [2] - 游戏业务营收占比从去年同期的约50%下降至37% [2] - 收入下滑主因是旗舰产品《剑网3》及去年爆款《尘白禁区》收入下降，新作《解限机》尚未能挑起大梁 [2] - 2025年第一季度，游戏业务收入因《剑网3》减少商业化内容更新而出现环比20%的下滑 [5] 核心产品运营状况 - 《剑网3》作为运营16年的老游戏，用户增长和付费潜力接近天花板，收入波动性增大 [5] - 《剑网3无界》（手游版）对端游生态造成冲击，商业化表现未达预期 [6] - 《尘白禁区》在2024年凭借独特运营策略出圈，但2025年第三季度热度迅速冷却，游戏畅销榜排名从7月的200多名滑落至500名开外，收入贡献大幅缩水 [6] - 新作《解限机》于2025年7月上线，因机甲射击赛道竞争激烈且上线延迟，市场表现平平，未能充分发挥潜力 [9] 公司战略与研发挑战 - 公司试图通过多元化赛道探索突破产品单一桎梏，布局国粹文化、二次元、科幻机甲等领域，但新产品矩阵集体失灵 [8] - 战略问题体现在“慢”：《解限机》立项多年但上线迟缓，错失市场良机 [9] - 战略问题体现在“偏”：试图在所有产品上复刻《剑网3》的长线运营和社区文化模式，未能适应不同品类游戏的市场规则 [9] - 战略问题体现在“空”：公司运营20余款游戏，但真正能拿得出手的拳头产品寥寥无几，后续产品储备外界知之甚少 [10] - 收入锐减的同时营销费用增长，出现“高投入、低产出”的窘境，加剧公司财务压力 [11] 行业对比与深层问题 - 与米哈游、腾讯、网易等一线大厂相比，公司缺乏一个能批量发现、培养和激励优秀制作人的工业化体系 [15] - 公司长期仅依赖郭炜炜一位明星制作人，个人IP与公司品牌强绑定已演变为发展瓶颈，最致命的短板是缺乏能源源不断产生爆款的“制作人工厂” [14][15] - 代理CEO邹涛面临的挑战包括处理业绩“烂摊子”，以及进行深刻的组织变革和文化重塑，以培养更多领军人物 [15][16]

他们看见了自己的世界， 也因此创造了这个时代的新风景。 「我们看见的世界，总是被我们自己的视角所塑造。」 法国哲学家、思想家梅洛·庞蒂在《知觉现象学》中提出的这个观点，恰如其分地展现了当前人类与世 界的关系：世界并非原样呈现，而是在进入我们之前，被知觉、经验、记忆和偏好层层过滤、加工、赋 义。 换句话说，我们并不是在看世界，而是在看我们能够看见的世界。 这一点在商业世界中尤为明显。面对同一个市场，有人只觉寒意，有人却感到空气中潜藏的风向；遇到 同一轮技术浪潮，有人警惕不确定，有人却读到结构性机会；在同一段经济周期里，有人选择收缩，有 人反而在缝隙中加速。 商业世界的地形从未改变，但「看世界的方式」永远不止一种。 36氪在持续观察中国创新生态的记录里，逐渐识别出这样一群人：他们习惯在混乱里寻找秩序，不把不 确定当作威胁，而把它当作理解世界的起点。他们不依赖外界的稳定性，而依赖自身对世界的理解方 式。 正是这种理解，最终塑造了企业的走向、行业的边界，也改变了商业世界的风景。 今年9月，36氪正式启动「WISE2025 商业之王系列年度名册」，旨在寻找那些在商业领域「定义时 代」的人、企业和产品。本次评选涵盖「年度 ...

11月27-28日，被誉为"年度科技与商业风向标"的36氪WISE2025商业之王大会，在北京798艺术区传导空间落地。 今年的WISE不再是一场传统意义上的行业峰会，而是一次以"科技爽文短剧"为载体的沉浸式体验。从AI重塑硬件边界，到具身智能叩响真实世界的大门； 从出海浪潮中的品牌全球化，到传统行业装上"赛博义肢"——我们还原的不仅是趋势，更是在捕捉在无数次商业实践中磨炼出的真知。 我们将在接下来的内容中，逐帧拆解这些"爽剧"背后的真实逻辑，一起看尽2025年商业的"风景独好"。 寻找"ChatGPT时刻"：谁能定义具身智能？圆桌 以下为圆桌对话内容，经36氪整理编辑： 何思翀丨蚂蚁集团NEXTA创新实验室项目负责人（主持） 秦玉森丨地瓜机器人云平台副总裁 刘扬丨原力无限 联合创始人 林嘉伟丨跨维智能CMO 主持人（嘉伟）：亲爱的朋友们，接下来，有请本次Deep Talk环节的主持人：蚂蚁集团NEXTA创新实验室项目负责人 何思翀女士，同时有请地瓜机器人云 平台副总裁 秦玉森先生、原力无限 联合创始人 刘扬先生、跨维智能CMO 林嘉伟先生。让我们掌声有请他们上台为我们带来他们的分享！ 何思翀：好，大家下午好 ...

文章核心观点 - 游戏IP影视化进入新一轮浪潮，其特征是战略更协同、形态更多元、技术上更前瞻，行业不再执着于僵硬的“影游联动”公式，转而探索IP价值在更广阔内容生态中的弹性释放[14] - 与数年前游戏公司“主导一切”却屡屡碰壁的盲目扩张相比，当前新一轮的游戏IP影视化浪潮呈现出截然不同的特征[14] 任天堂的影视化战略布局 - 影视化已成为任天堂未来的重要战略方向，公司正系统布局多部影视项目，致力于构建“持续稳定的电影上映节奏”[1] - 继2023年推出《超级马力欧兄弟大电影》后，已确定将于2026年上映《超级马力欧银河大电影》，并计划在2027年推出真人版《塞尔达传说》电影[1] - 照明娱乐与任天堂正计划共同打造“马力欧宇宙”，《森喜刚》《路易吉洋馆》《碧姬公主》等多部衍生电影也在积极开发中，最终目标是将旗下全明星角色汇聚于一部《任天堂明星大乱斗》电影[1] 国内游戏公司新一轮影视化浪潮 - 10月底，《王者荣耀》官宣首部合家欢动画大电影，计划于2028年上映，后续还将推出《百里兄弟》系列动画电影[2] - 腾讯光子与河南广电联合打造国内首部超大DAU游戏IP虚拟现实电影《和平精英XR・代号HP》[2] - 字节跳动与米哈游合作推出全球首个元宇宙联动短剧《元宇宙边缘》，将脑机接口互动与跨平台场景共享纳入创作视野[2] 游戏IP影视化的早期探索 - 游戏IP与影视的跨媒介联动早在上世纪90年代就已拉开序幕，1993年好莱坞推出首部严格意义上的游戏改编电影《超级马里奥兄弟》[6] - 国内系统性探索起步较晚，真正的“破圈时刻”来自2005年的电视剧《仙剑奇侠传》，该剧创下地面频道11.3%的收视纪录[6] - 2016年行业迎来游戏公司集体进军影视的“狂热期”，腾讯、网易、完美世界、游族影业等纷纷布局自有影视业务[7] - 与此前“影视公司主导改编、游戏公司仅授权IP”的模式不同，这一轮跨界的核心特点是“游戏公司牵头主导”[8] - 游戏公司亲自操刀的改编尝试大多未能成功，如巨人网络《征途》电影版最终转为网络大电影上线，口碑与票房双双不及预期[8] 早期探索面临的挑战与挫折 - 缺乏真正成功的标杆案例，市场信心难以建立；游戏公司虽掌握IP，却缺乏影视创作经验[10] - 多家国内游戏厂商曾密集公布游戏改编影视计划，但多数项目进展缓慢，甚至陷入“永久跳票”的困境，如网易《阴阳师》电影版从官宣到上映历时长达5年[10] - 完美世界CEO萧泓在2016年表示影游联动项目周期为9个月到1年，但2017年完美世界仅落地1部《射雕英雄传》影视与手游联动作品[12] - 资本层面遭遇挫败，完美世界2016年豪掷6.5亿元进军院线业务，却因缺乏院线运营经验、市场竞争激烈，不到3年便难以支撑，于2018年作价16.65亿元将院线资产转让给母公司[12] - 2016-2019年，全国影视文化公司注销数量从3019家增至18710家，其中游戏跨界设立的影视公司占比约12%[13] 新一轮影视化浪潮的新特征 - XR、元宇宙等工具的成熟让游戏IP影视化突破了传统银幕的单向输出局限，使观众能通过设备参与剧情分支选择，形成“游戏化影视”形态[15] - 短剧赛道异军突起，成为游戏公司轻量化跨界的新路径，米哈游、完美世界、昆仑万维、腾讯、游族网络、恺英网络、盛趣游戏、网易等多家企业已形成明确布局[16] - 短剧多采用“游戏世界观+独立叙事”模式，降低非粉丝用户理解门槛，并通过剧情植入实现游戏导流，如恺英网络《蓝月纪元》剧中装备、场景与游戏高度联动，观看用户可领取专属游戏礼包[16] - 游族网络计划利用AI技术快速产出《三体》短剧番外，聚焦游戏未覆盖的世界观支线，实现“IP内容补全+用户留存”的双重目标[16]

当普通大众还在DeepSeek上查找资料、写文案做表格时，GPT-5已经协助破解困扰数学界数十年的Erdős谜题，还将数月的生物实验推理压缩至几分钟。AI 已不再是一个简单的"聊天机器人"，开始向拥有逻辑直觉的"硅基科研员"进化。 以远超人类认知的速度重塑世界的AI，下一步在哪？无限的宇宙或是答案。 最近，xAI、SpaceX的CEO马斯克提出了一个颠覆性的愿景：将AI计算中心部署到太空。他表示，利用太阳能与辐射冷却，每年在轨道上部署100吉瓦的太 阳能AI卫星，5年内或实现。对于他的"太空计划"，英伟达CEO黄仁勋评论道："这就是个梦想。" 马斯克的太空梦不知能否实现，但在"人间一年，AI一天"的疯狂状态中，人类生活的多数都被重构。 从陪伴机器人进入家庭、自动驾驶车辆载着乘客前往目的地，到数字人导游与博物馆游客实时互动、智能房间依据指令进入"睡眠模式"……一场由AI技术驱 动的商业消费升级正悄然发生。 谁是当下最受关注的消费单品？11月28日，在36氪[WISE2025 商业之王]活动上，"2025年度焦点产品榜单"给出了回答。 图源：36氪 作为中国商业领域的年度盛典，36氪[WISE2025 商业之王] ...

文章核心观点 - 全球商业环境进入充满波动与模糊的“临界点”，不确定性上升，但新的商业秩序正在生成 [2] - 企业通过聚焦AI产业化、数字化效率、先进制造升级、品牌价值共鸣等关键方向，生长出“内在稳定性” [2] - 36氪发布“WISE2025 商业之王 年度企业系列名册”，旨在捕捉那些重写行业逻辑、推动产业结构跃迁的公司 [3] AI应用场景突破 - AI产业叙事从“技术奇点”转向“产业奇点”，价值开始以效率单位、成本单位和可验证成果来衡量 [4] - 企业主动深入产业场景，通过规模化部署让AI成为真实可测的生产力，使中国成为全球AI应用场景最丰富、落地速度最快的市场之一 [5] - 入围企业包括滴普科技、法大大、黑芝麻智能、阶跃星辰、中控技术等 [7][8][9] 数字化效率提升 - 企业关注点从“是否数字化”转向“数字化是否有效”，更关注经营质量提升、边际成本降低和组织灵活性 [10] - 数字化践行者推动企业从“流程数字化”迈向“经营数字化”，在供应链协同、履约效率、财务透明度等方面实现可量化的效率复利 [10] - 入围企业包括恒生电子、金山办公、蚂蚁数科、OceanBase、同程旅行等 [11][13] 先进制造标杆 - 中国制造通过装备能力提升、材料创新、自动化产线迭代和数字化组织方式，完成向技术与结构驱动的转变 [14] - 先进制造企业在装备自研、核心零部件、工艺突破和绿色制造等环节具备“压舱石级”竞争力，从输出产品转向输出标准和产业能力 [14] - 入围企业包括理想汽车、赛力斯超级工厂、禾赛科技、追觅科技、银河航天等 [15][17] 消费品牌价值共鸣 - 消费决策从瞬时刺激转向持续认同，品牌竞争从“曝光驱动”转为“价值驱动”，品牌资产核心框架包括文化表达、体验设计和信任结构 [18] - 最具增长韧性的品牌能在变化环境中保持价值主张稳定性，其护城河是能跨越周期的深层心理连接和“价值共鸣” [18] - 入围企业包括阿迪达斯、霸王茶姬、波司登、泡泡玛特、元气森林等 [19][21][22] 跨境服务全球化 - 全球化难度未降，但解决方式改变，优势来自对复杂性的管理水平，跨境服务企业系统化整合物流、营销、支付、合规等要素 [24] - 企业以基础设施为起点，以经营体系为边界，以本地化能力为验证标准，在不同国家商业生态中找到稳定运行方式 [24] - 入围企业包括长安汽车、飞书深诺集团、TikTok Shop、万里汇、AliExpress等 [24][26] 低空经济创新 - 行业主线从试验性探索走向体系化建设，遵循“先载货后载人、先隔离后融合”的渐进式发展原则 [31][32] - 技术关注点回归基础能力建设，应用端从展示性场景进入真实经济循环，如应急救援、物流配送和城市巡检 [32] - 入围企业包括亿航智能、迅蚁科技、极飞科技、沃飞长空等 [33][35] 产业生态赋能 - 产业链竞争关键落脚于整体运行效率与系统韧性，一批拥有基础能力和平台能力的企业承担起生态赋能者角色 [37] - 这些企业的作用向更广生态外溢，为未来提供稳定的基础层，让创新具备落地能力，供给体系具备韧性 [37] - 入围企业包括阿里巴巴、华为、科大讯飞、商汤科技、地平线等 [37][38] 最具价值产业园区 - 产业园区成为传统优势产业与新技术体系交汇的关键场域，从空间承载转向集研发、制造、资本、人才协同的综合系统 [40] - 园区形成差异化路径：有的向“原创技术策源地”演进，有的向“产业升级枢纽”深化，有的完成“链主+生态”的系统化布局 [40] - 入围园区包括大兴国际氢能示范区、南山科兴科学园、深圳湾科技生态园等 [41][43] 最具商业潜力企业 - 新公司孕育于成熟行业生态内部的缝隙，如供需错位、体验缺口和技术滞后，代表了下一轮产业动力的入口 [45][46] - 这些早期变量占据缝隙位置，其“存在的合理性”体现在更低的复杂度、更自然的使用方式或更透明的体验路径 [46] - 入围企业包括几何伙伴、潞晨科技、微亿智造、智象未来等 [47][49][50]

1/5 这种思考方式叫"反事实思考"，这种心理机制会在脑海里假设一些与已经发生的事实相反的情景，最经典的是鲁迅笔下的祥林嫂： "我真傻，真的……我单知道下雪的时候野兽会到村里来；我不知道春天也会有。" "我们的阿毛如果还在，也就有这么大了……" 容易引起"反事实思考"的负面结果，通常是偶然因素引起（祥林嫂），或者与正面结果相差很小（高考离分数线差几分），或者是自己的主动选择（错误 的跳槽），很容易归因为自己不够谨慎，不够努力，对于某些性格的人而言，很容易产生过度自责。 悔不该…… 很多人在失败的初期，总是在脑海中一遍又一遍地重复着一句话"当初要是不……，就好了。" "当初要是不跳槽，安安稳稳地做下去，现在也不会弄成这样……" "当初要是发现不适合就果断分手，也不会拖了这么久，搞得身心疲惫……" "当初要是见好就收，保住利润，也不会落到今天，血本无归的地步……" 当你一次次地用反事实思考在脑海中构建一个更完美的自己时，你事实上是在一次次地否定现在的自己，结果就是，只要你做不到"你想象中的完美"，你 就无法走出失败的阴影。 事实上，"反事实思考"本来是一种典型的科学思维方式。 2/5 科学的反事实思考 如果我们看 ...

A股实物分红趋势 - A股上市公司实物分红现象逐渐增多，近十年来已有超过60家公司推出类似回馈活动，2025年以来数量和形式均有所增加，覆盖文旅、食品、家电、影视、白酒等十余个消费赛道 [1][7] - 实物分红形式多样，包括送火腿、白酒、化妆品、免门票、抽奖送iPhone和大疆无人机等，旨在将投资者转化为消费者，带来增量收入 [1][6] - 消费类公司最积极推动实物回馈，尤其是酒企频次最高、力度最大，如迎驾贡酒、舍得酒业、天佑德酒等均定期开展股东回馈活动 [7] 峨眉山A股东回馈活动详情 - 峨眉山A启动2025年股东回馈活动，持有500股及以上的个人和法人股东可享受景区进山门票免费，个人股东每次可携带2名家属（家属半价），法人股东可指定5名代表免票，另享有索道、酒店、文创等消费优惠 [1][3] - 活动时间为2025年12月1日至2026年1月31日，以11月28日收盘价12.87元/股计算，入场费为6435元，单名股东单次权益价值约270元（旺季），携家属整体权益价值达590元 [3] - 公司称此举旨在让股东沉浸式体验核心文旅资源，边际成本较低，但可拉动索道、酒店等二次消费，并借助股东口碑传播提升潜在收益 [1][3] 峨眉山A经营业绩下滑 - 2025年前三季度公司营业收入7.33亿元，同比下降9.06%，归母净利润2.34亿元，同比下降3.98% [4] - 景区进闸游客341.1万人次，同比下滑7.9%，较2025年上半年下滑6.5%进一步扩大，2024年同期进闸游客为370.45万人次 [4][5] - 业绩下滑主要因中低山区免票区域游客增长、徒步登山游客占比扩大，导致游山门票收入1.22亿元（同比下滑9.5%），索道、酒店、茶叶等收入均同比下滑，茶叶收入下滑超30% [4][5] 实物分红的战略意义与行业案例 - 实物分红本质是投资者关系管理升级为品牌体验营销，将股东转化为品牌种子用户，短期可稳价去库存，长期培育高净值客群 [2][8] - 文旅行业案例如黄山旅游提供景区免票及餐饮文创折扣，祥源文旅为股东提供索道、游船等免费服务，生物医药企业英诺特抽奖送iPhone17 Pro Max等电子产品 [6] - 白酒企业通过回馈活动将股东转化为意见领袖，避免渠道降价伤品牌，实现去库存、保价盘、树品牌的一箭三雕效果 [7][8]

白银期货行情又涨疯了。 12月1日，沪银主力合约价格盘中突破13520元/公斤，涨幅超7%，收报5.86%，对比涨幅不足1.5%的黄金，白银堪称此世间已无敌手。 如果从月线看，白银期货已走出八连阳，年内涨幅超过77%，尤其是从上周一到今天，仅6就飙涨了13.68%。 COMEX白银盘中突破58美元/盎司，同样表现极强势，年内涨幅已达到惊人的98%。 如此迅猛的速度，结合交易所仓单数据观察，市场已弥漫明显的逼空气息。 与此同时，铜价也表现强势，在上周五显著上涨后，今日LME铜期货价格继续大幅拉涨，国内沪铜主力合约站上89650元/吨，大涨超 2.5%，盘中刷新历史新高。 在此前的文章《为什么说黄金还能涨上去》、《铜资源，仍被低估的长期价值机会》中，我已经反复强调过黄金白银、铜的涨价行情还远未 结束。 如今又是被进一步验了。 白银当前最核心的上涨驱动，无疑是市场对美联储即将开启降息周期的强烈预期。 目前市场押注美联储在12月降息25个基点的概率已高达87.4%。高盛更是指出，鉴于就业市场走弱与政策风险管理需求，12月降息"几乎板上 钉钉"。 然而，白银的暴涨远非"降息预期"四字可以简单概括。 近期，全球资金正以前 ...

有网友已为他规划好新一代的成神之路： 下一步是开始构建B2B AI SaaS产品，并申请加入YC。 AI创业赛道，即将迎来一名15岁少年博士——还是量子物理学方向的博士。 就在最近，被誉为比利时「小爱因斯坦」的Laurent Simons，顺利完成博士论文答辩。 而随着此次答辩结束，Laurent也以15岁的年纪，跻身史上最年轻的物理学博士之一。 摘得「15岁量子物理博士」的头衔后，Laurent学术生涯的下一步，是进军AI医疗。 Laurent表示，他希望开发出「超级人类」，并利用先进科学对抗生物衰老。 还有网友建议老马赶紧抓住机会： 埃隆·马斯克应该密切关注这位年轻人。 而对于这位正处于青春期的少年，也有网友提出了更现实的问题。（吃瓜.png） 然后，他发现了女孩…… 所以说，年仅15的Laurent，究竟是怎样一步步走到了量子物理学的博士答辩会场？ 15岁的量子物理博士 「最年轻博士之一」，从起步就比同龄人年轻一点。（doge） 年仅四岁，Laurent便读了小学，两年便完成了小学学业，随后进入阿姆斯特丹的一所私立中学就读。 然而，即便是一口气跨了一串台阶，Laurent依然抱怨同学们学习速度太慢。 与 ...