公司业绩表现 - 前三季度实现营业收入715.327亿元人民币，同比增长1.35% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为28.118亿元人民币，同比增长0.67% [1] - 基本每股收益为2.06元 [1]

公司财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入715.33亿元人民币，同比增长1.35% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为28.12亿元人民币，同比增长0.67% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为23.27亿元人民币，同比增长1.65% [1] - 2025年前三季度公司基本每股收益为2.06元 [1]

会议信息 - 公司第十二届董事会2025年第四次会议通知10月13日通讯发出[2] - 会议10月28日以书面议案方式召开[2] - 应到董事9人，实到9人[2] 报告审议 - 会议审议批准《2025年第三季度报告》[3] - 报告同日登载在巨潮资讯网[3] - 报告表决同意9票，反对0票，弃权0票[3]

公司基本信息 - 公司为海信家电集团股份有限公司，股份代号00921[2] 公告信息 - 《海信家電集團股份有限公司第十二屆董事會2025年第四次會議決議公告》2025年10月28日刊載於http://www.cninfo.com.cn[3] 人员信息 - 执行董事有高玉玲等5人，独立董事有李志剛等3人，职工代表董事为殷必彤[3]

收入和利润（同比环比） - 2025年第三季度营业收入为221.92亿元人民币，同比增长1.16%[7] - 2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润为7.35亿元人民币，同比下降5.40%[7] - 2025年第三季度扣除非经常性损益的净利润为5.09亿元人民币，同比下降13.08%[7] - 2025年初至报告期末营业收入为715.33亿元人民币，同比增长1.35%[7] - 2025年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为28.12亿元人民币，同比增长0.67%[7] - 2025年初至报告期末扣除非经常性损益的净利润为23.27亿元人民币，同比增长1.65%[7] - 2025年第三季度基本每股收益为0.54元人民币，同比下降5.26%[7] 现金流量 - 2025年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为69.81亿元人民币，同比增长34.06%[7] - 经营活动产生的现金流量净额增加至69.81亿元，较上期52.08亿元增长34.06%[13] - 取得投资收益收到的现金增加至7.89亿元，较上期3.82亿元增长106.49%[13] - 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增加至15.61亿元，较上期10.17亿元增长53.52%[13] - 支付其他与投资活动有关的现金增加至361.48亿元，较上期261.35亿元增长38.31%[14] 资产与负债变化 - 应收票据减少至1.47亿元，较上期4.59亿元下降67.96%[13] - 在建工程增加至12.48亿元，较上期6.74亿元增长84.97%[13] - 其他非流动资产减少至40.65亿元，较上期58.60亿元下降30.63%[13] - 短期借款增加至35.52亿元，较上期27.09亿元增长31.11%[13] - 应付账款增加至177.17亿元，较上期128.48亿元增长37.89%[13] - 合同负债减少至10.41亿元，较上期18.39亿元下降43.40%[13] 其他财务数据 - 报告期末总资产为719.27亿元人民币，较上年度末增长3.19%[7] - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为169.25亿元人民币，较上年度末增长9.51%[7] 主要股东持股情况 - 香港中央結算（代理人）有限公司持有公司H股458,945,527股[17] - 海信（香港）有限公司作为控股股东一致行动人持有公司H股124,452,000股，占公司股份总数的8.99%[17] - 香港中央結算有限公司持有公司A股26,890,496股[17] - 青島海信通信有限公司持有公司A股27,716,093股[17] - 海信家電集團股份有限公司－2024年A股員工持股計劃持有公司A股8,760,423股[17] - 全國社保基金一零一組合持有公司A股6,942,544股[17] - 中國農業銀行股份有限公司－中證500交易型開放式指數證券投資基金持有公司A股6,734,233股[17] - 河南鴻寶集團有限公司實際合計持有公司A股5,142,300股[17] - 海口鴻寶企業管理有限公司實際合計持有公司A股5,001,640股[17] - 全國社保基金一零三組合持有公司A股5,000,000股[17]

公司2025年第三季度财务表现 - 第三季度营收为221.92亿元，同比增长1.16% [1] - 第三季度净利润为7.35亿元，同比下降5.40% [1] - 前三季度累计营收为715.33亿元，同比增长1.35% [1] - 前三季度累计净利润为28.12亿元，同比增长0.67% [1]

收入和利润（同比环比） - 第三季度营业收入为221.92亿元，同比增长1.16%；年初至报告期末营业收入为715.33亿元，同比增长1.35%[5] - 营业总收入为715.33亿元人民币，同比增长1.35%[18] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为7.35亿元，同比下降5.40%；年初至报告期末净利润为28.12亿元，同比增长0.67%[5] - 归属于母公司股东的净利润为28.12亿元人民币，同比增长0.67%[19] - 第三季度扣除非经常性损益的净利润为5.09亿元，同比下降13.08%；年初至报告期末扣非净利润为23.27亿元，同比增长1.65%[5] - 基本每股收益为2.06元，与上年同期基本持平[19] 成本和费用（同比环比） - 营业总成本为682.89亿元人民币，其中销售费用为70.81亿元人民币，同比增长4.97%[18] - 研发费用为25.12亿元人民币，同比增长1.84%[18] - 财务费用为1.21亿元人民币，而上年同期为净收入1394.54万元人民币，主要因利息费用增加及利息收入减少[18] 现金流量表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为69.81亿元，同比大幅增长34.06%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为69.81亿元，同比增长34.1%[22] - 投资活动产生的现金流量净额为流出52.39亿元，同比净流出额增加319.5%[22] - 筹资活动产生的现金流量净额为流出17.24亿元，同比净流出额减少61.8%[23] - 支付的各项税费为24.57亿元，同比下降9.5%[22] - 支付给职工及为职工支付的现金为69.32亿元，同比下降1.1%[22] - 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为15.61亿元，同比增长53.5%[22] - 取得投资收益收到的现金为7.89亿元，同比增长106.5%[22] - 收到其他与投资活动有关的现金为316.61亿元，同比增长23.6%[22] - 分配股利、利润或偿付利息支付的现金为33.17亿元，同比下降3.1%[23] - 报告期内取得投资收益收到的现金为7.89亿元，同比大幅增长106.49%，主要因定存及理财利息增加[10] - 报告期内购建固定资产等长期资产支付的现金为15.61亿元，同比增长53.52%，主要因子公司购置长期资产增加[10] 资产与负债关键变化 - 公司货币资金期末余额为36.24亿元，较期初的43.98亿元减少17.6%[16] - 交易性金融资产期末余额为210.28亿元，较期初的162.09亿元增长29.7%[16] - 应收账款期末余额为100.68亿元，较期初的104.81亿元减少3.9%[16] - 存货期末余额为57.42亿元，较期初的75.67亿元减少24.1%[16] - 短期借款期末余额为35.52亿元，较期初的27.09亿元增长31.1%[16] - 资产总计期末余额为719.27亿元，较期初的697.02亿元增长3.2%[16] - 报告期末总资产为719.27亿元，较上年度末增长3.19%；归属于上市公司股东的所有者权益为169.25亿元，较上年度末增长9.51%[5] - 报告期内应付账款大幅增加至177.17亿元，较期初增长37.89%，主要因采购规模变动及付款节奏影响[9] - 应付账款为177.17亿元人民币，较上年同期增长37.90%[17] - 报告期内合同负债为10.41亿元，较期初下降43.40%，主要因预收账款减少[9] - 合同负债为10.41亿元人民币，较上年同期减少43.40%[17] - 未分配利润为124.09亿元人民币，较上年末增长9.82%[17] 盈利能力指标 - 年初至报告期末加权平均净资产收益率为17.09%，同比下降2.47个百分点[5] - 投资收益为7.63亿元人民币，其中对联营企业和合营企业的投资收益为3.30亿元人民币[18] 股东与股权结构 - 报告期末普通股股东总数为46,259户[12] - 第一大股东青岛海信空调有限公司持股比例为37.31%，持股数量为516,758,670股[12] - 第二大股东香港中央结算（代理人）有限公司持股比例为33.14%，持股数量为458,945,527股[12] - 控股股东一致行动人海信（香港）有限公司通过H股持有124,452,000股，占公司股份总数的8.99%[13] 其他财务数据 - 期末现金及现金等价物余额为22.36亿元，较期初增加0.45亿元[23]

股价表现与资金流向 - 10月27日公司股价上涨2.05%，报收25.33元/股，成交金额2.16亿元，换手率0.94%，总市值350.79亿元 [1] - 当日主力资金净流入638.36万元，其中特大单净卖出542.72万元，大单净买入1181.08万元 [1] - 公司股价今年以来下跌8.46%，近5个交易日上涨1.04%，近20日持平，近60日下跌1.52% [1] 公司业务构成与行业分类 - 公司主营业务收入构成为：暖通空调48.02%，冰洗31.20%，其他主营13.40%，其他(补充)7.38% [1] - 公司所属申万行业为家用电器-白色家电-空调，涉及概念板块包括智能家居、汽车零部件、新能源车、养老金概念、汽车热管理等 [1] 2025年上半年财务与股东情况 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入493.40亿元，同比增长1.44%，归母净利润20.77亿元，同比增长3.01% [2] - 截至2025年6月30日，公司股东户数为4.12万户，较上期增加27.22% [2] - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股2821.91万股，较上期减少2065.41万股；南方中证500ETF为第七大流通股东，持股683.08万股，较上期增加97.15万股；南方绩优成长混合A为第九大流通股东，持股461.36万股，较上期减少148.51万股 [3] 历史分红记录 - 公司A股上市后累计派发现金红利69.64亿元，近三年累计派现38.23亿元 [3]

佛山百强民企区域分布 - 佛山民企100强中，南海区有40家，数量最多，超过顺德的37家 [1] - 顺德区在头部企业上占优，前十强民企中顺德占6家，南海占3家，三水占1家 [1] - 从整体分布看，禅城区有14家百强民企，三水区有7家，高明区有2家 [1] 佛山十强民企行业构成 - 前十强民企中有6家主要从事制造业，体现佛山制造业基础雄厚 [1] - 前十强中有3家企业属于房地产相关行业 [1] - 前十强中另有1家为汽车服务相关企业 [1] 头部企业财务与排名 - 排名首位的美的集团2024年营收达4091亿元，归母净利润为385亿元 [1] - 佛山民企前十强包括美的集团、碧桂园控股、宏旺控股、佛山兴海铜铝、美的置业等 [1] - 利税贡献前十企业包括美的集团、海天味业、海信家电、中国联塑集团、碧桂园生活服务等 [5] 利税贡献企业区域分析 - 利税贡献TOP30企业中，顺德区有13家，数量领先 [6] - 禅城区在利税贡献榜上有9家企业，排名第二，反超南海区 [6] - 南海区和三水区在利税贡献TOP30中各有4家企业 [6]

行业概况：家电行业（2025年第三季度） * **白电内销竞争缓和**：上半年空调价格竞争激烈，但三季度流量机型价格基本恢复至4月水平，可能与空调淡季有关[1][4] 从7月开始海信安装卡增速跑赢美的，表明行业价格竞争进入缓和状态[1][4] * **内销需求受国补影响**：国补带动中高端消费占比提升，但三季度补贴在很多地区进入断档状态，消费者对补贴产品价盘接受度提高，需要时间缓和退坡影响[2] * **海外市场表现疲软**：美国终端动销偏弱，二季度因关税预期导致的抢货现象在三季度出现透支效应[1][2][5] 美国降息对家电消费的传导需3个季度，短期内终端消费仍然疲软[2][3][5] 下半年出口景气度预计下降[3][5] * **企业产能转移应对关税**：中国企业通过将产能转移至埃及、泰国、墨西哥等地以规避关税压力，例如美的、海尔、TCL智家均采取了此类措施[3][5] 公司表现 **美的集团** * 收入预期增速为高单位数至10%之间[1][3][6] 利润增速略慢于收入增长，主要受泰卡、阿邦尼亚、东芝电梯等资产并表拖累[1][3][6] **海尔** * 收入增速预计为7%-8%，内销和外销增速基本匹配，但外销环比第二季度略有下降[1][7] 利润预计实现双位数增长（约10%以上），主要得益于渠道改革、费用率降低以及卡萨帝品牌在国补政策下的双位数增长[1][7] **海信家电** * 收入和利润增速预计微增[1][8] 中央空调业务面临压力，其高端产品定位受到挑战，且与国补关系有限[1][8] **TCL智家** * 收入预计与2024年同期持平[1][9] 利润受去年高基数影响也基本持平[1][9] **海容冷链** * 收入预计与2025年上半年匹配，冷藏柜及外销继续高增长趋势[1][10] 利润与收入增速匹配，因外销毛利较高且冷藏柜毛利提升快[1][10] **海信视像** * 外销量预计保持高单位数增长，收入预计中单位数增长，Mini LED对均价有拉动作用[1][12] 利润增长预计约为15%，较二季度有所收缩，因营销费用增加及国内Mini LED渗透率边际收缩[1][12][13] **小家电领域** * **石头科技**：扫地机和洗地机线上增速达150%，预计三季度收入增速80%，利润增速50%，利润率11%[2][14] 利润率改善源于国内费用投放减少、欧洲高利润率及美国代工厂关税降低[2][14] * **科沃斯**：扫地机和洗地机线上增速为72%，预计收入同比增长40%，归母净利润4.6至5亿元，利润率10%-11%[2][14] * **小熊电器**：预计收入同比增长13%，利润约8000万至9000万元，利润率约7%-8%[2][16] * **新宝股份**：预计收入和利润负增长[2][16] 技术趋势与细分市场 * **Mini LED技术**：2025年三季度渗透率相比2024年边际收缩，但通过产品迭代（如34 RGB Mini LED）支持推高卖贵能力[1][11] 上半年Mini LED带动出货均价同比提升超过10%，但三季度ASP提升幅度可能环比收缩[11] * **黑电市场竞争**：美国市场竞争激烈（如沃尔玛渠道上的欧恩品牌），欧洲市场因三星和LGOLED电视价格带上提，海信视像市场份额不断提升[12] * **厨房小家电**：受国补政策限制增加，但因客单价较低，企业通过自补策略（如提价再降价）对利润率影响有限，并主动控制费用支出[15][16]