行业政策动态 - 国家发展改革委、财政部于2025年12月30日联合发布《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》[1] - 新政策优化了支持范围、补贴标准和实施机制[1] - 家电以旧换新政策在2026年如期延续[1] 行业市场表现 - 截至发稿，家电股全线走高[1] - 创维集团(00751)涨10.45%，报5.18港元[1] - 美的集团(00300)涨5%，报89.2港元[1] - 海尔智家(06690)涨4.2%，报25.3港元[1] - 海信家电(00921)涨2.33%，报23.72港元[1] 内销市场展望 - 短期内销承压情况有望在2026年一季度国补资金到位后得到改善[1] - 考虑到补贴的透支效应，2026年内销逐步迈入后补贴时代[1] - 预计国内家电消费在2026年将保持稳健表现[1] - 具有研发、渠道和品牌优势的白电、黑电企业将更受益于新政策[1] 外销市场展望 - 中美贸易冲突趋于缓和，关税压力有望降低[1] - 家电企业全球产能逐步释放[1] - 新兴市场持续贡献增量[1] 投资策略观点 - 东方证券认为应优选分红回购指引积极、经营稳健的龙头[1] - 国投证券认为具有研发、渠道和品牌优势的企业将更受益[1]

港股市场整体表现 - 2026年开年首个交易日，港股恒生指数上涨2.18%或559点，收报26189点 [1] - 恒生科技指数上涨3.38% [1] - 早盘成交额为768亿港元 [1] 商业航天行业 - 蓝箭航天科创板IPO获受理，显示商业航天领域资本化进程提速 [1] - 商业航天板块股价大涨，其中亚太卫星(01045)涨幅超过32%，航天控股(00031)涨幅超过18%，金风科技(02208)涨幅超过17%，中航科工(02357)上涨4% [1] 半导体与芯片行业 - 华虹半导体(01347)股价拉升超过10%，公司计划斥资82.7亿元人民币收购华力微电子股权 [2] - 百度集团-SW(09888)股价再涨超过7%，其旗下人工智能芯片公司昆仑芯已向港交所提交上市申请 [3] - 壁仞科技(06082)首日挂牌上市，早盘高开82.14%，午盘涨幅为72%，公司聚焦于自研GPGPU芯片及智能算力解决方案 [7] 机器人概念与产业链 - 机器人概念板块继续走高，市场预热特斯拉Optimus发包，近期产业链交流频繁 [2] - 相关公司股价上涨，力劲科技(00558)涨幅超过6%，三花智控(02050)上涨6.37%，德昌电机控股(00179)上涨4.1% [2] 互联网与游戏行业 - 网易-S(09999)股价上涨超过5%，其游戏《燕云》登顶iOS中国区游戏畅销榜，公司游戏产品储备丰富 [4] 先进空中交通行业 - 西锐(02507)股价再涨超过8%，美国已将先进空中交通列为国家战略，该公司在美国市场深耕多年 [5] 新能源与光伏行业 - 创维集团(00751)股价再涨近10%，其创维光伏意大利10MW分布式光伏电站项目正式签约 [6] 新能源汽车行业 - 理想汽车-W(02015)股价上涨超过5%，公司累计交付量已突破150万辆，据报道其产品线将进行调整 [7]

公司业务进展 - 创维光伏位于意大利阿布鲁佐奥克拉的10MW分布式光伏电站项目正式签约，进入实质性建设阶段[3] - 创维光伏在法国波尔多成功签约10MW光伏项目[3] - 公司在欧洲市场取得积极进展，逐步构建覆盖欧洲重点区域的清洁能源网络[3] 行业政策动态 - 2026年家电以旧换新政策近日出台[3] - 补贴政策聚焦白电、彩电等品类，补贴资金重点投向高能效产品，并强调支持线下实体零售[3] - 新政策有望推动家电行业向高端化、智能化、绿色化升级，带动产品结构优化[3] - 具有研发、渠道和品牌优势的大家电企业将更受益于补贴政策[3]

公司股价表现 - 创维集团股价在交易日内大幅上涨，截至发稿时涨幅达7.68%，报5.05港元 [2] - 公司股票成交活跃，成交额为1044.26万港元 [2] - 此次上涨为近期连续上涨行情，新闻提及“再涨近8%” [2]

政策核心内容 - 国家发展改革委与财政部发布通知，将于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策 [1] - 政策支持个人消费者购买冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器等6类家电中1级能效或水效标准的产品 [1] - 补贴标准为产品销售价格的15%，每位消费者每类产品可补贴1件，每件补贴上限为1500元人民币 [1] - 国家已向地方提前下达2026年第一批支持消费品以旧换新资金计划，规模为625亿元人民币 [1] 政策影响与市场观点 - 花旗认为政策延续对大部分电商平台属利好，有助于抵消2026年上半年高基数的影响 [1] - 花旗指出，尽管2026年首批补贴规模为625亿元，且单件补贴上限和符合资格的家电类别少于2025年计划，但仍相信能提振消费情绪 [1] - 因较高基数和较小补贴规模，花旗认为新政策对电商平台的整体效用可能有限 [1] - 花旗提到智能眼镜产品被纳入补贴范围，但预计其采用率可能有限 [1] - 国投证券认为政策整体内容基本符合市场预期，有望刺激家电内销边际改善，并推动行业产品结构优化 [2] - 国投证券预计国内家电消费将保持稳健表现 [2] - 新政策有望推动家电行业向高端化、智能化、绿色化升级，带动产品结构优化 [2] 受益行业与公司分析 - 具有研发、渠道和品牌优势的白电、黑电企业将更受益于新政策 [2] - 大家电企业将更受益于补贴政策 [2] - 外销方面，中美贸易冲突趋于缓和，关税压力有望降低，且家电企业全球产能逐步释放，新兴市场持续贡献增量 [2] - 新闻提及的家电产业链相关港股公司包括：美的集团、海尔智家、海信家电、TCL电子、创维集团、小米集团-W [3]

政策核心内容 - 国家发展改革委、财政部发布通知，将于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策 [1] - 政策支持家电以旧换新，针对个人消费者购买冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器等6类家电中1级能效或水效标准的产品 [1] - 补贴标准为按产品销售价格的15%给予补贴，每位消费者每类产品可补贴1件，每件补贴不超过1500元 [1] - 国家已向地方提前下达2026年第一批支持消费品以旧换新资金计划，规模为625亿元超长期特别国债 [1] 政策影响与市场观点 - 花旗认为以旧换新政策延续对大部分电商平台而言属利好因素，将有助于抵销2026年上半年的高基数影响 [1] - 花旗指出，虽然2026年首批补贴规模为625亿元人民币，且每件产品最高补贴额低于2025年计划，符合资格的家电类别也较少，但仍相信能提振消费情绪 [1] - 因应较高基数及较小的补贴规模，花旗认为新政策对电商平台的整体效用可能有限 [1] - 花旗提到智能眼镜产品虽获纳入为合资格补贴产品，但预料其采用率可能有限 [1] - 国投证券认为政策整体内容基本符合市场预期，有望刺激家电内销边际改善，推动行业产品结构优化 [2] - 国投证券预计国内家电消费将保持稳健表现，具有研发、渠道和品牌优势的白电、黑电企业将更受益于新政策 [2] - 新政策有望推动家电行业向着高端化、智能化、绿色化升级，带动产品结构优化 [2] - 相较于2025年，2026年补贴政策支持范围有所缩小、补贴比例有所下调、更聚焦高能效产品 [2] 行业与公司展望 - 具有研发、渠道和品牌优势的大家电企业将更受益于补贴政策 [2] - 外销方面，中美贸易冲突趋于缓和，关税压力有望降低，且家电企业全球产能逐步释放，新兴市场持续贡献增量 [2] - 家电产业链相关港股包括：美的集团(00300)、海尔智家(06690)、海信家电(00921)、TCL电子(01070)、创维集团（00751）、小米集团-W（01810） [3]

核心观点 - 创维通过其壁纸电视A7H系列与爱马仕合作设计师Iracema Trevisan联名推出马年高定款数字艺术作品“马到橙功” 旨在将科技产品融入家居环境 使其超越功能属性 成为日常家居艺术的一部分 从而推动行业科技美学发展 [1][3][15] 产品与设计合作 - 公司为A7H系列壁纸电视推出了由爱马仕、迪奥合作设计师Iracema Trevisan精心设计的马年高定款壁纸“马到橙功” 其主色调为暖橙与柔粉 [1][3] - 该高定款壁纸的视觉核心是一匹由国际象棋骑士幻化、展翼凌空的飞马 画面包含鲜花热气球、树叶船帆、花蝶等元素 分别寓意探索未知、轻装上阵满载而归、新生希望与蓬勃活力 [3] - 与壁纸配套的电视画框同样由Iracema Trevisan亲自手绘设计 采用暖橙色不规则棋盘图纹 壁纸与画框共同构成一件完整的数字艺术作品 [5][7] - 设计师的创作基因源于与爱马仕等奢侈品牌的长期合作 其对材质光影的讲究和细节追求 使画面元素如奢品符号般具有确切寓意与高级质感 [9] - 设计师作为摇滚乐队贝斯手的经历为作品注入了不羁灵魂与动态节律 使画面中的飞马、蝴蝶、气球等元素充满动态感和梦幻气息 [11] 产品理念与家居融合 - 公司认为好的设计应自然不张扬 能与家庭空间融为一体 A7H系列遵循谦逊、隐形、共生三大设计理念 [14] - A7H系列拥有无缝贴墙的超薄画框式机身和全直角切边 侧面观感如真实画框 旨在消除电器存在感 让壁纸内容成为焦点 [13][14] - 该产品具备两种模式：开机时为呈现世界的窗口 启用壁纸模式时则化为一幅“艺术画” 让硬件隐于无形 使艺术内容成为生活空间的主角 [14] - 公司试图通过此举将客厅墙面从科技功能载体升华为家居艺术驻地 重塑消费者看待客厅大屏的态度 让电视回归生活 使家更美 [15]

公司股价表现 - 创维集团(00751)股价午前大幅上涨近14% 截至发稿涨12.86% 报4.65港元 成交额达6484.49万港元 [1] 公司业务进展 - 创维光伏在泰国春武里府的首个工商业光伏项目开工 项目规模为3兆瓦屋顶光伏电站 [1] - 该项目由江东新区助力促成 预计首年发电量超过440万度 电力将全部用于当地钢铁厂生产 [1] - 项目整体建设周期预计仅为两个半月 体现了公司在项目开发、工程管理及资源整合方面的高效率 [1] - 该项目是创维光伏与泰山资本签署5亿美元亚洲清洁能源基金后的首个战略项目 [1] 行业与政策环境 - 江东新区管理局通过设立对外投资平台、组建ODI专项工作组及优化审批流程 高效促成了项目的落地 [1]

据悉，今年7月，创维光伏与泰山资本完成5亿美元亚洲清洁能源基金的签署仪式，此项目也是创维和泰 山基金签约后的首个战略项目。项目整体建设周期预计仅为两个半月，充分彰显了创维在项目开发、工 程管理及资源整合方面的卓越效率与专业实力。 智通财经APP获悉，创维集团(00751)午前涨近14%，截至发稿，涨12.86%，报4.65港元，成交额6484.49 万港元。 消息面上，据海口发布消息，12月19日，江东新区助力深圳创维光伏促成的3兆瓦屋顶光伏电站在泰国 春武里府开工，系创维光伏在泰首个工商业光伏项目。项目预计首年发电超440万度，全部用于当地钢 铁厂生产。江东新区管理局通过设立对外投资平台、组建ODI专项工作组及优化审批流程，高效促成项 目落地。 ...

公司股价表现 - 创维集团股票午前大幅上涨近14%，截至发稿时涨幅为12.86%，报4.65港元，成交额为6484.49万港元 [1] 海外业务进展 - 公司在泰国春武里府的首个工商业光伏项目开工，该项目为3兆瓦屋顶光伏电站 [1] - 项目预计首年发电量超过440万度，电力将全部供应给当地一家钢铁厂用于生产 [1] - 项目整体建设周期预计仅为两个半月，体现了公司在项目开发、工程管理和资源整合方面的高效与专业实力 [1] 战略合作与资金支持 - 该项目是创维光伏与泰山资本签署5亿美元亚洲清洁能源基金后的首个战略合作项目 [1] - 该基金的签署仪式于今年7月完成 [1] 政策与平台支持 - 海口江东新区管理局通过设立对外投资平台、组建ODI专项工作组及优化审批流程，高效促成了该项目的落地 [1]