2025.08. 21 本文字数：1056，阅读时长大约2分钟 作者 | 第一财 经 刘晓洁 8月21日，业界千呼万唤的R2模型没来，但DeepSeek官方正式发布了新模型V3.1。从命名来看这 或许不是一次大的版本更新，更像是前一代DeepSeek-V3模型的小版本迭代。 在X上，DeepSeek将V3.1称为"我们迈向智能体时代的第一步"（our first step toward the agent era）。本次升级主要有三大亮点，其中包括更强的 Agent能力、混合思考模式和更高的思考 效率。 官方表示，通过后训练优化，新模型在工具使用与智能体任务中的表现有较大提升。在编程智能体、 搜索智能体测评中， V3.1 相比之前的 DeepSeek 系列模型都有明显提高。 | Benchmarks | DeepSeek-V3.1 | DeepSeek- | DeepSeek- | | --- | --- | --- | --- | | | | V3-0324 | R1-0528 | | SWE-bench | 66.0 | 45.4 | 44.6 | | Verified | | | | | SWE-ben ...

演唱会经济拉动消费 - 演唱会拉动了上海演出、住宿、餐饮和购物领域的消费 [5] - 商家以"票根经济"联动演唱会与其他消费 [5] 明星热潮背后的商业模式 - 经纪公司资本打造"偶像养成系"商业模式 [5] - 依靠数据和流量获取更多商机 [5]

市场情绪与散户行为 - 散户在牛市中出现焦虑情绪，频繁操作导致亏损，表现为"涨一点就跑，跑了又追"的反复行为 [5] - 社交平台上对牛市结束时间的讨论分歧明显，部分投资者认为4000点是起点，另一部分认为是终点 [3][7] - 部分投资者因2021年3700点下跌阴影而犹豫是否清仓，显示熊市记忆对当前决策的影响 [7] 机构观点与市场预测 - 招商证券提出"五年周期论"，指出万得全A指数在"逢4逢9"年份处于底部区域，预测2027年前市场保持上行趋势 [6] - 东兴证券调整预期，从年初3800点预测上调至3400点为新起点，认为A股将步入中长期慢牛 [6] - 多家机构共识认为当前"慢牛"行情将持续1-2年，申万宏源指出居民存款搬家现象处于萌芽阶段 [6][12] 牛市驱动因素分析 - 华西证券认为本轮慢牛由制度改革、资金结构优化和经济动能转换共同驱动，区别于以往经济高增长模式 [10] - 招商证券指出本轮牛市进入第二阶段，企业盈利分配转向红利而非扩大再生产，形成内在价值驱动 [10] - 国信证券通过国际比较发现，成熟市场长牛不依赖高增长，可通过企业治理改革和货币政策等多元因素支撑 [11] 资金流动与资产配置 - 居民存款搬家被视为支撑牛市持续的关键力量，当前处于早期阶段，未来可能形成正反馈效应 [11][12] - 房地产收益率转负促使资金寻找新配置方向，权益市场有望替代房地产成为居民资产主要配置领域 [12] - 东兴证券强调资本市场制度红利和上市公司质量提升，将推动业绩与指数共振的中长期趋势 [12]

2025年两院院士增选候选人高校分布 - 中国科学院院士增选有效候选人639人 中国工程院院士增选有效候选人660人 两院院士增选名额各不超过100名[2] - 清华大学以58位候选人居首（中国科学院40人 中国工程院18人） 北京大学55位位列第二（中国科学院45人 中国工程院10人） 浙江大学39位排名第三[3] 高校候选人排名格局 - 前十高校依次为清华大学 北京大学 浙江大学 上海交通大学 复旦大学 南京大学 中国科学技术大学 北京航空航天大学 华中科技大学 哈尔滨工业大学[2] - 清北占据前两名 "华东五校"（浙大/上交/复旦/南大/中科大）紧随其后 工科强校北航/华科/哈工大位列8-10名[3] 新型研究型大学发展动态 - 西湖大学（汤雷翰/汪徐家/柴继杰）与宁波东方理工大学（魏苏淮/蔡宗苇）等新型机构首次出现候选人[3] - 新型大学具有高起点/高投入/国际化特征 采用创新治理与科研组织模式 西湖大学由施一公领衔 宁波东方理工大学已引进11名院士[4] 院士选拔政策导向 - 中国科学院强调破除"四唯" 注重国家战略需求贡献与科研一线人员 中国工程院侧重关键领域/新兴学科/国家重大工程倾斜[4][5] - 候选人出现年轻化趋势 两位39岁教授（浙江大学刘一峰/苏州大学王殳凹）入选中国科学院有效候选人[4]

产品升级 - DeepSeek-V3 1正式发布 采用混合推理架构 同时支持思考模式与非思考模式 [3] - 相比DeepSeek-R1-0528 新模型思考效率提升 可在更短时间内给出答案 [3] - 通过Post-Training优化 新模型在工具使用与智能体任务中表现有较大提升 [3] 平台服务更新 - 官方App与网页端模型已同步升级为DeepSeek-V3 1 用户可通过深度思考按钮自由切换思考模式与非思考模式 [3] - API同步升级 deepseek-chat对应非思考模式 deepseek-reasoner对应思考模式 上下文扩展至128K [3] - API Beta接口支持strict模式Function Calling 确保输出Function满足schema定义 [3] - 增加对Anthropic API格式支持 可轻松将DeepSeek-V3 1能力接入Claude Code框架 [4] 价格调整 - 北京时间2025年9月6日凌晨起 执行新版API接口调用价格表 取消夜间时段优惠 [4] - 9月6日前所有API服务仍按原价格政策计费 [6]

节目背景与目的 - 上海证券交易所联合第一财经发起《价值与投资》节目，旨在践行理性投资、价值投资、长期投资理念，强化央国企、科创板企业的示范效应 [1] - 节目为上市公司搭建精准传递投资价值的专业平台，为投资者提供易懂可信的投资逻辑 [1] 食品行业转型 - 食品工业作为国民经济支柱产业和基础民生产业，正以数字化为抓手加快整体转型升级 [1] - 从灯塔工厂到合成生物技术，科学技术不断赋能食品行业，使其成为中国传统制造业转型升级的典型案例 [1] 本期节目主题与嘉宾 - 本期主题为"寻找新引擎 传统产业的智造跃迁"，探讨如何培养消费新业态、新模式、新产品 [1] - 邀请嘉宾包括海天味业副总裁黄树亮、安琪酵母研究院院长张彦 [1] - 特邀嘉宾包括富国基金量化投资部ETF投资总监王乐乐、国联民生证券食品饮料首席分析师刘景瑜 [1] 活动信息 - 活动实况记录将于2025年8月22日15:00在第一财经官网/APP同步上线 [2] - 直播链接已提供 [3] 参与单位 - 主办单位包括上海证券交易所、中国上市公司协会等 [5] - 协办单位包括第一财经、上证路演中心等 [5] - 支持单位包括海天味业、安琪酵母、国联民生证券、富国基金等 [5]

市场表现 - 沪指涨0.13%至3771.10点，深成指跌0.06%至11919.76点，创业板指跌0.47%至2595.47点 [3][4] - 沪深300指数涨0.39%至4288.07点，北证50指数跌1.60%至1589.40点 [4] - 沪深两市成交额达2.42万亿，连续7个交易日超2万亿 [5] - 全市场超3000只个股下跌，个股跌多涨少 [7] 板块表现 - 涨幅居前板块：可燃冰、数字货币、油气开采、信托概念、电力 [7] - 跌幅居前板块：稀土永磁、PEEK材料、PCB概念、人形机器人 [7] - 数字货币板块强势，三未信安、北信源20%涨停，翠微股份、中油资本等多股涨停 [7] - 银行股午后走强，农业银行涨超2%创历史新高，青岛银行、邮储银行等跟涨 [7] 个股表现 - 中兴通讯A股成交额突破200亿元，早盘一度涨停，收盘涨6.56% [8] - 主力资金净流入个股：中兴通讯（16.77亿元）、兆易创新（8.98亿元）、中油资本（8.36亿元） [11] - 主力资金净流出个股：北方稀土（17.84亿元）、胜宏科技（15.16亿元）、卧龙电驱（14.82亿元） [12] 资金流向 - 主力资金净流入板块：基础化工、计算机、公用事业、银行 [10] - 主力资金净流出板块：机械设备、电力设备、有色金属、汽车 [10] 机构观点 - 国都证券建议关注算力硬件、半导体芯片、机器人及大金融方向的龙头公司，以及汽车整车、大消费的补涨机会 [14] - 华泰证券指出A股量价齐升，外资交易活跃度回升但配置型外资尚未形成净流入趋势 [14]

外资对中国股票持仓增长 - 韩国股民对中国股票持仓量从2024年末190.83亿元人民币增至2025年8月18日244.75亿元 增长28.3% [3] - 全球对冲基金以6月底以来最快速度买入中国股票 中国成为8月以来高盛Prime业务净买入最多市场 [7] - 韩国股民持仓中国股票在2022年末达276.59亿元 2023-2024年连续下滑后2025年随中国资产交易热度回升而快速增长 [7] 外资持仓偏好与结构 - 韩国股民持仓集中于港股科技与新兴产业龙头 小米集团(18.73亿元)和腾讯控股(18.32亿元)为前两大持仓 [5][7] - 持仓前20名中港股占14席 包括比亚迪股份(14.03亿元)、阿里巴巴(13.47亿元)及泡泡玛特(4.74亿元) [5][7] - A股标的包括恒瑞医药(10.63亿元)、比亚迪(7.79亿元)和贵州茅台(3.44亿元) 反映外资对新能源、消费及医药板块关注 [5] 海外市场投资热度 - 以成交额计 中国位列2025年韩国股民最喜爱海外市场第二名 仅次于美国 [7] - 高盛数据显示本轮外资买入主要由多头驱动 多头与做空回补比例约1.9:1 [7]

证券虚假陈述案例核心观点 - 上海金融法院与上海证监局联合发布十个典型案例，为市场提供规则指引，涉及多家上市公司及已退市公司[3][4] - 案例聚焦"忽悠式"增持、预测性信息识别、重大事件影响等责任认定问题，包含有责与无责典型案例[5] - 监管强调从严执法提高违法成本，突出对"关键少数"人员的精准追责，形成"行民刑"立体化追责闭环[10] 典型案例分析 金融审判案例 - *ST金泰高管袁某、罗某因未履行增持承诺被判赔偿投资者78万元，构成"忽悠式"增持虚假陈述[6] - 上海电气因未及时披露业绩预亏及年报虚假记载，被认定不适用"安全港"规则免责[6] - 中安科案中三名内部董事因未尽调查义务被判承担2%连带责任，独立董事免责[6] - ST行悦案确立新三板做市交易适用"推定信赖原则"，会计所承担20%连带赔偿责任[6] - 天海防务案显示破产重整等重大事件可切断虚假陈述交易因果关系[7] 监管执法案例 - 退市富控因"保壳式"财务造假被移送司法机关，时任董事长涉刑事犯罪[10] - 上实发展子公司为完成业绩对赌造假，董事长被罚400万元并禁入市场10年[10] - 飞凯材料控股股东违规减持被罚没767万元[10] - *ST巴安实控人隐瞒关联担保遭"双罚"[10] 司法实践新动向 - 填补公开承诺民事责任认定空白，明确不得借"预测性信息"逃避信披义务[9] - 截至2024年底上海金融法院受理虚假陈述案件18040件，标的总额76.46亿元，自然人投资者占比99.74%[11] - 民事赔偿面临证据调取难、与行政/刑事程序衔接不畅等问题[11]

今日（8月21日）盘中，沪深两市成交额再度突破2万亿元。沪深两市成交额今年以来首次连续7个 交易日突破2万亿元。拉长时间来看，近十年来，两市第二次连续7个交易日成交额突破2万亿大关。 上一波行情出现在去年11月，数据显示，2024年11月5日至13日，两市成交额也曾连续7个交易日 超2万亿元。 ...