政策导向 - “十五五”规划建议明确提出“稳步发展数字人民币”的要求 [1] - 央行将研究优化数字人民币在货币层次中的定位 [3] - 政策支持更多商业银行参与数字人民币运营 [3] 发展现状 - 数字人民币已从理论研究进入开放试点阶段 [1] - 试点覆盖批发零售、教育医疗等多个领域 [1] - 截至2025年9月末，试点地区累计交易金额达14.2万亿元，累计处理交易33.2亿笔 [1] - 通过数字人民币APP开立的个人钱包数量达2.25亿个 [1] 当前定位与局限 - 数字人民币目前定位于现金类支付凭证（M0） [1] - M0定位导致其不具备生息功能，个人与企业缺乏持有动力 [1] - 100%准备金制度限制了其货币派生能力 [1] 未来发展方向 - 专家建议将数字人民币定位由M0扩展至M1甚至M2 [1][2] - 定位扩展旨在全面拓展应用场景，推动国内外使用 [2] - 需对数字人民币的计量框架进行升级以提升商业银行和用户积极性 [3] - 发展需注重技术安全、数据合规和风险隔离 [3]

北交所市场表现 - 北交所个股午后持续走强，北证50指数涨超5% [1] - 数字人、利通科技、三祥科技等个股涨幅居前 [1] 北交所制度优化举措 - 北交所董事长表示将持续优化北交所指数体系建设 [1] - 将加快推出北证50ETF [1] - 研究引入盘后固定价格交易，以提升投资交易便利性 [1]

核心观点 - 中国人民银行近期设立数字人民币运营管理中心，与9月设立的国际运营中心构成“双中心”架构，旨在优化管理体系并研究调整数字人民币在货币层次中的定位，以拓展其功能和应用 [1][7] - 数字人民币生态体系已初步建立，试点范围广泛，交易规模显著，应用场景从C端、B端持续拓展至G端，并在跨境支付领域提供创新解决方案 [2][3] - 行业专家建议推动数字人民币功能定位从M0向M1、M2延伸，通过探索计息、实行部分准备金制度、允许货币派生等方式，提升其作为法定货币的功能和吸引力 [7][8] 发展历程与生态体系 - 数字人民币研发始于2014年，历经理论研究、封闭测试和开放试点，于2022年发布App，目前试点已覆盖17个省市的26个地区 [2] - 截至2025年9月末，试点地区累计交易金额达14.2万亿元，累计处理交易33.2亿笔，通过数字人民币App开立的个人钱包数量达2.25亿个 [2] - 应用模式已覆盖批发零售、餐饮文旅、教育医疗、公共服务、社会治理、乡村振兴等线上线下领域，并从个人消费场景扩展至薪资发放、普惠贷款、绿色金融等对公服务及财政、税收等政务服务场景 [2] 跨境支付与系统特点 - 数字人民币为跨境支付提供了开放、包容、创新的解决方案，形成了以多边央行数字货币桥为范本的多边合作模式，以及基于跨境数字支付平台和区块链服务平台的双边系统 [3] - 中国人民银行提出的“无损、合规、互通”三原则已成为法定数字货币跨境基础设施的基本准则 [3] - 数字人民币体系具备监管穿透、技术赋能和模式创新的特点，有望促进零售支付互联互通，解决对公和跨境业务痛点，支持智能化融合发展和提升宏观经济治理效能 [3] “双中心”组织架构 - 数字人民币国际运营中心于9月24日在上海正式运营，下设跨境数字支付平台、区块链服务平台及数字资产平台三大业务平台，侧重推进人民币国际化、跨境互联互通及国际金融市场业务 [4][5][6] - 新设立的北京运营管理中心负责建设运行央行端核心系统，协调市场机构共建生态体系，服务国内货币支付体系创新与金融强国战略 [4][5] - 两个中心职能互补，构建了层次分明、内外协同的组织架构，形成国内国际双循环的“两翼”格局 [4][5][6] 功能定位优化方向 - 当前数字人民币的M0定位限制了其法定货币功能，例如无法生息、100%准备金制度限制了货币派生能力，降低了各方使用和推广动力 [7] - 建议推动数字人民币从M0向M1、M2功能延伸，探索账户余额计息及相应理财产品开发，实行部分准备金制度，并拓展批发型央行数字货币功能 [7] - 允许商业银行将法定存款准备金之外的数字人民币作为表内负债用于贷款和投资，以实现货币派生功能，例如在6%的准备金率下，理论上流通规模可被放大数倍 [8] - 为优化定位营造环境，需加强场景建设和制度支撑，明确业务规则，确保数字人民币在能收取人民币和使用账户的场景中均可使用，并形成多层次的市场激励机制 [8]

活动概述 - 中国工商银行广州分行与广州数科集团于2025年10月28日上午在广电平云广场联合举办数字人民币推广与金融知识宣传活动，主题为“数字支付新体验，金融赋能十五运” [1] 产品创新 - 活动首次发行了由中国工商银行广州分行与广电运通集团联合研发的“文化AR数字人民币硬钱包”，该产品具备“碰一碰、可穿戴、可互动”三大亮点 [3] - 该硬钱包为全国首款，设计为可穿戴的心形钥匙扣挂件，以第十五届全运会吉祥物“喜洋洋”和“乐融融”及港珠澳大桥为核心视觉元素 [5] - 产品结合AR互动技术，用户通过“全运广州”小程序扫描硬钱包图案，可在手机屏幕上以盲盒形式呈现3D醒狮跳跃、粤剧选段、全运会赛事项目等互动画面 [6] 技术特性与应用场景 - 硬钱包具备数字人民币“无网无电、碰一碰即可支付”的便捷特性，适配赛事场馆及周边餐饮、商超、文旅等高频率支付场景 [6] - 此次创新是工商银行广州分行依托广州“城市合伙人”计划，支持“面向多元场景的AR数字人民币硬钱包关键技术与应用示范”等项目落地的实践 [6] 战略部署 - 在十五运会筹备与举办阶段，工商银行广州分行将重点围绕赛事场馆、接待酒店、特许商店、文旅景点等核心场景，深化数字人民币支付生态建设 [7] - 公司旨在通过“金融支付+创新技术”的多元融合，提升全民参与感与仪式感，让数字人民币成为连接技术创新、区域协同与大众生活的桥梁 [6][7]

数字人民币生态发展现状 - 数字人民币生态体系已初步建立，创新应用和场景建设持续深化 [1] - 截至2025年9月末，试点地区累计交易金额达14.2万亿元 [1] - 试点覆盖17个省（区、市）的26个地区 [1] 试点应用规模与范围 - 试点应用已形成可复制可推广的模式，涵盖批发零售、公共服务、社会治理、乡村振兴等领域 [1] - 截至2025年9月末，试点地区累计处理交易33.2亿笔 [1] - 通过数字人民币App开立的个人钱包数量达2.25亿个 [1] 组织架构与运营体系 - 行业设立“双中心”架构，包括上海的数字人民币国际运营中心和北京的数字人民币运营管理中心 [1] - 国际运营中心负责数字人民币跨境合作与使用，已于2025年9月在上海正式运营 [1] - 运营管理中心负责央行端数字人民币系统等核心基础设施的建设与运行，并协调市场机构共建生态体系 [2] 系统建设与生态协同 - 运营管理中心与国际运营中心职能互补，构建了层次分明、内外协同的数字人民币组织架构 [2] - 两大中心均由中国人民银行数字货币研究所筹建和管理 [2] - 行业致力于促进开放、包容、安全、高效的数字人民币生态体系发展 [2]

金融强国建设总体方向 - 完善中央银行制度 构建科学稳健的货币政策体系和覆盖全面的宏观审慎管理体系 畅通货币政策传导机制 [1] - 优化金融机构体系 推动各类金融机构专注主业 完善治理 错位发展 [1] - 建设安全高效的金融基础设施 全面加强金融监管 强化央地监管协同 [1] - 丰富风险处置资源和手段 构建风险防范化解体系 保障金融稳健运行 [1] 重点发展金融领域 - 大力发展科技金融 绿色金融 普惠金融 养老金融 数字金融 [1] - 稳步发展数字人民币 [1] 资本市场改革与发展 - 提高资本市场制度包容性 适应性 健全投资和融资相协调的资本市场功能 [1] - 积极发展股权 债券等直接融资 稳步发展期货 衍生品和资产证券化 [1] 国际金融中心建设 - 加快建设上海国际金融中心 [1]

货币政策与金融市场管理 - 中国人民银行将恢复公开市场国债买卖操作 此前因债市供求不平衡压力较大及市场风险累积而暂停[1] - 将探索在特定情景下向非银机构提供流动性的机制安排 以平衡维护金融市场稳定运行和防范道德风险[1] - 强化系统性金融风险监测评估体系 将适时发布系统重要性保险公司名单[1] - 将继续打击境内虚拟货币经营和炒作 同时密切跟踪评估境外稳定币发展[1] 金融供给侧改革与机构监管 - 稳妥有序推进中小金融机构兼并重组、减量提质[3] - 加大不良资产处置和资本补充力度 丰富处置资源和手段以保障金融体系稳健运行[5] - 深化金融供给侧结构性改革 促进机构布局更合理、发展质量和韧性持续增强、国际影响力提升[3] 资本市场改革开放 - 正式推出《合格境外投资者制度优化工作方案》 包括优化准入管理、提高投资运作效率、扩大投资范围等[6] - 优化互联互通机制 提升境外上市备案质效 深化内地与香港市场务实合作[7] - 持续推动北交所高质量发展 健全新三板差异化制度 畅通三、四板对接机制[7] - 将启动实施深化创业板改革 设置更契合新兴领域和未来产业企业特征的上市标准[8] - 将择机推出再融资储架发行制度 进一步拓宽并购重组支持渠道[9] 外汇管理与跨境资金流动 - 深化直接投资、跨境融资、证券投资等重点领域外汇管理改革 推动高水平制度型开放[10] - 将发布实施跨国公司本外币一体化资金池、境内企业境外上市资金管理等政策[11] - 利用人工智能大数据赋能智慧监管 强化跨境资金流动监测预警[12] 数字金融与信用体系 - 将进一步优化数字人民币管理体系 研究优化其货币层次定位 支持更多商业银行成为运营机构[1] - 研究实施支持个人修复信用的政策措施 计划在明年初执行[2] 金融服务实体经济 - 围绕扩大内需战略 强化重大项目资金供给 助推消费扩容升级[4] - 充分发挥资本市场枢纽功能 推动更多先行先试政策在京落地[7]

数字人民币运营管理中心落地北京 - 中国人民银行行长潘功胜宣布数字人民币运营管理中心正式落地北京，负责系统建设、运行和维护，促进数字人民币发展并助力首都国家金融管理中心建设 [1] - 该中心与9月在上海设立的数字人民币国际运营中心形成“双中心”架构，二者职能互补，构建层次分明、内外协同的数字人民币组织架构 [1] 北京试点成果与战略优势 - 北京作为全国首批试点地区之一，数字人民币生态建设走在前列，2022年北京冬奥会成为红线内主要支付方式，后续启动全域试点，覆盖政务服务、企业应用、民生消费、跨境支付等领域 [3] - 截至2025年8月末，北京市累计开立数字人民币个人钱包近2000万个，累计交易5.4亿笔，交易金额近3000亿元，支持受理商户近200万家 [3] - 北京具备国家金融管理中心地位，聚集大量金融机构、科技企业和监管资源，跨境企业密集且开展过本外币一体化资金池试点，为数字人民币跨境应用提供场景支撑 [4] 运营管理中心职能定位 - 运营管理中心负责建设运行中国人民银行端数字人民币系统等核心基础设施，协调市场机构共建开放、包容、安全、高效的数字人民币生态体系，服务货币和支付体系创新与金融强国战略 [6] - 国际运营中心负责建设运营数字人民币跨境和区块链基础设施，推进与境内外金融基础设施的互联互通，发展国际运营与金融市场业务 [6] - 双中心落位有利于上海专注场景拓展与国际对接，北京夯实技术根基与运营规范，形成“内外联动”发展合力 [6] 数字人民币发展现状与规划 - 截至2025年9月末，试点地区累计交易金额达14.2万亿元，累计处理交易33.2亿笔，通过数字人民币App开立个人钱包2.25亿个 [8] - 中国人民银行将优化数字人民币管理体系，研究优化其在货币层次中的定位，支持更多商业银行成为数字人民币业务运营机构 [7] - 数字人民币在预付资金管理、财政补贴发放、贷款资金管理等多元场景取得成果，为运营管理中心的技术积累及场景应用打下根基 [7] 产业带动与场景拓展 - 数字人民币运营管理中心落地将带动金融科技产业，包括支付软硬件升级、智能合约开发、ATM机、POS机改造及区块链技术应用 [8] - 可拓展绿色金融与产业链服务，如新能源产业链融资、碳交易等场景，以及跨境金融服务产业，助力跨境结算平台升级与手续费优化 [8] - 后续试点可拓展至政务缴费、供应链金融、绿色金融及智能合约等深度应用，注重场景创新、用户体验、系统安全、法规衔接和数据隐私保护 [9]

数字人民币组织架构升级 - 中国人民银行宣布数字人民币运营管理中心正式落地北京，负责系统建设、运行和维护 [1] - 该中心与9月在上海设立的数字人民币国际运营中心形成“双中心”战略呼应，构建层次分明、内外协同的组织架构 [1] 北京运营管理中心的定位与职能 - 运营管理中心负责建设运行中国人民银行端数字人民币系统等核心基础设施，协调市场机构共建生态体系 [6] - 该中心旨在强化北京在数字金融战略中的枢纽地位，为全国试点提供“北京经验”输出平台 [3][4] 北京作为运营中心的基础与优势 - 北京是首批试点地区，2022年冬奥会成为数字人民币主要支付方式，后续启动全域试点 [3] - 截至2025年8月末，北京市累计开立数字人民币个人钱包近2000万个，交易金额近3000亿元，支持受理商户近200万家 [3] - 北京作为国家金融管理中心，具备政策协调、资源整合及跨境企业密集的优势 [4] 国际运营中心的定位与职能 - 国际运营中心设于上海，负责建设运营数字人民币跨境和区块链基础设施，推进境内外金融基础设施互联互通 [6] - 该中心于2025年9月24日正式运营，已初步构建数字人民币跨境金融基础设施体系 [6] 未来发展展望与产业带动效应 - 中国人民银行将研究优化数字人民币在货币层次中的定位，支持更多商业银行成为运营机构 [7] - 数字人民币运营管理中心落地后，预计将带动金融科技、绿色金融、跨境金融服务等产业发展 [8] - 后续试点可拓展至政务缴费、供应链金融、绿色金融及智能合约等深度应用 [9] - 截至2025年9月末，试点地区累计交易金额达14.2万亿元，通过数字人民币App开立个人钱包2.25亿个 [8]

数字人民币组织架构与战略布局 - 中国人民银行在北京设立数字人民币运营管理中心，负责系统建设、运行和维护 [1] - 运营管理中心与国际运营中心均由中国人民银行数字货币研究所筹建和管理，形成层次分明、内外协同的组织架构 [2] - 运营管理中心聚焦夯实国内核心基础设施和生态根基，国际运营中心侧重对外联通和拓展跨境合作 [2] 数字人民币发展现状与规模 - 截至2025年9月末，试点地区累计交易金额达14.2万亿元，累计处理交易33.2亿笔 [3] - 通过数字人民币App开立的个人钱包数量已达2.25亿个 [3] - 数字人民币已在批发零售、餐饮文旅、教育医疗、公共服务等多领域形成覆盖线上线下、可复制可推广的应用模式 [3] 未来发展方向与政策支持 - 人民银行将进一步优化数字人民币管理体系，研究优化其在货币层次中的定位 [1] - 支持更多商业银行成为数字人民币业务运营机构 [1] - 数字人民币为跨境支付提供开放、包容的解决方案，已形成多边合作模式和双边系统 [3] 行业应用与生态体系 - 数字人民币体系服务能力预计将随着运营中心落地和运营机构增加而提升 [3] - 行业专家认为数字人民币有望促进零售支付互联互通，助力解决对公和跨境业务痛点 [4] - 需加强场景建设和制度支撑，支持能收取人民币的地方都能使用数字人民币 [4]