公司股价表现 - 2025年11月24日开盘价报82.60元，较前一交易日收盘价下跌30.00% [1] - 公司于2025年11月21日在北京证券交易所上市，当日收盘价报118.00元，较发行价9.00元上涨1,211.11% [1] - 上市首日成交额达5.87亿元，振幅1,377.67%，换手率98.28% [1] 公司市值与发行概况 - 截至上市首日收盘，公司总市值为72.53亿元 [1] - 本次发行数量为15,000,000股，发行价格为9.00元/股 [1] - 募集资金总额为13,500.00万元，扣除发行费用后募集资金净额为11,953.76万元 [1] 募集资金用途与发行费用 - 募集资金净额较原计划多出936.90万元，原拟募集资金为12,890.66万元 [1] - 募集资金计划用于智能工业清洗设备生产研发基地项目（二期）和机器视觉检测设备研发中心项目 [1] - 本次发行费用总额为1,546.24万元，其中保荐费用300.00万元，承销费用700.00万元 [1] 上市中介机构 - 本次发行的保荐人（主承销商）为东方证券股份有限公司 [1] - 签字保荐代表人为李方舟和吕晓斌 [1]

宏观策略 - 11月LPR保持不变，1年期贷款市场报价利率为3.00%，5年期为3.50%，自5月份下调10个基点以来已连续六个月保持稳定，显示货币政策整体稳定 [2] - 2025年11月17日至11月21日，A股主要指数大幅下行，上证指数下跌3.90%，深证成指下跌5.13%，创业板指下跌6.15%，沪深300下跌3.77%，科创综指下跌6.16%，万得全A下跌5.13% [3] - A股下跌主因是美联储12月降息概率一度低于50%，但随着美联储官员表态，降息概率快速反弹至70%以上，美股上周五已反弹，预期有助于A股下周企稳 [3][4] - 科技板块自10月29日以来累计调整幅度已达20%左右，在"十五五"推进新质生产力发展的背景下，市场整体仍处于"慢牛"运行状态 [4] - 上周31个申万一级行业全部下跌，银行和传媒跌幅较小，分别为-0.89%和-1.25%，电力设备和综合跌幅较大，分别为-10.54%和-9.18% [5] - 2025年以来能源金属和通信设备累计涨幅居前，分别为83.18%和78.97% [5] - 2025年以来通信网络设备及器件、印制电路板等三级行业累计涨幅居前，分别为110.83%和104.72% [6] - 投资建议关注长期资金入市相关的红利板块（证券、保险）、"反内卷"相关传统板块（贵金属、工业金属、特钢）及消费领域（摩托车、医疗服务） [7] 北交所市场 - 截至2025年11月21日，北交所共有284家上市公司，本周新增2家，总市值均值为8641.63亿元，较前一周减少4.16% [10] - 大鹏工业于2025年11月21日上市，首周上涨1211.11%，当周成交额均值5.87亿元，换手率均值98.28% [10] - 北矿检测于2025年11月18日上市，首周上涨289.55%，当周成交额均值3.88亿元，换手率均值54.60% [10] - 北交所上周流动性下降，总成交量均值8.22亿股，较前一周下降16.20%，总成交额均值179.15亿元，较前一周下降16.21% [11] - 北证50指数上周收盘于1377.39点，下跌9.04% [13] - 北证50当前估值（PETTM）为68.24倍，处于2022年4月29日以来88%的估值分位数 [15] 医疗服务行业 - 上周申万一级行业医药生物下跌6.88%，跑输沪深300指数3.11个百分点，医疗服务II子板块下跌6.90% [16] - 医疗服务板块个股中，CXO相关公司回调较大，昭衍新药、美迪西周跌幅分别为-17.2%和-16.0% [17] - 医疗服务板块当前PE（ttm）为31.22倍，较前一周下降2.25倍，当前PB（lf）为3.14倍，较前一周下降0.23倍 [18] - ADC、CGT及小核酸药物CDMO领域被视为最具吸引力的高成长方向，其中国内ADC、CGT和小核酸药物CDMO市场规模分别为14亿、19亿和18亿元人民币 [19] - 投资建议关注高成长方向（如药明康德、药明生物、皓元医药）和预期改善方向（如爱尔眼科、迪安诊断），维持行业"买入"评级 [20][21] 汽车行业 - 元戎启行在广州车展宣布其城市NOA系统已实现20万辆量产车交付，并计划2026年累计交付冲刺100万辆 [23] - 元戎启行城市NOA系统目前已实现单月近40%的第三方市场占有率，并推动了合作车型销量增长，如魏牌高山在10月MPV销量中登顶 [23] - 元戎启行的Robotaxi技术基于消费级量产车打造，成本更低，并与量产车共用同一技术框架，可实现技术反哺 [23] - 公司通过自研VLA模型推动RoadAGI（道路通用人工智能）落地，旨在实现移动智能体凭自然语言指令在真实环境自主导航 [23] - 投资建议关注汽车智能化、电动化趋势，整车方面关注处于新品与技术周期共振的车企，零部件方面关注智能座舱、HUD、线控制动等领域，建议关注双环传动、北特科技、银轮股份等公司，维持行业"增持"评级 [25][26]

上市首日市场表现 - 大鹏工业于2025年11月21日上市，首日股价上涨1211.11% [2] - 上市首日换手率高达98.28%，成交额为5.87亿元 [2] - 上市首日融资买入额为316.08万元，占该股全天交易额的0.54% [2] 融资融券情况 - 最新融资余额为288.96万元，占流通市值的比例为0.18% [2] - 上市首日融券余额为0.00万元 [2] - 在近期上市新股中，其融资余额占流通市值比例相对较低 [2] 公司业务与定位 - 公司是中国领先的工业精密清洗领域专用智能装备生产商 [2] - 产品及服务主要应用于车辆动力总成、新能源三电系统等核心零部件的精密清洗领域 [2] - 公司正加速布局机器视觉检测产品，以形成企业发展的第二曲线 [2] 近期新股市场对比 - 在同期上市新股中，大鹏工业1211.11%的涨幅远高于其他新股，如C恒坤（310.61%）、北矿检测（295.52%）等 [2] - 近期新股上市首日融券余额普遍为0.00万元 [2][3] - 不同新股的融资余额占流通市值比例差异较大，从0.18%到7.21%不等 [2][3]

文章核心观点 - 北交所新股大鹏工业上市首日暴涨1211.11%，其战略配售份额近60%由7名高管及核心员工的资管计划获得，引发内部人通过战略配售在上市前进行利益再分配的争议 [1][4] - 除大鹏工业外，蘅东光、江天科技、科马材料等北交所准上市公司也存在战略配售过度向实控人、少数高管及核心员工倾斜的现象，与引入战略资源、优化股权结构的初衷相悖 [1][7][11][20] - 鉴于北交所新股上市后普遍涨幅巨大，这种“自配”行为为少数内部人带来了巨额浮盈，但挤压了外部产业资本与专业机构的参与空间，可能损害中小股东利益并影响市场公平性 [1][13][20][23] 大鹏工业案例详情 - 大鹏工业于11月21日上市，发行价9元，收盘价118元，首日涨幅达1211.11%，盘中最大涨幅一度达到1666.67% [1][4] - 公司战略配售总份额为150万股，占本次IPO发行规模的10% [4][7] - 其中，东证期货大鹏工业战略配售集合资产管理计划（员工资管计划）获配895,349股，占战略配售比例的近60% [4][7] - 该员工资管计划共有7人参与，包括3名高管和4名核心员工，总认购金额805.81万元 [4][5] - 3名高管（董事长李鹏堂、副董事长李俊堂、财务负责人兼董秘周芝彬）合计认购金额355.8万元，按收盘价计算，上市首日累计浮盈高达4300万元，其中李鹏堂与李俊堂（兄弟关系）两人浮盈达2492万元 [1][4][5][13] - 其余战略配售对象为盈峰集团有限公司（获配581,395股，占比38.76%）和保荐人东方证券的全资子公司上海东方证券创新投资有限公司（获配23,256股，占比1.55%） [6][7] 其他北交所公司类似情况 - **蘅东光**：员工战配资管计划中，董事长陈建伟等4名高管合计认购比例高达78.8%，其余5名核心员工分享21.2%的份额，公司其他3000多名员工未参与 [8][9] - 以其可比公司市盈率（52.6倍至217.7倍）对标，假设以16倍发行市盈率计算，上市后或有3到5倍的上涨空间，高管团队通过战配有望获得上亿元浮盈 [17][18] - **江天科技**：拟参与战配的专项资管计划共有9人，其中3人为公司全部高管（总经理、董秘、财务总监），其余6人为核心员工 [9][10] - **科马材料**：公司旗下460多名员工绝大多数与战配无缘 [11] - 上述公司的实控人（如大鹏工业李鹏堂、蘅东光陈建伟、江天科技黄延国、科马材料徐长城）均参与了员工战配资管计划，且部分案例份额较大，但锁定期仅1年 [11] 北交所新股市场表现背景 - 今年以来截至11月21日，北交所新股上市首日涨幅均值高达363.6% [13][14] - 2024年上市的23只北交所新股，上市后240个交易日平均累计涨幅仍高达243% [13][15] - 今年北交所已出现多只“10倍”新股，例如星图测控年初上市后3个月内最大涨幅高达1923% [15] - 近期北交所打新中签难度大、成本高，11月以来发行的四只新股中，中100股所需申购资金在259.3万元至553.7万元之间 [19] 战略配售制度设计与争议 - **制度设计**：北交所战略配售比例上限最高可达30%或50%，但高管及核心员工通过专项资管计划参与战配，获配股票数量上限为本次公开发行股票数量的10% [22] - **当前问题**： - 大鹏工业等公司将员工资管计划参与战配的比例顶格设置为10%，并由内部员工认购一空，挤压了私募等外部机构参与战配的空间 [22][23] - 内部人占有过多配售份额，会挤压外部产业资本与专业机构的参与空间，使公司股权结构得不到优化，削弱了战配引入战略资源、稳定发行预期的功能 [20] - 较短的锁定期（1年）容易形成反向激励，与监管倡导的“关键少数”长期绑定精神不符 [20] - **行业对比**：科创板部分公司员工战配覆盖面更广，例如西安奕材覆盖80名核心员工，屹唐股份覆盖74名核心员工且高管份额不足4%，影石创新覆盖近200名核心员工且实控人未参与 [21] - **监管动态**：北交所近期就战略投资者配售资格做出规定，可参与战配的投资者主要包括具有战略合作关系的大型企业、大型保险公司、国家级大型投资基金、封闭运作的证券投资基金、保荐机构跟投子公司以及发行人的高级管理人员与核心员工 [22][26] - 新政旨在扭转此前私募基金无产业背景却获高额战配份额的局面，10月以来发行的多只北交所新股已鲜有私募参与 [22][23] 市场观点与建议 - **主要批评**：公司“自我决策、自我受益”的战配方案可能损害中小股东利益，有“钻制度空子”为自身谋取高额福利的嫌疑 [20][23] - **优化建议**： - 引导延长战配持股锁定期，例如加入“不破发、不破净、达到承诺业绩”等附加约束条件 [20][24] - 对实控人、大股东参与战配的比例“划红线”，限制其最高参与比例，优先保障未持股核心员工的参与权 [24] - 积极引进公募基金等更多类型投资者参与战略配售 [24] - 要求保荐机构严格核查员工战配资金来源，对贷款、代持等行为“零容忍” [25] - **预期效果**：当战配名单中多为上下游龙头企业、长期投资基金，而非实控人的“自配份额”时，市场信心会自然建立 [24]

大鹏工业上市首日表现及高管收益 - 大鹏工业于11月21日上市首日暴涨1211.11%，收盘价118元，相较9元发行价，创北交所新股首日涨幅新纪录 [1][4] - 公司3名高管通过员工资管计划认购战略配售股份，认购金额合计355.8万元，上市首日浮盈高达4300万元，其中董事长李鹏堂与其兄李俊堂浮盈合计2492万元 [1][13] - 战略配售总比例为IPO发行规模的10%，其中员工资管计划获配89.5万股，占比近60%，锁定期为12个月 [4][8] 战略配售向内部人员倾斜的现象 - 除大鹏工业外，拟上市公司蘅东光、江天科技、科马材料也存在战略配售份额高度集中于实控人及少数高管的情况 [1][8] - 蘅东光的员工资管计划由4名高管参与，合计占比78.8%，其余5名核心员工分享21.2%份额，公司超3000名员工未参与 [9][10] - 江天科技参与战配的专项资管计划共9人，其中3名为公司全部高管团队成员 [11] - 科马材料、江天科技各自旗下460多名和370多名员工绝大多数未参与战配 [12] 北交所新股市场整体表现 - 截至11月21日，北交所新股上市首日涨幅均值高达363.6% [13] - 2024年上市的23只北交所新股，上市240个交易日后平均累计涨幅达243% [13] - 北交所已出现多只“10倍”新股，例如星图测控上市后最大涨幅达1923% [15] - 11月以来新股申购中签100股所需资金高昂，如大鹏工业需481.5万元，精创电气需553.7万元 [19] 战略配售制度引发的争议与行业观点 - 业内观点认为，战略配售份额过度向内部人倾斜，挤压了外部产业资本与专业机构的参与空间，削弱了优化股权结构和引入战略资源的功能 [19][22] - 北交所公司核心员工数量偏少，但员工战配资管计划比例顶格设置为10%，与科创板公司覆盖数十至数百名核心员工形成对比 [20][21] - 北交所新政明确战略投资者资格，旨在减少无产业背景私募的参与，但内部人顶格参与仍被视作“钻制度空子” [21][22] - 专家建议引导延长战配锁定期、限制实控人参与比例、严格核查资金来源，以促进市场公平 [24][25] 潜在收益与市场预期 - 蘅东光可比公司市盈率在47.9倍至217.7倍之间，若以16倍发行市盈率计算，其上市后或有3到5倍上涨空间，高管团队有望获得上亿元浮盈 [17][18] - 鉴于北交所新股上市后普遍表现强劲，参与战配的公司高管收益空间非常可观 [13][18]

大鹏工业上市首日表现 - 大鹏工业（920091.BJ）于11月21日上市首日收盘价118元，较发行价9元暴涨1211.11%，创北交所新股首日涨幅新纪录，盘中最大涨幅一度达1666.67% [2][6] - 上市首日成交额5.87亿元，市值达72.53亿元，流通市值16.04亿元，换手率98.28% [3] - 公司新增“比亚迪”概念 [3] 战略配售结构与内部人收益 - 本次IPO战略配售比例仅为发行规模的10%，远低于30%的上限，其中员工资管计划获配89.5349万股，占战略配售比例近60% [6][9] - 员工资管计划由3名高管及4名核心员工共7人参与，3名高管认购金额合计355.8万元，以上市首日收盘价计，其累计浮盈高达4309万元 [2][6][15] - 董事长兼总经理李鹏堂认购100万元（占比12.41%），其兄副董事长李俊堂认购105.82万元（占比13.13%），财务负责人周芝彬认购150万元（占比18.61%） [6][7] - 外部战略投资者盈峰集团获配58.1395万股（占比38.76%），保荐机构东方证券子公司获配2.3256万股（占比1.55%） [8][9] 北交所新股市场概况 - 截至11月21日，北交所新股上市首日涨幅均值高达363.6%，2024年上市的23只新股在上市后240个交易日的平均累计涨幅仍达243% [15][16][17] - 今年以来北交所出现多只“10倍”新股，除大鹏工业外，星图测控上市后最大涨幅曾达1923% [17] - 11月以来新股申购中签难度大，中100股所需申购资金在259.3万元至553.7万元之间 [21] 同类公司战略配售情况比较 - 拟上市公司蘅东光、江天科技、科马材料同样存在战略配售向实控人及少数高管、核心员工倾斜的现象 [9][10][12][13] - 蘅东光员工资管计划中，董事长等4名高管合计占比高达78.8%，业内推测其上市后高管团队浮盈有望上亿元 [10][19][20] - 江天科技参与战配的9人中包含全部3名高管 [12][13] - 相比之下，科创板公司如西安奕材、屹唐股份、影石创新的员工战配计划覆盖核心员工数量更广，分别达80人、105人和近200人 [24] 战略配售制度争议与行业观点 - 业内观点认为，内部人份额过多挤压了外部产业资本与专业机构的参与空间，削弱了战略配售优化股权结构、引入战略资源的初衷 [23][26][28] - 北交所战略配售新规提高了配售比例上限，但要求加强投资者资格核查，旨在减少无产业背景私募的参与，引导引入上下游龙头企业等真正战略投资者 [25][26][28] - 建议优化举措包括引导延长战配锁定期、限制实控人参与比例、严格核查资金来源等，以兼顾公平与效率 [29]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周北证50下跌9.04%，成交额环比下降16.2%，受上证指数调整、行业预期波动等因素影响，市场情绪谨慎 [6][9] - 北证市场情绪指标进入冰点，短线反弹可期，但中期反弹需政策和宏观环境支持，可关注估值回落较快的价值型个股 [6][13] - 投资建议关注北证50ETF指数权重成份股、即将进入北证50指数成份的公司，以及科技 + 周期组合，如同力股份、贝特瑞等 [6][13][14] 根据相关目录分别总结 本周北交所市场行情 - 北证50下跌9.04%，成交额环比减少16.21%，融资融券余额较上周减少1.28亿元 [6][16] - 个股中10只上涨，271只下跌，1只持平，涨跌比为0.04，海希通讯、美登科技涨幅居前 [6][37] 北交所新股情况 - 本周2只新股上市，北矿检测首日涨295.52%，大鹏工业首日涨1211.11%；精创电气申购，爱得科技等3家过会 [3][28][31] - 下周0家上市，0家申购，3家上会（永大化工、美德乐、海菲曼） [3][35] 新三板情况 - 本周新挂牌8家，摘牌9家，新增计划融资0.56亿元，完成融资3.72亿元 [4][47][49] 本周要闻 - 发布《北京证券交易所上市公司持续监管指引第14号 -- 保荐机构持续督导》的公告 [46]

核心观点 - 本周北证50指数大幅调整，下跌9.04%，成交活跃度同步下降，主要受微盘股下挫及锂电、汽车等权重行业预期波动拖累 [11][18] - 市场情绪指标显示短线超卖严重，强势股占比跌至7.4%，存在技术性反弹可能，但中期表现仍需政策支持 [15] - 投资策略建议关注北证50指数权重股及“科技+周期”组合，并列出具体关注公司名单 [15][16] 市场行情总结 - 北证50指数本周收于1514.20点，下跌9.04%，同期上证指数下跌3.9%，万得微盘股指数下跌7.8% [11][18][23] - 市场成交额环比减少16.21%至895.73亿元，成交量环比减少15.22%至41.11亿股，融资融券余额减少1.28亿元至77.60亿元 [18][29] - 板块表现分化，前期强势的锂电、化工、创新药等调整居前，而银行、TMT、食品饮料相对抗跌 [11] 行业结构影响分析 - 锂电和汽车板块合计占北证50指数权重约30%，其调整对指数拖累显著，基础化工板块权重为7.1%亦受波及 [12] - 汽车链估值下行受明年新能源汽车购置税减半及近期销售不佳预期影响，锂电板块则因碳酸锂期货跌停引发高位调整 [12] 新股上市与审核动态 - 本周2只新股上市：北矿检测首日上涨295.52%，大鹏工业首日上涨1211.11%，截至11月21日北交所上市公司总数达284家 [3][30][34] - 本周精创电气申购，爱得科技、通领科技、兢强科技过会；下周计划上会公司为永大化工、美德乐、海菲曼 [3][39] 个股与交易表现 - 市场个股涨跌比为0.04，仅10只股票上涨，271只下跌，1只持平，海希通讯、美登科技涨幅居前 [41] - 周换手率前五的个股包括丹娜生物（119.63%）、盖世食品（106.84%）、美登科技（102.94%）等 [45] 估值水平比较 - 北交所PE（TTM）均值为82.48倍，中值为40.72倍；创业板PE中值为35.92倍；科创板PE中值为37.60倍 [25][27][28] 新三板市场动态 - 新三板本周新挂牌8家公司，摘牌9家公司，新增计划融资0.56亿元，完成融资3.72亿元，其中鑫宇科技单笔融资达3.31亿元 [4][52][54][59] 监管要闻 - 北交所发布《北京证券交易所上市公司持续监管指引第14号——保荐机构持续督导》，旨在规范持续督导行为，提升上市公司质量 [51]

核心观点 - 报告聚焦于第二十三届广州国际汽车展览会带来的智能电动化产业链投资机遇，并分析了北交所相关板块及公司的市场表现 [2] - 报告指出北交所五大行业及科技新产业板块本周估值与市值普遍出现回调，但部分个股仍表现出较强的抗跌性或逆市上涨 [3][4][48] - 报告列举了多家北交所公司的近期重要公告，包括定增募资、重大合同签订及获得发明专利等，反映了公司的业务进展和技术实力 [5][71][72] 广州车展开幕，关注北证汽车产业链优质新股+高增标的 - 第二十三届广州国际汽车展览会于2025年11月21日至30日举办，展会规模达22万平方米，共有首发新车93台，展车总数1085台，其中新能源车629台，凸显汽车产业电动化、智能化趋势 [13][16] - 北交所内汽车产业链企业数量已达到30家，截至2025年11月21日总市值达到776.82亿元 [17] - 重点关注新股大鹏工业，该公司于2025年11月21日在北交所上市，上市首日涨幅达到1211.11%，是工业精密清洗领域专用智能装备生产商，产品应用于新能源三电系统等核心零部件清洗领域，2025年前三季度实现营收1.81亿元，同比增长28.43%，归母净利润3215.90万元，同比增长60.77% [18][21][24] - 同时关注高增长标的林泰新材，该公司掌握湿式纸基摩擦片核心技术，产品打破国外垄断，2025年前三季度营收实现3.26亿元，同比增长68.92%，归母净利润1.07亿元，同比增长131.19% [18][28] 北证行业：五大产业平均涨跌幅本周均收跌 - 在2025年11月17日至11月21日期间，北交所高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物五大行业平均涨跌幅分别为-9.59%、-7.48%、-10.19%、-9.74%、-11.73%，全部收跌 [32] - 同期，五大行业市盈率中值均下降：高端装备行业降至36.3X，信息技术行业降至66.7X，化工新材行业降至40.6X，消费服务行业降至51.9X，医药生物行业降至29.0X [3] 科技新产业：四大产业市盈率TTM中值均下降 - 北交所科技新产业155家企业中，本周仅有4家上涨，区间涨跌幅中值为-9.74%，涨幅前五的个股为*ST云创(+18.80%)、海希通讯(+16.63%)、美登科技(+8.18%)、大地电气(+5.30%)、同惠电子(-0.27%) [4][48] - 155家企业的市盈率中值由45.5X降至41.1X，总市值由4923.95亿元下降至4487.67亿元，市值中值由23.47亿元下降至21.47亿元 [4][50] - 细分产业方面，智能制造产业市盈率TTM中值降至41.5X，电子产业市盈率TTM中值降至48.8X，汽车产业市盈率TTM中值降至32.2X，信息技术产业市盈率TTM中值降至78.0X，四大产业估值中值均下降 [4][69] 公告：润农节水拟向控股股东定增8451万元 - 润农节水发布定增草案，拟向控股股东湖北乡投集团定增募资不超过8451万元，发行价为6.26元/股，所募资金主要用于补充流动资金 [5][71] - 海希通讯全资孙公司签订金额为4.0188亿元的《货物批次采购合同》，用于泰安市宁阳县伏山镇400MW/800MWh电网侧电化学储能项目的储能系统采购及安装 [5][71] - 志晟信息签订《设备及软件采购集成服务合同》，合同总价款为7691.0116万元 [5][71] - 视声智能、天润科技、汉鑫科技、瑞华技术、鸿智科技、乐创技术等多家公司近期获得国家知识产权局颁发的发明专利证书，涉及家居设备组网、城市三维重建、算电协同优化、化工工艺改进、快速泄压方法、机床误差补偿等技术领域 [5][71][72]

北交所新股市场表现 - 北交所新股大鹏工业于11月21日上市，盘中最高涨幅达1666.67%，收盘涨幅为1211.11%，创下年内及北交所历史新股首日涨幅纪录 [1][2] - 2025年上市的22只北交所新股首日平均涨幅达3.64倍，其中丹娜生物、鼎佳精密、天工股份和星图测控的涨幅在4倍至5倍之间 [3] - 北交所历史上有6只新股首日涨幅超过500%，包括大鹏工业、阿为特、三协电机、铜冠矿建、方正阀门和广信科技 [3] 大鹏工业公司概况 - 大鹏工业是国家级专精特新“小巨人”企业，专注于工业精密清洗领域专用智能装备的生产 [2] - 公司产品应用于车辆动力总成、新能源“三电”系统等核心零部件的精密清洗领域 [2] - 客户群体包括比亚迪、长安集团、吉利汽车、长城汽车、广汽集团、上汽集团等主流车企，以及潍柴动力、玉柴股份等大型车辆动力总成配套企业 [2] 北交所IPO审核动态 - 北交所IPO审核节奏明显加快，11月21日单日有爱得科技、通领科技和兢强科技三家公司同日过会 [4] - 目前北交所进入发行状态的企业有2家，已提交注册的有8家，已进行问询的有102家，新受理1家 [6] - 排队企业覆盖新能源、半导体、新材料等硬科技领域，与北交所服务创新型中小企业的定位高度契合 [6] 近期过会公司信息 - 爱得科技主营骨科耗材，2023年在国内脊柱类椎体成形系统厂商中排名第三，此次IPO拟募集1.97亿元 [5] - 通领科技致力于汽车内饰件研发生产，已进入一汽大众、北美大众、比亚迪等30余家主机厂供应链，IPO拟募集4.11亿元 [5] - 兢强科技是国内主要铝基电磁线供应商之一，客户包括美的集团、卧龙电驱等，IPO拟募集3.30亿元 [5] 市场观点与机构展望 - 专家观点认为北交所正处于高质量扩容期，IPO审核加快是常态化表现，旨在为市场输送更多优质企业 [7] - 申万宏源研究预计，假设每月3至4家常态化发行，中性预计全年40只新股发行，建议关注新股申购和战配投资机遇 [1] - 开源证券指出，2025年新股发行市盈率稳降至13-15倍，建议聚焦具备技术壁垒的科技企业及盈利能力强的专精特新“小巨人” [8]