公司业绩表现 - 2025年第三季度集团收入及其他收益为77.75亿港元，较2024年同期上升45% [1] - 2025年第三季度主要业务收入较2024年同期上升54%，主要源于现货市场成交量创新高，带动交易及结算费增加 [1] - 2025年第三季度股东应占溢利为49.00亿港元，较2024年同期上升56% [1] - 2025年首九个月收入及其他收益为218.51亿港元，创历来新高，较2024年同期上升37% [1] - 2025年首九个月主要业务收入较2024年同期上升41%，源于现货市场及股票期权市场成交量创新高 [1] - 2025年首九个月股东应占溢利为134.19亿港元，较2024年同期上升45% [1] - 2025年第三季度公司资金的投资收益净额为2.54亿港元，低于2024年同期的5.07亿港元，主要由于外部组合公平值收益及内部管理投资回报减少 [1] 市场动态与战略 - 公司业绩创新高得益于把握全球资产配置多元化趋势及中国资产吸引力的机遇 [2] - 第三季末新股市场保持全球领先地位，新股上市申请数目众多，申请企业涵盖科技等多个蓬勃发展的行业 [2] - 现货市场、衍生产品市场及沪深港通的日均成交持续活跃 [2] - 伦敦金属交易所通过举措提升市场流动性，在宏观市场环境下金属交易市场稳健发展 [2] - 公司继续推进战略改革，以促进市场多元化、提升流动性及加强全球互联互通 [2] - 公司致力于投资建设多元化资产生态圈，为香港资本市场的长远发展奠定基础 [2]

来源：格隆汇APP 格隆汇11月5日｜香港交易所公告，第三季度收入及其他收益77.8亿港元，预估75.6亿港元；第三季度净 利润49.0亿港元，预估47.1亿港元。第三季度EBITDA 62.3亿港元，预估58.7亿港元。 ...

每经AI快讯，11月5日，香港交易所披露，第三季度收入及其他收益为77.75亿元，同比上升45%；股东 应占溢利为49亿元，同比上升56%。 ...

收入和利润（同比） - 2025年第三季收入及其他收益为77.75亿港元，较2024年同期上升45%[8] - 2025年第三季股东应占溢利为49.00亿港元，较2024年同期上升56%[5][8] - 2025年首三季收入及其他收益为218.51亿港元，较2024年同期上升37%[14][16] - 2025年首三季股东应占溢利为134.19亿港元，较2024年同期上升45%[14][16] - 截至2025年9月30日止九個月收入為177.45億港元，同比增長45.4%[82] - 截至2025年9月30日止九個月期內溢利為134.76億港元，同比增長44.1%[82] - 截至2025年9月30日止三個月收入為67.11億港元，同比增長62.1%[82] - 截至2025年9月30日止九個月EBITDA為171.64億港元，同比增長48.1%[82] - 基本每股盈利為10.62港元，同比增長44.9%[82] 收入和利润（环比） - 2025年第三季收入及其他收益较第二季上升8%，达78亿港元[12][20] - 2025年第三季股东应占溢利为49.00亿港元，较第二季上升10%[12] 成本和费用（同比） - 2025年第三季营运支出为14.80亿港元，较2024年同期上升8%[5][8] - 公司2025年首三季营运支出上升12%，主要因向FCA支付9,000万元罚款[57] - 营运支出（不计慈善捐款）增加1.04亿港元，主因薪酬调整、IT费用及专业费用增加[67] 成本和费用（环比） - （无相关内容） 现货市场表现 - 2025年第三季整体平均每日成交金额为2864.4亿港元，创历来九个月新高，较2024年同期上升141%[3][6] - 2025年第三季主要业务收入为74.84亿港元，较2024年同期上升54%，源于现货市场成交量创新高[5][8] - 2025年首三季整体平均每日成交金额达2564亿港元，创历史新高，同比增长126%[29] - 现货分部收入及其他收益（减交易相关支出）为111.01亿港元，同比增长75%[25][27] - 现货分部EBITDA为101.18亿港元，同比增长88%，EBITDA利润率达91%[25][27] - 联交所股本证券产品交易费收入为41.93亿港元，是2024年首三季的两倍多[25] - 联交所股本证券产品首三季平均每日成交金额达2387.4亿港元，同比增长132.6%[32] - 联交所整体平均每日成交金额在2025年第三季达到2864.4亿港元，较第二季增长20%[11] 沪深港通表现 - 2025年第三季沪股通及深股通平均每日成交金额为2687.4亿元人民币，较2024年同期上升144%[3][6] - 2025年第三季港股通平均每日成交金额为1525.4亿港元，较2024年同期大幅上升285%[3][6] - 港股通交易费收入为6.02亿港元，同比增长238%[25] - 沪股通及深股通交易费收入为5.44亿港元，同比增长72%[25] - 沪股通及深股通平均每日成交金额在2025年第三季为2687.4亿元人民币，较第二季大幅增长77%[11] - 港股通平均每日成交金额在2025年第三季为1525.4亿港元，较第二季增长36%[11] - 沪港通及深港通南向交易首三季平均每日成交金额合计1260亿港元，同比增长210.8%[32] - 于2025年9月30日，港股通投资组合价值达63880亿港元，较2024年同期增长90.2%[32] - 沪深港通收入及其他收益为32.25亿港元，创历史新高，其中26.53亿港元来自交易及结算活动[30] 结算及存管业务表现 - 联交所股本证券产品结算费收入为27.88亿港元，同比增长97%[26] - 沪股通及深股通结算费及交收指示费为10.48亿港元，同比增长65%[28] - 存管、托管及代理人服务费收入为10.37亿港元，同比增长26%[28] - 結算及交收費收入為52.73億港元，同比增長65.7%[82] - 交易費及交易系統使用費收入為78.31億港元，同比增長57.3%[82] 股本集资市场表现 - 截至2025年9月30日共有297宗新股上市申请在处理中[3] - 首三季股本证券集资总额达4524亿港元，其中首次公开招股集资1883亿港元，是2024年同期的3.4倍[32][34] - 于2025年9月30日，处理中的首次公开招股申请数目为297宗，是2024年底的3.5倍[34] - 主板新上市公司数目为69家，较2024年同期增加27家[32] - 首三季上市后增发金额达4572亿港元，是2024年同期的两倍多，为2021年以来最高[34] - 聯交所上市費收入上升42%至6.03億元（2024年首三季：4.26億元）[44] 衍生品市场表现 - 2025年第三季联交所的股票期权合约平均每日成交张数为920千张，创历来九个月新高，较2024年同期上升30%[3][6] - 股本證券及金融衍生產品分部收入及其他收益（減交易相關支出）較2024年首三季上升19%，EBITDA上升20%[42] - 衍生權證、牛熊證及權證交易費收入上升63%至4.77億元（2024年首三季：2.92億元）[42] - 期交所的衍生產品交易費收入減少5,700萬元（5%）[42] - 股票期權合約的交易系統使用費收入增加1.23億元（39%）[42] - 2025年首三季衍生產品合約平均每日成交張數達1,681,869張，創新高並較2024年首三季升11%[46] - 2025年首三季股票期權平均每日成交合約張數達886,323張，創新高並較2024年首三季上升27%[48] - 2025年首三季恒生科技指數系列合約平均每日成交合約張數合計164,808張，較2024年首三季增加37%[48] - 2025年9月30日股票期權未平倉合約張數為15,831,135張，較2024年12月31日上升45%[48] 结构性产品表现 - 结构性产品2025年首三季平均每日成交金额达177亿元，较2024年首三季增加67%[53] - 结构性产品2025年首三季新上市数目合计达30,922只，较2024年首三季增加42%[53] 定息及货币产品表现 - 2025年第三季债券通北向通平均每日成交金额为人民币342亿元，同比下跌21%[37] - 美元兑人民币（香港）期货合约2025年首三季平均每日成交合约张数达109,797张，较2024年首三季增加27%[54] - “互换通”2025年首三季平均每日结算金额为人民币217亿元，较2024年首三季增加61%[55] - 交叉货币掉期（CCS）2025年首三季结算金额达1,089亿美元，较2024年首三季上升32%[55] 商品市场表现 - 商品分部2025年首三季收入及其他收益以及EBITDA分别较2024年首三季增加8%及6%[57] - LME交易费收入及LME Clear结算费收入2025年首三季分别增加6%及7%[57] - LME收费交易金属合约2025年首三季平均每日成交量总额为741千手，较2024年首三季的714千手上升3.8%[60] - LME期货市场未平仓合约总数于2025年9月30日为1,966千手，较2024年同期的1,877千手上升4.7%[60] 科技及市场基础设施表现 - 2025年首三季收入及其他收益同比增长7%至16.68亿港元，EBITDA同比增长8%至13.39亿港元[65] - 网络费收入同比增长13%，主要因交易网关使用量及新节流率收费增加[63] - 设备托管服务费收入同比增长8%，使用该服务的99名参与者占现货市场成交额约72%及衍生品市场成交量约68%[63] - 为推出领航星衍生品平台（ODP），公司举行了简介会，吸引市占率超90%的参与者参加[64] 公司资金投资表现 - 2025年第三季公司资金的投资收益净额为2.54亿港元，较2024年同期的5.07亿港元下降50%[5][8] - 公司资金的投资收益净额在2025年第三季为2.54亿港元，低于第二季的5.28亿港元[12] - 公司资金投资净收益为12.98亿港元，同比下降8%，年度化投资净回报为4.67%[66] - 投資收益淨額較2024年首三季上升2.24億元（11%）[44] - 外部组合因赎回用于购置总部，持有金额从724亿港元降至184亿港元[67] 保证金及结算所基金投资表现 - 保证金及结算所基金的投资收益净额于2025年首三季达到25.95亿港元，较2024年同期的23.20亿港元增长12%[71] - 香港结算所保证金平均资金金额从2024年首三季的984亿港元增至2025年首三季的1445亿港元，但年度化投资净回报从2.49%降至1.98%[71] - 股本证券及金融衍生产品分部投资收益净额达22.01亿港元，同比增长11%[71] 资本开支及财务状况 - 集团资本开支于2025年首三季为30.49亿港元，较2024年同期的10.27亿港元大幅增加，其中18.05亿港元用于购置香港交易所总部物业[73] - 于2025年9月30日，集团资本开支承担为57.75亿港元，较2024年12月31日的17.02亿港元增加，包括购置总部物业余款40.09亿港元[73] - 保证金按金于2025年9月30日为2614亿港元，较2024年12月31日的1889亿港元增加725亿港元[72] - 结算所基金缴款于2025年9月30日为320亿港元，较2024年12月31日的271亿港元增加49亿港元[72] - LME Clear持有的非现金抵押品公平值于2025年9月30日为26.56亿美元（206.65亿港元），较2024年12月31日的25.22亿美元（195.91亿港元）增加[75] - LME Clear因反向回购协议持有的抵押品公平值于2025年9月30日为79.81亿美元（620.95亿港元）[76] - 於2025年9月30日總資產為4607.64億港元，較2024年底增長20.7%[84] - 現金及等同現金項目為1692.51億港元，較2024年底增長26.0%[84] - 向參與者收取的保證金按金等負債為2614.17億港元，較2024年底增長38.4%[84] 其他重要事项 - 2025年第三季不拟派息，与2024年同期一致[80] - 其他收入包括一项因租赁修改产生的一次性会计收益7600万港元[67] - 公司已向公司注册处处长呈交截至2024年12月31日止年度的综合财务报表[85] - 公司核数师对截至2024年12月31日止年度的综合财务报表出具无保留意见报告[85] - 公司董事会包括12名独立非执行董事和1名兼任集团行政总裁的执行董事[85] - 此季度业绩公告的比较资料来自截至2024年12月31日止年度的综合财务报表[85] - 简明综合财务报表的会计政策与年度综合财务报表所采用者一致[85]

业绩总结 - 2025年第三季度，HKEX的收入和其他收入达到218亿港元，同比增长37%[8] - 股东应占利润为49亿港元，同比增长56%[10] - 核心业务收入为75亿港元，同比增长54%[15] - EBITDA为62亿港元，同比增长59%[15] - 整体收入和利润均创下新季度高点，主要受现金市场交易量创纪录的推动[57] 用户数据 - 2025年第三季度，平均每日交易量（ADT）同比增长126%，达到1188亿港元[21] - 北向股票通的ADT同比增长67%[12] - 南向股票通的ADT同比增长229%[12] - 股票通的收入创下32亿港元的历史新高，同比增长81%[37] - 股票通南向交易在2025年第三季度的平均日成交额达到港币1525亿元，同比增长285%[78] 未来展望 - 2025年第三季度，首次公开募股（IPO）数量达到69个，筹集资金1883亿港元，是2024年同期的三倍多[37] - 股票通的南向交易占香港市场的比例在持续增长[78] 新产品和新技术研发 - 2025年第三季度，保证金资金的净投资收入同比增长16%，主要得益于香港的平均基金规模提高[30] - 保证金资金总额为1445亿港元，较2024年第三季度的984亿港元增长47%[31] 负面信息 - 截至2025年第三季度，外部投资组合收益同比下降39%，主要由于基金规模减少[30] - 净投资收入为10.18亿港元，较2024年第三季度的12.07亿港元下降了16%[60] - 外部投资组合收益同比下降78%，主要由于基金规模减少[65] 其他新策略和有价值的信息 - 2025年第三季度，运营费用同比增长7%，反映出对人才、基础设施和运营卓越的审慎投资[32] - 股票通的收入在2025年第三季度占集团总收入和其他收入的15%，相比2024年同期的11%有所增长[78]

市场整体表现 - 美股三大指数集体下跌[1] - 恒生指数ADR收报25866.46点，较香港收市下跌85.94点，跌幅0.33%[1] - 大型蓝筹股多数下跌[3] 主要公司ADR价格变动 - 腾讯控股ADR报价623.88港元，较港股收市下跌5.12港元，跌幅0.81%[3][4] - 汇丰控股ADR报价108.602港元，较港股收市上涨0.602港元，涨幅0.56%[3][4] - 阿里巴巴ADR报价159.657港元，较港股收市上涨0.657港元，涨幅0.34%[4] - 建设银行ADR报价7.996港元，较港股收市下跌0.054港元，跌幅0.67%[4] - 小米集团ADR报价42.601港元，较港股收市下跌0.819港元，跌幅1.89%[4] - 美团ADR报价98.612港元，较港股收市下跌1.288港元，跌幅1.29%[4] 金融板块表现 - 建设银行港股上涨0.11港元至8.05港元，涨幅1.39%[4] - 工商银行港股上涨0.07港元至6.24港元，涨幅1.13%[4] - 中信股份ADR报价11.684港元，较港股收市下跌0.726港元，跌幅5.85%[4] - 交通银行ADR报价6.406港元，较港股收市下跌0.654港元，跌幅9.27%[4] - 招商银行ADR报价50.315港元，较港股收市下跌0.585港元，跌幅1.15%[4] 科技及互联网板块表现 - 网易ADR报价215.167港元，较港股收市下跌1.633港元，跌幅0.75%[4] - 京东集团ADR报价123.688港元，较港股收市上涨0.288港元，涨幅0.23%[4] - 百度ADR报价121.465港元，较港股收市下跌0.438港元，跌幅0.36%[4] - 快手ADR报价69.965港元，较港股收市下跌1.485港元，跌幅2.08%[4] - 携程集团ADR报价544.388港元，较港股收市下跌4.112港元，跌幅0.75%[4] 其他重点公司表现 - 泡泡玛特ADR报价216.971港元，较港股收市下跌0.429港元，跌幅0.20%[4] - 中国宏桥ADR报价27.824港元，较港股收市下跌1.856港元，跌幅6.25%[4] - 腾讯音乐ADR报价67.499港元，较港股收市下跌2.301港元，跌幅2.56%[4] - 百济神州ADR报价184.894港元，较港股收市上涨1.094港元，涨幅0.60%[4]

小鹏汽车 (09868) 股价走势与窝轮产品分析 - 股价今日继续上涨，收盘价为92元，成交量相比上周五有所好转 [3] - 市场预期股价可能继续上涨至100元附近，首个阻力位在95.1元，突破后下一阻力位为99.7元 [3] - 若看好后市，可关注明年2月或3月到期的窝轮产品，时间值损耗相对较低 [4] - 行使价在60元至61元区间的产品中，有4只可供选择，杠杆倍数在3.3倍至3.5倍之间 [4] - 行使价为60.99元的产品杠杆最高达3.5倍，引伸波幅为80.7%，溢价为22.7% [5] - 行使价为61.05元的产品杠杆接近3.5倍，但引伸波幅和溢价略低，条款更具竞争力 [5][6] 金沙中国 (01928) 股价表现与窝轮选择 - 股价今日先涨后跌，收盘价为19.95元，成交量相比上周五增加 [10] - 股价已连跌数日并回落至保力加通道中线附近，吸引部分投资者关注认购证 [10] - 明年1月到期的产品仅有一只，难以评估条款优劣，建议关注明年4月到期产品 [10][11] - 明年4月到期产品的行使价在19.28元至19.4元之间，换股比率均为10:1，均为价内产品 [12] - 产品杠杆在4.2倍至4.7倍之间，引伸波幅差异显著，低至41.5%，高至47.6% [12] - 溢价区间为9.5%至11.2%，条款差异超过10%，建议选择杠杆较高且引伸波幅、溢价较低的产品 [12][13] 港交所 (00388) 股价回升与牛证策略 - 股价今日回升，收盘价为428.8元，有投资者买入牛证博取上涨 [16] - 当前支持位在417元，若跌破则下一支持位为412元 [16] - 建议选择收回价在412元以下的牛证，更安全可靠，市场上有4只收回价在410元附近的产品 [16] - 收回价410元附近的产品杠杆在18倍至19.1倍之间，其中一只杠杆达19.1倍 [16] - 收回价416元的产品杠杆高达26倍，但过于接近支持位，存在较高收回风险 [17] - 收回价410元附近的产品溢价差异较大，区间为0.5%至1%，换股比率均为500:1 [18] 工商银行 (01398) 股价走势与认沽证机会 - 股价自10月中旬以来持续上涨，但上周连续下跌三天，今日回升至6.17元 [21] - 阻力位在6.33元，6.2元已接近保力加通道上轨，突破难度较大 [21] - 可关注明年1月到期的认沽证，市场上有3只产品，到期日分别为1月7日和1月14日 [21] - 3只产品行使价均为5.22元，属于价外产品，杠杆在19倍至20倍以上 [22] - 产品引伸波幅在24.1%至25.2%之间，溢价各不相同，无绝对优势产品 [22] - 工行当前支持位在5.94元，若跌破则下一支持位为5.77元，跌至5.22元仍需时间 [22]

投资评级 - 行业投资评级为“看好”，并予以“维持” [8] 核心观点 - 券商板块业绩表现强劲，2025年前三季度46家上市券商合计营收4,356.54亿元，同比增长17.7%，归母净利润1,789.45亿元，同比增长62.2% [2][4] - 市场交投活跃度维持高位，预计券商业绩高增长趋势有望延续 [2][4] - 保险板块前三季度利润增速大幅超出此前预期，投资收益表现突出，短期担忧已解除 [2][4] - 行业逻辑得到印证，包括存款搬家、增配权益资产以及新单成本改善，中长期ROE改善确定性提升，估值修复进程有望加速 [2][4] - 基于中长期拐点向上的判断，整体板块配置性价比正逐步提高 [2][4] 行业数据与市场表现 - 报告期内（截至10月31日一周）非银金融指数下跌0.5%，相对沪深300的超额收益为-0.03%，行业排名第25位（共31个行业） [5] - 年初至今非银金融指数上涨7.6%，但相对沪深300的超额收益为-10.3%，行业排名靠后（第23位） [5] - 市场热度回升，本周两市日均成交额23,253.35亿元，环比大幅增长29.38%，日均换手率达2.39%，环比上升53.47个基点 [5] - 杠杆资金规模回升，两融余额达2.50万亿元，环比增长1.96% [5] - 股债市场表现方面，万得全A指数上涨0.41%，中债总全价指数上涨0.41%，10年期国债收益率下行5.32个基点至1.7954% [5] 保险行业数据跟踪 - 2025年9月保险行业累计实现原保费收入52,146亿元，同比增长8.76%，其中产险收入13,712亿元（+4.94%），人身险收入38,434亿元（+10.19%） [22] - 截至2025年6月末，保险资金运用规模达36.23万亿元，配置结构稳健，债券（49.31%）和股票基金（13.05%）占比相较2024年末分别提升1.43和0.70个百分点 [23] - 2025年9月保险公司总资产为40.40万亿元，环比增长0.71% [27] - 2024年12月上市险企保费增速出现分化，新华保险（+19.13%）、中国太保（+5.91%）单月保费增速回升，而中国人保（-5.99%）、中国人寿（+1.86%）、中国平安（-0.92%）则有所回落 [28] 券商业务数据跟踪 - 经纪业务：市场交投活跃，本周日均成交额（23,253.35亿元）和换手率（2.39%）均显著高于2024年中枢水平（日均成交额10,846.61亿元，换手率1.53%） [42] - 投资业务：报告期内权益市场震荡，沪深300指数下跌0.43%，创业板指数上涨0.50% [46] - 信用业务：两融余额为2.50万亿元，高于2024年日均余额1.56万亿元；股票质押业务规模预计将继续收缩，但业务收入表现可能优于规模表现 [48] - 投行业务：2025年10月股权融资规模为501.42亿元，环比增长20.4%，并高于2024年月均规模（200.34亿元）；债券融资规模为6.56万亿元，环比下降19.2% [53] - 资管业务：2025年10月券商集合资管新发份额为32.34亿份，环比下降51.6%，但高于2024年月均28.58亿份；新发公募基金规模为529.16亿份，环比下降57.1% [58] - 衍生品业务：2025年10月金融期货成交金额11.74万亿元，环比下降28.73%；场内期权成交5,109万张，环比下降24.6% [62] 重点公司业绩 - 新华保险2025年前三季度营收1,372.52亿元（+28.3%），归母净利润328.57亿元（+58.9%） [6][92] - 国泰海通2025年前三季度营收458.92亿元（+101.60%），归母净利润220.74亿元（+131.80%） [6][99] - 中金公司2025年前三季度营收207.61亿元（+54.36%），归母净利润65.67亿元（+129.75%） [6][90] - 中国人寿2025年前三季度营收5,378.95亿元（+25.9%），归母净利润1,678.04亿元（+60.5%） [96] - 中国平安2025年前三季度营收8,329.40亿元（+7.4%），归母净利润1,328.56亿元（+11.5%） [85] 行业要闻与政策动态 - 证监会印发《合格境外投资者制度优化工作方案》，旨在优化准入管理、便利投资运作，增强对境外中长期资金的吸引力 [64] - 金监局发布多项通知，涉及境内保险公司在港发行保险连接证券、启用《中国人身保险业经验生命表（2025）》、促进养老理财业务健康发展等 [66][68][69] - 证监会就《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》公开征求意见，以强化业绩比较基准的表征、约束和评价作用 [73] - 金监局就《资产管理信托管理办法》公开征求意见，明确其作为私募资产管理产品的定位，并规范产品设立、销售、投资及风险管理等环节 [74] 投资建议 - 从盈利和分红的稳定性维度，推荐江苏金租、中国平安、中国财险 [4] - 综合业绩弹性及估值分位，推荐新华保险、中国人寿、香港交易所、中信证券、东方财富、同花顺、九方智投控股 [4]

行业投资评级 - 投资银行业与经纪业投资评级为“看好”，并予以维持 [9] 报告核心观点 - 2025年第三季度公募基金在非银金融板块的港股配置比例环比显著提升，且被动型基金的持仓市值占比高于主动型基金 [2][6][12] - 被动型基金对保险板块的港股配置比例环比上升，而主动型基金对保险板块的配置比例环比下降；港股中保险板块的主被动第一大持仓分别为中国太保H和中国平安H [2][12] - 港股券商板块的配置比例环比提升，个股持仓仍集中于头部机构 [2][12] - 多元金融板块持续低配，H股持仓高度集中于香港交易所 [2][12] - 整体来看，被动型基金在非银板块的持仓规模高于主动型基金；随着资本市场回暖和政策发力，券商板块业绩弹性值得关注，保险板块在资产端和负债端均有修复空间，行业上行前景被看好 [12] 公募基金非银板块持仓总览 - 2025年第三季度，主动型与被动型基金重仓持有非银板块的总市值分别为153.66亿元和2,061.14亿元，环比变化分别为-0.7%和+18.8%；占其股票投资市值比分别为1.0%和11.2%，环比分别下降0.26个百分点和1.74个百分点 [12] - 在港股方面，主被动基金重仓非银板块的市值分别为113.85亿元和496.35亿元，环比大幅增长34.5%和234.6%；占比分别为0.7%和2.7%，环比分别提升0.04个百分点和1.59个百分点 [12] 保险板块持仓分析 - A股保险板块：2025年第三季度，主被动型基金持股市值占比分别为0.51%和3.25%，环比分别下降0.24个百分点和1.44个百分点；相对于沪深300指数，分别低配3.57个百分点和0.83个百分点 [12] - A股保险个股持仓：主动型基金持仓集中于中国平安（64.4%）、中国太保（21.4%）和新华保险（9.1%）；被动型基金持仓高度集中于中国平安（94.4%）、中国太保（3.6%）和中国人寿（1.4%） [12] - 港股保险板块：2025年第三季度，主被动型基金持股市值占比分别为0.32%和0.77%，环比变化分别为-0.09个百分点和+0.45个百分点；相对于恒生指数，分别低配5.95个百分点和5.51个百分点 [12] - 港股保险个股持仓：主动型基金持仓集中于中国太保H（27.6%）、中国人寿H（16.4%）和中国财险（16.2%）；被动型基金持仓集中于中国平安H（23.8%）、友邦保险（23.5%）和中国财险（15.2%） [12] 证券板块持仓分析 - A股证券板块：2025年第三季度，主被动型基金持股市值占比分别为0.41%和7.91%，环比变化分别为+0.02个百分点和-0.30个百分点；相对于沪深300指数，分别低配6.18个百分点和超配1.32个百分点 [12] - A股证券个股持仓：主动型基金持仓集中于中信证券（22.8%）、华泰证券（16.0%）和东方财富（14.5%）；被动型基金持仓集中于东方财富（41.9%）、中信证券（19.1%）和国泰君安/海通证券（11.7%） [12] - 港股证券板块：2025年第三季度，主被动型基金持股市值占比分别为0.07%和1.50%，环比分别提升0.01个百分点和0.95个百分点；相对于恒生指数，分别低配1.18个百分点和超配0.25个百分点 [12] - 港股证券个股持仓：主动型基金持仓高度集中于华泰证券H（47.8%）、中金公司（21.9%）和中信证券（20.3%） [12] 多元金融板块持仓分析 - A股多元金融：2025年第三季度，主被动型基金相对于沪深300指数分别低配1.24个百分点和1.28个百分点；主被动基金持多元金融市值占股票投资市值比例分别为0.04%和0.01%，个股持仓集中于江苏金租 [12] - 港股多元金融：2025年第三季度，主被动型基金相对于恒生指数分别低配3.69个百分点和3.58个百分点；主被动基金持多元金融市值占比分别为0.31%和0.41%，环比分别提升0.12个百分点和0.18个百分点，个股持仓高度集中于香港交易所 [12] 行业前景展望 - 报告指出，2025年年初以来资本市场持续回暖，叠加政策端持续发力，券商板块的业绩弹性值得关注 [12] - 保险板块在政策支持及经济修复趋势下，资产端与负债端均有望得到修复，行业具备上行空间 [12]

证券信息 - 公司为香港交易及结算所有限公司，无法定股本，无股份面值[1] - 已发行普通股证券代号为00388，多柜台证券代号为80388[2] 股份数据 - 上月底及本月底已发行股份总数为1,267,836,895，库存股为0[2] - 本月已发行股份及库存股份数目增减均为0[2] 其他 - 股份期权、香港预托证券资料不适用[3][4] - 呈交者为曾志燿，职衔为公司秘书[5]