核心财务表现 - 截至2025年6月30日止六个月 公司呈报盈利11321亿港元 同比增长11% [1] - 收益总额240663亿港元 同比增长3% [1] - EBITDA总额56983亿港元 同比下降9% [1] - 按IFRS 16前基准计算之基本盈利净额11362亿港元 同比增长11% [4] - 基本EBITDA按年增加7% EBIT增加9% [4] - 因英国合并确认一次性非现金亏损10922亿港元 导致普通股股东应占呈报溢利降至44亿港元 [5] - 每股呈报盈利022港元 较去年同期266港元下降92% [2][5] 港口业务表现 - 港口部门收益23597亿港元 较2024年上半年增加9% [7] - 吞吐量上升4% 仓储收入急增27% [7] - EBITDA达8719亿港元 EBIT达6508亿港元 分别较上年同期上升10%及12% [7] - 受益于盐田港口 上海港口与亚洲及中东货柜码头业务增长 [7] 战略交易与资本状况 - 完成英国电讯业务与Vodafone英国合并 收取现金所得款项净额约13亿英镑 [4][5] - 综合现金与可变现投资总额达137268亿港元 [8] - 综合债务净额为119321亿港元 较2024年末129614亿港元下降 [8] - 债务净额对总资本净额比率降至147% [8] - Vodafone Three计划投入13亿英镑资本开支 并承诺未来10年投资110亿英镑建设5G网络 [5] 港口交易进展 - 出售港口业务交易需获得多国监管机构批准 目前邀请内地主要投资者加入讨论 [2][11] - 交易架构将进行变更 预计不会在2025年完成 [3][11] - 涉及23个国家43个港口 总价值228亿美元 [14] - 国家市场监管总局表示将依法对交易进行审查 [15] 市场表现 - 截至8月14日收盘股价52港元 年内涨幅超30% [8] - 总市值1992亿港元 市盈率(TTM)1166 [9] - 当日成交额282亿港元 成交量54051万股 [9]

长和中期业绩表现 - 上半年收益总额2406.63亿港元 同比增长3.45% [1] - 普通股股东应占基本溢利113.21亿港元 同比增长10.94% [1] - 港口部门增长强劲 零售部门改善 基建部门贡献上升 [1] 长和业务部门展望 - 港口部门预期亚洲区货运量温和增长 埃及新设施带来额外运量 全年盈利增长可观 [1] - 零售部门欧洲及亚洲大部分业务维持强劲表现 中国保健及美容产品业务持续面临阻力 [1] - 电讯CKHGT业务表现理想 商品价格回落及大规模保养检修降低Cenovus Energy贡献 [1] 长实集团业绩表现 - 上半年物业销售收入73.66亿港元 同比增加58.9% [2] - 物业销售收益17.68亿港元 同比减少2.9% [2] - 投资物业重估前溢利68.05亿港元 增长1.2% 纯利63.02亿港元 同比减少26.7% [2] 长实物业销售状况 - 香港物业销售收入28.03亿港元 增长7.8% 销售收益7400万港元 大减92.9% [2] - 已签订合约但尚未确认物业销售285.53亿港元 [2] - 启德花语海住宅项目预计2025年下半年推出预售 [2] 租赁与酒店业务 - 香港租赁物业收益17.45亿港元 下跌3.9% [3] - 酒店及服务套房收入21.92亿港元 增长2.9% 收益7.94亿港元 下跌3.5% [3] - 英式酒馆业务溢利收益6.29亿港元 增长5.4% [3] 资产交易与财务情况 - 出售中国内地和香港以外港口交易进入新阶段 正邀请中国主要策略投资者加入讨论 [2] - 交易因监管审批复杂性 预计难以在年内完成交割 [2] - 银行及其他借款总额544亿港元 银行结存及定期存款330亿港元 负债净额与总资本净额比率约5% [3] 行业环境影响因素 - 香港零售及商用物业租赁行业疲弱 英国Civitas社会基础设施投资收益缓解挑战 [3] - 香港住宅物业市场受房屋土地政策及利率走向主导 [3] - 酒店业面临成本压力 平均房租下调 英式酒馆行业受消费信心疲弱及劳动成本高企影响 [3]

核心财务表现 - 截至2025年6月30日六个月呈报盈利113.21亿港元 同比增长11% [2] - 收益总额2406.63亿港元 同比增长3% [2][3] - EBITDA总额569.83亿港元 同比下降9% [2] - 按IFRS 16前基准基本盈利净额113.62亿港元 同比增长11% [5] - 基本EBITDA按年增加7% EBIT增长9% [5] - 每股中期股息0.710港元 较2024年0.688港元增长3% [3] 港口业务表现 - 港口业务收益235.97亿港元 同比增长9% [8] - 吞吐量上升4% 仓储收入急增27% [8] - EBITDA达87.19亿港元 EBIT达65.08亿港元 分别同比增长10%和12% [8] - 成本管理措施得当推动盈利增长 [8] 英国电讯业务合并 - 完成英国电讯业务与Vodafone合并 确认一次性非现金亏损109.22亿港元 [6] - 收取现金所得款项净额约13亿英镑 [6][9] - 合并后Vodafone Three计划投入13亿英镑资本开支加速网络部署 [6] - 承诺未来10年投资110亿英镑建设5G网络 [6] - 目标第五年实现每年7亿英镑成本与资本开支协同效益 [6] 流动资金与债务状况 - 综合现金与可变现投资总额达1372.68亿港元 [9] - 综合银行及其他债务总额2565.89亿港元 [9] - 债务净额1193.21亿港元 较2024年末1296.14亿港元下降 [9] - 债务净额对总资本净额比率降至14.7% 2024年末为16.2% [9] 港口交易进展 - 出售港口业务交易需获得多国监管机构批准 [4][10] - 邀请内地主要策略投资者加入财团讨论 [10][13] - 交易架构将进行变更 预计2025年内无法完成 [4][10] - 涉及23个国家43个港口 总价值228亿美元 [13] - 国家市场监管总局依法对交易进行审查 [14] 市场表现 - 截至8月14日收盘报52港元 年内涨幅超30% [9] - 总市值近1992亿港元 [9]

核心财务表现 - 截至2025年6月30日六个月呈报盈利113.21亿港元，同比增长11% [1] - 收益总额2406.63亿港元，同比增长3% [1] - EBITDA总额569.83亿港元，同比下降9% [1] - 基本每股盈利2.96港元，较去年同期2.66港元增长11% [2] - 每股中期股息0.710港元，较去年同期0.688港元增长3% [2] - 按IFRS 16前基准计算基本盈利净额113.62亿港元，同比增长11% [4] 港口业务表现 - 港口及相关业务收益235.97亿港元（约215.73亿元人民币），同比增长9% [7] - 港口部门EBITDA 87.19亿港元，EBIT 65.08亿港元，分别同比增长10%和12% [7] - 增长主要由盐田港口、上海港口与亚洲及中东货柜码头吞吐量上升4%带动 [7] - 墨西哥及欧洲港口仓储收入急增27% [7] 重大交易事项 - 完成英国电讯业务与Vodafone英国合并，收取现金所得款项净额约13亿英镑 [4][5] - 就英国合并确认一次性非现金亏损及相关影响109.22亿港元 [5] - 合并后的Vodafone Three计划投入13亿英镑资本开支加速网络部署 [5] - 承诺未来10年投资110亿英镑建设5G网络 [5] 财务状况 - 综合现金与可变现投资总额达1372.68亿港元（约1254.9亿元人民币） [8] - 综合银行及其他债务总额2565.89亿港元 [8] - 综合债务净额1193.21亿港元，较2024年12月31日1296.14亿港元下降 [8] - 债务净额对总资本净额比率降至14.7%，较2024年12月31日16.2%改善 [8] 港口交易进展 - 出售港口业务交易预计不会在2025年完成 [3][11] - 正邀请内地主要策略投资者加入财团成为重要成员 [11] - 交易需要获得所有相关监管机构及部门批准 [2][11] - 财团成员及交易架构需要进行变更 [11] 市场表现 - 截至8月14日收盘报52港元，年内涨幅超30% [8] - 总市值近1992亿港元 [8][9] - 市盈率(TTM)为11.66 [9]

长和中期业绩表现 - 上半年收益总额2406.63亿港元 同比增长3.45% [1] - 普通股股东应占基本溢利113.21亿港元 同比增长10.94% [1] - 港口部门增长强劲 零售部门改善 基建部门贡献上升 [1] 长和业务部门展望 - 港口部门预期亚洲区货运量温和增长 埃及新设施带来额外运量 全年盈利增长可观 [1] - 零售部门欧洲及亚洲大部分业务维持强劲表现 中国保健及美容产品业务持续面临阻力 [1] - 电讯CKHGT业务表现理想 商品价格回落及大规模保养活动降低Cenovus Energy贡献 [1] 长实集团中期业绩 - 物业销售收入73.66亿港元 同比增长58.9% [2] - 物业销售收益17.68亿港元 同比减少2.9% [2] - 投资物业重估前溢利68.05亿港元 同比增长1.2% [2] 长实物业销售与租赁 - 香港物业销售收入28.03亿港元 同比增长7.8% [2] - 香港物业销售收益7400万港元 同比大幅减少92.9% [2] - 香港租赁物业收益17.45亿港元 同比下跌3.9% [3] 资产交易与财务情况 - 出售中国内地和香港以外港口交易进入新阶段 邀请中国主要策略投资者加入讨论 [2] - 交易因监管审批复杂性 预计今年难以完成交割 [2] - 长实银行及其他借款总额544亿港元 银行结存及定期存款330亿港元 负债净额与总资本净比率约5% [4] 业务板块运营表现 - 酒店及服务套房业务收入21.92亿港元 同比增长2.9% 收益7.94亿港元 同比下跌3.5% [4] - 英式酒馆业务溢利收益6.29亿港元 同比增长5.4% [4] - 英国Civitas社会基础设施投资收益缓解香港租赁市场疲弱 [3] 未来项目与市场展望 - 住宅项目启德花语海预计2025年下半年推出预售 [2] - 已签订合约但尚未确认物业销售285.53亿港元 [2] - 香港住宅物业市场受土地政策及利率走向主导 [4]

收益表现 - 2025年上半年收益总额2406.63亿港元 较上年同期2326.44亿港元增长3.4% [1] - 收益实现同比增长 反映公司业务规模持续扩张 [1] 盈利能力 - 上半年EBITDA总计569.83亿港元 较上年同期634.22亿港元下降10.2% [1] - EBITDA出现同比下滑 显示盈利能力面临压力 [1] 财务数据对比 - 收益与EBITDA呈现不同走势 收益增长但盈利指标收缩 [1] - 财务表现出现分化 需关注成本结构及运营效率变化 [1]

股价表现 - 长和股价51.35港元 单日下跌0.15港元 跌幅0.29% [1] - 盘中波动区间50.95至52.05港元 振幅约1.1港元 [1] - 成交量达124万股 呈现逐步放大态势 [1] 股息派发 - 公司将于2025年9月25日派发中期股息 每股0.71港元 [1] - 此次派息属于中期股息分配 [1]

财务数据和关键指标变化 - 营收增长80亿英镑，其中13亿英镑来自有利的外汇变动[4] - 净利润实现双位数增长，但部分受非现金减值影响[5] - 每股股息增至0 71美元，增幅3 2%[6] - EBITDA增长7亿美元，其中13%来自英镑和欧元走强[7] - 营运自由现金流增长21亿美元，增幅11%[8] - 净负债率从17%降至14 7%[9] 各条业务线数据和关键指标变化 港口业务 - 吞吐量增长4%至4400万TEU，欧洲增长7%，亚洲和澳大利亚增长5%[29] - EBITDA增长10%，欧洲贡献26%，亚洲和澳大利亚贡献57%[29] - 欧洲存储收入增加7500万美元，墨西哥存储收入显著提升[31] 零售业务 - 净新增60家门店，总数达16,935家[33] - 亚洲占比51%，欧洲占比49%[33] - EBITDA增长12%至80亿港元，欧洲贡献73%[33] - 中国健康美容业务EBITDA下降53%[34] - 西欧健康美容业务增长5%，东欧增长25%[36] 基础设施业务 - EBITDA本地货币增长6%[45] - 净负债率上升但预计将随资产出售改善[41] - 监管重置整体有利，水务业务仍存争议[43] 电信业务 - EBITDA增长9%，其中60%来自 treasury 收益[14] - 英国业务EBITDA增长13%，奥地利业务利润率下降5%[50] - 英国合并带来13亿英镑净收益[48] 金融与投资业务 - Cenovus能源贡献大幅下降[15] - TPG澳大利亚业绩受澳元走弱影响[15] - Hutchmed销售额受政策变化影响[63] 各个市场数据和关键指标变化 - 香港和中国大陆合计贡献从5%降至2%[10] - 欧洲港口存储收入成为重要利润来源[31] - 中国零售面临消费疲软压力[34] - 菲律宾和马来西亚零售表现优异[35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 港口业务通过设施扩建和成本效率推动增长[32] - 零售业务加速"暗店"模式转型，会员达1 75亿[39] - 电信业务推进英国合并后的协同效应，目标5年内实现7亿英镑年化协同[92] - 基础设施业务持续关注监管重置和投资机会[103] - 考虑通过交易释放电信业务价值[105] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对下半年持保守态度，地缘政治不确定性仍存[8] - 中国健康美容业务预计持续承压但正实施转型[73] - 港口业务韧性较强，供应链中断可能提升存储收入[96] - 特朗普关税政策影响有限，地理多元化提供缓冲[95] 其他重要信息 - 可持续发展进展显著，Scope 1和2排放较2020基准下降20%[68] - 绿色债券支出达23亿美元[69] - ESG评级稳定，MSCI维持BB级[70] 问答环节所有的提问和回答 股息政策 - 股息决策基于基本面而非非现金会计损失[72] 中国健康美容业务策略 - 加速3600家门店与"暗店"整合，牺牲短期利润率换取市场份额[73] 英国合并会计处理 - 106亿港元差异来自会计准则转换和最终估值调整[78] 资本配置策略 - 优先投资现有业务增长机会，保持谨慎财务政策[80] 港口交易进展 - 仍需多国监管批准，正与中国战略投资者洽谈[83] 电信资金用途 - 已回购4 85亿英镑债券，剩余资金可能用于降杠杆或回流母公司[87] 电信分拆可能 - 定期评估价值释放方案，目前无具体计划[105] 意大利市场竞争 - Vodafone Italy收购后竞争格局趋于稳定[107] ESG激励机制 - 正将减排、培训时长等指标纳入高管激励计划[109]

财务数据和关键指标变化 - 收入增长8亿英镑，其中13亿英镑来自有利的外汇变动[4] - 净利润实现双位数增长，但部分增长来自非经常性项目[5] - 每股股息增加3.2%至0.71美元[6] - EBITDA增长约7亿美元，其中13%来自外汇变动[7] - 营运自由现金流增长21亿美元，增幅11%[8] - 净负债率从17%降至14.7%[9] 各条业务线数据和关键指标变化 港口业务 - 吞吐量增长4%至4400万TEU[33] - EBITDA增长10%（按报告货币）或8%（按本地货币）至7.2亿美元[33] - 欧洲贡献26%的EBITDA，亚洲、澳大利亚及其他地区贡献57%[33] - 欧洲EBITDA增长20%（7500万美元），主要来自英国、鹿特丹和巴塞罗那的仓储收入[35] - 亚洲、澳大利亚及其他地区EBITDA增长12%（5.14亿美元），主要来自墨西哥仓储收入及巴基斯坦、巴拿马、泰国和中东港口表现[35] 零售业务 - 净增加60家门店，总数达16,935家[37] - EBITDA增长12%至8亿港元[37] - 亚洲贡献27%的EBITDA，欧洲贡献73%[37] - 中国健康美容业务EBITDA下降53%[39] - 亚洲其他地区EBITDA增长9%（1.63亿美元），主要来自菲律宾和马来西亚[39] - 西欧健康美容业务EBITDA增长5%（1.74亿美元），主要来自英国Superdrug和Savers品牌以及比荷卢经济联盟的Cloyvart品牌[39] - 东欧健康美容业务EBITDA增长25%（3400万美元），主要来自波兰Rossmann[40] 基础设施业务 - EBITDA按本地货币计算增长6%[48] - 净负债率上升，但预计将随着Evershort UK Rails的出售而下降[44] - 资产层面净负债率为49%，保持稳健[45] 电信业务 - 欧洲业务EBITDA增长4%（按本地货币计算）[50] - 英国业务EBITDA增长13%，奥地利业务EBITDA下降5%[52] - 包含财务收益在内的集团电信业务EBITDA增长9%[15] 金融与投资业务 - Cenovus能源贡献大幅下降[16] - TPG澳大利亚贡献减少，部分由于澳元贬值[16] - 出售上海医药股权带来一次性收益[16] 各个市场数据和关键指标变化 - 香港和中国大陆合计贡献从5%下降[10] - 欧洲港口业务表现强劲[35] - 亚洲零售业务面临挑战，尤其是中国大陆市场[39] - 英国电信业务通过合并实现增长[52] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 港口业务通过设施扩建和成本效率推动增长[36] - 零售业务转型为"线上+线下"模式，发展"暗店"配送中心[76] - 电信业务通过合并实现协同效应，预计第五年实现7亿英镑年化协同效应[94] - 基础设施业务继续寻找增值投资机会[81] - 医药业务加速研发，特别是在抗体靶向治疗领域[68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对下半年持谨慎态度[8] - 全球贸易波动和消费者需求不确定性影响港口业务[36] - 中国大陆消费疲软影响零售业务[39] - 英国水业务面临监管挑战[46] - 电信市场竞争加剧，特别是在奥地利[52] 其他重要信息 - 可持续发展方面取得进展，范围一和范围二排放较2020年基准减少20%[70] - 绿色债券支出预计达23亿美元[71] - 获得多项ESG评级提升[72] 问答环节所有的提问和回答 股息政策 - 未来股息将基于经常性收益，不考虑非现金会计损失[74] 中国健康美容业务改善措施 - 转型整合3600家门店和"暗店"配送中心[76] - 在线销售模式暂时影响利润率[77] 英国合并会计处理 - 会计标准变更导致损失金额与最初估计不同[79] 投资策略 - 将继续专注于增值交易和现有业务机会[81] - 保持审慎的财务政策和严格的现金流纪律[83] 港口交易监管审批 - 交易需要多国监管批准，包括中国[85] - 正在与中国战略投资者讨论[85] - 即使达成协议，今年也不会完成交割[87] 英国合并所得资金使用 - 部分用于回购4.85亿英镑债券[89] - 剩余资金将用于优化财务结构或汇回母公司[89] 澳大利亚天然气价格重置 - 符合预期，反映利率和通胀参数变化[91] 英国合并协同效应 - 预计第五年实现7亿英镑年化协同效应[94] - 部分非成本协同效应已开始显现[94] 特朗普互惠关税影响 - 港口业务地域多元化，预计影响有限[96] - 供应链中断可能增加仓储收入[98] 中国健康美容业务销售趋势 - 一季度可比销售略有增长，二季度小幅下降[103] - 下半年将继续面临挑战[103] 基础设施投资重点 - 将考虑受监管和非受监管业务[105] - 注重运营协同效应[105] 欧洲电信业务分拆 - 目前没有具体计划[107] - 关注如何释放资产价值[107] 意大利电信市场竞争 - 竞争格局趋于稳定[110] - 重点发展B2B业务和"超越核心"业务[110] ESG激励框架 - 正在将ESG指标纳入短期和长期激励计划[112] - 包括温室气体减排、培训时长和女性领导比例等指标[112]

收益表现 - 收益总额2406.63亿港元 同比增长3.45% [1] - 普通股股东应占基本溢利113.21亿港元 同比增长10.94% [1] 股东盈利与派息 - 普通股股东应占呈报溢利8.52亿港元 同比大幅减少91.65% [1] - 宣布派发中期股息每股0.71港元 [1] 财务指标 - 每股盈利2.96港元 [1] - 财务数据依据IFRS 16后基准编制 [1]