股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年12月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 香港交易及結算所有限公司 呈交日期: 2026年1月5日 I. 法定/註冊股本變動 不適用 備註： 香港交易所並無法定股本，及其股本並無股份面值。 FF301 第 1 頁 共 10 頁 v 1.1.1 FF301 II. 已發行股份及/或庫存股份變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 (註1) | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 00388 | | 說明 | 股份 | | | | | | 多櫃檯證券代號 | 80388 | RMB 說明 | | 股份 | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）數目 | | | 庫存股份數目 | | 已發行股份總數 | | | 上月底結存 | | | | 1,267,836,895 | | 0 | | 1,267,8 ...

港股市场表现 - 恒生指数在2026年首个交易日上涨707点或2.8%，收于26,338点[1] - 恒生科技指数上涨220点或4%，收于5,736点[1] - 港股大市全日成交总额达1,408.64亿港元[1] - 这是自2013年以来恒生指数表现最好的开年开局[3] 美股市场表现 - 道琼斯工业平均指数在2026年首日高收319点或0.7%，报48,382点[1] - 标普500指数收升12点或0.2%，报6,858点[1] - 纳斯达克指数盘中曾涨343点或1.5%，但最终轻微低收6点，报23,235点[1] 商品与外汇市场 - 国际铝价自2022年以来首度升穿每吨3,000美元，报3,015.5美元，2025年累计上涨17%[3] - 人民币离岸价创2023年5月以来新高，CFETS人民币汇率指数升至97.99[1][2] - OPEC+八个参与国确认2026年1月至3月期间暂停增产计划，该组织在2025年已将每日石油产量目标提高约290万桶[2] 公司动态与政策 - 国家集成电路产业投资基金以每股均价74.2元人民币场外增持中芯国际逾3.57亿股，涉资约265.15亿元人民币，持股比例由4.79%增至9.25%[4] - 香港政府推动股市改革，截至2025年底已有超过400家新经济公司在港上市，其市值及成交额约占大市30%[3] - 恒生指数公司将于2026年2月13日宣布2025年第四季度指数系列检讨结果，变动于2026年3月9日生效[4]

港股通最新持股比例排行 - 截至2026年1月2日，港股通持股比例最高的三家公司为中国电信(00728)持股99.74亿股占比71.86%、绿色动力环保(01330)持股2.83亿股占比70.06%、凯盛新能(01108)持股1.70亿股占比68.16% [1] - 持股比例前20名公司的持股比例均超过57%，其中大众公用(01635)持股3.63亿股占比68.05%，天津创业环保股份(01065)持股2.28亿股占比67.17% [1] - 南方恒生科技(03033)以88.30亿股的持股数量成为前20名中持股量最大的标的之一，持股比例为66.50% [1] 港股通近期资金流入（增持）动向 - 在最近5个交易日内，招商银行(03968)获港股通资金增持幅度最大，持股额增加17.68亿元，持股数增加3300.78万股 [2] - 农业银行(01288)和香港交易所(00388)紧随其后，持股额分别增加10.93亿元和8.37亿元，持股数分别增加18744.26万股和201.24万股 [2] - 增持榜前10名还包括三花智控(02050)增持7.33亿元、中国平安(02318)增持6.73亿元、以及地平线机器人-W(09660)增持4.84亿元等 [2] 港股通近期资金流出（减持）动向 - 在最近5个交易日内，中国移动(00941)遭港股通资金减持幅度最大，持股额减少41.83亿元，持股数减少5012.86万股 [2] - 腾讯控股(00700)和信达生物(01801)分别位列减持榜第二和第三，持股额分别减少20.87亿元和6.69亿元，持股数分别减少334.96万股和849.46万股 [2] - 减持榜前10名中，中国联通(00762)持股额减少5.59亿元，紫金矿业(02899)持股额减少5.28亿元，南方恒生科技(03033)在持股比例高的同时，持股额也减少了4.59亿元 [2]

主要修订内容 - 新增替代持续公众持股量门槛：发行人可选用占上市股份类别至少10%且市值至少10亿港元来满足要求[5] - 针对A+H发行人：公众持股量须至少为A股及H股总数的5%，或公众持有的H股市值须至少达10亿港元[5] - 新增公众持股量严重不足规定：若公众持股占比低于15%或市值低于5亿港元且占比低于5%可能被认定严重不足[5] - 新增定期汇报及额外披露责任：要求发行人披露月度公众持股量市值、百分比及评论重大变化[5][10] - 取消仅因公众持股量不足而停牌的做法[5] 严重不足的后果与执行 - 公众持股量严重不足的发行人将被标注特别股票标记「-PF」[5] - 若在18个月（GEM为12个月）补救期内未恢复持股量，联交所将将其股份除牌[5] - 发行人从替代门槛改回初始指定门槛时须实时刊发公告[8] 规则生效与适用范围 - 修订后的《上市规则》将于2026年1月1日生效并适用于所有上市发行人[11] - 联交所将发布新指引信（HKEX-GL121-26）以协助遵守新规定[11][13]

2025年香港金融市场表现概览 - 香港新股市场融资额居全球第一位，融资额较2024年明显上升 [1] - 现货市场前11个月平均每日成交金额达2307亿港元，同比上升43% [1] - 全年共有117家公司在港交所上市，融资总额达到2857亿港元，其中4家公司跻身全球十大新股之列 [1] - 香港交易所上市公司通过再融资筹集了660亿美元的额度 [1] 市场活跃的核心驱动因素 - 内地重大科技创新成果（如人工智能、量子信息、生物科技等）的涌现，增强了全球投资者信心并促使国际资本回流 [2] - 人工智能大模型DeepSeek的发布被视为重要节点，显著提升了投资者对中国创新能力的认知 [2] 制度与产品创新 - 香港交易所与香港证监会于2025年5月联手推出“科企专线”，便利特专科技及生物科技公司申请上市 [3] - 2025年11月，港交所推出恒生生物科技指数期货，为投资者提供风险管理工具 [3] - 2025年12月，港交所推出首只聚焦香港科技行业的股票指数——科技100指数，追踪涵盖6大创新产业的100家公司 [3] 国际化拓展举措 - 香港交易所积极拓展上市公司来源，吸引来自哈萨克斯坦、新加坡、泰国和阿联酋等国家的发行人来港上市 [4] - 香港交易所新增泰国证券交易所为认可证券交易所，并与阿布扎比证券交易所签署合作备忘录 [4] - 香港交易所在沙特利雅得开设办事处，并在阿联酋迪拜成立大宗商品定价子公司，拓展中东地区业务 [4] 其他基础性改革与布局 - 香港资本市场在2025年进行了交易成本下调等改革 [4] - 布局构建定息及货币产品市场生态圈，并发展全球大宗商品交易 [4]

2025年香港金融市场表现 - 2025年香港新股市场融资额居全球第一位，融资总额达到2857亿港元，较2024年明显上升 [2] - 现货市场前11个月平均每日成交金额达2307亿港元，同比上升43%，平均每日成交额创历史新高 [2] - 全年共有117家公司在港交所上市，其中4家公司跻身全球十大新股之列 [2] - 香港交易所上市公司通过再融资筹集了660亿美元额度 [2] 市场活跃的核心驱动因素 - 内地重大科技创新成果竞相涌现，如人工智能、量子信息、生物科技、新能源、新材料等，是香港金融业屡创新高的重要背景 [3] - 人工智能大模型DeepSeek的发布极大地增强了全球投资者信心，引发了国际资本回流潮 [3] - 中国在人工智能等多个科创领域展现的追赶能力和创新能力，改变了国际资本预期 [3] 制度与产品创新 - 香港交易所近年来两次修改上市规则便利科技企业上市融资 [4] - 2025年5月，香港交易所与香港证监会联手推出“科企专线”，便利特专科技公司及生物科技公司申请上市 [4] - 2025年11月，港交所推出恒生生物科技指数期货，为投资者提供风险管理工具 [4] - 2025年12月，港交所推出首只聚焦香港科技行业的股票指数——科技100指数，追踪涵盖6大创新产业的100家公司 [4] 国际化拓展 - 2025年，香港交易所积极拓展上市公司来源，吸引来自哈萨克斯坦、新加坡、泰国和阿联酋等国家的发行人来港上市 [5] - 香港交易所新增泰国证券交易所为认可证券交易所，并与阿布扎比证券交易所签署合作备忘录 [5] - 香港交易所在沙特首都利雅得开设办事处，并在阿联酋迪拜成立大宗商品定价子公司，拓展中东地区大宗商品业务 [5] 其他基础性改革与布局 - 2025年香港资本市场进行了交易成本下调等改革 [5] - 香港交易所布局构建定息及货币产品市场生态圈，发展全球大宗商品交易 [5]

2025年香港金融市场表现概览 - 2025年香港金融市场成交量创下新高，展现出蓬勃活力和强劲韧性 [2] - 香港新股市场融资额位居全球第一，融资额较2024年明显上升 [2] - 现货市场前11个月平均每日成交金额达2307亿港元，同比大幅上升43% [2] - 全年共有117家公司在港交所上市，融资总额达到2857亿港元 [2] - 当年有4家公司跻身全球十大新股之列 [2] - 香港交易所上市公司通过再融资筹集了660亿美元额度 [2] 市场活跃的核心驱动因素：内地科技创新 - 内地重大科技创新成果竞相涌现，如人工智能、量子信息、生物科技、新能源、新材料等，是香港金融业屡创新高的大背景 [3] - 人工智能大模型DeepSeek的发布是一个重要节点，极大地增强了全球投资者的信心 [3] - 中国在人工智能等多个科创领域展现的追赶能力，促使国际资本形成明显的回流潮 [3] - 内地展现出的创新能力和开放胸襟，改变了国际资本的看法，使许多游移资金回流 [3] 市场制度优化：便利科技企业上市 - 香港资本市场近年来两次修改上市规则，以便利科技企业上市融资 [4] - 2025年5月，香港交易所与香港证监会联手推出“科企专线”，进一步便利特专科技公司及生物科技公司申请上市 [4] - 2025年11月，港交所推出恒生生物科技指数期货，为投资者提供风险管理工具 [4] - 2025年12月，港交所推出首只聚焦香港科技行业的股票指数——科技100指数 [4] - 科技100指数追踪100家知名的大型及中型市值公司，涵盖人工智能、生物科技及制药、电动汽车及智能驾驶、信息科技、互联网和机器人6大创新产业 [4] 市场国际化拓展：扩大全球金融朋友圈 - 2025年，香港交易所积极拓展上市公司来源，吸引来自哈萨克斯坦、新加坡、泰国和阿联酋等不同国家的发行人来港上市 [5] - 香港交易所新增泰国证券交易所为认可证券交易所 [5] - 香港交易所与阿联酋的阿布扎比证券交易所签署合作备忘录 [5] - 香港交易所在沙特首都利雅得开设办事处，并在阿联酋的迪拜成立大宗商品定价子公司，以拓展中东地区的大宗商品业务 [5] 其他基础性改革与前瞻布局 - 2025年香港资本市场进行了交易成本下调等改革 [5] - 市场布局构建定息及货币产品市场生态圈，并发展全球大宗商品交易 [5] - 这些前瞻性举措为2026年的再创新高埋下了伏笔 [5]

文章核心观点 - 2025年亚洲财富格局发生显著变化，资本与高净值人士正从新加坡大规模流向中国香港，香港凭借积极的政策、宽松的监管、优越的营商环境和连接中国内地的独特地位，正成为全球领先的财富管理与资本枢纽 [3][5][6][20][32] 新加坡资本与富豪流出 - 2025年新加坡净流入的百万富翁数量预计骤降至1600人，不及2024年3500人的一半 [4] - 截至2024年底，新加坡企业注销总数达27800家，同比增长近20%，其中包括大量为财富管理而生的“持资型壳公司” [4] - 资本流出的导火索是2023年涉及164亿人民币的特大洗钱案，暴露了金融监管漏洞 [10][11][12] - 新加坡随后推行了严格的金融改革，包括加强反洗钱立法、严管数字货币平台、大幅提高家族办公室的申请门槛和审查要求（如披露受益人家庭成员信息），审核时间从约6个月延长至18个月以上 [13][15][17] - 监管趋严导致追求效率且不愿接受过度审查的资本，特别是部分中国富豪和数字货币相关资本，选择离开新加坡 [15][17][19] 香港吸引资本流入的优势与表现 - **高净值人士激增**：截至2025年上半年，香港拥有17215名资产超3000万美元的超高净值人士，同比激增22%，增幅全球最快 [6][7] - **财富管理规模扩大**：2024年底香港财富管理规模飙升至35.1万亿港元，年增长高达13% [6] - **家族办公室数量领先**：截至2025年9月，香港单一家族办公室数量已超2700家，远超新加坡的1400家，其中可投资资金超1亿美元的多达885家 [26] - **资本投资者入境计划成功**：新计划已吸引1500宗申请，预计将带来460亿港元资金 [26] - **专业人才储备深厚**：香港拥有超过4.1万资产管理从业人员、超过4.5万名注册会计师及超过1.3万名法律专业人士，服务深度优于新加坡 [28] - **营商环境获国际认可**：在世界银行的商业准备指数中排名全球第一，第38期《全球金融中心指数》总排名全球第三，得分764，与纽约、伦敦分差仅2分和1分 [28] - **税收制度优惠**：税制简单且税率低，无销售税、资本增值税、遗产税，并通过“家办税收优惠法案”为合资格家族投资控股工具提供投资利润免税待遇 [30] 香港金融市场与IPO表现 - **IPO市场全球第一**：2025年，香港交易所上市114只新股，融资2863亿港元，超过纳斯达克的2052亿港元 [2][38] - **大型IPO项目增多**：2025年有8只新股每只融资额超过100亿港元，而2024年仅1只 [39] - **内地资金持续流入**：截至11月10日，南向资金购买港股规模已超5万亿港元；截至11月19日，港股年内净买入资金突破1.34万亿港元 [41] - **国际资本参与度提升**：截至2025年6月30日，香港IPO上市企业中，外国基石投资者占比达45.2%，高于2023年的33.2% [41] 香港的科技创新与“超级连接器”角色 - 香港正全力发展国际创新科技中心，2022年底发布《香港科技创新发展蓝图》，斥资100亿港元设立“创科产业引导基金” [33][34] - 截至2024年底，香港初创企业数量达4694家，较2020年增长40% [34] - 港交所推出“科企专线”，助力特专科技企业快速上市，截至2025年12月已有文远知行等4家企业通过该规则上市，超过20家机器人和AI科技公司已递交申请 [34][36] - 内地政策简化A股公司赴港IPO，增强了香港承接回流资本的天然优势 [37] - 香港作为连接中国与世界的“超级连接器”，在中国资产估值具吸引力时，成为国际资本进入的重要通道 [30][32]

恒生指数ADR市场表现 - 恒生指数ADR于01月02日美东时间16:00收报26445.95点，较上一交易日上涨107.48点，涨幅0.41% [1] - 当日交易区间在26180.87点至26472.92点之间，成交量为5805.67万 [1] - 其对应的恒生指数现货收报26338.47点，当日上涨707.93点，涨幅2.76% [1] 主要蓝筹股ADR价格变动 - 汇丰控股ADR收报125.368港元，较香港市场收盘价上涨0.86% [2] - 腾讯控股ADR收报627.621港元，较香港市场收盘价上涨0.74% [2] 重点个股ADR与港股价格对比 - 科技股表现强劲：腾讯控股港股涨4.01%至623.000港元，其ADR溢价4.621港元 [3]；阿里巴巴港股涨4.34%至149.000港元，其ADR溢价2.685港元 [3]；百度集团港股大涨9.35%至143.800港元，其ADR溢价2.587港元 [3]；网易港股涨6.62%至228.800港元，其ADR溢价1.149港元 [3] - 金融股普遍上涨：汇丰控股港股涨1.55%至124.300港元，其ADR溢价1.068港元 [3]；建设银行港股涨1.43%至7.800港元，其ADR溢价0.003港元 [3]；友邦保险港股涨4.26%至83.300港元，其ADR溢价0.169港元 [3]；中国平安港股涨2.53%至66.800港元，其ADR溢价0.520港元 [3] - 部分个股出现折价：携程集团港股涨5.23%至583.000港元，但其ADR价格为580.404港元，较港股低2.596港元 [3]；快手港股涨3.60%至66.250港元，但其ADR价格为63.502港元，较港股低2.748港元 [3]；中国银行港股涨1.57%至4.530港元，但其ADR价格为4.519港元，较港股低0.011港元 [3]

全球股市展望 - 高盛、大摩、瑞银等机构对2026年全球股市持乐观态度，预计发达市场和新兴市场都将实现两位数涨幅 [1] - 乐观预期基于强劲的盈利增长、利率下降和政策阻力减弱三大支撑 [1] - 美国将继续保持全球增长引擎地位，其韧性经济和人工智能驱动的超级周期正推动创纪录的资本支出和快速的盈利扩张 [1] 人工智能投资趋势 - 全球企业和政府都在竞相投资人工智能，主要驱动力是追求生产力提升和担心被淘汰的“错失恐惧”（FOBO） [1] - 人工智能行业的势头正从科技行业向全球蔓延，覆盖公用事业、银行、医疗保健和物流等多个行业 [1] - 人工智能的变革预计将在本已失衡的K型经济中展开，并可能进一步加剧经济的两极分化 [1] 高盛港股买入名单 - 高盛根据“盈利重评领先指标”（ERLI）准则，列出了最新的港股买入名单，共包含26家公司 [1][2] - 名单涵盖保险、科技、硬件、金融、矿业、工业、物流、材料、半导体、汽车、水泥、运输等多个行业 [1][2] - 具体公司包括：友邦保险、小米集团、联想集团、香港交易所、中国平安、紫金矿业、创科实业、中国财险、中国太保、中通快递、洛阳钼业、华虹半导体、招金矿业、中国铝业、潍柴动力、江西铜业、五矿资源、瑞声科技、海螺水泥、比亚迪电子、中国中车、京东物流、太古A、中国建材、时代电气、海天国际 [1][2]