晋升规模与区域分布 - 2025年高盛全球新晋升638位董事总经理 [1] - 其中78位来自亚太区，占比12% [1] - 常驻中国内地或香港办公室的新任董事总经理有36位 [1] 新任董事总经理背景特征 - 新任董事总经理毕业于395多所院校 [1] - 近半数（约45%）拥有硕士以上学历 [1][6] - 所有人平均在高盛工作年资为12年 [1] - 总计拥有54个国家或地区的公民身份 [1][6] - 能讲53种语言 [1][6] 职业发展路径 - 约三分之一（约30%）通过校园招聘加入高盛 [1] - 29%的人拥有在高盛多个部门工作过的经验 [1] - 17%的人曾在不同区域工作 [1]

核心观点 - 全球股市尚未陷入泡沫 当前上涨由基本面驱动 与历史投机性泡沫存在关键差异 [1] 资产泡沫特征与当前市场对比 - 历史泡沫典型特征包括变革性技术热潮推动价格脱离企业盈利的快速上涨 普遍存在投机行为和过度杠杆化 [2] - 当前市场领导力高度集中 美国前十大公司占全球股票市场近四分之一市值 其中八家为科技公司 但行业集中度并非独有现象 历史上金融 交通或能源行业也曾长期主导 [2] - 当前IPO首日溢价在美国达平均30% 为20世纪90年代末科技泡沫以来最高水平 但近期科技投资主要由成熟公司审慎的内部融资驱动 而非高风险杠杆 [4] - 当前估值日益高企但未达其他泡沫破裂前典型水平 资本支出与销售额比率虽上升但仍低于历史泡沫水平 杠杆率得到控制 大部分支出由内部现金流而非债务提供资金 [4][5] 科技行业财务状况与市场动态 - 大型科技公司近期债券发行量增加 但整体财务健康状况依然稳健 强劲的银行和私营部门资产负债表降低科技股回调演变为系统性风险的可能性 [6] - 股票市场回报范围已超越美国大型科技公司 欧洲市场 价值型板块和新兴周期性行业开始跑赢大盘 为投资者提供更多元化机会 [6] - 人工智能与能源 资源 资本货物等实体基础设施关联日益紧密 科技行业命运与广泛经济联系更紧密 [7] 投资组合调整建议 - 投资者应着重分散投资 审慎监控资本支出和杠杆 避免对缺乏往绩的公司支付过高估值 [8] - 建议拓宽区域和行业敞口 减少对美国科技股的依赖 [8] - 建议追踪领先公司盈利势头和资本支出状况 为增长预期不及时的波动做好准备 [8] - 建议识别科技和人工智能领域新进入者 但需看到可扩展 可持续商业模式证据 [8] - 建议考虑相邻行业如实体基础设施 资源和资本货物的潜在收益 这些行业对支持人工智能发展至关重要 [8] - 建议对大型科技公司债务融资转变保持警惕 因杠杆率上升可能带来脆弱性 [8]

公司招聘项目 - 高盛正在开展2026年全球银行及市场部投资银行业务Off-Cycle实习项目，地点为北京 [1][3] - 实习时间为2026年1月中旬至5月上旬，要求全职实习，每周五天 [5] - 申请截止日期为2025年11月2日下午6点（北京时间） [5] 申请条件 - 项目面向2026年6月至2027年7月期间毕业的本科或硕士生，专业不限 [5] - 申请人需对投资银行业务有长期浓厚兴趣，并具备进取心、创造力、人际交往及沟通能力 [5] - 要求申请人拥有强大的量化和技术能力、多任务处理与时间管理能力，以及流利的英语和熟练的Microsoft Office使用技能 [5] 申请方式 - 申请人需通过在线链接https://higher.gs.com/roles/150879提交申请 [4] - 公众号提供阅读原文跳转功能以访问申请页面 [3][4]

公司文化与价值观 - 公司核心价值观包括团队精神、追求卓越、客户至上和诚信为本 [7] - 客户至上是工作的出发点，客户的利益与目标始终是第一位的 [7] - 追求卓越是项目执行的标准，确保提供的建议是深思熟虑且基于严谨分析的 [7] - 团队合作不仅限于小组内部，更需要跨部门和跨地区的紧密配合 [7] - 公司文化强调合作共赢，全球同事无论级别或地区都乐于分享知识和提供帮助 [8] - 公司提供平等机会，做到任人唯贤，职业发展取决于专业贡献而非背景 [8] - 公司拥有多元和包容的工作氛围，为人才创造公平的成长环境 [8] 投资银行业务范围 - 投资银行部提供与资本市场相关的全方位服务 [5] - 服务内容包括在融资、战略、资金管理等方面为客户提供专业建议 [5] - 具体服务涵盖上市执行方案、对接投资人、寻找并购标的以及现金管理策略等 [5] - 工作性质是直接面向企业提供融资建议，在与客户互利共赢中收获成就感 [3] 工作环境与团队协作 - 全球各办公室之间合作非常紧密，项目上经常有来自各地的同事一起合作 [4] - 不同地区办公室的服务侧重点不同，例如北京办公室更多服务中国大陆客户 [4] - 公司注重文化传承及团队精神，会举办各种形式的团建活动，如年会、运动会等 [4] - 跨地区协作能力强大，例如为寻找战略合作伙伴会调动亚洲、欧洲、美国的资源 [7] 员工职业发展路径 - 公司被视为职业生涯的理想起点，注重人才培养和企业文化的传承 [2] - 暑期实习项目是学习工作技能、锻炼自身能力的好机会 [2] - 内部转岗机制灵活，人力资源部门在员工转岗过程中给予很多支持 [3] - 随着经验累积和职级提升，员工在同一类项目中的角色会随之变化，能持续学习新技能 [5] 核心工作能力要求 - 投行工作所需的核心能力是沟通协作和多任务管理 [6] - 有效沟通可以减少不必要的工作量，多任务管理能确保在有限时间内交付高质量成果 [6] - 工作中需要保持高灵活度，以应对每天可能出现的新挑战和同时推进的不同项目 [6] - 工作需要细心和效率，并需随时梳理待办事项的优先级 [6]

行业趋势与需求 - 随着亚洲财富不断累积，未来20至30年将是家族财富传承的重要时期，家族对财富规划及传承日益重视[1] - 对于许多拥有家族企业的家族而言，需要规划的不仅是金钱，更是共同创造的价值以及对未来的愿景[4] - 亚洲的新财富创造者往往在财富积累的早期阶段就开始考虑慈善事业，而不仅仅是为了后期的税务规划[6] 财富传承的核心策略 - 家族传承不仅是保守现有资产，更是前瞻未来的共同价值，确保企业蓬勃发展、家族团结和睦同等重要[4] - 企业接班人继任规划并非一次性事件，而是一个持续的过程，尽早开启计划有助于避免仓促决策[5] - 有效的传承规划涉及指导而非控制，旨在培养一种高绩效的家族文化，鼓励沟通、信任和韧性[6] - 慈善事业是传承价值观和凝聚家族世代的有力方式[6] 家族治理与沟通 - 良好的沟通是家族承认可以做得更好的领域，财务或财富的稳固程度取决于家族的意愿[5] - 定期举行家庭会议或制定家族宪章等简单措施，对于协调家族成员意见有重要作用[5] - 当家族的目标与价值观保持一致时，家族的凝聚力也显著提升[5] 服务提供商的能力与方案 - 高盛私人财富管理被《欧洲货币杂志》评为2025年亚洲最佳下一代服务银行[6] - 公司的策略超越了传统服务，其广大的平台为家族提供了全面的解决方案，包括量身定制的教育、创新的数字工具和强大的跨代关系[6][7] - 公司提供新锐财富夏季系列、明日领袖和掌舵者等活动，将投资者、企业家和创新者聚集在一起进行大师级学习和交流[7] - 通过尽早培养金融素养和参与度，确保客户在人生的各个阶段都能融入公司独特的生态系统，建立真正持久的传承[7]

公司品牌与宣传 - 公司名称为Goldman Sachs，中文名为高盛 [1][7] - 公司公众号欢迎关注，强调团队精神、客户至上、诚信为本、追求卓越的价值观 [7] 节日问候 - 公司在中秋节期间向客户及读者致以节日祝福 [2] 其他信息 - 文档中包含数字序列“1 800 88 169 8 201”及“联赛”字样，具体含义不明 [4] - 文档中包含单个汉字“國”、“国”及数字“8”，具体含义不明 [9]

职业发展路径 - 员工从耶鲁-新加坡国立大学数据科学专业毕业 最初进入互联网科技与电商行业 后通过偶然机会加入高盛香港办公室[2] - 初期在资产管理另类投资团队担任量化开发工程师 负责信贷基金产品量化建模工作[2] - 2024年成功内部转岗至上海办公室信息技术部 专注于内部交易系统开发[2] - 公司提供系统培训和分享机制 支持新员工融入 并鼓励考取金融风险管理师等专业证书[3] - 设有专门内部岗位平台和定期招聘信息推送 为员工提供多元职业发展路径[3] 跨区域工作文化差异 - 香港作为亚太区总部 办公氛围高效严谨 着装规范体现金融精英专业风范[4] - 上海办公室除保持专业严谨外 更强调家庭式氛围 同事关系融洽且合作密切[4] - 两地办公室均设有员工社团活动 包括中国女性网络和手工社团等非工作交流平台[4] 信息技术部门职能 - 团队隶属于券商业务部门 核心职责为开发股票交易系统 服务机构客户并收取手续费[5] - 工作内容具有直接影响力 需与股票市场及交易员密切交流 能快速验证工作成效[5] - 开发人员需深入思考解决复杂问题 特别关注特殊市场条件下系统潜在运作机制[6] - 日常工作时间与股市开盘同步（9:30-15:00） 需实时处理交易员系统疑问及跨组问题追踪[6] 企业内部协作机制 - 公司文化核心强调"伙伴关系" 股票团队内部协同及信息技术部门合作至关重要[7] - 建立coffee chat文化 支持跨部门非正式交流 帮助新员工理解公司运作机制[7] - 内部转岗机会可通过非正式交流渠道获取 人力资源和团队主管均提供过渡支持[4][7] 人才招聘计划 - 2026年亚太区校园招聘涵盖上海 北京 深圳三地信息技术部暑期实习生岗位[8] - 招聘岗位统一命名为"2026 | APEJ | 城市 | Engineering | Summer Analyst" 面向工程专业学生[8]

人民币国际化现状与挑战 - 人民币在全球金融领域份额偏低，官方储备份额约为2%，与中国在全球经济贸易中的重要地位形成鲜明对比[3] - 人民币国际使用程度尚不及英镑的一半，与美元相比差距更远，多项指标显示进展有限[4] - 中国GDP全球占比从2000年的6%升至19%，增加13个百分点，成为全球货物贸易最大贡献国，对140多个国家而言是比美国更大的贸易伙伴[3] 储备货币的决定性因素 - 央行选择外储币种的关键因素包括惯性、经济规模、金融市场深度、货币信用度及地缘政治考虑[5] - 储备货币表现出强惯性，单一年份对长期稳定水平的调整幅度不到10%，导致储备构成变化缓慢[6] - 经济相对规模是货币储备份额最重要的决定因素，GDP份额提高的边际影响因货币发行国起点不同而存在临界点现象[6] - 货币信用度恶化（以公共债务与GDP之比加速变化为代理变量）会对储备份额产生负面影响[7] - 地缘政治和地缘经济分化对央行储备配置决策影响力加大，降低美元依赖已成为中国等国的明确目标[7] 货币主导地位更替的历史启示 - 货币主导地位更替罕见，英镑让位于美元的过程提供三点启示：成为主导货币需要很长时间、挑战国和主导国政策行动关系到货币兴衰、重大衰退可能阻碍国际化进程[8] - 美国经济规模在19世纪70年代超过英国，1915年出口超过英国，但美元直到20世纪50年代才确立主导地位[8] - 重大经济低迷如大萧条曾迫使美元将主导地位暂时让回英镑，日本资产泡沫破裂后日元储备份额下降，欧债危机拖累欧元国际地位[8] 人民币国际化前景与路径 - 如果中国能继续发展经济、避免危机、扩大外资易参与的人民币计价资产并建立市场信心，人民币储备份额有望显著突破当前2%的水平[3][9] - 人民币国际化可能明显扩大并放开离岸市场(CNH)，同时保持在岸市场(CNY)基本不变，对外直接投资(FDI)将发挥更大作用[3][10] - 在岸市场规模比离岸市场大几个数量级，但国内投资者对外国资产配置不足，巨大规模及潜在资本外流压力使决策层难以轻易放开跨境资本流动[10] - 人民币国际化可能更多作用于对外直接投资领域，中国大量经常账户顺差可能持续存在并部分转化为对一带一路国家的直接投资[11] - 人民币国际化具有国家安全意义，中国政府努力包括开发人民币跨境支付系统(CIPS)和发展人民币计价大宗商品交易[12] 人民币国际化面临的挑战 - 决策层需在维护金融市场稳定与满足外国投资者对开放透明市场诉求之间取得平衡，专注发展离岸市场同时保持在岸市场基本不变是可行方案[13] - 新技术和金融创新如稳定币带来挑战，包括监管机构能否追踪交易、商业银行面临金融脱媒风险等问题[13] - 美元大幅升值且人民币面临贬值压力时，离岸与在岸人民币点差允许扩大到何种程度仍是未知数[13]

高盛亚洲领袖峰会概况 - 峰会汇聚2300多位与会者 包括近300家领先企业及区域内有影响力的企业领导 投资者和行业专家 [1] - 议程涵盖宏观经济 地缘政治 科技创新 另类投资 财富管理等热点议题 [1] - 百度 腾讯 小米 地平线 药明康德等企业分享人工智能作为核心增长驱动力的战略重点 [1] - 卡塔尔首相兼外交大臣展示中东与亚洲日益紧密的经济联系 [1] 中国市场投资动态 - 港股近期日均成交突破3000亿元关口 [2] - 中国内地家庭储蓄在4至5年间大增55万亿元人民币 从100万亿增至约160万亿 [4] - 外资对中国股票兴趣达2021年以来最高点 [2][4] - 恒生指数近12个月累计上升45% 沪深300指数累计上升37% [5] 外资投资态度与条件 - 外资对投入大笔资金仍持犹豫态度 因中国人口结构 通缩压力及地缘政治紧张导致回报门槛非常高 [4] - 资金回流需要中国展示清晰和一致性 包括解决关税问题和支持私营部门的政策信号 [4] - "十五五"规划是评估中国应对本土挑战的重要因素 [4] 行业投资机会 - 外资密切关注中国科技创新机会 特别是DeepSeek唤醒投资者对科技领域创新实力的认知 [5] - 医疗健康与生物科技领域创新能量快速崛起 成为外资最关注领域之一 [5] - 人形机器人 电池技术 电动车等早已成为市场焦点 [5] 市场展望与战略发展 - 高盛研究团队认为当前股市反弹可持续 企业反内卷措施恢复盈利能力将带来新一波投资兴趣 [5] - 高盛因业务量提升正扩大香港招聘 步伐较12至18个月前加快 [3] - 中美在制造业与消费业的互补性以及战略相互依存关系成为客户乐观因素 [6]

市场情绪转变 - 年初以来股票市场活跃度大幅提升 亚洲地区回暖的东风三年来首次回归市场[1] - 上半年开始整体市场情绪发生显著转变 呈现全面活跃态势[3] - 日本市场热度显著 企业改革转化为并购活动增量 财务投资机构积极布局[3] 行业表现与驱动因素 - 市场动能主要由科技板块驱动 工业科技和医疗科技是重点领域[3] - 金融服务领域显现复苏苗头[3] - 日本经济虽显温和但拐点迹象清晰可见 显著改善市场情绪[3] 预期与展望 - 从当前到明年股票资本市场 并购市场以及债券资本市场将全面活跃[3] - 2025年下半年至2026年各主要行业交易活动将迎来全面复苏[3] - 人们对日本市场的乐观预期再度升温[3]