AI硬件与AI眼镜行业趋势 - AI硬件在过去一年重回科技行业中心舞台，大模型能力正驱动几乎所有电子设备交互方式的变革，所有硬件厂商都在探索承载AI能力的硬件形态 [1] - AI眼镜被视为下一代人机交互范式的确定性载体，其核心价值在于提供始终在线、随时可用、无需手机的交互体验，包括信息获取、拍摄、导航、翻译、问答和环境理解 [2] - 行业共识是移动互联网改变了“人与信息”的关系，而大模型正在重写“人与世界”的关系，眼镜因其位于人类视觉与注意力中心，被认为是这一新关系的理想入口 [2] AI眼镜市场现状与竞争格局 - 2025年全球AI眼镜总销量约为500万台，其中Meta Ray-Ban销量约300多万台，占据主导 [14] - 在全功能AI眼镜类别中，Rokid占据70%以上的市场份额，2025年出货20多万台（实际销售时间仅三个半月），预计2026年仍将保持一半以上的市占率 [14][15] - 智能眼镜赛道呈现明显分化：主要分为娱乐类（主打巨幕体验）、轻AI类（以音频眼镜为基础增加有限AI能力，如Meta Ray-Ban、小米、理想）和全功能AI类（具备完整的多模态交互能力，如Rokid） [13] - 苹果的头戴设备被归类为更接近“头戴显示器”，而非典型的AI眼镜 [13] Rokid公司战略与产品定位 - Rokid选择打造具备多模态交互能力的全栈AI眼镜，其产品策略旨在构建从输入（摄像头、麦克风）到输出（显示、语音）再到AI应用生态的完整体验，而非单一功能叠加 [3] - 公司更看重将眼镜发展为高频、长时佩戴的日常设备，类似于手表，核心场景包括消息直达、步行骑行导航、随手拍等，目标是推动产品从“玩具”变为“习惯” [6] - Rokid Glass的日均佩戴时长约8小时，而娱乐类产品Rokid AR Lite的日使用时长约1小时，且销量仅为全功能款的1/10，凸显了高频使用场景的重要性 [16] - 公司预计2026年AI眼镜销量将达到80-100万台，相比2025年的20多万台，增长约400% [15][22] AI眼镜的核心价值与高频应用场景 - AI眼镜的核心价值并非取代手机，而是提供手机无法做到的更自然、即时、低成本的“主动AI服务” [7][19] - 高频场景主要包括：1）**拍照录像**：弥补手机，强调“抓到”瞬间而非“拍好”，记录过程更自然、隐蔽 [19]；2）**信息提醒**：在不打断主注意力（如面对面交谈）的情况下处理通知，减少手机使用频率 [19]；3）**AI问答**：快速处理短平快问题（如天气、查资料），比打开搜索引擎更快 [19]；4）**导航**：在步行或骑行时提供比手机更便捷的指示 [19] - 眼镜相机的优势在于以更自然、不打扰的方式记录手机抓不住的瞬间 [7] 技术挑战与未来展望 - AI眼镜面临“不可能三角”挑战：展现力、续航和佩戴舒适性难以统一，未来三到五年的工程突破方向是实现三合一（巨幕、AI辅助、普通眼镜）的终极形态 [18] - 当前产品持续使用续航约为6-8小时，间断使用可支撑一天 [21] - 行业爆发的核心驱动力在于大模型（如通义千问、DeepSeek）近一两年才趋于成熟，补足了过去“智能”太弱的短板，使眼镜具备了离开手机独立成立的理由 [7][22] - 长期来看，眼镜在三年内可能仍是手机配件，但三到五年后关系将发生变化，五年后大概率不再是配件，手机可能退为计算、通信和存储终端，交互将主要在眼镜上进行 [20] 市场增长与生态构建 - 市场增长迅猛：Rokid在2025年双十一期间销量同比增长800%（翻了9倍），从2025年20多万台到2026年目标100万台的增速拐点值得期待 [22] - 行业规模预测：预计到2027或2028年，AI眼镜行业将达到千万台级别，2026年整个市场（含音频眼镜）破千万台指日可待 [22] - 生态构建策略：采取“先做精，再做广”的策略，已上线“Agent Store”（AI智能体商店），例如已有开发者实现用眼镜控制特斯拉，计划先夯实AI Agent核心生态，再扩展边界 [26] - 公司选择接入阿里通义千问模型，主要基于其对开源的信仰以及阿里云基础设施的稳定性保障，同时保持开放可切换 [7][23] 竞争环境与创业公司生存之道 - 互联网大厂进入硬件领域的挑战在于“坚持”，因其业务多元，资源投入可能随战略优先级转移，而创业公司的优势在于All-in的专注和耐心 [24] - 大厂的竞争“三板斧”包括媒体资源、渠道补贴和生态协同，创业公司需依靠扎实的产品基本功、高用户推荐率和社区口碑传播来建立品牌并破圈 [25] - 面对潜在价格战，公司认为大厂长期以成本价或亏损价销售不可持续，关键是在前一两轮冲击中站稳脚跟，并凭借当前赛道的最高专注度和资源密度应对 [26] - 创始人认为眼镜行业因兼具电子产品和时尚配饰属性，个性化需求强，未来市场格局将比手机更分散，预计会有10到20家品牌活得不错，其中约一半是创业公司 [27] 中美市场差异与全球化视野 - 中美市场存在根本差异：美国以太阳镜逻辑为主（近视率低），而中国以“视光眼镜”逻辑为主（近视率高），这使中国用户有全天佩戴的刚需，市场基础更大，在中国诞生世界级AI眼镜公司的机会更大 [28] - Rokid已获得全球同行认可，例如在CES展台热度高，在能与Meta竞争的中国台湾市场销量第一，其发布特斯拉控制功能后获得了硅谷同行的公开称赞 [28] - 公司坚信AI与AR的融合将催生新的计算平台，AI时代的主流交互设备将不再是手机，当前共识未定正是创业公司的机会窗口 [29]

在美股市场上，许多投资者曾以为新的一年将为去年疲软的软件股带来机遇，然而该板块却迎来了数年来 的最差开局…… Malte Ubl是Vercel的首席技术官，该公司为Claude Code及其他类似工具的用户提供网站和应用程序的开发 及托管服务。他表示，他使用该工具在一周内完成了一个复杂的项目，而如果没有AI，这通常需要大约一 年的时间。Ubl 在度假期间每天花 10 个小时构建新软件，并表示每次运行带来的多巴胺冲击类似于玩拉斯 维加斯的老虎机。 根据业内汇编的数据，摩根士丹利追踪的一组软件即服务(SaaS)股票在去年下跌11%的基础上，今年以来 又下跌了15%——这是自2022年以来最糟糕的年度开局。 引发相关抛售的最大导火索，来自于初创公司Anthropic在1月12日发布的新AI协作工具"Claude Cowork"，该工具一经推出再次引发了人们AI可能带来颠覆性竞争的恐惧，这种恐惧在2025年就曾令软件 开发商承压。受此影响，TurboTax的母公司Intuit Inc.上周暴跌了16%，创下2022年以来最差表现；而Adobe 和Salesforce跌幅均超过了11%。 "Anthropic的最新动态 ...

猛犸象待价而沽，安踏是不是买家？谁也说不准。 不过，猛犸象的红标、白标消费者们，早就彼此看不顺眼，红标认为白标老土、跟风，白标认为红标太装、太傻，双方互视对方为异端。 其实，猛犸象的所谓红标、白标，面料、材质等方面几乎无差别，只是商品的款式上有些出入，各阵营选手打来打去，最后都是一样的商品。 在户外圈子中，地位仅次于始祖鸟的猛犸象，近些年与前者差距越拉越大，除了品控方面的某些瑕疵外，似乎还在于安踏的背后操盘，给始祖鸟注入了品 牌影响力。 但是，收购火柴人的李宁，联合海丽汉森的雅戈尔，似乎同样关注户外赛道，安踏想要将猛犸象收入囊中，也许还需付出一些代价。 同时，在始祖鸟之外，迪桑特、可隆运动、萨洛蒙等户外品牌，同样依靠安踏获得成功，猛犸象这个软壳之王，安踏可能也不会放过。 同一个品牌，拥有红标、白标两种logo，二者区别是什么？ 对此，猛犸象店员十七告诉潘哥："最开始猛犸象的商品，出的全部都是红标的，后来慢慢演变成，红标要么是限量款，要么就是纪念款。但是从面料、 材质上来看的话，我们家最经典的软壳都是一样的，区别只是logo不同。" 另一边，店员思思告诉潘哥："红标整体上比白标要少，比如猛犸象Ultimate ...

核心观点 - AI行业的高速发展正遭遇“内存墙”瓶颈，即内存容量与带宽的严重短缺成为制约算力发挥和行业进步的关键因素[1][2] - DRAM等存储芯片因AI数据中心需求激增而价格暴涨，严重挤压了消费电子市场的供给，导致PC、手机等产品面临成本上升和体验停滞[5][8] - “内存墙”问题不仅推高了硬件成本，更在能耗、延迟和AI模型创新速度上对行业发展构成了根本性挑战[13][17] 行业现状与价格趋势 - 2025年下半年起，存储芯片价格全面飙升，DDR5颗粒现货价自2025年9月以来累计上涨约307%[6] - 高容量服务器内存价格极高，单条顶配价格突破4万元人民币，100根总价达400万元人民币[1][6] - 花旗银行预测2026年DRAM平均售价同比将上涨88%，大幅高于此前53%的预期[2][8] - TechRadar预测DRAM价格在2026年3月将接近翻倍，且PC DRAM合约价在2026年初可能明显上调[3][10] - 行业预测显示，DRAM价格在上涨后将在更高区间企稳，廉价充裕的内存时代已告终结[19] 供需失衡与市场影响 - AI服务器内存需求显著高于普通服务器，叠加HBM和高容量DDR5的产能倾斜，大量吸走了原本分配给PC和手机的产能[5] - OpenAI、谷歌等AI巨头以“价格不设上限”的方式疯狂扫货并提前锁定2026年产能，导致消费级市场供给枯竭[5] - 存储巨头美光（Micron）的CEO警告，新产能仅能满足客户需求的二分之一到三分之二[9] - PC端供应商开始选择性配货，优先保障大型整机厂OEM，压缩对第三方模组厂商的供货[10] - 分析师和行业人士已采取行动避险，例如TrendForce资深研究副总裁已提前购买iPhone17[9] “内存墙”的技术瓶颈 - 训练大模型所需的计算量以每两年750倍的速度增长，远超DRAM带宽（每两年增长1.6倍）和互连带宽（每两年增长1.4倍）的增长速度[13] - 过去20年，芯片算力峰值提升60000倍，但DRAM带宽仅提升约100倍，互连带宽增长约30倍，极度不匹配[13] - 在AI推理场景中，内存已成为主要瓶颈，导致昂贵的GPU算力因等待数据而经常处于闲置状态[14] - 训练大模型需要3到4倍于参数量的内存，数据搬运速度慢于计算速度，主导了大型语言模型的运行延迟[14] “内存墙”引发的连锁问题 - **能耗问题**：在冯·诺依曼架构下，数据在内存与处理器间搬运的能耗，在某些情况下可能远高于计算本身，甚至达到百倍量级，造成巨大能源浪费[17] - **延迟与体验**：内存带宽限制导致像ChatGPT处理长文本时变慢变卡，影响了用户体验[17] - **创新速度**：若无法突破“内存墙”，更大参数量的AI模型将难以在合理时间和成本内完成训练，从而减缓AI创新的整体速度[17] 突破“内存墙”的技术路径 - **HBM（高带宽内存）**：采用硅通孔技术将DRAM芯片垂直堆叠，像“摩天大楼”一样直接连接处理器，以提供极高带宽，这是目前最直接但昂贵的方案[18] - **CXL（计算高速互连协议）**：建立“内存池”，让CPU和GPU共享内存，打破单机容量限制，提高资源利用率[18] - **PIM（存内计算）**：让内存自身具备计算能力，实现数据在哪里就在哪里计算，从根本上消除数据搬运的能耗和延迟问题[18]

小米汽车通报两起事故 - 公司通报了近期发生的两起涉及小米汽车的事故细节，并呼吁公众不信谣、不传谣 [1] 海南海口维修店火情 - 2026年1月19日17点30分，车辆进入驻车状态，主副驾离车 [1] - 17点34分，车辆前排座椅发生移动 [1] - 17点37分，车内出现火情，截至车辆离线数据中断前，动力电池均处于正常状态 [1] - 现场火情已由消防部门及时扑灭，没有造成人员受伤 [1] 河南开封高速交通事故 - 2026年1月19日16点03分，一辆小米YU7在S83兰南高速发生意外交通事故 [1] - 事故前车辆处于人驾状态正常行驶，因右侧货车危险并道且雪地路滑，驾驶员避让不及发生碰撞，对方未停车驶离现场 [1] - 事故后车辆前部受损，驾驶员停靠应急车道，驾乘人员及时撤离，无人员伤亡 [1] - 截至16点14分车辆离线前，动力电池与小电池状态均处于正常范围内，之后车辆发生起火出现明火，现场火情已由消防部门扑灭 [1] 公司后续行动 - 公司正全力配合消防部门及交管部门开展后续调查工作 [1] - 公司全力协助用户处理相关事宜 [1]

"拼了整整125天"后，西贝董事长贾国龙在朋友圈证实"将关闭102家门店"，占门店总数的30%。 预制菜风波下，西贝几乎节节败退。面对这样的局势，贾国龙的字里行间透露着无奈与坚定："一万七千名西贝员工尽力了。我们不求人，就靠自己，拼 了整整125天"。 贾国龙透露，关闭的102家门店将在第一季度陆续完成。同时强调，员工工资一分不差，顾客储值卡在其他门店可用，想退款的可"立即退款"，接了年夜 饭的门店会履行承诺"接完最后一餐再关"。 | 员应以 | | | --- | --- | | 很多朋友关心我、关心西贝,打电话来问, | 这次关闭的102家门店在一季度陆续完成, | | 一并答复吧。截图信息基本是准确的,遭到 | 所有不得不离职的员工,工资一分钱不会 | | 铺天盖地的污蔑125天. 一万元 四贝员工 | 差。所有顾客储值卡随时可用在其他门店, | | 尽力了。我们不求人、就靠自己,拼了整整 | 想退卡的立刻就退。有些接了年夜饭的门 | | 125天。 | 店,虽然立刻关闭损失会更小,但我们会履 | | | 行对顾客的承诺,再坚持一个月,接完最后 | | 西贝门店从来不是预制菜,无论按照国家定 | 一餐再 ...

1月19日，据中国基金报消息，全球内存巨头SK海力士将向全体员工发放人均超1.36亿韩元（约合64万 元人民币）的绩效奖金，创公司成立以来最高纪录。 员工能拿到这笔巨额奖金的重要原因在于，去年9月，SK海力士与工会达成历史性劳资协议，废除此 前"利润分享金（PS）不超过基本工资10倍"的上限，改为将年度营业利润的10%纳入奖金池。 按照市场一致预期，SK海力士2025年的营业利润将逼近45万亿韩元（约合2127.15亿元人民币），由此 形成4.5万亿韩元（约合212.72亿元人民币）的奖金总额。按公司3.3万名员工规模平均核算，人均可获 1.36亿韩元。 报道称，奖金发放采用"8:1:1"结构化模式：80%将于1月底业绩公布后即时兑现，剩余20%分两年递延 支付，且每年可享受10%利息收益。此外，员工还可选择将最高50%的奖金兑换为公司股票，持有满一 年可额外获得15%现金奖励——以1亿韩元奖金为例，顶格持股可获750万韩元额外收益。值得注意的 是，这一"股东参与计划"曾因2024年行业低迷未能实施，2025年随业绩回暖正式落地。 本文来自"智通财经"，记者：宋佳楠，36氪经授权发布。 过去一年，全球存储器市 ...

门店扩张与战略调整 - 瑞幸咖啡上周国内新开门店190家 [1] - 库迪咖啡上周国内新开门店75家，同时在加拿大、德国等地新开8家海外门店 [1][2] - 肯悦咖啡北京第100家门店开业 [1] - 厝内小眷村在多个城市新开9家店，该品牌门店数量从2021年的500家收缩至2024年的57家 [1] - 乐乐茶回应退出郑州市场传言，称正在进行门店调整并筹备新型门店，计划年后回归 [1] - 茶颜悦色母公司近期在北京、深圳、上海密集招聘，公司称系常规人员储备 [1] - 喜茶全国首家“HEYTEACRAFT喜茶工艺”门店在广州以围挡形式亮相 [1] 海外市场拓展 - 冰淳茶饮全球签约门店超4000家，其中海外门店1000余家 [2] - 茶百道与新加坡商超思家客达成战略合作，共同推动其在新加坡市场的加速落地 [2] - 茉莉奶白计划到2026年在北美开设80-100家门店，并将印尼市场拓展至40-50家门店 [2] 业绩目标与加盟政策 - 林里LINLEE计划2026年门店数量达到3000家，GMV达到45亿元；2027年门店数量突破5000家，GMV达到60亿元 [3] - 林里LINLEE 2025年核心门店年GMV目标突破800万元，核心城市年度复购率保持在27% [3] - 古茗发布2026年加盟新政策，加盟费和部分大型设备费用共计约25万元，支持分期支付，新加盟商首年最低投入约23万元即可开店 [3] - 古茗为符合条件的大店提供装修补贴，并对现有老加盟商在5月31日前于“非同商圈”开新店给予加盟费减免 [3] 产品上新与营销活动 - 霸王茶姬上新以抹茶为主要原料的“一抹山月”与“月抹静山” [4] - CoCo都可上新黑糖珍珠拿铁 [4] - 茶百道上新兰韵铁观音并回归铁观音奶冻与黄金椰椰乌龙 [4] - 甜啦啦上新桂枣撞奶系列 [4] - 星巴克上新松露巧克力风味拿铁与抹茶拿铁，以可可和芝士可可奶为基底 [4] - 古茗与《仙逆》开启联名活动 [4] - 瑞幸咖啡联名《魔道祖师》动画推出第二弹活动 [4] - 茉莉奶白上线藏冬周边限定活动 [4] - Tims天好咖啡携手长安二十四计推出马年限定新包材 [4] 产品相关讨论与品控管理 - 茶颜悦色回应“泡沫系列饮料放置几分钟后只剩半杯”，称此为工艺特色并已提示消费者尽快饮用 [4] - 爷爷不泡茶新品“可可捏捏”被反馈易捏爆，门店承诺反馈总部改进 [4] - 瑞幸回归的“一大口草莓冰茶”因使用速冻调制草莓果肉浆而非新鲜草莓引发网友两极评价 [4] - 书亦烧仙草员工因未按标准操作新品面临罚款，反映行业正通过线上稽查、视频抽检等方式加强品控 [5] - 网传星巴克南京门店“拆除充电插座”，知情人士称实为门店升级遗留痕迹 [5] 资本动态与财务表现 - 柠檬茶品牌林里LINLEE完成数千万A轮融资，由前海方舟基金独家投资，估值近10亿元，资金将用于品牌建设、供应链及组织升级 [6] - 沪上阿姨预计去年录得年内溢利约4.95亿元至5.25亿元，同比增长50%至60%；经调整年内溢利约5.60亿元至5.90亿元，同比上升约34%至41% [6] - 可口可乐公司被报道已放弃出售Costa咖啡，因竞购者出价未达预期，据悉其要价约为20亿英镑（约为2018年收购价39亿英镑的一半） [6] - 美国饮料巨头Keurig Dr Pepper发起对JDE Peet's（皮爷咖啡母公司）的全面收购，报价每股31.85欧元，总额达180亿美元（约合1255亿元人民币） [6]

核心观点 - 苹果公司预计将于1月底发布春季新品，包括采用全新芯片设计的MacBook Pro、传闻已久的平价MacBook以及新款显示器，旨在通过性能升级、产品线拓展和生态整合来巩固其在个人电脑市场的优势地位，并应对竞争加剧的市场环境 [1][36][39] 新品发布与时间预测 - 苹果春季新品发布会可能定于1月28日（周三），符合其近年发布MacBook和iPad新品的时间规律 [3] - 预计发布的新品包括搭载M5 Pro和M5 Max芯片的MacBook Pro，以及平价MacBook [1] - 苹果计划在1月28日正式推出“Apple Creator Studio”套件，这是一个集视频剪辑、图片编辑、音乐创作和iWorks于一体的订阅服务，月费为38元 [3] MacBook Pro (M5 Pro/M5 Max) 芯片与性能 - 新款MacBook Pro预计沿用14英寸和16英寸的现有模具，主要升级在于M5 Pro和M5 Max芯片 [5] - M5芯片系列图形性能提升显著，在10核CPU和10核GPU配置下，M5比M4的图形性能提升35%-50% [7] - 媒体预测，若M5 Max有类似提升，其Geekbench 6 GPU跑分可能超过80核GPU的M3 Ultra [7] - M5 Pro和M5 Max将采用台积电新的“SoIC-MH”（系统集成芯片水平成型技术）封装，允许CPU和GPU分开设计再封装，提高了设计灵活性、芯片良率和散热效率 [9][11] - 新封装技术有望带来更多核心数量组合选择，例如CPU核心少但GPU多的配置，以发挥M5的GPU优势 [9] - M5芯片支持两台外接显示器，M5 Pro预计至少支持两个6K显示屏，M5 Max支持四个 [11] - 新款MacBook Pro将内置N1芯片以实现Wi-Fi 7和蓝牙6支持 [11] - 外观设计有更大变化的MacBook Pro（更轻薄、打孔屏、可触控）预计要等到今年晚些时候或明年初的M6版本 [11] 平价 MacBook (A18 Pro芯片) - 苹果计划发布一款平价MacBook，可能搭载iPhone同款的A18 Pro芯片，售价控制在600美元左右 [13] - 该产品屏幕可能略小于MacBook Air的13.6英寸，或为12.9英寸，成为最小的苹果笔记本，外观接近MacBook Air [15] - 内部测试显示，搭载A18 Pro的新电脑在macOS加持下，性能预计强于M1旧机型 [15] - 该产品旨在接替M1 MacBook Air，定位为轻度办公、学习及轻量创意工作 [15] - 结合教育优惠和可能的“国补”后，实际入手价格可能极具竞争力，甚至低于最便宜的iPhone，旨在降低用户进入Mac生态的门槛，吸引大量潜在消费者 [13][15][17] 苹果显示器新品 - 一款型号为“A3350”的未发布苹果显示器已出现在中国能效标识中心数据库，为LCD显示器，关闭状态功率0.35W，睡眠状态0.38W [18] - 该显示器可能是即将发布的Studio Display 2或Pro Display XDR 2 [19] - 新款Studio Display预计采用27英寸Mini-LED面板（类似MacBook Pro所用），支持5K分辨率、最高120Hz的ProMotion可变刷新率及HDR内容 [19][21] - 新款显示器可能搭载与iPhone 17同款的A19处理器，摄像头支持Central Stage，扬声器支持空间音频 [21] - Studio Display 2可能内嵌轻量级智能家居系统，使其能不连接电脑独立播放音乐或轮播照片 [23] 其他预计发布的春季及后续新品 - **iPhone 17e**：作为iPhone 16e的升级款，预计加入灵动岛、MagSafe磁吸、A19处理器和1800万像素前置摄像头，但屏幕刷新率可能仍为60Hz [25][27] - **M5 MacBook Air**：在MacBook Pro更新后，MacBook Air也将迎来搭载M5芯片的小改款 [28] - **M5 Ultra Mac Studio**：苹果可能跳过M4 Ultra，直接在新款Mac Studio上配备M5 Ultra处理器，该芯片可能采用与M5 Pro/Max一致的CPU与GPU独立区域设计 [30][32] - **iPad 12 & iPad Air M4**：预计春季发布，iPad 12将配备A18处理器，补全苹果产品线AI布局；iPad Air 8将芯片从M3升级至M4，但两款产品屏幕可能仍为60Hz [34] 市场背景与公司战略 - 全球笔记本市场增长缓慢（增速不超过10%），但Mac是例外，其上季度收入达87亿美元，是苹果增长最快的硬件类别 [36][37] - Windows笔记本在续航和性能释放上正紧追MacBook，例如高通骁龙X Elite和英特尔“Panther Lake”芯片 [37] - 苹果通过推出平价MacBook，利用其海量手机晶圆库存降低成本，在竞争对手低端产品力不足的领域发起有力尝试 [39] - 在高端产品线，MacBook Pro通过M5 Pro/Max的新设计提升性能，并计划在年末的M6版本探索新形态（如轻薄模具、触控支持） [39] - 新推出的Apple Creator Studio套件以低价和专业功能强化Mac生态的独家竞争力，旨在降低专业创造力的门槛 [41]

别让基金变成快消品。 周末公募基金圈儿最炸锅的无疑属德邦基金。 事件的脉络是随着26年A股迎来开门红，市场最热的概念除了商业航天无疑就是AI应用了。 12号AI应用大涨，盘中龙头股悉数涨停，投资者蜂拥而入。 收盘后市场传言25年三季报重仓AI应用的德邦稳盈增长规模单日增长120亿元，这在权益基金的日申购 规模中实属罕见。 而促使这次单日暴涨的规模背后并非只是AI应用的一致看涨预期，更是公募互联网的一次违规借势助 推。 01 灰色地带 互联网平台、平台大V、公募基金借助普通散户基金投资者形成了新的利益层级。 众所周知，公募基金允许公开宣传，但是监管明确要求不得委托无资质个人及机构从事销售，且不得利 用基金资产进行利益输送。因而无论是大V还是主播日常如果直接或者变相推荐基金尤其是拿基金"返 佣"都是违规的。 合规和内控向来是评价基金公司风控能力的重要考量因素，这次发酵出来的德邦舆情事件不仅涉及到了 基金公司、大V还有养基宝软件。 此次事件中牵扯出的大V是否涉及返佣还有待监管查证，然而可以确定的是这一轮德邦稳盈增长的规模 大幅上涨背后平台大V绝对起到了非常大的推波助澜作用。 值得深思的是，这个事件背后的得益者是显而 ...