2025年11月27日，安永发布了2025年《中国内地和香港IPO市场回顾及展望》报告。 报告显示，中国内地和香港IPO（首次公开发行股票）活动在全球呈现增长态势，A股和香港市场全年IPO数量和筹资额占全球总量的16%和33%。其中，香 港交易所（下称"港交所"）以全年360亿美元融资额跃居全球交易所榜首。 全球市场中，IPO数量与去年基本持平，但筹资额相比去年增长。2025年，中国企业在全球十大IPO中占据五席，数量较2024年有所增长，所属行业分布于 汽车、矿业、能源及先进制造。 A股新股平均回报率达253% 安永大中华区上市服务主管合伙人何兆烽表示："当前，内地与香港资本市场已进入互补发展阶段，两地市场协同发力、共同服务国家战略全局。今年上半 年国际资本持续涌入香港市场，南下资金加速流入，推动港股投资者结构从'外资主导'转向'内外资双轮驱动'。虽然面临阶段性震荡，但港股整体呈现上行 趋势，并在龙头企业、市场政策、外部环境多重作用下实现规模增长与结构升级。" 报告显示，2025年，A股IPO市场在稳监管与优结构的背景下实现了温和增长，IPO平均筹资额同比增幅超过50%，升至10亿元。同时，得益于超大型IP ...

市场整体表现 - 香港恒生指数微涨17.85点，涨幅0.07%，收报25945.93点 [1] - 全日主板成交额为2047.28亿港元 [1] - 国企指数微涨2.5点，涨幅0.03%，收报9164.87点 [1] - 恒生科技指数下跌20.31点，跌幅0.36%，收报5598.05点 [1] 蓝筹股表现 - 腾讯控股下跌1.29%，收报611.5港元 [1] - 香港交易所下跌0.34%，收报411.8港元 [1] - 中国移动下跌0.11%，收报87.25港元 [1] - 汇丰控股上涨1.3%，收报109港元 [1] 香港本地股表现 - 长实集团下跌0.2%，收报40.04港元 [1] - 新鸿基地产上涨0.97%，收报99.2港元 [1] - 恒基地产下跌0.47%，收报29.74港元 [1] 中资金融股表现 - 中国银行下跌0.42%，收报4.73港元 [1] - 建设银行上涨0.24%，收报8.23港元 [1] - 工商银行下跌0.15%，收报6.49港元 [1] - 中国平安下跌0.17%，收报57.25港元 [1] - 中国人寿上涨2.17%，收报27.32港元 [1] 石油石化股表现 - 中国石油化工股份上涨1.13%，收报4.47港元 [1] - 中国石油股份上涨0.46%，收报8.74港元 [1] - 中国海洋石油上涨1.33%，收报21.34港元 [1]

全球IPO市场格局 - A股和香港市场全年IPO数量和筹资额分别占全球总量的16%和33% [1] - 港交所以2800亿港元（折合360亿美元）融资额跃居全球交易所榜首，远超纽交所的205亿美元 [1] - 全球IPO数量与去年基本持平，但筹资额相比去年有所增长 [1] - 中国企业在全球十大IPO中占据五席，行业分布于汽车、矿业、能源及先进制造 [1] A股IPO市场特征 - A股IPO新股发行数量与融资规模均同比增长，核心从数量驱动转向以科技创新为核心导向 [1] - A股IPO市场完成从规模扩张向质量优先的转型，通过阶段性调整实现结构优化 [1] - 展望2026年，A股将逐步恢复常态化发行，在稳节奏、提质量、优结构框架下持续推进 [2] - 北交所成为当前IPO申报和辅导备案的主力，多层次资本市场建设不断深化 [2] 港股IPO市场表现与展望 - 2025年港股IPO市场强势复苏，筹资额时隔四年再度突破2000亿港元，创近五年第二高纪录 [1] - 大型IPO项目上市成为推动港股崛起的关键因素，全年预计超过20家A股公司在港首发上市，合计募资超过1700亿港元 [1] - 港股投资者结构从外资主导转向内外资双轮驱动，南下资金加速流入 [2] - 展望2026年，港股IPO市场将保持热度但增长节奏趋于稳健，A+H模式、中概股回归与特专科技公司构成重要上市来源 [2] 行业趋势与科技创新 - 科技创新成为今年申报企业的显著核心特征 [1] - 活跃申报企业主要涵盖人工智能、机器人、半导体、新能源以及生物医药等领域项目 [2] - 企业需构建面向未来的业财治理体系，加强数字化转型和智能财务建设 [3] - 企业应考虑业财一体化系统建设，确保数据同源、同步与流程透明，构建可追溯的数据证据链 [3]

全球IPO市场格局 - 香港交易所以全年360亿美元融资额跃居全球交易所榜首 [1] - 上海证券交易所以110亿美元融资额位列全球交易所第五，较去年上升一位 [1] - 中国内地和香港市场全年IPO数量占全球市场总量的16%，筹资额占全球市场总量的33% [1] - 中国企业在全球十大IPO中占据五席，所属行业分布于汽车、矿业、能源及先进制造 [2] A股IPO市场表现 - A股市场共有97家企业首发上市，筹资额约为1000亿元人民币 [3] - IPO平均筹资额上升至10.31亿人民币，同比上升53% [4] - 工业、科技和材料行业在IPO数量方面位列前三，合计占全年IPO总量的86% [4] - 工业、科技和能源行业在筹资额方面位居前三，共占全年总筹资额的78% [4] - 三成左右IPO企业属于汽车行业上下游企业，如汽车零部件、汽车电子系统企业 [4] - 江苏、广东、浙江、上海IPO数量分列前四名，共占IPO总宗数近74% [4] - 福建、广东、江苏、浙江和上海IPO筹资额分列前五，占总筹资额的71% [4] 港股IPO市场表现 - 港股IPO筹资额时隔四年再度突破2000亿港元，重回近五年第二高峰 [5] - 内地企业数量和筹资额分别占香港市场总量的88.5%和83.5%，继续主导市场 [5] - 超过20家A股公司在港首发上市，合计募资超过1700亿港元 [5] - 新消费与硬科技成为推动港股上市活动的双引擎，零售和消费的IPO数量处于第一位 [5] - 工业行业（含先进制造业）IPO筹资额列行业第一 [5] 市场发展趋势与展望 - 科技创新成为申报企业的显著核心特征，A股IPO市场已完成向质量优先的转型 [4] - 港股投资者结构从外资主导转向内外资双轮驱动 [6] - 2026年A股IPO将聚焦人工智能、机器人、半导体、新能源以及生物医药等领域 [8] - 2026年港股A+H模式预计持续火热，中概股回归与特专科技公司将构成重要上市来源 [8]

全球IPO市场概况 - 中国内地和香港IPO活动在全球呈现增长态势，A股和香港市场全年IPO数量和筹资额占全球总量的16%和33% [1] - 全球IPO数量与去年基本持平，但筹资额相比去年增长，中国企业在全球十大IPO中占据五席，所属行业分布于汽车、矿业、能源及先进制造 [1] - 港交所以全年360亿美元融资额跃居全球交易所榜首 [1] A股IPO市场表现 - A股IPO市场实现温和增长，筹资规模较去年明显提升，IPO平均筹资额同比增幅超过50%，升至10亿元人民币 [2] - 得益于超大型IPO带动，百亿IPO筹资额占比大幅攀升 [2] - 新股发行市盈率持续下滑，达到近五年低点，上市首日平均回报率达253%，至近五年第一位 [2] - 工业、科技与材料行业列IPO数量前三位，能源行业跃升至融资规模前三 [2] - 科技创新成为申报企业显著核心特征，市场核心从数量驱动转向以科技创新为核心导向的高质量发展新范式 [2] 港股IPO市场表现 - 港股IPO市场迎来强势复苏，筹资额时隔四年再度突破2,000亿港元，重回近五年第二高峰 [3] - 港交所以全球第一位的融资规模超越纽约、印度国家和孟买、纳斯达克证券交易所 [3] - 大型IPO项目上市成为推动港股崛起的关键因素，预计超过20家A股公司在港首发上市，合计募资超过1,700亿港元 [3] - 平均融资规模较去年增长137%，达到近五年来第二高位，十大IPO筹资额中工业与零售消费行业占主流 [3] - 新消费与硬科技成为推动港股上市活动的双引擎，投资者结构从外资主导转向内外资双轮驱动 [3] 行业分布与市场结构 - A股市场行业结构聚焦战略性新兴产业，活跃申报企业主要涵盖人工智能、机器人、半导体、新能源以及生物医药等领域 [5] - 北交所成为当前IPO申报和辅导备案的主力，多层次资本市场建设不断深化 [5] - 港股市场在上市主体方面，A+H模式、中概股回归与特专科技公司将共同构成重要的上市来源 [5] 政策与制度影响 - 在"827"新规、新"国九条"等政策带动下，A股新股发行市盈率持续回归理性 [2] - 港股"科企专线"等政策落地为高潜力科技企业提供快速上市通道，上市制度优化提升市场活力和竞争力 [3] - 内地与香港资本市场互联互通进入新十年，将进一步深化合作，加强制度协同、市场互通、产品联动 [4] 市场展望与建议 - A股在"稳节奏、提质量、优结构"框架下持续推进，逐步恢复常态化发行 [5] - 港股IPO市场预计保持热度，但增长节奏趋于稳健，呈现结构性深化特征，南向资金预计保持稳定净流入 [5] - 建议企业主动拥抱科技，构建业财一体化系统，加强数字化转型和智能财务建设，确保数据同源同步与流程透明 [5]

11月27日，安永发布2025年《中国内地和香港IPO市场回顾及展望》报告。报告指出，A股和香港市场 全年IPO数量和筹资额占全球总量的16%和33%。其中，A股市场整体稳中有进，港交所融资额位居全球 交易所榜首，预计全年港股上市新股数量超百只，融资额2800亿港元。 报告显示，大型IPO项目上市成为推动港股崛起的关键因素，其中来自A股的"A+H"及"A拆H"企业贡献 突出，全年预计超过20家A股公司在港首发上市，合计募资超过1700亿港元。 安永大中华区上市服务主管合伙人何兆烽表示："上半年国际资本持续涌入香港市场，南下资金加速流 入，推动港股投资者结构从'外资主导'转向'内外资双轮驱动'。虽然面临阶段性震荡，但港股整体呈现 上行趋势，并在龙头企业、市场政策、外部环境多重作用下实现规模增长与结构升级。" 行业结构上，新消费与硬科技成为推动港股上市活动的"双引擎"。"科企专线"等政策落地，为更多高潜 力科技企业提供了快速上市通道。安永大中华区TMT行业联席主管合伙人李康表示："当前，港股诸多 改革举措展现了制度灵活性和创新包容性，可以在上市、交易、产品及资金流动等多个维度，提升港股 市场的活力和竞争力。今年， ...

人民财讯11月27日电，安永11月27日发布的报告显示，2025年，香港交易所IPO筹资额创下近五年第二 高纪录，仅次于2021年峰值，并时隔四年再度突破2000亿港元大关。本年度港股市场的筹资表现主要受 益于大型IPO项目，其中来自内地的A股上市公司成为推动筹资规模增长的重要力量。 ...

2025年，香港IPO市场迎来强劲复苏，全年集资额达2800亿港元，同比大幅增长218%，并时隔四年再度 突破2000亿港元大关，创近五年第二高纪录，并以融资规模全球第一超越纽约交易所及印度(国家证券 交易所和孟买证券交易所）。全年新股上市逾100宗，较去年增长43%，市场活跃度显著提升。 大型IPO成为推动港股崛起的关键因素，十大IPO合计集资1547亿港元，占全年总额逾半，平均融资规 模较去年增长137%。其中八宗IPO集资额超过100亿港元，显示大型项目在市场复苏中发挥关键作用。 十大IPO集资额中，新能源电池、先进制造及工业机器人等工业领域企业均为热门赛道，占据半壁江 山。逾20家A股公司在港首发上市，合计集资超过1700亿港元，显示"A+H"及"A拆H"模式持续火热。 智通财经APP获悉，11月27日，安永发布《中国内地和香港IPO市场》报告，回顾2025年市场表现及展 望 2026年。报告指出，中国内地和香港IPO活动在全球呈现增长态势，A股和香港市场全年IPO宗数和 集资额分别占全球总量的16%和33%。其中港交所(00388)以全年360亿美元集资额跃居全球榜首。 全球IPO市场持续改善，IP ...

会议概况 - 迪拜金融服务管理局与香港金融管理局于11月26日在迪拜联合举办第二届气候金融会议 [1] - 此次混合式会议吸引了来自中东和亚洲的近250名参与者 [1] - 会议是双方合作支持气候金融的一项关键举措 [1] 会议核心议题 - 会议重点探讨了与气候变化相关的金融风险以及创新的作用 [1] - 讨论探索了两个地区如何利用其金融和科技优势来开发支持能源转型和更广泛可持续发展目标的解决方案 [2] - 会议展示了双方与彭博新能源财经合作的联合研究《新兴市场可持续债务的规模化》的发现 [2] 行业技术与合作机遇 - 代币化等新兴技术有潜力使气候金融更加透明、高效和全球可及，加速亚洲-中东走廊的转型 [3] - 迪拜和香港在促进亚洲和中东气候行动方面处于独特地位，使该地区经济体能够把握绿色领域技术进步带来的增长机遇 [4] - 战略合作伙伴包括迪拜国际金融中心 Authority、纳斯达克迪拜和香港交易及结算所有限公司 [3]

恒生指数ADR整体表现 - 恒生指数ADR收盘于25936.51点，较前一日上涨8.43点，涨幅0.03% [1] - 当日交易振幅为1.07%，最高价26078.75点，最低价25801.83点 [1] - 成交量为6101.06万股，平均价格为25940.29 [1] 主要蓝筹股价格变动 - 汇丰控股ADR表现强劲，收报109.799港元，较香港收市上涨2.04% [2][3] - 腾讯控股ADR收报614.101港元，较香港收市下跌0.87% [2][3] - 美团-W港股大涨5.65%至103.8港元，但其ADR较港股下跌1.27% [3] 大型科技股ADR表现 - 阿里巴巴-W ADR较港股下跌1.01%，港股当日下跌1.90%至154.8港元 [3] - 百度集团-SW ADR较港股下跌1.21%，港股当日下跌2.05%至114.5港元 [3] - 网易-S ADR较港股下跌0.54%，港股当日下跌1.10%至215.2港元 [3] 金融及保险股价格对比 - 建设银行ADR较港股微升0.10%，港股当日下跌0.12%至8.21港元 [3] - 友邦保险ADR较港股上升0.53%，港股当日上涨1.83%至80.7港元 [3] - 中国平安ADR较港股下跌0.31%，港股当日下跌0.35%至57.35港元 [3] 其他重点公司价格差异 - 中国宏桥ADR表现异常，较港股大幅溢价16.99%，港股当日下跌1.97%至29.92港元 [3] - 携程集团-S ADR较港股上升0.80%，港股当日下跌1.56%至538港元 [3] - 京东集团-SW ADR较港股下跌0.33%，港股当日上涨2.14%至114.8港元 [3]