记者丨万倩倩 在核聚变和商业航天等热门概念的催化下，天力复合的股价过去一周连收五个阳线，累计涨幅超 117%，其中12月11日—12日连续两日30CM涨停。 编辑丨梁明 过去一周（12月8日—12月12日）A股三大指数涨跌不一。截至12月12日收盘，上证指数报3889.35点， 周跌0.34%；深成指报13258.33点，周涨0.84%%；创业板指报3194.36点，周涨2.74%。此外，北证50指 数周涨2.79%。 具体来看，超32%的个股周内实现上涨，122股周涨超15%，31股周跌超15%。按照申万一级行业分类， 通信、国防军工、电子、机械设备等板块涨幅居前；煤炭、石油石化、钢铁、房地产等传统行业跌幅居 前。 其中北交所天力复合（920576.BJ）走出"30CM"二连板，单周大涨超117%，成为本周的最牛股；再升 科技（603601.SH）5连板，单周涨幅超61%。此外，博纳影业（001330.SZ）、大鹏工业（920091.BJ） 的周涨幅均在51%以上。东百集团（600693.SH）、迈为股份（300751.SZ）、富信科技（688662.SH） 等多只牛股的涨幅均超40%。 最牛股天力复合于2 ...

过去一周（12月8日—12月12日）A股三大指数涨跌不一。截至12月12日收盘，上证指数报3889.35点，周跌0.34%；深成指报13258.33点，周 涨0.84%%；创业板指报3194.36点，周涨2.74%。此外，北证50指数周涨2.79%。 具体来看，超32%的个股周内实现上涨，122股周涨超15%，31股周跌超15%。按照申万一级行业分类，通信、国防军工、电子、机械设备等板 块涨幅居前；煤炭、石油石化、钢铁、房地产等传统行业跌幅居前。 其中北交所天力复合（920576.BJ）走出"30CM"二连板，单周大涨超117%，成为本周的最牛股 ；再升科技（603601.SH）5连板，单周涨幅 超 61% 。 此 外 ， 博 纳 影 业 （ 001330.SZ ） 、 大 鹏 工 业 （ 920091.BJ ） 的 周 涨 幅 均 在 51% 以 上 。 东 百 集 团 （ 600693.SH ） 、 迈 为 股 份 （300751.SZ）、富信科技（688662.SH）等多只牛股的涨幅均超40%。 最牛股天力复合于2023年登陆北交所，属于核聚变+商业航天等概念股： 记者丨 万倩倩 编辑丨梁明 行业催化来 ...

核心观点 - 报告认为，当前北交所市场行情是“春季躁动”的提前演绎，短期行情的核心驱动力在于商业航天等领涨主题的表现及其扩散效应，政策预期（如市值配售）更多是市场活跃度提升后的事后理由 [8][9] - 报告指出，市场对“北证市值配售”改革的预期渐起，但认为其本身对增强北交所竞争力的意义有限，更关键的政策期待在于“北证50ETF”的推出和“网下询价”机制的重启 [10] - 报告持续看好北证春季躁动行情在0-1科技产业主题映射下的表现 [9] 市场表现与情绪 - **指数与成交**：本周（2025年12月8日至12日）北证50指数收于1447.69点，上涨2.79%，周成交额达975.29亿元，环比大幅增加40.57%，周成交量为42.80亿股，环比增加39.47% [5][11][12][22] - **市场情绪回暖**：北交所市场情绪明显回暖，强势股占比指标由10%以下回升至15.1%，市场成交量放大 [5][14] - **个股涨跌**：本周北交所286只上市股票中，204只上涨，79只下跌，3只持平，涨跌比为2.58 [5][32] - **主题热点**：商业航天/卫星互联网（如天力复合、富士达、星图测控）表现最强，AI电力（如华原股份、广信科技）、核电（如常辅股份）、马年主题（如驰诚股份、天马新材）等均有表现 [5][8] - **领涨个股**：天力复合连续两天涨停，周涨幅达117.21%，成为北证上涨的锚；大鹏工业周涨幅51.12% [5][32][33] - **融资融券**：截至本周四，北交所融资融券余额为77.03亿元，较上周增加1.94亿元 [5][11][23] 估值水平 - **北交所估值**：北交所个股PE（TTM）均值为84.41倍，中值为40.73倍，环比上涨 [5][20][22] - **板块比较**：同期创业板PE（TTM）均值为86.52倍，中值为37.56倍；科创板PE（TTM）均值为96.10倍，中值为38.57倍 [5] 政策改革分析 - **市值配售预期**： - 作用主要在于缓解因北证新股收益率高导致的“冻结资金”压力，当前新股冻结资金已逼近万亿元，对短期利率市场产生影响，推行必要性上升 [10] - 当前新股申购中100股的门槛节节攀升，收益日益向大资金倾斜，改革呼声高，旨在将收益分配向广大二级投资者倾斜 [10] - 若推行，有利于吸引部分资金配置低估值、低波动的个股（如同力股份），但也存在放大市场波动的风险 [10] - **更关键的政策期待**： - **北证50ETF**：推出后不仅能吸引增量资金，还能改善北证与沪深市场的联动，对提升流动性和降低长期波动率有重要作用 [10] - **网下询价重启**：报告认为，仅改市值配售而仍采用网上直接定价，对增强北交所竞争力意义不大。只有重启网下询价，北交所才能更好地吸纳未盈利等科技型企业，并体现机构投资者的定价能力 [10] 新股动态 - **本周情况**：本周北交所无新股上市，截至2025年12月12日，共有286家公司上市交易；悦龙科技、原力数字、美亚科技三家公司过会 [5][24][28] - **下周计划**：下周（截至报告发布时）计划上市0家，申购1家（江天科技），上会2家（创达新材、赛英电子） [5][29] 新三板市场概况 - **挂牌情况**：截至2025年12月12日，新三板挂牌公司共5991家（创新层2300家，基础层3691家）；本周新挂牌6家公司，摘牌8家公司 [41] - **融资情况**：本周新三板新增计划融资0.84亿元，完成融资1.31亿元 [5][43] - **主要融资公司**：计划融资前五中，同威信达计划融资0.80亿元；实施融资前五中，海明润实施融资0.40亿元，云岭光电实施融资0.60亿元 [46][47] 重要公司公告 - **海希通讯**：全资孙公司中标“集装箱式储能系统”项目，金额1.94亿元人民币 [39] - **晶赛科技**：拟向泰国子公司追加投资，追加后注册资本7000万泰铢，公司持股80% [39] - **基康技术**：研究项目获“中国公路学会科学技术进步一等奖” [39] - **天力复合**：股票最近3个交易日收盘价涨幅偏离值累计达41.93%，属于交易异常波动 [40] - **天润科技**：近期收到政府补助合计154万元，占最近一年度净利润的26.40% [40]

核心观点 - 报告认为当前北交所市场行情是“春季躁动”的提前演绎，短期行情的核心驱动力在于商业航天等领涨主题的表现及其扩散效应，而非对具体政策真实性的讨论[10][11] - 报告指出市场对“北证市值配售”改革的关注度上升，但认为该政策本身对增强北交所竞争力的意义有限，相比之下，“北证50ETF”的推出和“网下询价”机制的重启对市场的影响更为深远[5][12] 市场表现与情绪 - **指数与成交**：本周北证50指数上涨2.79%，成交额达975.29亿元，环比大幅增加40.57%，成交量42.80亿股，环比增加39.47%[5][13] - **市场情绪回暖**：北交所市场情绪明显回暖，强势股占比指标由10%以下回升至15.1%[5][10] - **主题热点活跃**：商业航天/卫星互联网（如天力复合、富士达、星图测控）、AI电力（如华原股份、广信科技）、核电（如常辅股份）及马年主题（如驰诚股份、天马新材）等多个主题板块均有表现[5][10] - **个股涨跌**：本周北交所个股中204只上涨，79只下跌，3只持平，涨跌比为2.58，天力复合（周涨幅117.21%）和大鹏工业（周涨幅51.12%）涨幅居前[5][34][35] 政策改革分析 - **市值配售改革的预期与作用**：市场对“北证市值配售”政策预期渐起，报告认为其核心作用在于缓解因新股收益率高导致的“冻结资金”压力（已逼近万亿元），并可能将新股收益分配向广大二级投资者倾斜，从而吸引部分资金配置低估值、低波动的个股[5][12] - **改革的局限性**：报告指出，若仅改为“市值配售”而仍采用网上直接定价发行，主要利好中小二级投资者，但存在放大市场波动的风险，且对提升北交所整体竞争力意义不大[5][12] - **更关键的政策期待**：报告强调，对北交所影响更大的政策是“北证50ETF”的推出和“网下询价”机制的重启，前者能吸引增量资金并改善与沪深市场的联动，后者则是北交所吸纳未盈利科技型企业和发挥机构投资者定价能力的关键[5][12] 估值与融资数据 - **估值水平**：截至本周末，北交所PE（TTM）均值为84.41倍，中值为40.73倍，环比上涨；创业板和科创板PE（TTM）中值分别为37.56倍和38.57倍[5][22] - **融资融券**：本周北交所融资融券余额为77.03亿元，较上周增加1.94亿元[5][13] - **新股动态**：本周无新股上市，截至2025年12月12日，北交所共有286家公司上市交易；悦龙科技、原力数字、美亚科技三家公司本周过会；下周计划由江天科技进行申购，创达新材、赛英电子两家公司上会[5][26][31] 新三板市场概况 - **挂牌与摘牌**：截至2025年12月12日，新三板挂牌公司共5991家，本周新挂牌6家，摘牌8家[44] - **融资情况**：本周新三板新增计划融资0.84亿元，完成融资1.31亿元[46] - **主要融资案例**：本周增发实施募集资金前五的公司包括海明润（0.40亿元）、云岭光电（0.60亿元）等[51]

12月12日，北交所个股合计成交量11.34亿股，成交额269.73亿元，成交额相对上一交易日减少13.32亿 元，个股来看，收盘上涨的共143只。 证券时报·数据宝统计显示，今日可交易北交所个股中，收盘股价上涨的有143只，占可交易个股的 50.00%，收盘涨停的有天力复合等，收盘涨幅居前的有创远信科、常辅股份、灿能电力，分别上涨 14.80%、11.38%、11.29%。收盘股价下跌的有139只，跌幅居前的有广道退、龙竹科技、恒合股份等， 分别下跌21.09%、6.56%、6.53%。 成交方面，全天成交额超亿元的股票共有76只，成交额居前的北交所股票有锦波生物、星图测控、天力 复合等，成交额分别为10.45亿元、8.69亿元、8.62亿元。 股票活跃度来看，今日可交易的北交所个股中，换手率超10%的有38只，其中，11股换手率超20%，换 手率在5%~10%之间的有53只，换手率在1%~5%之间的有192只。全天换手率居前的股票有大鹏工业、 精创电气、广道退等，换手率分别为70.76%、45.80%、41.72%。（数据宝） 北交所个股今日成交明细 | 代码 | 简称 | 收盘价（元） | 涨跌幅（%） ...

周五，A股市场可控核聚变股掀起涨停潮。 其中，西部材料6天4板，华菱线缆、雪人集团2连板；天力复合30CM涨停，中洲特材20CM涨停。 光大证券指出，展望未来，国内聚变产业有望于2027年前后进入工程实验堆建设期，产业链上核心供应 商有望持续受益。 产业方面，据券商草根调研，继合肥的BEST项目后，江西"星火一号"与成都"先觉"等多个新项目已确 认将于年内启动前期招标。 中国西电、江苏神通、东方电气、海陆重工、四创电子、派克新材、安泰科技、国机重装、中国核建、 顺钠股份等10余股涨停。 | 代码 | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨幅 | 总市值 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 920576 | 天力复合 | 50.84 | +14.04 | +30.00% | 66.29 Z | | 300963 | 中洲特材 | 23.39 | +3.90 | +20.01% | 107.3 Z | | 688102 | 斯瑞新材 | 34.45 | +5.15 | +17.58% | 266.5 Z | | 688719 | 爱科赛博 | 55.25 | +6.25 ...

天力复合12月12日交易公开信息 | 买/卖 | 会员营业部名称 | 买入金额（万元） | 卖出金额（万元） | | --- | --- | --- | --- | | 买一 | 东方证券股份有限公司杭州金鸡路证券营业部 | 2472.92 | 894.11 | | 买二 | 国泰海通证券股份有限公司重庆观音桥步行街营业部 | 1677.59 | 723.41 | | 买三 | 东方财富证券股份有限公司山南香曲东路证券营业部 | 1405.03 | 392.99 | | 买四 | 国泰海通证券股份有限公司上海江苏路营业部 | 977.70 | 0.00 | | 买五 | 国金证券股份有限公司深圳分公司 | 952.52 | 1233.33 | | 卖一 | 方正证券股份有限公司武汉中山大道证券营业部 | 0.00 | 1532.63 | | 卖二 | 东莞证券股份有限公司厦门分公司 | 4.16 | 1495.92 | | 卖三 | 东亚前海证券有限责任公司上海分公司 | 31.67 | 1396.13 | | 卖四 | 粤开证券股份有限公司南通分公司 | 2.88 | 1330.88 | | 卖五 | 广发 ...

智通财经12月12日讯，今日78股涨停，12股炸板，封板率为87%，再升科技5连板，中源家居3连板，北交所天力复合30cm2连板，西部材料、航天动力6天4 板。市场探底回升，三大指数全线收红，创业板指涨近1%。沪深两市成交额2.09万亿，较上一个交易日放量2351亿。盘面上，市场热点快速轮动，全市场 涨跌家数接近持平。板块方面，可控核聚变、贵金属、电网设备、商业航天等板块涨幅居前，零售、房地产、海南等板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨 0.41%，深成指涨0.84%，创业板指涨0.97%。 人气及连板股分析 连板晋级率降至22.22%，短线情绪修复较为有限，虽然个股封板率近九成，但3板以上连板股降至2只。此前3连板跃岭股份断板跌停，此外两只叠加福建板 块的消费股欣贺股份、永辉超市双双跌停，次新人气股摩尔线程盘中一度跌近20%。昨日展开凌厉反弹的北证50指数早盘一度冲高涨超2%，北证商业航天 人气股天力复合录得30厘米2连板，但算力硬件等容量抱团方向的强势仍对北交所方向形成资金分流，而微盘股指数今日再度走出冲高回落行情，最终跌 1.3%收出四连阴，反映目前活跃资金对于小微盘股方向仍维持谨慎心态，后续或继续向权重方向 ...

半导体板块午后强势。 12日，A股主要股指午后放量拉升，创业板指、科创50指数较为强势，港股亦走强，恒生指数、恒生科技指数双双涨近2%。 具体来看，A股主要股指早盘震荡上扬，午后在券商、保险、半导体等板块的带动下集体飙升。截至收盘，沪指涨0.41%报3889.35点，深证成指涨0.84%，创业板指 涨0.97%，科创50指数涨1.74%，沪深北三市合计成交21193亿元，较此前一日增加逾2300亿元。 市场走势现明显分化，半导体板块午后崛起，晶丰明源（688368）20%涨停，华海诚科、天岳先进等涨超10%；保险、券商板块联袂上扬；核电概念爆发，天力复 合、中洲特材、博盈特焊等涨停；智能电网概念强势，中能电气、中国西电、长城电工等涨停。银行板块疲弱，农业银行、中国银行跌超2%；零售板块回落，茂业 商业、永辉超市等跌停。值得注意的是，摩尔线程今日大幅跳水，收盘跌超13%，全日成交超100亿元。 港股方面，中国人寿涨超5%，中通快递、阿里健康、商汤、网易等涨超4%。 半导体板块强势 半导体板块午后强势拉升，截至收盘，晶丰明源20%涨停，燕东微涨近17%，华海诚科、天岳先进、中科飞测等涨超10%。 | 代码 | 名 ...

| 代码 | 名称 | | 涨幅% ↓ | 总市值 | 年初至今涨幅% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 920576 | 天力复合 | 1 | 30.00 | 66.29亿 | 194.75 | | 920396 | 常辅服分 | 1 | 19.74 | 28.87亿 | 203.01 | | 301137 | 哈特運 | | 13.36 | 103亿 | 225.27 | | 688102 | 斯瑞新材 | 1 | 10.55 | 251亿 | 269.89 | | 601179 | 中国西电 | 1 | 10.06 | 465亿 | 21.45 | | 001208 | 华蒙线缆 | 1 | 10.03 | 104亿 | 80.89 | | 600990 | 四创电子 | 1 | 10.00 | 84.39亿 | 46.29 | | 002639 | 雪人集团 | 1 | 9.99 | 140亿 | 165.11 | | 000969 | 安泰科技 | 1 | 9.98 | 219亿 | 89.71 | | 601399 | 国机重装 | 1 | 9.9 ...