激励计划 - 2022年完成限制性股票授予登记，向5名对象授150万股，价格2.55元/股[10] - 各解除限售期比例为40%、40%、20%[14] - 本次5名激励对象2024年度绩效均为“A（优秀）”，解限比例100%[21] 业绩数据 - 2022 - 2024年主营业务收入分别为37,834.52万、64,963.01万、82,251.38万元[19] - 2024年主营业务收入较2021年增长117.40%[20]

独立董事评估 - 公司董事会对在任独立董事独立性进行评估并出具意见[1] - 独立董事及其相关人员无影响独立性的任职和持股情况[1] - 董事会认为在任独立董事具备任职条件且无影响独立性情形[2]

业绩总结 - 2023年9月28日公司在北京证券交易所上市，发行价7.37元/股，发行股数19,363,468股，募资总额142,708,759.16元，净额122,778,750.37元[1] - 截至2024年12月31日，账户资金期初95,844,865.39元，增加1,052,029.33元，减少84,019,660.88元，余额12,877,233.84元[2][3] - 2024年公司在中信银行多笔委托理财，金额分别为3000万、1000万、2000万、2000万，预计年化收益率分别为2.05%、2.37%、2.05%、2.31%[9] 募集资金使用 - 2024年公司变更募资用途，原“车用电机功率控制模块及温度传感器建设项目”资金用于“车用执行器建设项目”，变更后募投项目估算总投资10476.33万元，拟用募资8592.96万元[14] - 募集资金净额12277.88万元，本报告期投入1901.92万元，累计投入4601.92万元[23] - 变更用途募资金额8592.96万元，占比70%[23] 项目进展 - “车用执行器建设项目”调整后投资8592.96万元，本报告期投入913.59万元，累计投入913.59万元，进度10.63%，预计2026年6月30日达预定可使用状态[23] - “补充流动资金”项目调整后投资3684.92万元，本报告期投入988.29万元，累计投入3688.29万元，进度100.09%[23] 其他情况 - 2024年11月27日公司将募集资金账户节余389.66元转入基本户并注销专户[13] - 本年度公司不存在募集资金置换及使用闲置募集资金暂时补充流动资金的情况[7][8][24] - 中审众环会计师事务所认为公司《募集资金年度存放与实际使用情况的专项报告》如实反映情况[17] - 保荐机构认为公司2024年度募集资金存放与使用符合规定，无变相改变用途和违规使用情形[18]

资金管理 - 公司拟用不超7000万元闲置募集资金现金管理，期限最长12个月[2] 理财情况 - 截至2025年4月3日，未到期理财产品余额6500万元，占2023年度经审计净资产11.07%[3] - 2025年有多笔产品购买与到期，涉及金额及收益率不同[5][10][12][13]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为其他（线上会议、券商策略会） [3] - 活动时间为2025年3月18日至21日 [3] - 活动地点为线上交流、武汉江汉区泛海费尔蒙酒店 [3] - 参会单位包括华夏基金、汇添富基金等多家机构 [3] - 上市公司接待人员为董事长郑海法先生、董事会秘书李元志先生 [3] 产能相关情况 - 2024年公司产能较为饱和、产能利用率较高 [4] - 云梦电子二期扩建项目主体结构施工已全面竣工，正处装修与设备安装阶段，预计年中试运行；车用执行器建设项目施工稳步进行，楼房主体结构首层已完成封顶，二层钢筋绑扎作业有序开展 [4] - 两个项目预计达产将新增5000万只温度传感器和1300万只执行器的生产能力 [4] 客户供应情况 - 公司通过二级配套方式向T客户供应产品，除出风口执行器外，今年增加空调执行器供应，产品类别增多，T客户销量下滑预计对公司业绩无重大影响 [4] 新产品开拓情况 - 公司在CCS（电芯连接系统）产品方面已获得订单，因现有场地产能限制和订单交付紧迫，正积极扩充产线缓解生产压力 [4]

资金管理 - 拟用不超7000万元闲置募集资金现金管理，期限最长12个月[2] - 截至2025年3月18日，未到期理财产品余额6500万元，占2023年度经审计净资产11.07%[3] 投资情况 - 2025年3月15日拟投3500万买中信银行理财，预计年化2.40%，期限90天[7] - 2024 - 2025年多笔产品到期，本金全部收回，年化收益率1.05% - 1.90%[10]

公司信息 - 公司证券代码为832978，简称为开特股份[1] - 华源证券为保荐机构，督导期至2026年12月31日[1] 人员变动 - 原保荐代表人施东因工作变动无法督导[1] - 任东升接替施东，变更后督导人为任东升和宋德华[1] 公告时间 - 公告发布于2025年3月11日[3]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [2] 报告的核心观点 - 开特股份业绩快报显示2024年全年营收8.26亿元（+26.49%）、归母净利润1.47亿元（+28.99%），因汽车产销量增长和新能源汽车渗透率增加，下游需求上升 参考业绩快报上调2024、维持2025 - 2026预期，预计2024 - 2026年归母净利润分别为1.47/1.68/2.09亿元，对应EPS分别为0.82/0.94/1.17元，对应当前股价PE分别为31.3/27.3/21.9倍 待募投项目建设及投产，业务规模有望提升，维持“增持”评级 [2] 各目录总结 公司基本情况 - 日期为2025年3月6日，当前股价24.73元，一年最高最低为27.60/8.08元，总市值44.33亿元，流通市值24.77亿元，总股本1.79亿股，流通股本1.00亿股，近3个月换手率383.95% [2] 募投项目与产能扩张 - 2024年11月募投项目由“车用电机功率控制模块及温度传感器建设项目”改为“车用执行器建设项目”，达产后年产车用执行器1300万个，单班产值2.1亿元左右 [3] - 子公司云梦电子二期扩建项目主楼建筑业已封顶，达产后可提升5000万只温度传感器产能 [3] - 截至2024年11月控制器有调速模块生产线19条，较北交所申报时增加5条，2024年末再增加3条至22条，年产能达970.20万个，较申报时增加360.15万个 [3] 客户资源与业务发展 - 公司品牌知名度高，客户包括大众、比亚迪等汽车整车厂，电装、翰昂集团等汽车热系统厂商，通过部分直接配套及部分二级配套供应产品给小米汽车和问界汽车，T客户是重要客户之一，供应产品含国内外市场 [4] - 未来有望关注热管理、执行机构等领域，进行产品平台化、模块化开发，强化核心技术优势 [4] 财务摘要和估值指标 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|515|653|830|972|1188| |YOY(%)|35.1|26.9|27.1|17.1|22.2| |归母净利润(百万元)|77|114|147|168|209| |YOY(%)|67.8|46.9|29.1|14.6|24.5| |毛利率(%)|31.0|33.4|32.4|31.9|32.0| |净利率(%)|15.0|17.4|17.7|17.3|17.6| |ROE(%)|19.1|19.3|21.4|20.3|20.6| |EPS(摊薄/元)|0.43|0.63|0.82|0.94|1.17| |P/E(倍)|59.3|40.3|31.3|27.3|21.9| |P/B(倍)|11.4|7.8|6.7|5.5|4.5| [4] 财务预测摘要 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面呈现2022A - 2026E的财务数据，包括流动资产、营业收入、经营活动现金流等项目及对应数值 [8] - 主要财务比率涵盖成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等指标及对应百分比数据 [8] - 每股指标包含每股收益、每股经营现金流、每股净资产等数据 [8] - 估值比率有P/E、P/B、EV/EBITDA等数据 [8]

资金使用 - 公司拟用不超7000万元闲置募集资金现金管理，期限最长12个月[2] 理财产品情况 - 截至2025年3月3日，未到期理财产品余额6500万元，占2023年度经审计净资产11.07%[3] - 2025年3月1日买2000万元中信银行理财，预计年化2.22%，期限30天[5] - 2024年12月9日买的3500万元中信银行理财未到期，预计年化2.30%，2025年3月12日到期[11] 到期收益 - 2024年12月9日至2025年1月8日，3000万元中信银行理财到期，年化1.90%，本金收回[10] - 2025年1月16日至2月28日，2000万元中信银行理财到期，年化1.05%，本金收回[10] 监督管理 - 公司跟踪投资产品，财务负责人向董事会报告资金使用情况，相关方有权监督检查[7] 产品特性 - 公司现金管理产品为银行结构性存款，短期投资实际收益不可预期[9]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 开特股份收入和盈利均超预期，成长飞轮加速得到确认，机器人打开成长天花板，执行器成长飞轮加速，传感器扩张潜力十足，积极布局人形机器人，有望走入成长快通道 [1][5][9] 根据相关目录分别进行总结 公司基本数据 - 当前股价23.63元，总市值42亿元，总股本179百万股，流通股本100百万股，52周价格范围8.13 - 23.63元，日均成交额59.07百万元 [1] 2024年业绩快报 - 全年实现收入8.26亿元，YoY + 26.5%；归母净利润1.47亿元，YoY + 29.0%；扣非净利润1.28亿元，YoY + 22.3% [3] 投资要点 - 2024Q4业绩超预期，成长飞轮加速，单季度收入2.72亿元创历史新高，同、环比分别增长39.4%/32.1%，净利润/扣非净利润分别为0.52/0.43亿元，均创单季度历史新高，YoY + 49.6%/37.8%，Q4单季度表现远好于前三季度 [4] - 受益于汽车智能电动化浪潮，执行器业务有望迎来大发展，2024年上半年传感器、执行器、控制器收入分别为1.29/1.27/0.88亿元，YoY + 12.2%/42.0%/11.6%，执行器增速显著，是核心驱动力，智能电动车时代执行器应用场景和单车应用数量增加 [5] - 公司为温度传感器“小巨人”，掌握完整流程，官网显示在多领域有布局，正深入跟踪和积极推进机器人和人工智能等新兴市场方向，预计六维力传感器、电子皮肤等赛道是重点布局方向 [5][8] 盈利预测 - 预测公司2025 - 2026年收入分别为11.0/14.0亿元，EPS分别为1.1/1.4元，维持“买入”投资评级 [9] 财务预测数据 - 主营收入2023A - 2026E分别为653、830、1103、1395百万元，增长率分别为26.9%、27.0%、33.0%、26.5%；归母净利润分别为114、147、189、248百万元，增长率分别为46.9%、29.0%、28.5%、31.3%等 [11] 汽车组介绍 - 林子健为厦门大学硕士，有6年汽车行业研究经验，2023年加入华鑫证券研究所任汽车行业首席分析师；张智策2024年加入华鑫证券，有2年华为汽车业务工作经验；程晨2024年加入华鑫证券，研究汽车&人形机器人方向 [14]